الذكاء الاصطناعي يتنبأ بكيفية تأثير شخصية الرئيس التنفيذي في أداء الشركة

الكلام ليس بلا ثمن دائمًا. في نوفمبر 2021، خسرت أسهم تيسلا (TSLA ) نحو 21 مليار دولار من قيمتها السوقية بعدما دعا مؤسسها إيلون ماسك متابعيه السبعين مليونًا إلى التصويت على ما إذا كان ينبغي أن يبيع 10% من أسهمه الخاصة في الشركة. ولم تكن هذه إلا واقعة ضمن سلسلة طويلة من منشورات ماسك التي تبدو متهورة على وسائل التواصل الاجتماعي، والتي يُعتقد أنها ساهمت في تراجع قيمة أسهم تيسلا بمقدار 175 مليار دولار قرب نهاية 2021.

ورغم أنه يُعتقد منذ زمن استنادًا إلى ملاحظات غير منهجية أن سلوك الرئيس التنفيذي يرتبط مباشرة بأداء الشركة، فإن ضآلة احتمال إقناع المديرين المليارديرات بإجراء اختبارات شخصية موحدة أبقت التنبؤ بالأسهم استنادًا إلى الشخصية في حكم العلم الزائف.

وركزت جهود البحث التحليلي لبناء نماذج تنبؤية في هذا المجال حتى الآن على سمات الشخصية الخمس الكبرى، حيث تُقيَّم شخصية الرئيس التنفيذي وفقًا لما يلي: الانفتاح على الخبرة، يقظة الضمير، الانبساط*، المقبوليةو العُصابية.

ليس من السهل استخلاص هذه السمات كلها بطريقة سليمة تجريبيًا اعتمادًا على الكلام والنص وحدهما. ولم تستطع دراسة صدرت عام 2020 عن Academy of Management تحليل سوى ثلاث من السمات الخمس: يقظة الضمير والعُصابية والانبساط؛ إذ إن الانفتاح على الخبرة و المقبولية أصعب في التحديد، ولا سيما من النصوص.

تقييم MBTI

اتبعت شراكة بحثية جديدة بين جامعات ألمانية وإيطالية نهجًا مختلفًا لبناء إطار تنبؤي من هذا النوع، باستخدام بيانات متاحة للعامة لتحديد مواقع 32 رئيسًا تنفيذيًا رفيع المستوى ضمن مؤشر أنماط مايرز–بريغز (MBTI).

ربما تعرف MBTI حتى لو لم تعرف اسمه. فهو يستند إلى أعمال كارل يونغ ويصنف الشخصيات في أنماط من أربعة أحرف، مثل ENTJ («انبساطي»، «حدسي»، «تفكيري»، «حُكمي»). وقد أصبح أداة شائعة للتحليل الذاتي على وسائل التواصل خلال العقد الماضي تقريبًا.

أما المحاور الأربعة التي تُختار منها السمات فهي: الانبساط مقابل الانطواء (E–I)؛ الحس مقابل الحدس (S–N)؛ التفكير مقابل الشعور (T–F)؛ و الحكم مقابل الإدراك (J–P).

استخدم مؤلفو الورقة بيانات تقييمات جماعية لإنشاء ملفات MBTI للرؤساء التنفيذيين، ثم بنوا مجموعة بيانات وبنية منفصلتين استطاعتا التنبؤ بتأثير شخصية الرئيس التنفيذي في أداء الأسهم، مع اتخاذ إيلون ماسك حالة الاختبار الأساسية.

أمثلة على مواقع رؤساء تنفيذيين ضمن محاور MBTI. المصدر: https://arxiv.org/pdf/2201.07670.pdf

يسعى البحث الجديد إلى إنشاء طريقة موضوعية للتنبؤ بأسعار الأسهم بناءً على الشخصيات المقدرة للرؤساء التنفيذيين، وبالأخص ما يقولونه علنًا، وفقًا لـ نظرية المستويات العليا (Upper Echelons Theory) التي طُرحت عام 1984 واقترحت لأول مرة ارتباطًا بين شخصية الرئيس التنفيذي وأداء الشركة.

ويقول المؤلفون:

«نوضح في مهمة انحدار للمخاطر، وبما يتفق مع نظرية المستويات العليا، أن الشخصية المتنبأ بها للرئيس التنفيذي ترتبط ارتباطًا ذا دلالة بالمخاطر المالية في صورة تقلب عوائد الأسهم. ومن الناحية النوعية، يبدو أن الرؤساء التنفيذيين الانبساطيين والحدسيين والتفكيريين يرتبطون بمخاطر مالية أقل».

وتسعى المرحلة الثانية من المشروع إلى ربط الأقوال بتغيرات أسعار الأسهم اللاحقة، وتنتج خوارزمية تستطيع تحديد المقاطع النصية المرجح أن يكون لها تأثير إيجابي أو سلبي.

خرائط حرارية لتفسيرات شابلي الإضافية (SHAP) مطبقة على مقاطع من نص مكالمة إيلون ماسك لإعلان نتائج الربع الأول من 2020. يشير الأحمر والأزرق إلى مؤشرات أرباح سلبية وإيجابية على الترتيب. تختلف النتائج عبر محاور سمات MBTI، وتكون النتائج الأهم هي المتوافقة مع الشخصية الأساسية المقدرة للمتحدث، مثل ENTJ.

وتحمل الورقة عنوان Top-Down Influence? Predicting CEO Personality and Risk Impact from Speech Transcripts، وقد أعدها ثلاثة باحثين من جامعة مانهايم وجامعة بوكوني في ميلانو.

تحديد الشخصيات

استعان المؤلفون بثلاثة مصادر لجمع بيانات جزء التنبؤ بالشخصية. ولتحديد الرؤساء التنفيذيين ووصف خصائصهم، استخدموا 88 ألف نص لمكالمات إعلان النتائج من مجموعة بيانات Reuters Refinitiv EIKON، إلى جانب Compustat Execucompمن Wharton Research Data Services بجامعة بنسيلفانيا، لربط الرؤساء التنفيذيين الذين جرى تحديدهم ببيانات العمر والجنس برمجيًا.

وللحصول على تسميات MBTI، استخدم الباحثون Personality Database، وهي منصة تجمع تقييمات الشخصية التي يقدمها المستخدمون، وكانت تحتوي على بيانات كافية عن 32 رئيسًا تنفيذيًا، من بينهم ستيف جوبز وإيلون ماسك.

وبدلًا من تعريف كل رئيس تنفيذي باختصار MBTI المعتاد المكون من أربعة أحرف، مثل المؤلفون كل ملف شخصية بمتجه من أربعة متغيرات مستمرة على مقياس 0–1 وفقًا للتقديرات الجماعية، مما أتاح مواءمة أدق بين مقياسي السمات الخمس الكبرى وMBTI.

وللتحقق من هذه التقديرات، أنشؤوا مصفوفة ارتباط بين تصويتات المستخدمين على MBTI والسمات الخمس الكبرى لكل الشخصيات الملائمة التي حُددت في البيانات. وتبين أن النظامين يتفقان على تقييمات المستخدمين.

(وبما أن الآراء تختلف حول مدى ذاتية التقييم النفسي، فإن هذا الاتفاق بين النظامين لا يدل إلا على تقارب المقياسين المختلفين رغم اختلاف معايير تقييم الشخصية. وتعتمد القيمة الموضوعية لهذا الاتفاق على مدى قبول كل نظام منهما.)

واختبر المؤلفون BERT (base) وRoBERTa (base) وآلة المتجهات الداعمة (SVM) باستخدام TF–IDF لثلاثيات الكلمات بوصفها نماذج محتملة. وبعد التدريب، حقق RoBERTa أفضل أداء على جميع المحاور. وتعرض الصورة التالية تقديرات النماذج المختلفة لشخصية إيلون ماسك:

النتائج المترابطة لمهمة انحدار الشخصية الخاصة بإيلون ماسك. E–I = الانبساط–الانطواء؛ T–F = التفكير–الشعور؛ S–N = الحس–الحدس؛ J–P = الحكم–الإدراك. دُرب SVM على متجهات TF–IDF، بينما دُرب النموذجان الآخران على النصوص.

يشير المؤلفون إلى أن أفضل المؤشرات تخص الانبساط–الانطواء، وأضعفها تخص الحكم–الإدراك، ربما لأن استنتاج السمات الأخيرة من النص أصعب. ويتوقعون أن تضيف الأبحاث المستقبلية التي تشمل مؤشرات الكلام، مثل تعديل الصوت والفواصل بين المقاطع المنطوقة، أبعادًا جديدة قابلة للتفسير إلى هذه البيانات.

ربط الشخصية بأداء الشركة

لتنفيذ جزء انحدار المخاطر وفقًا لنظرية المستويات العليا، دمج المؤلفون بيانات مكالمات إعلان النتائج مع قواعد IBES وCRSP وCompustat Execucomp.

ولإنشاء مؤشرات مفيدة لتغير أسعار الأسهم بعد تصريح للرئيس التنفيذي، أدخلوا مقاييس بديلة للمخاطر من دراسات سابقة، وأدرجوا العمر والجنس لتقييم الآثار المربكة المحتملة.

معايير تقييم المخاطر.

حُسبت مقاييس مخاطر العوائد اعتمادًا على مؤشرات التقلب خلال الأسبوع التالي للإعلان. ولأن RoBERTa حقق أفضل أداء في الجزء السابق، استُخدم وحده في مرحلة انحدار المخاطر.

النتائج

وعند التعليق على نتائج استخدام مصفوفة الشخصية للتنبؤ بتقلب الأسهم، يقول المؤلفون:

«نجد أن أبعاد MBTI الثلاثة الأولى ترتبط ارتباطًا ذا دلالة بالمخاطر بعد المكالمة. وهذه الدلالة مرتفعة بالنسبة إلى E–I وT–F. ويتفق اتجاه الارتباط مع المتوقع: فالرئيس التنفيذي الذي يتواصل بأسلوب انطوائي وشعوري يرتبط بارتفاع المخاطر، بينما يرتبط التواصل الحدسي بانخفاض المخاطر».

«ومن الجدير بالذكر أن هذه النتائج تظل متينة عند أخذ الآثار الثابتة للعمر والجنس في الحسبان».

نتائج اختبارات انحدار المخاطر القياسية في الورقة، وتشمل 22 ألف مكالمة لإعلان النتائج تخص 1,700 رئيس تنفيذي بين 2002 و2020. وتتضمن نماذج الانحدار آثارًا ثابتة للوقت والقطاع.

ويعتزم الباحثون تطوير النموذج مستقبلًا بحيث ينتج نموذج انحدار واحد أبعاد MBTI الأربعة، مع إدراج بيانات غير نصية مثل إشارات الكلام.

*طريقة تهجئة هذه الكلمة لدى مايرز–بريغز خاصة بدراستهم.

نُشر أول مرة في 20 يناير 2022.