Giữa những biến động thị trường, đây là rủi ro AI mà chúng ta chưa đề cập

Rõ ràng thị trường chứng khoán đang phản ứng với AI, với một đợt bán tháo mạnh đã ảnh hưởng đến các công ty thúc đẩy bùng nổ AI vào tuần trước, bao gồm các công ty chip đã mất hơn 1 nghìn tỷ đô la. Nhưng có phải cách tiếp cận AI của các công ty khác nhau đang gây ra những phản ứng khác nhau của thị trường đối với những công ty đó không?

Khi tháng Bảy kết thúc, Microsoft tăng 9 % và Meta giảm gần tương đương, với các tiêu đề kinh doanh báo cáo rằng cuộc chiến AI đang chia rẽ các công ty công nghệ lớn và thị trường đang trên một tàu lượn siêu tốc của sự bối rối của Fed và hy vọng AI.

Tất nhiên, có rất nhiều biến số đang tác động, nhưng một xu hướng chính mà phân tích năm năm của chúng tôi về 275 công ty toàn cầu niêm yết đã phát hiện – và có vẻ như nó cũng có thể đóng vai trò trong sự chia rẽ Microsoft/Meta.

Một bài báo của CNBC vào thứ Năm chứa một câu có vẻ không quan trọng nhưng thực tế liên quan chặt chẽ đến những gì phân tích của chúng tôi tìm ra. Bài báo – về sự khác biệt đáng kể về hướng đi giữa Microsoft, công ty có kết quả quý 4 vượt kỳ vọng các nhà phân tích, và Meta, công ty đã công bố một dự báo doanh thu yếu hơn dự kiến, trích dẫn Ben Barringer, trưởng bộ phận nghiên cứu công nghệ tại Quilter Cheviot, nói: “Hiện tại, câu chuyện từ Mark Zuckerberg hơi thiếu chi tiết.”

Điều này có thể nghe có vẻ nhỏ, nhưng phân tích của chúng tôi cho thấy thực tế, những chi tiết đó có liên quan mật thiết đến thành công của thị trường theo thời gian – không chỉ đối với các doanh nghiệp cung cấp công cụ AI mà còn với những doanh nghiệp sử dụng chúng.

Thuế Hype AI: Tại sao những lời nói mơ hồ về AI lại gây tốn kém cho các công ty

Giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết lớn nhất toàn cầu cho thấy mối tương quan mạnh mẽ giữa việc đầu tư mạnh vào AI và việc đạt được sự phát triển giá cổ phiếu vượt trội – miễn là các doanh nghiệp đó công bố các hành động cụ thể và mục tiêu rõ ràng.

Đó là những gì chúng tôi phát hiện trong AI Barometer 2026, phân tích của chúng tôi về giá cổ phiếu và báo cáo thường niên của 275 công ty giao dịch trên S&P 100 (Mỹ), FTSE 100 (Anh), DAX (Đức) và CAC 40 (Pháp) trong giai đoạn 2020‑2025.

Bài học lớn nhất cho các công ty muốn sử dụng AI là những tuyên bố chung chung về cách AI sẽ biến đổi doanh nghiệp không còn đủ để thuyết phục nhà đầu tư, dựa trên phân tích giá cổ phiếu. Báo cáo của chúng tôi phát hiện một khoảng cách lớn về hiệu suất cổ phiếu liên quan đến giao tiếp AI minh bạch, với các công ty thường xuyên thảo luận AI trong báo cáo tài chính vượt trội hơn các công ty không đề cập đến AI trung bình 18 điểm phần trăm.

Nhưng chỉ nói suông không đủ. Chúng tôi nhận thấy các công ty mô tả các hành động cụ thể để triển khai AI hoặc cam kết các mục tiêu kinh doanh rõ ràng liên quan đến tăng năng suất hoặc doanh thu đã vượt trội hơn các công ty chỉ nhắc đến AI một cách mơ hồ, không gắn liền với hành động hoặc mục tiêu, trung bình 14 điểm phần trăm vào năm tiếp theo.

Kết luận: Hãy cụ thể về cách công ty sẽ triển khai AI và những cải thiện về hiệu quả hoặc doanh thu sẽ đạt được. Ví dụ, thay vì đưa ra những tuyên bố ngập tràn thuật ngữ mơ hồ về kế hoạch AI, hãy cho nhà đầu tư biết mức lợi nhuận bạn kỳ vọng từ các nhiệm vụ cụ thể như sử dụng AI để cải thiện việc phân bổ tồn kho, tối ưu hoá việc đối chiếu thu tiền mặt hoặc tăng độ chính xác dự báo.

Gắn Số Phận Công Ty của Bạn vào Một Nhà Cung Cấp AI Đơn Lẻ là Một trong Những Rủi Ro AI Lớn Nhất

Anthropic đã mở lại quyền truy cập vào các mô hình AI Fable và Mythos của mình, nhưng sự không chắc chắn do quyết định cấm chúng của chính phủ Mỹ đã khiến nhiều công ty đặt câu hỏi về sự phụ thuộc vào các mô hình AI tiên tiến, vốn mang rủi ro do kiểm soát của chính phủ, mối đe dọa mạng và chi phí sử dụng cao. Các công ty chúng tôi phân tích thường xuyên truyền thông về các rủi ro liên quan đến tác động của AI lên môi trường kinh doanh, đặc biệt là quy định AI phân mảnh và gánh nặng tuân thủ, rủi ro các cuộc tấn công và mối đe dọa mạng do AI gây ra, và áp lực cạnh tranh xuất phát từ việc áp dụng AI.

Nhưng một trong những rủi ro AI lớn nhất đối với một công ty có thể là dựa quá mức vào bất kỳ nhà cung cấp AI nào.

Kết quả của chúng tôi cho thấy từ 2020‑2025, Microsoft có số lần đề cập đến nền tảng AI/điện toán đám mây trong báo cáo tài chính nhiều nhất và OpenAI có số lần đề cập đến mô hình nhiều nhất, nhưng đã có sự sụt giảm mạnh trong các đề cập đến ChatGPT, trong khi Google tăng mạnh, và xuất hiện các nhà cung cấp Trung Quốc như DeepSeek và Qwen. Amazon và Anthropic là những đối thủ mạnh trong danh sách và có khả năng leo lên vị trí cao hơn.

Tất nhiên, bộ bài đã bắt đầu được xáo trộn lại. Chỉ trong vài tuần qua, Alphabet tăng dự báo cho chi tiêu vốn và báo cáo một quý có dòng tiền tự do âm, nghĩa là họ chi tiêu nhiều hơn doanh thu tạo ra, điều này dường như đã gây ra đợt bán tháo trên thị trường.

Sự thay đổi liên tục này đang dạy các doanh nghiệp một điều quan trọng. Những biến động thị trường, cuộc tranh giành vị trí, lệnh cấm của chính phủ – tất cả đều là tín hiệu cho thấy không có cược AI nào là chắc chắn. Trong khi việc triển khai AI là thiết yếu, việc lựa chọn bất kỳ nhà cung cấp nào làm cổng duy nhất của công ty tới AI lại tạo ra một rủi ro bổ sung mà các công ty có thể chưa tính đến.

Thay vì tập trung vào một mô hình AI duy nhất hoặc tìm kiếm các trường hợp sử dụng AI tiên tiến nhất – bất kể chi phí sử dụng cao đến đâu – các công ty nên giảm thiểu rủi ro đặt toàn bộ trứng AI vào một giỏ và tập trung hơn vào những nhiệm vụ cụ thể có thể tăng doanh thu và những hành động cụ thể mà AI có thể thực hiện để đạt được mục tiêu đó.