OpenAI, 1,25 trilyon dolar değerlemeyle ilk aşamada 11 milyar dolar finansman sağladı

Reuters’ın bildirdiğine göre, OpenAI 6 Kasım 2026’da şirketi 1,25 trilyon dolar değerleyen bir finansman turunun ilk aşaması kapsamında 11 milyar dolarlık yeni finansman sağladı. Bu bilgiyi, konuya yakın bir kaynak aktardı.

Şimdiye kadar toplanan tutar, OpenAI’ın başlangıçta hedeflediği 30 milyar dolara kadar olan miktarın yalnızca bir bölümünü oluşturuyor. İki yatırımcı, değerlemenin şirketin başlangıçta hedeflediği 1,5 trilyon dolar seviyesinden gerilediğini ve SoftBank ile MGX’in de tura katıldığını söyledi. Finansman, daha büyük bir planın ilk kapanış aşaması niteliğinde; başlangıçtaki kaynak toplama hedefi henüz tamamlanmış değil.

Yapay zekâ değerlemelerinde piyasa havası soğuyor

Finansman, yapay zekâ şirketlerine yönelik yatırımcı ilgisinin bir aydır azaldığı bir dönemin ardından geldi. Bazı yatırımcılar, Anthropic’in planlanan ilk halka arzına yaklaşık 1,5 trilyon dolar değer biçti; bu rakam, daha önce beklentilerin yaklaşık 2 trilyon dolar düzeyinde olmasının altında kaldı. Bu düşen beklentiler, OpenAI’ın kendi değerleme hedefinin gerilemesine ilişkin mevcut piyasa koşullarını ortaya koyuyor.

Mevcut yatırımcılar ve önceki finansman

31 Mart 2026 tarihli finansman duyurusunda OpenAI, önceki finansman turunu, taahhüt edilen 122 milyar dolarlık sermaye ve 852 milyar dolarlık yatırım sonrası değerlemeyle tamamladığını açıkladı. Bu finansmanın ana yatırımcıları Amazon, NVIDIA ve SoftBank oldu; Microsoft da katılımını sürdürdü. SoftBank, a16z, D. E. Shaw Ventures, MGX, TPG ve T. Rowe Price Associates’ın danışmanlık verdiği hesaplarla birlikte tura eş liderlik etti. SoftBank ve MGX, OpenAI’ın yatırımcıları arasında zaten yer aldığından, bildirilen katılımları mevcut ilişkilerin devamı niteliğinde.

OpenAI, mart ayındaki turda bankacılık kanalları aracılığıyla bireysel yatırımcılardan 3 milyar doların üzerinde kaynak topladığını ve bu kanaldan yatırımcı katılımını ilk kez genişlettiğini söyledi. Şirket, döner kredi limitini yaklaşık 4,7 milyar dolara çıkardı; bu limit, turun kapanışında kullanılmamış durumdaydı. Bu ayrıntılar bir arada değerlendirildiğinde, OpenAI’ın mart ayına kadar oluşturduğu sermaye kaynaklarının çeşitliliği görülüyor.

Operasyonel ölçek ve hesaplama gücü talebi

OpenAI’ın mart ayındaki duyurusu, sermaye ihtiyacının arkasındaki iş faaliyetlerine de ışık tuttu. Şirket, o dönemde aylık 2 milyar dolar gelir elde ettiğini, gelirin yüzde 40’ından fazlasının kurumsal müşterilerden geldiğini belirtti ve kurumsal gelirlerin 2026 sonuna kadar bireysel tüketici gelirleriyle eşit düzeye ulaşacağını öngördü.

OpenAI, mart ayında ChatGPT’nin haftalık aktif kullanıcı sayısının 900 milyonu, abone sayısının ise 50 milyonu aştığını bildirdi. Ayrıca, hesaplama kaynaklarına kesintisiz erişimi; araştırmaları ilerleten, ürünleri geliştiren, erişimi genişleten ve büyük ölçekte hizmet sunma maliyetlerini yapısal olarak düşüren stratejik bir avantaj olarak tanımladı.

Bulut iş ortakları arasında Microsoft, Oracle, AWS, CoreWeave ve Google Cloud yer alıyor. Çip stratejisi ise NVIDIA, AMD, AWS Trainium, Cerebras ve Broadcom ile birlikte geliştirilen bir OpenAI çipini kapsıyor. Şirket ayrıca veri merkezleri konusunda Oracle, SBE ve SoftBank ile çalışıyor. Bu iş ortakları ve yatırımlar, kaynak toplama faaliyetlerinin operasyonel arka planını ortaya koyuyor. OpenAI, yapay zekânın öncü alanlarının tüm ihtiyaçlarını tek bir mimarinin verimli biçimde karşılayamayacağını belirtiyor; bu nedenle altyapı çeşitliliği, dağıtım stratejisinin merkezinde yer alıyor.

Finansman turunun kısmen tamamlanması ve değerleme hedefinin düşürülmesi, OpenAI’ın operasyonel ölçeğinin yatırımcı incelemesini ortadan kaldırmadığını gösteriyor. Turun geri kalanı açısından temel gerilim, yüksek miktarda sermaye gerektiren bir hesaplama gücü stratejisi ile değerleme beklentilerinin soğuduğu bir yapay zekâ piyasası arasındaki denge.