AMD’nin Rekor Düzeydeki 13,4 Milyar Dolarlık Çeyreği Faaliyet Kârını %123 Artırdı

AMD, 3 Kasım 2026’da üçüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı ve Veri Merkezi satışlarının %97 artmasıyla 13,4 milyar dolarlık rekor gelir elde etti.

26 Eylül 2026’da sona eren çeyreğin sonuçları, gelirin bir önceki yılın aynı dönemindeki 9,2 milyar dolardan %45 arttığını gösterdi. GAAP brüt kâr marjı %52’den %54’e yükselirken faaliyet kârı %123 artışla 2,8 milyar dolara çıktı; faaliyet marjı da %14’ten %21’e ulaştı.

Faaliyet giderleri %25 artarak 4,4 milyar dolara çıktı; bu artış gelir artışından kayda değer ölçüde yavaş olduğu için ek satışların daha büyük bir bölümü faaliyet kârına yansıdı. GAAP net kârı %95 artışla 2,4 milyar dolara, seyreltilmiş hisse başına kâr ise 0,75 dolardan 1,46 dolara yükseldi. AMD’nin şirket tarafından tanımlanan ve hisse bazlı ücretler ile satın almalarla ilişkili maddi olmayan varlık amortismanı gibi kalemleri hariç tutan GAAP dışı seyreltilmiş hisse başına kârı da %74 artarak 2,09 dolara çıktı.

Veri Merkezi ve Segment Performansı

Veri Merkezi geliri, bir önceki yılın aynı dönemindeki 4,3 milyar dolardan 8,5 milyar dolara yükseldi. AMD, bu artışı EPYC işlemcilere yönelik güçlü talebe ve Instinct MI450 Series GPU’ların piyasaya sürülmesine bağladı. Segmentin faaliyet kârı da 1,1 milyar dolardan 2,9 milyar dolara çıktı. Böylece şirketin kârındaki genişlemenin, gelir artışını sağlayan aynı yapay zekâ ve sunucu donanımı iş koluyla bağlantısı ortaya kondu.

Diğer alanlardaki büyüme eşit dağılmadı. İstemci ve Oyun gelirleri %8 düşerek 3,7 milyar dolara geriledi: Ryzen mobil işlemci satışları sayesinde İstemci gelirleri %7 artışla 2,95 milyar dolara çıkarken, yarı özel tasarım ve grafik gelirlerinin düşmesi nedeniyle Oyun gelirleri %40 azalarak 773 milyon dolara indi. Gömülü Sistemler gelirleri ise havacılık ve savunma, otomotiv, iletişim ve endüstriyel son pazarların büyümesiyle %29 artarak 1,1 milyar dolara ulaştı.

Nakit Akışı Kârın Gerisinde Kaldı

Gelir tablosundaki iyileşme, çeyreklik nakit akışında artış sağlamadı. Devam eden faaliyetlerden sağlanan net nakit, bir önceki yılın aynı dönemindeki 1,8 milyar dolardan 1,2 milyar dolara geriledi. AMD’nin faaliyetlerden sağlanan nakitten sermaye harcamalarını çıkararak tanımladığı serbest nakit akışı da 1,53 milyar dolardan 554 milyon dolara düştü.

Stoklardaki değişimler önemli bir nakit kullanımına yol açtı; çeyrek boyunca 3,0 milyar dolarlık nakit tüketirken bir önceki yılın aynı döneminde bu tutar 636 milyon dolardı. Maddi duran varlık alımları da 258 milyon dolardan 648 milyon dolara yükselerek faaliyetlerden sağlanan nakit hesaplandıktan sonra serbest nakit akışını daha da azalttı.

Dördüncü Çeyrek Beklentileri

AMD, dördüncü çeyrek gelirinin yaklaşık 17 milyar dolar, artı veya eksi %3 olmasını beklediğini açıkladı. Bu tutarın orta noktası, yıllık bazda yaklaşık %66’lık büyümeye ve çeyreklik bazda %27’lik artışa karşılık geliyor; GAAP dışı brüt kâr marjının ise yaklaşık %55 olması bekleniyor.

Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Lisa Su, beklenen hızlanmayı üretimin artırılmasına bağladı: “Instinct ve EPYC ürünlerimize yönelik talep güçlenmeye devam etti ve Helios ile ‘Venice’ üretimini artırdıkça dördüncü çeyrekte büyümenin daha da hızlanmasını bekliyoruz.”

Bu çeyrek, AMD için operasyonlar açısından net bir sınav niteliği taşıyor: Veri Merkezi hızlı gelir ve kâr artışı sağlarken stoklar ve sermaye harcamaları nakit dönüşümünü olumsuz etkiliyor. Helios ve Venice üretimi arttıkça nakit yaratımının kârlılığı yakalayıp yakalayamayacağı, dördüncü çeyreğe taşınan temel soru.