빅 시프트: 현실 세계 AI는 투자자와 지구를 위해 승리할 수 있다

AI 투자 자금은 충돌로 인해 사라지지 않을 것입니다. 그것은 수십 개의 수평 플레이어에서 현실 세계 문제를 해결하는 회사로 자금을 전환하는 기회입니다.

빅 쇼트는 2007-08년 주택 붕괴를 몇몇 투자자가 예상했다는 관점에서 이야기했습니다. 빅 시프트는 2030년 AI의 혼란을 통해 자본이 수십 개의 AI 거인에서 경제의 나머지 부분으로 회전하는 것을 혜택받은 창립자들의 이야기를 전할 것입니다.

자연에서 불은 숲 바닥을 청소하여 땅에 햇빛을 비추고 새 성장을 위해 영양소를 토양에 반환합니다. 다가오는 혼란도 동일한 방식으로 작동합니다. 가장 큰 몇 개의 AI 회사들을 청소하고 현실 세계 AI 회사들의 새로운 세대가 자리 잡을 수 있도록 합니다.

私は AI 버블이 터질 준비가 되어 있다고 생각하지 않습니다.私は 개인적으로 많은 돈을 투자했습니다. 2008년과 같은 충돌은 발생하지 않을 것입니다. 그러나 우리는 혼란에 직면해 있습니다. 적어도 한 개의 유명한 회사가 투자자 자금의 트랜치에 의존하여 수익성이 없는 비즈니스 모델을 지지하고 있으며, 그것은 유일한 것이 아닙니다.

단 한 번의 불꽃이 남은 것을 점화할 수 있습니다.

AI 평가는 건강한 리셋을 필요로 한다

이 불은 또한 AI 평가의 리셋을 강요할 것입니다. 이것은 사실 건강할 것입니다. 일부 투자 자금은 2021년 이후 VC가 대부분 포기한 현실 세계 부문에 혁신적인 플레이어에게 갈 수 있습니다. OECD에 따르면, AI 회사들은 2025년에 모든 글로벌 VC 투자의 61%를 흡수했으며, 2022년의 30%의 두 배입니다.

이것은 벤처 하이프 사이클의 일부입니다. 2021년 COVID-19 시대의 벤처는 과대평가되었으며, OpenAI의 2022년 ChatGPT 출시로 트레이저토리가 가속화되었습니다. 오늘날, 세계에서 가장 큰 사모펀드 중 많은 곳은 자산 Scale이 52주 최저치에 거래되고 있습니다. 일부는 SaaSpocalypse의 후유증입니다. 이것은 부채로 финанс하는 소프트웨어 회사에 과도하게 투자한 10년입니다.

이 수정은 이미 SaaS에서 진행 중이며 수평 AI로 확대되고 있습니다. 수십 개의 랩이 거의 동일한 기능을 구축하기 위해 경쟁할 때 가격력은 약화되고 차별화는 컴퓨팅 비용 경쟁으로 붕괴되며, 이는 가장 큰 밸런스 시트만이 살아남습니다. 응용 계층은 반대로 작동합니다. 구체적인 물리적 문제를 해결하는 회사는 배포될 때마다 누적되는 이점을 구축합니다. 이는 어려운 도메인 지식을 얻은 결과이며, 메가 라운드를 증가시키는 것만으로는 복제할 수 없습니다. 이것이 투자자가 계속해서 놓치고 있는 반전입니다. AI에서 지루하고 수직적인 현실 세계 계층이 방어 가능한 것으로 나타날 수 있습니다.

인프라 빌더와 픽스 앤드 쇼벨 플레이

올해 초 수익발표에서 블랙스톤의 CEO 스티븐 슈와츠만은 물리적 자산에 대한 회사의 노출을 강조했습니다. 물류, 부동산, 운송, 통신 인프라를 언급하며, 블랙스톤은 혼란에서 안전하다고 말했습니다. 그리고 블랙스톤은 “비범하게 AI로 활성화된 미래를 위해 잘 위치해 있다”고 말했다.驚くことではないですが, 회사는 현재 세계에서 가장 큰 AI 관련 인프라 투자자입니다. 인프라 빌더는 수평 플레이어보다 더 유망합니다. 이것이 VC와 PE가 계속해서 놓치고 있는 것입니다. 픽스 앤드 쇼벨 플레이와 수직 AI에 베팅하는 것입니다.

이러한 회사가 무시되는 이유는 그들이 하이프를 일으키기 어렵기 때문입니다. 오픈AI나 샘 알트만 또는 일론 머스크와 같은 사람이 있는 xAI가 아니면, 두드러지기 어렵습니다. 현재 시장은 완벽하게 가격이 책정되어 있으며, 모든 베팅이 성공할 것이라는 기대와 함께 거래되고 있습니다. 빅 쇼트의 이야기를 만든 스토리 텔러들이 알았던 것처럼, 그것은 결코 그렇게 작동하지 않습니다.

현실 세계 AI는 더 좋은 이야기를 만들기 때문입니다. 그것은 더 많은 컴퓨팅을 사용하여 쿼리를回答하거나, 속도와 피드에 관한 것이 아닙니다. 그것은 구체적입니다. 그것은 쓰레기를 분류하는 로봇 또는 전력 그리드 고장을 방지하는 센서입니다. 이러한 작업을 수행하는 회사는 어려운 현실 세계 문제를 해결하고 있으며, 투자자와 미디어의 관심을 거의 받지 못하고 있습니다.

그 간격이 기회입니다.

수평 AI 계층이 더 위험한 베팅인 이유

불편한 진실은 기초 모델 계층이 이제 商品처럼 보인다는 것입니다. 수십 개의 랩이 거의 동일한 기능을 구축하기 위해 경쟁할 때 가격력은 약화되고 차별화는 컴퓨팅 비용 경쟁으로 붕괴되며, 이는 가장 큰 밸런스 시트만이 살아남습니다. 응용 계층은 반대로 작동합니다. 구체적인 물리적 문제를 해결하는 회사는 배포될 때마다 누적되는 이점을 구축합니다. 이는 어려운 도메인 지식을 얻은 결과이며, 메가 라운드를 증가시키는 것만으로는 복제할 수 없습니다. 이것이 투자자가 계속해서 놓치고 있는 반전입니다. AI에서 지루하고 수직적인 현실 세계 계층이 방어 가능한 것으로 나타날 수 있습니다.

투자자와 창립자가 다음에 어디를 봐야 하는가

AI 투자와 채택은 이제 시작 단계에 있습니다. Gartner는 2030년까지 80% 이상의 기업이 중요한 비즈니스 목표를 지원하기 위해 산업별 AI 에이전트를 배포할 것이라고 예측합니다. 이는 2025년에 10% 미만에서 증가한 것입니다. VC와 미래의 기업가들은 다음 몇 년 동안巨大한 기회를 가지고 있습니다. AI의 와일드파이어가 발생하든 발생하지 않든.

현재 투자자들은 인식된 승자에 모든 것을 담당하고 있습니다. 그들은 충분한 금액의 자금을 투자하고 있습니다. 이 접근 방식은 크게 성공하거나 크게 실패할 것입니다. 현재는 성공하고 있으므로 즐기십시오. 그러나 실제 문제를 해결하고 수익성 있는 비즈니스를 구축하여 공공연으로 나갈 수 있는 회사를 자금 지원하는巨大한 기회가 있습니다. 이것은 재정적으로 그리고 평가 측면에서 더 건강한 플레이입니다. 샤크 탱크에 50만 달러를 요구하고 5%의 지분을 제공하는 창립자를 아십니까? 그것이 현재 수평 AI에서 우리가 있는 곳입니다.

私は 환경주의자와 자본주의자 사이의 최적의 균형을 찾고 있습니다. 아마도 그들은 상호 배타적이지 않습니다. 지원할 가치 있는 창립자는 새로운 방식으로 기존의 것을 구축하는 사람들입니다. Patagonia는 자체 물질을 재활용하고 판매하는 것을 수리합니다. Framework는 실제로 고칠 수 있는 랩톱을 만듭니다. AMP는 AI를 사용하여 폐기물에서 재활용 가능한 물질을 제거합니다. 그들 중 누구도 다음 오픈AI가 되려고 하지 않습니다. 그것이 핵심입니다.

베조스나 알트만이 다음으로 되는 것을 시도하는 대신, 자본주의와 환경 지속 가능성이 공존할 수 있는 비전을 영감을 받으십시오. 다음 10년은 물리적 세계에서 구체적인 문제를 해결하는 창립자들에게 속합니다. 숲 바닥에서부터 태양까지.

그것이 빅 시프트입니다. 유일한 질문은 누가 그것을 볼 수 있는지입니다.