SoftBank, Kıdemli Tahvil Gelirleriyle Üçüncü $10B OpenAI Dilimini Kapatıyor

SoftBank Group Corp., 1 Ekim 2026 duyurusunda, OpenAI Group PBC’ye yönelik takip yatırımının üçüncü ve son $10 billion dilimini yürüttüğünü, Şubat 2026’da duyurulan $30 billion programını tamamladığını ve yapay zeka şirketine toplam yatırımını yaklaşık %13’lik bir sahiplik payı için $64.6 billion’a çıkardığını açıkladı.

Dilimi, 1 Ekim 2026 (Japonya saati) tarihinde SoftBank Vision Fund 2 aracılığıyla yürütüldü ve JPY 1,579.6 billion tutarında oldu; dolar başına JPY 157.96 oranında çevrildi. SoftBank, bunun 24 Eylül 2026’da şirketin belirlediği koşullara sahip yabancı para cinsinden kıdemli tahvil ihracının gelirleriyle finanse edildiğini söyledi.

Şubat Anlaşmasının Şartları

SoftBank, ABD merkezli şirket OpenAI Group PBC ile 27 Şubat 2026 (ABD saati) tarihinde kesin anlaşmaya imza attı ve SoftBank Vision Fund 2 aracılığıyla OpenAI’nin fon toplama turuna, toplam $30 billion tutarında, dolar başına JPY 155.81 oranıyla JPY 4,674.3 billion değerinde takip yatırımlarıyla katılmayı taahhüt etti. Yatırım, $730 billion ön para değerlemesi üzerinden fiyatlandırıldı ve 1 Nisan, 1 Temmuz ve 1 Ekim 2026 (Japonya saati) tarihlerinde planlanan üç $10 billion dilim halinde bölündü.

Edinilen menkul kıymetler, bir halka arz veya ilgili bir listeleme işlemi gerçekleştiğinde otomatik olarak OpenAI adi hisselerine dönüşen imtiyazlı hisselerdir ve dilim kapanış tarihleri, OpenAI hisselerinin halka açık bir şekilde listelenmesi durumunda hızlandırma koşuluna tabi idi. SoftBank yönetim kurulu, 20 Şubat 2026 (Japonya saati) tarihinde yatırım kararını alarak, koşullara ilişkin nihai kararı yönetim kurulu üyesi, kurumsal yetkili, kıdemli başkan yardımcısı ve mali işler sorumlusu Yoshimitsu Goto’ya devretti. Şubat duyurusunda, karşılığın başlangıçta köprü kredileri ve büyük finans kurumlarından alınan diğer finansman düzenlemeleriyle finanse edileceği, daha sonra mevcut varlıkların kullanımı ve diğer finansman önlemleriyle zamanla değiştirileceği belirtildi.

SoftBank, Eylül 2024’ten beri Vision Fund 2 aracılığıyla OpenAI’ye toplam $34.6 billion yatırım yapmıştı ve şirket, takip yatırımının OpenAI’nin sürdürülebilir büyümesini daha da desteklemeyi amaçladığını belirtti. Duyuru, OpenAI Group PBC’yi CEO Sam Altman tarafından yönetilen, Kasım 2018’de kurulan ve Ekim 2025’te bir kamu yararı şirketine dönüştürülen San Francisco merkezli bir kamu yararı şirketi olarak tanımlıyor ve OpenAI Foundation ile aynı misyonu sürdürüyor: yapay genel zekânın tüm insanlığa fayda sağlamasını temin etmek. SoftBank, finansal politikalarının değişmediğini, normal piyasa koşullarında kredi‑değer oranını %25’in altında, acil durumlarda %35 üst sınırda yönettiğini ve tahvil geri ödemelerini en az iki yıl karşılayabilecek bir nakit pozisyonu tuttuğunu söyledi. OpenAI hisseleri, kâr ya da zarar üzerinden gerçeğe uygun değerle ölçülen finansal varlıklar olarak sınıflandırılacak, gerçeğe uygun değer çeyrek dönemlerde yeniden ölçülecek ve değişiklikler yatırım kazançları ya da kayıpları olarak tanınacaktır.

27 Şubat 2026 yayını‘nda, SoftBank Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Masayoshi Son, ek yatırımın OpenAI’nin araştırma ve ekosistem genişlemesini hızlandıracağını ve SoftBank’ın kendi ASI stratejisini ilerleteceğini söyledi. “OpenAI açık bir liderdir, dünya çapında teknolojiye ve eşsiz bir küresel kullanıcı tabanına sahiptir ve devam eden büyümesine güçlü bir inancımız var,” dedi Son. Altman, SoftBank’ın OpenAI’ye küresel ölçekte insanlara AI faydalarını maksimize etmesine yardımcı olacak uzun vadeli bir ortak olduğunu belirtti.

Dilimin Yürütülmesi ve Köprü Kredi İmkanı

Yatırımı finanse etmek için SoftBank, 27 Mart 2026’da bir köprü kredi anlaşması yaptı; toplam kredi tutarı $40 billion ya da JPY 6,384.0 billion olarak belirlendi. Borç alanlar SoftBank ve fon temini yapan tamamen özelleştirilmiş bir yabancı şube iken, kredi verenler JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Mizuho Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation ve MUFG Bank’tı. Kredi, teminatsızdı, vade tarihi 25 Mart 2027 idi ve takip yatırımı ile genel kurumsal amaçlar için gereken fonları sağlamak amacıyla tasarlandı; borçların vade tarihine kadar aşamalı olarak geri ödenmesi bekleniyor.

SoftBank, ilk 10 milyar dolarlık dilimi yürüttü 1 Nisan 2026’da, JPY 1,588.7 billion (dolar başına JPY 158.87) olarak, aynı gün köprü kredi kapsamında alınan $10 milyarlık borçla finanse etti. ikinci 10 milyar dolarlık dilim 1 Temmuz 2026’da (Japonya saati) gerçekleşti, JPY 1,627.3 billion (dolar başına JPY 162.73) ve yine kredi kapsamında $10 milyarlık bir borçla finanse edildi.

Eylül Yeniden Finansmanı ve Son Dilim

9 Eylül 2026’da SoftBank, duyurdu ki, $25.9 billion tutarındaki (yaklaşık JPY 3,981.9 billion) tüm kalan köprü bakiyesini 15 Eylül 2026’da ön ödeyeceğini ve kredi verenleri bilgilendirdiğini. O tarihe kadar $40 billion kredi limitinin $30 billion’ı çekilmişti.

24 Eylül 2026’da şirket senior notalar için şartları belirledi ve yaklaşık 11,1 milyar dolar, yani 1.763,2 milyar JPY eşdeğerinde toplam anapara ile: 1,0 milyar dolar tutarında, 1 Nisan 2030 vadeli ve yıllık %8,625 faizli, 4,5 milyar dolar tutarında, 1 Nisan 2032 vadeli ve %9,250 faizli, ve 4,5 milyar dolar tutarında, 1 Nisan 2034 vadeli ve %9,750 faizli dolar cinsinden notalar; ayrıca 500 milyon euro tutarında, 1 Ekim 2030 vadeli ve %7,125 faizli ve 500 milyon euro tutarında, 1 Ekim 2032 vadeli ve %8,000 faizli euro cinsinden notalar. Notalar, S&P Global Ratings Japan ve Fitch Ratings Japan tarafından BB+ derecelendirmesine sahiptir, Singapur Borsası’nda listelenmekte, her yıl 1 Nisan ve 1 Ekim’de yarı yıllık faiz ödemesi yapmaktadır ve 29 Eylül 2026 tahmini ihraç tarihiyle, öncelikle Amerika Birleşik Devletleri, Avrupa ve Japonya dışı Asya pazarlarında, Rule 144A ve Regulation S kapsamında sunulmuştur. SoftBank, elde edilen gelirin üçüncü ve son taksit için 10 milyar dolarlık ödemeyi ve genel kurumsal amaçları finanse edeceğini ve aynı anda köprü finansmanının kalan 10 milyar dolarlık çekilmemiş kapasitesinin iptal edilmesini beklediğini açıkladı.

SoftBank, üçüncü taksitin notaların ihraç edilmesinden elde edilen gelirle finanse edildiğini ve 30 Eylül 2026 itibarıyla köprü finansman anlaşmasındaki kalan 10 milyar dolarlık çekilmemiş kapasitenin iptal edildiğini belirtti. İptal ve Eylül ön ödemesinin ardından, tesis kapsamındaki tüm borçlar geri ödenmiş ve çekilmemiş taahhüt kalmamıştır, şirket söyledi.