Mô hình và nền tảng AI
Anthropic Đã Đệ Trình Để Niêm Yết Công Khai. Sở Hữu Phần Là Của Bạn.
Thêm Unite.AI vào các nguồn ưu tiên của bạn trên Google
Anthropic , nộp một bản thảo tuyên bố đăng ký S-1 cho SEC. Không có số lượng cổ phiếu, không có giá, không có tài chính công khai nào — một bản thảo bí mật cho phép công ty chuẩn bị cho việc chào bán mà không cần mở sách của mình cho phần còn lại của chúng tôi. Giá trị được định giá gần 1 nghìn tỷ đô la. Đối với một phòng thí nghiệm mà , đó là một vị trí đáng kinh ngạc để đặt chân.
Nó cũng là một khoảnh khắc mà mọi người vận hành trên Claude nên dành một chút thời gian. Việc đệ trình là tin tốt cho Anthropic. Đó là một tín hiệu im lặng hơn cho mọi người xây dựng trên Claude: thứ dưới sự vận hành của bạn sắp phải đối mặt với một tập hợp nghĩa vụ mới, và bạn muốn hiểu chúng trước khi mô hình tiếp theo được phát hành.
Bạn Là Tốc Độ Chạy
Bắt đầu với con số giải thích việc đệ trình. Tốc độ chạy doanh thu của Anthropic đã , tăng từ 9 tỷ đô la vào cuối năm 2025. Đó là tốt hơn 5 lần trong khoảng nửa năm. Các công ty không đệ trình ở mức định giá gần nghìn tỷ đô la dựa trên cảm tính. Họ đệ trình dựa trên đường cong doanh thu trông như thế.
Khoảng 47 tỷ đô la đó đến từ một nơi cụ thể: những người xây dựng những thứ thực sự trên API và công cụ. Người vận hành, các công ty khởi nghiệp và doanh nghiệp kết nối Claude vào công việc trả tiền cho họ. Việc chào bán công khai tồn tại vì việc xây dựng đã hoạt động, vì nhiều người đã đặt cược giống như tôi và chỉ向 mô hình này.
Đó là phần đáng nắm giữ. Bạn không chỉ mua một đăng ký, bạn đã trở thành câu chuyện tăng trưởng khiến cho việc chào bán công khai trở nên khả thi. Câu chuyện tăng trưởng và sự phụ thuộc là cùng một sự thật được nhìn từ hai đầu. Đòn bẩy bạn có được bằng cách xây dựng trên Claude là đòn bẩy Anthropic hiện đang nắm giữ đối với mọi người đã làm như vậy.
Thay Đổi Khi Chuông Reo
Một phòng thí nghiệm tư nhân tối ưu hóa cho khả năng và niềm tin của nhà phát triển là một loại công ty. Một công ty công khai trả lời cho các cổ đông ogni 90 ngày là một công ty khác. Vốn đã có trong tòa nhà — việc đệ trình này đến ít hơn một tuần sau khi Anthropic ở mức định giá 965 tỷ đô la. Việc chào bán công khai mang lại một loại trọng lực khác.
Bạn đã có thể thấy tư thế mới trong cách Anthropic xử lý Mythos, mô hình nó đã xem trước vào tháng 4. Thay vì phát hành theo phong cách Opus thông thường, nơi mô hình được giao và bạn bắt đầu xây dựng, công ty đã giữ quyền truy cập được kiểm soát, cảnh báo rằng Mythos đã tìm thấy hàng nghìn lỗ hổng phần mềm có mức độ nghiêm trọng cao cần được vá trước khi phát hành rộng rãi hơn. Bloomberg báo cáo rằng nó hiện đang xếp hàng để mở rộng quyền truy cập cho cơ quan an ninh mạng của EU. Đó là hành vi của một công ty quản lý rủi ro cho các cơ quan quản lý, người mua doanh nghiệp và cuối cùng là cổ đông công khai, không phải là một phòng thí nghiệm đang chạy đua để đưa khả năng thô vào tay những người xây dựng.
Đối với một người vận hành, sự thay đổi tư thế đó quan trọng hơn định giá. Thời đại mà mỗi mô hình biên giới mới được giao vào lòng bạn vào ngày đầu tiên có thể đang nhường chỗ cho một thứ gì đó được kiểm soát và . Một số điều trong số đó thực sự tốt — một mô hình tìm thấy hàng nghìn lỗi khai thác có thể nên được giao một cách cẩn thận. Nhưng “cẩn thận” và “trách nhiệm với Phố Wall” đều có xu hướng kéo một bản đồ đường đi về phía những khách hàng có logo lớn nhất, không phải là người vận hành solo chạy mười đại lý trong một cuối tuần.
Anthropic là một công ty lợi ích công cộng, vì vậy hội đồng quản trị của nó có sự che chắn pháp lý để cân nhắc giữa nhiệm vụ và lợi nhuận. Cấu trúc đó là thực sự, và nó vẫn bị uốn cong dưới trọng lực của thị trường công khai. Một hiến chương PBC là một đầu vào điều khiển, không phải là một trường lực.
Xây Dựng Như Sàn Nhà Có Thể Di Chuyển
Không có lý do nào trong số này là lý do để loại bỏ Claude khỏi hoạt động của bạn. Tôi không làm như vậy, và tôi đã xây dựng trên nó từ đầu. Sự phản ứng trung thực là để có được tư thế đúng.
Bài học mà những người vận hành nên rút ra từ một S-1 là bài học mà họ nên đã rút ra vào ngày đầu tiên họ kết nối một doanh nghiệp với một nhà cung cấp duy nhất: sở hữu phần là của bạn. Hệ thống của bạn, ngữ cảnh của bạn, quy trình làm việc của bạn, dữ liệu của bạn — đó là tài sản. Mô hình là động cơ, và động cơ có thể thay thế được. Nếu hoạt động của bạn chỉ hoạt động vì những đặc điểm cụ thể của một mô hình, thì việc chào bán công khai là một lời nhắc nhở tốt để sửa chữa điều đó. Nếu hoạt động của bạn hoạt động vì bạn đã xây dựng kiến trúc xung quanh mô hình tốt nhất, thì một Anthropic được tài trợ tốt hơn, đáng tin cậy hơn chủ yếu là lợi thế.
Đó là đặt cược, được thực hiện một cách có chủ ý. Claude trước hết vì nó là công cụ tốt nhất cho công việc hiện tại, với sự nhận thức đầy đủ rằng ngày có thể đến khi nó không còn là như vậy. Những người vận hành bị tổn thương khi một nhà cung cấp đi công khai là những người đã nhầm lẫn việc thuê động cơ với việc sở hữu xe. Những người xây dựng xe là ổn.
Anthropic đi công khai là, về cơ bản, một lá phiếu tín nhiệm cho mọi thứ mà những người vận hành đã làm với Claude. 47 tỷ đô la trong tốc độ chạy là rất nhiều người đã làm việc để nhận ra rằng mô hình đáng được xây dựng. Hãy nhớ những gì một S-1 thực sự là: một tài liệu về nghĩa vụ, với các nhà đầu tư, với các cơ quan quản lý, với một hội đồng quản trị. Không có nghĩa vụ nào trong số đó là với bạn. Xây dựng theo đó.
