رهان أنثروبك البالغ 5 مليارات دولار لشركة إيه إم دي يُقوي الحلقة المالية الدائرية لشركة إيه آي

لم يُعلن الرئيس التنفيذي لشركة إيه إم دي، ليزا سو، عن بيع شريحة في 23 يوليو 2026. لقد أعلنت عن استثمار. وافقت شركة إيه إم دي على توفير ما يصل إلى 5 مليارات دولار في شكل مساهمة لمشروع أنثروبك، وفي نفس النفس وافقت أنثروبك على نشر ما يصل إلى 2 غيغاواط من وحدات معالجة الرسومات إم آي 450 من إيه إم دي. الشركة التي تبيع الأجهزة تعمل على تمويل الشركة التي تشتريها. هذا هو شكل كل صفقة كبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي الآن، وهذه الصفقة تُظهر ذلك بشكل أوضح من معظمها.

الجزء المهم هو فهم آلية هذه الصفقة. مساهمة إيه إم دي تبلغ 5 مليارات دولار، وهي التزام وليس شيك مكتوب، ويرتبط ذلك ببناء منشآت تبدأ في عام 2027. الغيغاواط الأول سيكون جاهزًا في النصف الأول من ذلك العام، وسيعمل مع معالجات إم آي 455 إكس من إيه إم دي داخل نظام هيليوس من إيه إم دي، إلى جانب معالجات إيبك “فينيس” من إيه إم دي، وشبكات بينساندو، وبرمجية روكم. توم براون، كبير مسؤولي الحوسبة في أنثروبك، أشار إلى أن هذا القرار يعتمد على القرار الصحيح للأجهزة: “تشغيل الأجهزة على مجموعة متنوعة من الأجهزة يسمح لنا بتحديد الحمل الصحيح للأجهزة الصحيحة”.

توم براون، كبير مسؤولي الحوسبة في أنثروبك، أشار إلى أن هذا القرار يعتمد على القرار الصحيح للأجهزة: “تشغيل الأجهزة على مجموعة متنوعة من الأجهزة يسمح لنا بتحديد الحمل الصحيح للأجهزة الصحيحة”.

تُدرب أنثروبك الآن وتخدم كلود عبر أربعة عائلات من السيليكون المتميزة. وحدات معالجة الرسومات إنفيديا. وحدات معالجة جوجل. وحدات أمازون ترينيوم، من خلال بناء مشروع رينيير. والآن وحدات إم آي من إيه إم دي. قد يعتبر معظم الشركات هذا مشكلة في الشراء. أنثروبك تعتبره تأمينًا.

السبب بسيط، ويعرفه أي شخص يدير عملية على منصة لا يتحكم فيها: الشيء الذي تعتمد عليه ولا يمكن استبداله هو الشيء الذي يسيطر عليك.对于 مختبر الحدود، الحوسبة هي العامل الحاسم. ليس الموهبة، ليس البيانات. الحوسبة. ومزود وحيد لمكونك النادر هو سكين على حلقك في كل أزمة سعة وكل مفاوضة سعر. نشر كلود عبر أربعة منصات لا يجعله أكثر رخصًا. يجعل أنثروبك أكثر صعوبة في الضغط عليه.

خمسة مليارات دولار هي ما يلفت الانتباه. الحركة الاستراتيجية الفعلية هي أن أنثروبك يرفض أن يتركز اعتماده الأكثر أهمية في يد بائع واحد. إذا كنت قد بنيت شيئًا حقيقيًا على منصة لا تتحكم فيها، فقد اتخذت الإصدار الأصغر من نفس القرار: مزود نموذج احتياطي، سحابة ثانية، مسار تصدير للبيانات. نفس الاندفاع، خمسة مليارات دولار منه.

هناك تكلفة لهذا القرار، والبيان الصحفي يُظهر بصراحة حيث تعيش الاحتكاكات. تشغيل الأجهزة على أربعة هياكل يعني أربعة مجموعات برمجية، أربعة مجموعات من النوى لتحسين الأداء، أربعة أماكن حيث قد يؤدي الحمل بشكل سيئ إذا لم تكن الأدوات موجودة. هذا هو السبب في أن النصف الأقل شهرة من هذه الصفقة هو الجزء الهندسي: أنثروبك يستخدم كلود لتحسين حموله على سيليكون إيه إم دي وتسريع روكم، إجابة إيه إم دي على كيودا من إنفيديا والرابط الأضعف في عروضها للمراكز البيانية.

يُستخدم كلود جزئيًا لجعل الشريحة التي يعمل عليها أفضل في تشغيل كلود. الحلقة موجودة داخل التكنولوجيا أيضًا، وليس فقط في المال.

تفاصيل هذه الصفقة تُظهر الفرق بينها وبين صفقة إيه إم دي الكبيرة الأخرى في مجال الحوسبة. عندما وقعت إيه إم دي على صفقة الحوسبة مع أوبن آي آي في العام الماضي، قدمت وعدًا بقيمة تصل إلى 160 مليون سهم من أسهمها، قريبًا من عشر الشركة، قابل للتحويل مقابل ما يقرب من سنت واحد لكل سهم عند تحقيق أوبن آي آي لأهداف النشر. دفعت إيه إم دي لأوبن آي آي، بموجب سهم، لتصبح عميلًا.

مع أنثروبك، تتغير الاتجاهات. إيه إم دي تضع المال في أنثروبك، وتشتري الأسهم بدلاً من منح الأسهم للعميل. لمساهمة تقع تحت نسبة 1% من أنثروبك، المبلغ ليس له أي معنى. ما تشتريه إيه إم دي هو منتج حقيقي: مختبر حدود ي đặt رهانه على إنستنكت في الوقت الذي تحتاج إيه إم دي فيه إلى إقناع السوق بأن أجهزتها يمكنها دعم عمليات التدريب في الحدود، وليس فقط الاستدلال في الحواف. هذا هو المنتج. الشريحة هي كيفية دفع ثمنه.

هنا يبدأ الهيكل الدائري في أن يصبح خطرًا حقيقيًا. المورد ي финанси Buyer، وشراء Buyer يبرر تقييم المورد، ومتناول المورد الأقوى ي финанси Buyer التالي. هذا يعمل بشكل جميل طالما أن الطلب الفعلي أسفل ذلك حقيقي.

يبدو أن طلب أنثروبك حقيقي. استخدام كلود ليس افتراضيًا، وقيود السعة حقيقية. لكن كل هذه الحلقة الدائرية لا تُعتبر صحيحة إلا بقدر ما هو صحيح الإيراد الفعلي في أسفلها، وهناك العديد من الحلقة الدائرية الآن، يتم بناؤها في وقت يفوق فيه ميزانيات أكبر المتعاملين في مجال الحوسبة بيانية ميزانياتهم النقدية.

إنفيديا إلى أوبن آي آي. إيه إم دي إلى أوبن آي آي. إيه إم دي إلى أنثروبك. المال يتحرك بشكل متزايد في دائرة بين عدد قليل من الأسماء، والدائرة كفيلة بالعمل بشكل جيد حتى اللحظة التي ي决定 فيها شخص ما الخروج ويكتشف أن الجميع يملكون أوراق بعضهم البعض.

لا يوجد سبب للاستخفاف بهذه الصفقة المحددة. السبب هو قراءتها لما هي عليه وليس لما تريد الإعلان الصحفي أن تكون عليه.对于 أنثروبك، هذه هي لعبة لت đa dạngية الحوسبة، وتكلفة إعادة هيكلة 5 مليارات دولار.对于 إيه إم دي، هذا شراء مصداقية يُظهر اسم مختبر الحدود على شريحة إم آي 450، وليس ربح الأسهم. كلا الشركات حصلتا على ما احتاجته بالفعل. السؤال هو ما إذا كانت الحلقة التي تقف فيها كلا الشركات سوف تُحافظ على قوتها، وهذا سؤال يتعلق بالطلب، والطلب هو الشيء الوحيد الذي لا يمكن لأي إعلان أن يpromis.

الشريحة سوف تُشحن في عام 2027. هذا هو الرقم الذي سوف أتابعه — ليس 5 مليارات دولار، ولكن ما إذا كان الغيغاواط الأول سوف يُشغل في الوقت المحدد. كل شيء في هذه الصفقة هو رهان على أن ذلك سيحدث.