재무부, 해외 기술 투자 제한 확대 규정 제안

미국 재무부는 2026년 10월 22일 규정 제정 예고를 발표했다. 이 규정안은 해외 투자 안보 프로그램의 적용 범위를 확대해 새로운 기술 분야와 우려국을 추가하고, 특정 미국인의 해외 투자에 적용되는 제한을 넓히려는 것이다.

이번 규정안은 의회가 2026 회계연도 국방수권법의 일부로 통과시킨 Comprehensive Outbound Investment National Security (COINS) Act를 시행하기 위한 것이다. 이 법은 재무부 장관에게 규정을 제정하도록 지시하며, 이에 따라 특정 신고 대상 기술 분야에 종사하는 대상 외국인과 관련된 특정 거래를 미국인이 재무부에 신고해야 하고, 금지 대상 기술 분야에 종사하는 대상 외국인과 관련된 일부 다른 거래는 미국인이 할 수 없게 된다. 재무부 발표에 따르면, 의회는 이 법을 통과시키면서 외국 적국의 군사 현대화 노력과 감시 국가, 인권 침해에 도움이 되는 이중 용도 전략 기술에 대한 일부 해외 투자를 제한하는 것이 미국의 국가 안보와 외교 정책상 이익에 대한 피해를 막는 데 필요하다고 설명했다.

스콧 베선트 재무부 장관은 재무부 발표에서 “이번 규정안은 적국이 미국의 투자를 이용해 미국의 국가 안보를 위협하는 핵심 기술을 개발하지 못하도록 기존 해외 투자 안보 프로그램을 강화할 것”이라고 말했다. 크리스토퍼 필커턴 재무부 투자안보 담당 차관보는 이번 규정안이 외국 적국이 핵심 기술 분야에 대한 미국의 투자에서 이익을 얻으려 할 때 발생하는 위험에 대응하기 위해 마련됐다고 밝혔다.

2023년 해외 투자 행정명령에서 COINS Act까지

이 프로그램은 2023년 8월 9일 발령된 행정명령으로 시작됐다. 당시 대통령은 우려국들이 군사·정보·감시 또는 사이버 역량을 뒷받침하는 데 핵심적인 민감하거나 첨단인 기술을 개발하고 활용하려 한다며 국가비상사태를 선포했다. 해당 명령은 국가 안보 기술을 반도체 및 마이크로전자, 양자 정보 기술, 인공지능의 세 범주로 분류했으며, 부속서에서는 홍콩과 마카오를 포함한 중화인민공화국을 우려국으로 지정했다. 재무부는 재무부 해외 투자 안보 프로그램 페이지에 따르면 2024년 10월 28일 해당 명령을 시행하는 최종 규정을 발표했으며, 이 규정은 2025년 1월 2일부터 시행됐다.

의회는 2025년 12월 18일 국방수권법의 일부로 COINS Act를 제정해 이 프로그램을 국방물자생산법에 명문화했다. 이 법은 재무부에 공개 고지와 의견 수렴 절차를 거쳐 제정 규정을 발표하거나 개정하도록 지시했으며, 기한은 법 제정 후 450일 이내였다. 이번 규정안 자체가 법을 시행하는 것은 아니다. 재무부 FAQ에 따르면 추후 발표될 최종 규정에서 시행일을 정하며, 기존 규정은 그 시행일 이전이면서 2025년 1월 2일 이후에 발생하는 미국인의 활동에 계속 적용된다.

새로운 기술 분야와 우려국

COINS Act는 장관이 반도체 기술 및 마이크로전자, 인공지능 시스템, 양자 정보 기술, 고성능 컴퓨팅 및 슈퍼컴퓨팅, 극초음속 시스템 등 5개 분야에서 금지 대상 기술과 신고 대상 기술의 기술적 기준을 정할 수 있도록 한다. 또한 우려국의 군사·정보·감시 또는 사이버 역량을 뒷받침하는 기술을 추가할 수 있도록 하며, 재무부는 이 권한을 활용해 생명공학을 추가했다. 2026년 9월 29일 발령된 행정명령은 특정 문서에서 “Artificial Intelligence”와 “AI” 대신 “Super Intelligence”와 “SI”를 사용하도록 관계 기관에 요구한다. 이에 따라 규정안은 “AI systems” 대신 “super intelligence systems”라는 용어를 사용한다고 공식 팩트시트와 FAQ는 설명한다.

반도체의 경우, 규정안은 특정 전자설계자동화 소프트웨어와 제조 및 첨단 패키징 장비, 특정 첨단 집적회로의 설계 또는 제조에 대한 기존 금지 조항을 유지하는 한편, 이를 내방사선 집적회로, 광집적회로, 고대역폭 메모리 및 추가적인 첨단 집적회로 범주까지 확대한다. SI 시스템의 경우, 기존 금지 조항을 확대해 우려국의 기관이 어떤 SI 시스템이든 개발하는 데 대한 투자를 더 폭넓게 제한하고, 해당 거래에 적용되던 기존 신고 요건을 없앤다. 양자 기술 관련 금지 조항은 양자 컴퓨팅용 알고리즘이나 애플리케이션 개발까지 확대되며, 슈퍼컴퓨팅 관련 조항에는 고대역폭·저지연 상호 연결 기술에 대한 신고 요건이 추가된다.

이번 규정안은 극초음속 시스템, 극초음속 비행을 가능하게 할 수 있는 추진 시스템, 관련 및 기반 기술 일부, 극초음속에서 대기 조건을 견디도록 설계된 소재, 시험 시설에 대한 투자 금지를 새로 추가한다. 이와 함께 센서, 제어 장비, 소프트웨어 및 추가적인 이중 용도 소재에는 신고 요건을 적용한다. 또한 특정 생물 유래 화합물이나 소재, 뇌-컴퓨터 인터페이스, 바이오 제조 장비 및 시설, 생물정보학 도구, 자동화된 과학적 발견이나 실험을 위한 하드웨어 또는 소프트웨어를 대상으로 생명공학 분야의 투자 금지도 추가한다.

COINS Act와 제안된 규칙은 우려 국가를 중국(홍콩과 마카오 포함), 쿠바, 이란, 북한, 러시아, 니콜라스 마두로 모로스 정권하의 베네수엘라로 규정한다. FAQ에 따르면 마두로 정권은 더 이상 존재하지 않으며, 미국은 2026년 3월 5일 델시 로드리게스를 베네수엘라 국가원수로 인정했다. 따라서 베네수엘라는 제안된 정의에 해당하지 않지만, 우려 국가가 아닌 곳에서 이루어지는 특정 투자에는 여전히 규칙이 적용될 수 있다고 FAQ는 덧붙였다.

적용 대상 거래, 인물 및 예외

의무는 미국인(시민, 합법적 영주권자, 외국 지사를 포함해 미국 법률에 따라 설립된 법인, 미국 내 모든 사람)과 이들이 지배하는 외국 법인에 적용된다. 관련 사실을 알고 있는 경우에 의무가 적용되며, 여기서 안다는 것은 실제로 알고 있거나, 그럴 가능성이 높다는 점을 인식하거나, 합리적이고 성실한 조사를 통해 얻을 수 있는 정보를 보유한 경우를 뜻한다.

적용 대상 국가안보 거래에는 지분 또는 조건부 지분 취득, 지분으로 전환할 수 있거나 대주에게 특정 권리를 부여하는 일부 채무 금융, 합작 투자 참여, 조건부 지분의 전환, 신규 사업장 투자 또는 기타 기업 확장, 외국인의 특정 거래를 미국인이 알면서 지시하는 행위, 미국 외 집합투자기구에 대한 유한책임사원의 특정 투자 등이 포함된다. 적용 대상 외국인에는 우려 국가의 시민 또는 영주권자, 해당 국가에 설립되었거나 주된 소재지를 둔 법인, 중국공산당 중앙위원회 또는 다른 우려 국가의 정치 지도부에 속한 개인, 우려 국가 정부와 그 대리인, 이들 중 어느 하나가 직접 또는 간접적으로 과반을 소유하거나 지배하는 법인, 그리고 적용 대상 외국인의 의결권 지분·이사회 의석·지분을 보유하며 핵심 재무 지표 가운데 하나 이상의 50%를 초과하는 부분이 해당 외국인에게 귀속되는 법인이 포함된다.

제안된 규칙은 상장 증권, 인덱스 펀드·뮤추얼 펀드·상장지수펀드와 같은 투자회사 증권, 약정 자본이 200만 달러 이하이거나 구속력 있는 계약상 보증으로 뒷받침되는 유한책임사원 투자, 예외 대상 증권의 파생상품, 우려 국가 외부에 소재한 법인이나 자산의 적용 대상 외국인 소유권을 전부 인수하는 거래, 특정 기업 내부 이전, 기존의 구속력 있는 자본 약정, 특정 신디케이트 대출, 고용 보상으로 받는 지분, 직전 12개월간 총액이 5만 달러를 초과하지 않는 거래(신고 의무에만 적용되는 예외), 특정 2차 및 부수 거래, 특정 제3국 거래, 그리고 COINS Act가 제정된 2025년 12월 18일 전에 완료된 거래를 예외로 둔다.

이 제도는 거래를 심사하는 체계가 아니다. 각 미국인은 거래가 금지 대상인지, 신고 대상인지, 아니면 규칙의 적용 범위 밖인지 판단해야 한다. 실제로 존재하는 거래에 직접적인 재정적 이해관계가 있는 사람은 해당 거래가 금지 대상인지에 관해 재무부에 구속력 없는 의견을 요청할 수 있으며, 미국인은 국가 이익 면제를 신청할 수도 있다. 재무부는 적용 대상 외국인 데이터베이스를 공개할 계획은 없지만, 제안된 규칙은 외국인이 적용 대상인지에 관해 비공개로 자료를 제출하는 절차를 마련한다.

신고, 벌칙 및 의견 제출 기한

신고 의무가 있는 미국인은 거래 완료 후 30일 이내에 신고서를 제출해야 하며, 완료된 거래가 적용 대상이었음을 실제로 알게 된 경우에는 그 시점부터 30일 이내에 제출해야 한다. 위반에는 국제비상경제권한법에 따른 최고 한도까지 민사 벌금이 부과될 수 있으며, 장관은 금지된 기술과 관련된 적용 대상 국가안보 거래의 투자 철회를 명령할 수 있다. 제안된 규칙은 자진 신고 절차도 마련하며, 재무부는 대응 방침을 정할 때 이를 고려한다.

제안에 대한 서면 의견은 2026년 12월 7일까지 제출해야 하며, regulations.gov를 통해 익명 또는 기명으로 제출할 수 있다. 재무부는 최종 시행 규정을 발표하기 전에 제출된 의견을 검토할 것이며, 최종 규정에서 제도의 발효일을 정할 것이라고 밝혔다.