أنثروبيك تودع بيان تسجيل S-1 لطرحها العام الأولي في ناسداك

أودعت شركة Anthropic, PBC علنًا بيان تسجيل من النموذج S-1 لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 26 أكتوبر 2026، تمهيدًا لطرح عام أولي لأسهمها العادية من الفئة A. وقد تقدمت الشركة بطلب لإدراج الأسهم في سوق Nasdaq Global Select Market.

تُظهر سجلات إيداع هيئة الأوراق المالية والبورصات أن الإيداع المؤلف من 87 مستندًا، والمقدم بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933، قُبل في الساعة 9:00:11 صباحًا بالتوقيت الشرقي. والشركة المسجَّلة مؤسسة في ولاية ديلاوير، ويقع مكتبها التنفيذي الرئيسي في شارع ماركت في سان فرانسيسكو، وقد سمت الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك Dario Amodei والرئيسة والمؤسسة المشاركة Daniela Amodei وكيليْن لتلقي التبليغات.

هيكل الطرح

تتناول نشرة الاكتتاب الأولية الأسهم العادية من الفئة A التي ستبيعها Anthropic والمساهمون البائعون المحددون في المستند. ولن تحصل Anthropic على أي عائدات من الأسهم التي يبيعها المساهمون البائعون، كما لم يكن هناك سوق عام للأسهم العادية من الفئة A قبل هذا الطرح. وخانتا عدد الأسهم المزمع طرحها والنطاق السعري التقديري فارغتان، ويشير المستند إلى أن المعلومات غير مكتملة وقد تتغير. وقد أشّرت الشركة المسجَّلة إلى صفتها بوصفها جهة إيداع غير مُسرَّعة.

تذكر صفحة الغلاف متعهدي التغطية: Goldman Sachs & Co. LLC، وMorgan Stanley، وJ.P. Morgan، وCitigroup، وBarclays، وWells Fargo Securities، وBofA Securities، وDeutsche Bank Securities، وRBC Capital Markets، وUBS Investment Bank، وBMO Capital Markets، وBNP Paribas، وCredit Agricole CIB، وJefferies، وMizuho، وMUFG، وSociete Generale، وTD Securities، وBTIG، وCantor، وCapital One Securities، وMacquarie Capital. كما ترد شركتا Wilson Sonsini Goodrich & Rosati وFreshfields US LLP بصفتهما مستشارتين قانونيتين. ويشمل الطرح أيضًا أستراليا وكندا وبعض الدول الأعضاء في المنطقة الاقتصادية الأوروبية واليابان وسويسرا والمملكة المتحدة.

الملف التجاري والمالي

تأسست Anthropic في عام 2021، وطرحت نماذج Claude تجاريًا في الربع الأول من عام 2023. وتصف نشرة الاكتتاب الإقبال على Claude بأنه «أسرع تبنٍّ مؤسسي لأي تقنية في التاريخ»، مشيرةً إلى أن الإيرادات نمت انطلاقًا من 0 دولار عند بدء الإطلاق التجاري.

يفيد الإيداع بأن أكثر من 11,900 عميل حققوا إيرادات لا تقل عن 100,000 دولار خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2026، إلى جانب أكثر من 1,900 عميل حقق كل منهم مليون دولار أو أكثر، ونحو 250 عميلًا حقق كل منهم 10 ملايين دولار أو أكثر. وبلغ معدل الاحتفاظ بصافي الإيرادات نحو 900% في ذلك التاريخ، وفقًا للإيداع، الذي يعرّف هذا المؤشر بأنه إيرادات الفترة الحالية من العملاء المؤهلين مقسومة على إيراداتهم في الفترة المقابلة من العام السابق، مع استبعاد مشتركي Claude Pro وMax.

يذكر الإيداع أن الإيرادات نمت بنسبة 1,368% على أساس سنوي خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026، في حين ارتفعت نفقات الحوسبة والبنية التحتية بنسبة 300% خلال الفترة نفسها. ويورد أن إيرادات الاثني عشر شهرًا المنتهية لكل موظف تجاوزت 6.6 ملايين دولار في 30 سبتمبر 2026، مقارنةً بـ1.4 مليون دولار في 30 سبتمبر 2025. وحتى 30 يونيو 2026، كانت Anthropic قد جمعت إجماليًا 141.1 مليار دولار من رأس المال، وكانت لديها 112.4 مليار دولار نقدًا وما يعادله، إضافةً إلى 19.3 مليار دولار في استثمارات قصيرة الأجل.

توزَّع Claude من خلال ترتيبات مشتركة للتسويق والبيع مع Amazon Web Services وGoogle Cloud Platform وMicrosoft Azure، ومن خلال شركات تكامل الأنظمة، ومنها Accenture وDeloitte وKPMG وPwC، ومنصتي البيانات Salesforce وSnowflake، وكذلك Ode with Anthropic، وهو مشروع خدمات أُطلق بالشراكة مع مستثمرين في الأسهم الخاصة. ودخل Claude Code مرحلة المعاينة البحثية في فبراير 2025، وClaude Cowork في يناير 2026، وبدأت الشركة دمج Claude Cowork وClaude.ai في سبتمبر 2026. وتفيد Anthropic بأن تبني Claude Cowork تجاوز تبني Claude Code عند النقطة الزمنية المناظرة بعد بدء معاينته البحثية، وأن Claude Opus 5.5 خفّض تكاليف العملاء لكل مهمة بنحو 40% مقارنةً بـClaude Opus 5.

الحوكمة وإطار المنفعة العامة

تأسست Anthropic في ولاية ديلاوير بوصفها شركة منفعة عامة، وينص عقد تأسيسها على أن غرضها المتعلق بالمنفعة العامة هو «التطوير المسؤول للذكاء الاصطناعي المتقدم وصيانته بما يحقق منفعة البشرية على المدى الطويل». ويتمتع صندوق Long-Term Benefit Trust، الذي أُنشئ عام 2023 ويتألف من خمسة أوصياء لا تربطهم مصالح مالية، بسلطة عامة، من خلال الأسهم العادية من الفئة T، لانتخاب أعضاء مجلس الإدارة من الفئة T وعزلهم؛ ويشكّل هؤلاء الأعضاء مجتمعين أغلبية أعضاء مجلس الإدارة المصرح بهم.

وقبيل إتمام الطرح مباشرةً، ستصدر Anthropic سهمًا واحدًا من الأسهم العادية من الفئة F إلى شركة Founder LLC، التي سيكون أعضاؤها السبعة المؤسسون المشاركون الأعضاء الوحيدين فيها عند تأسيسها: Dario Amodei وDaniela Amodei وTom Brown وJack Clark وJared Kaplan وSam McCandlish وChristopher Olah. ويمنح هذا السهم أصواتًا تعادل 50.1% من إجمالي القوة التصويتية في المسائل المعروضة عمومًا على المساهمين. ويمنح كل سهم من الفئة A صوتًا واحدًا. أما أسهم الفئة N، التي يحتفظ بها في المقام الأول شركاء الأعمال الاستراتيجيون، فلا تمنح حقوق تصويت عامة، وتتحول إلى أسهم من الفئة A عند نقلها إلى طرف ثالث غير تابع. وتُخصص أسهم الفئة E للموظفين، وتمنح حقوق تصويت محدودة. ولا تمنح أسهم الفئات T وF وE أي حقوق اقتصادية.

وبما أن الصندوق يستطيع انتخاب أغلبية أعضاء مجلس الإدارة، تُعدّ Anthropic شركة خاضعة للسيطرة بموجب قواعد الحوكمة في Nasdaq؛ ويذكر الإيداع أن الشركة تتوقع الاستفادة من الإعفاء الخاص بلجنة الترشيحات والحوكمة المؤسسية وحده، وأن أغلبية أعضاء مجلس إدارتها مستقلون حاليًا، وأن لجنتي التدقيق والتعويضات مستقلتان بالكامل.

ساهمت Anthropic بـ846,840,960 سهمًا من الفئة N، تمثل 5% من أسهمها على أساس التخفيف الكامل حتى 30 يونيو 2026، بافتراض التحويل الكامل لسندات Amazon، في Anthropic Public Benefit Fund، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل لها. ووافق مجلس الإدارة على إصدارات تقديرية تصل إلى 2% إضافية من الأسهم القائمة كلما ارتفع سعر السهم بنسبة 50% فوق المحطة السابقة، بدءًا من سعر الطرح العام الأولي. وتعهد كل مؤسس مشارك بتخصيص 80% من حصته الشخصية في Anthropic لأغراض خيرية، كما يطابق برنامج منفصل تبرعات الموظفين من أسهمهم للأعمال الخيرية بأسهم من الفئة N.

المخاطر والمسار نحو الإدراج

يلخص قسم عوامل المخاطر في الإيداع المخاطر المتمثلة في الاعتماد على تطوير نماذج متقدمة وتأمين قدرة حوسبة كافية، والاحتفاظ بالمؤسسين المشاركين والموظفين التقنيين الرئيسيين، والمنافسة، واحتمال إساءة استخدام نماذج الشركة أو إخفاق تدابير الحماية، وسلوك النماذج غير المتوافق مع التوجهات المطلوبة أو المستقل ذاتيًا، والتركيز في العملاء وقنوات التوزيع، ومحدودية السجل التشغيلي، وتطور البيئة التنظيمية والسياسية، والاعتماد على مزودي خدمات سحابية هم أيضًا مستثمرون وعملاء، وتركز سلطة التصويت في Long-Term Benefit Trust وFounder LLC.

يأتي الإيداع العلني بعد إعلان Anthropic الصادر في 1 يونيو 2026 بأنها قدمت بسرية إلى SEC مسودة بيان تسجيل بموجب القاعدة 135؛ وقالت الشركة حينها إن عدد الأسهم وسعرها لم يُحددا، وإن أي طرح سيعتمد على ظروف السوق.

لا يجوز بيع الأوراق المالية قبل أن يصبح بيان التسجيل نافذًا. ويذكر الغلاف أن من المتوقع أن يبدأ البيع العام المقترح في أقرب وقت عملي بعد سريان البيان.