Sự Chuyển Mới Lớn: Làm Thế Nào Trí Tuệ Nhân Tạo Trong Thế Giới Thực Có Thể Là Một Chiến Thắng Cho Nhà Đầu Tư – Và Trái Đất

Đồng tiền đầu tư vào trí tuệ nhân tạo sẽ không biến mất trong một cuộc khủng hoảng – chúng sẽ được tái phân bổ. Đây là một cơ hội để đồng tiền chuyển ra khỏi một số ít các công ty ngang và vào các công ty giải quyết các vấn đề trong thế giới thực.

The Big Short đã kể câu chuyện về sự sụp đổ của thị trường nhà đất năm 2007-08 qua góc nhìn của một số ít nhà đầu tư đã thấy nó đến. Sự Chuyển Mới Lớn sẽ kể câu chuyện về sự thay đổi của trí tuệ nhân tạo vào năm 2030 qua góc nhìn của các nhà sáng lập đã được lợi khi vốn quay ra khỏi một số ít các gã khổng lồ trí tuệ nhân tạo và vào phần còn lại của nền kinh tế.

Trong tự nhiên, một đám cháy làm sạch sàn rừng, cho phép ánh sáng mặt trời đến được mặt đất và trả lại chất dinh dưỡng cho đất để sự phát triển mới có thể thịnh vượng. Sự thay đổi sắp tới hoạt động theo cách tương tự: nó làm sạch một số công ty trí tuệ nhân tạo lớn nhất và cho phép một thế hệ các công ty trí tuệ nhân tạo nhỏ hơn, trong thế giới thực, phát triển ở vị trí của chúng.

Tôi không nghĩ rằng bong bóng trí tuệ nhân tạo sẽ vỡ – và tôi nói điều đó với sự đầu tư vào các công ty tư nhân và công ty cơ sở hạ tầng. Chúng ta sẽ không thấy một cuộc khủng hoảng giống như năm 2008. Nhưng chúng ta chỉ cách một bước để có một sự điều chỉnh. Ít nhất một công ty nổi tiếng đang hỗ trợ một mô hình kinh doanh không có lợi nhuận, chiếm lĩnh thế giới, trên các khoản vốn của nhà đầu tư, và đó không phải là công ty duy nhất.

Chỉ cần một sự cố đơn lẻ để kích hoạt phần còn lại.

Đánh giá trí tuệ nhân tạo cần một sự điều chỉnh lành mạnh

Đám cháy này cũng sẽ buộc phải điều chỉnh lại đánh giá của trí tuệ nhân tạo, điều mà, nói thẳng ra, sẽ rất lành mạnh. Một số đồng tiền đầu tư này nên đi vào các công ty đổi mới hơn trong các lĩnh vực thực tế mà các công ty đầu tư mạo hiểm đã bỏ rơi từ năm 2021. Theo OECD, các công ty trí tuệ nhân tạo đã hấp thụ 61% tất cả các khoản đầu tư mạo hiểm toàn cầu vào năm 2025, gấp đôi tỷ trọng 30% vào năm 2022.

Một phần của điều này là do chu kỳ hype của các công ty đầu tư mạo hiểm. Lô năm 2021 từ thời kỳ COVID đã được định giá quá cao, và việc ra mắt ChatGPT của OpenAI vào năm 2022 chỉ tăng tốc cho quỹ đạo này. Hiện tại, nhiều công ty tư nhân lớn nhất thế giới đang giao dịch ở mức thấp nhất trong 52 tuần, mặc dù họ có hàng nghìn tỷ tài sản dưới quản lý. Một phần của điều này là hậu quả của SaaSpocalypse, một thập kỷ đầu tư quá mức vào các công ty phần mềm được tài trợ bởi nợ mà sẽ không thành công.

Sự điều chỉnh này đã bắt đầu trong SaaS, và nó đang lan sang trí tuệ nhân tạo ngang. Hãy mong đợi một làn sóng hợp nhất, giảm giá, và các công ty kỳ lân zombie sụp đổ khi các nhà đầu tư của họ ngừng bơm tiền vào chúng. Mô hình đầu tư mạo hiểm đẩy mọi người đến việc theo đuổi cùng một số ít người chiến thắng, nhưng tôi sẽ lập luận cho một sự phân bổ thông minh hơn của vốn vào các công ty sẽ thực sự đưa chúng ta vào những năm 2030. Hầu hết vẫn sẽ có trí tuệ nhân tạo trong chúng; việc cố gắng xây dựng công ty trí tuệ nhân tạo tiếp theo là một đề xuất thua lỗ. Gartner dự báo rằng trí tuệ nhân tạo có tính đại lý trong quản lý chuỗi cung ứng alone sẽ tăng từ dưới 2 tỷ đô la vào năm 2025 lên 53 tỷ đô la vào năm 2030.

Xây dựng cơ sở hạ tầng và chiến lược “picks-and-shovels”

Trong một cuộc gọi lợi nhuận đầu năm nay, CEO của Blackstone, Stephen Schwarzman, đã chỉ ra rằng công ty có tiếp xúc với các tài sản vật chất – hậu cần, bất động sản, giao thông và cơ sở hạ tầng truyền thông – được cách ly khỏi sự gián đoạn, và gọi Blackstone “được định vị đặc biệt tốt cho một tương lai được kích hoạt bởi trí tuệ nhân tạo.” Không có gì ngạc nhiên khi công ty hiện là nhà đầu tư lớn nhất vào cơ sở hạ tầng liên quan đến trí tuệ nhân tạo trên thế giới. Những người xây dựng cơ sở hạ tầng hứa hẹn hơn so với các công ty ngang. Đây là điều mà các công ty đầu tư mạo hiểm và đầu tư tư nhân liên tục bỏ qua: chiến lược “picks-and-shovels” và đặt cược vào trí tuệ nhân tạo dọc thay vì ngang.

Một phần lý do tại sao những công ty này bị bỏ qua là vì chúng khó được thổi phồng. Trừ khi bạn là OpenAI hoặc xAI với một Sam Altman hoặc một Elon Musk đứng đầu, việc nổi bật là khó khăn, và hiện tại thị trường được định giá hoàn hảo, với kỳ vọng rằng mọi khoản đầu tư này sẽ thành công. Như những người kể chuyện sau The Big Short đã biết, đó không phải là cách nó hoạt động.

Trí tuệ nhân tạo trong thế giới thực có xu hướng tạo ra một câu chuyện tốt hơn. Nó không phải là về việc đốt thêm tính toán để trả lời một truy vấn, hoặc về tốc độ và băng thông. Nó là hữu hình. Nó là một robot sắp xếp rác thải hoặc một cảm biến ngăn chặn sự cố lưới điện. Các công ty thực hiện công việc này đang giải quyết các vấn đề khó khăn trong thế giới thực, và chúng đang bay dưới radar của cả nhà đầu tư và truyền thông.

Khoảng cách đó là cơ hội.

Tại sao lớp trí tuệ nhân tạo ngang là một khoản đầu tư rủi ro hơn

Sự thật khó chịu là lớp mô hình nền tảng đang bắt đầu giống như một hàng hóa. Khi một tá phòng thí nghiệm được tài trợ tốt chạy đua để xây dựng khả năng gần giống nhau, quyền định giá bị xói mòn và sự khác biệt bị sụp đổ vào một cuộc thi tiêu tốn tính toán mà chỉ những bảng cân đối lớn nhất mới có thể tồn tại. Lớp ứng dụng hoạt động theo cách ngược lại. Một công ty giải quyết một vấn đề vật lý cụ thể, cho dù đó là định tuyến vật liệu tái chế, cân bằng lưới điện, hoặc giữ cho một trung tâm thực hiện hoạt động, xây dựng một lợi thế mà tích lũy với mỗi lần triển khai, vì kiến thức lĩnh vực khó giành được không thể được nhân bản bằng cách tăng một vòng tài trợ mega. Đó là sự đảo ngược mà các nhà đầu tư liên tục bỏ qua. Trong trí tuệ nhân tạo, lớp ngang, thực tế, có thể trở thành lớp có thể bảo vệ được.

Nơi các nhà đầu tư và nhà sáng lập nên nhìn tiếp theo

Đầu tư và áp dụng trí tuệ nhân tạo chỉ mới bắt đầu. Gartner dự báo rằng vào năm 2030, hơn 80% doanh nghiệp sẽ triển khai các tác nhân trí tuệ nhân tạo cụ thể cho ngành để hỗ trợ các mục tiêu kinh doanh quan trọng, tăng từ dưới 10% vào năm 2025. Các công ty đầu tư mạo hiểm và các doanh nhân tương lai có một cơ hội lớn trong vài năm tới, cho dù có một đám cháy trí tuệ nhân tạo hay không.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang đặt tất cả vào những người chiến thắng được nhận thức, tăng gấp đôi và gấp ba lần với số vốn muộn khổng lồ. Cách tiếp cận này hoặc sẽ thành công lớn hoặc sẽ thất bại lớn. Hiện tại, nó đang thành công, vì vậy hãy tận hưởng nó, nhưng có một cơ hội lớn trong việc tài trợ cho các doanh nghiệp có lợi nhuận có thể niêm yết công khai và giải quyết các vấn đề trong thế giới thực. Đó là một trò chơi lành mạnh hơn, về mặt tài chính và định giá. Bạn biết những người sáng lập bước vào Shark Tank yêu cầu 500.000 đô la để đổi lấy 5%? Đó là nơi chúng ta đang đứng với trí tuệ nhân tạo ngang.

Tôi đang cố gắng tìm sự cân bằng tối ưu giữa người môi trường và người tư bản; có thể chúng không loại trừ lẫn nhau. Những người sáng lập xứng đáng được hỗ trợ là những người xây dựng các thứ hiện có theo cách mới và bền vững – Patagonia tái chế vật liệu của chính mình và sửa chữa những gì nó bán, Framework tạo ra máy tính xách tay mà bạn thực sự có thể sửa chữa, AMP sử dụng trí tuệ nhân tạo để kéo vật liệu tái chế ra khỏi dòng thải. Không ai trong số họ đang cố gắng trở thành công ty trí tuệ nhân tạo tiếp theo, và đó là điểm mấu chốt.

Thay vì cố gắng trở thành Bezos hoặc Altman tiếp theo, hãy cảm hứng để có một tầm nhìn nơi mà tư bản và tính bền vững môi trường có thể cùng tồn tại. Thập kỷ tiếp theo thuộc về những người sáng lập giải quyết các vấn đề cụ thể trong thế giới thực, từ sàn rừng đến mặt trời.

Đó là Sự Chuyển Mới Lớn. Câu hỏi duy nhất là ai sẽ nhìn thấy nó đến.