Miten VC:t voivat tunnistaa korkean potentiaalin investoinnit käyttäen tekoälyä

Toimittaja: Upal Basu, NGP Capitalin kumppani

Rahoitusyhtiöiden sijoittaminen on kaiken kaikkiaan koulutettujen veikkausten tekemistä. Sanotaan, että se on riskialttisin sijoitusluokka, koska yli 90% startup-yrityksistä epäonnistuu. Mutta mikä tekee VC-sijoittamisesta niin riskiallista? Osittain se johtuu tiedon puutteesta, joka liittyy sijoituksiin. Et tiedä, miten tiimi suoriutuu, toimivatko tuotteet, tai miten markkinat kehittyvät. Millä tahansa yrityksellä on joukko “tuntemattomia tuntemattomia” varhaisessa vaiheessa elinkaarensa.

Miten me opiskelemme tai vähennämme tuntemattomia?

Yritysten tiedot voidaan jakaa karkeasti julkisiin ja yksityisiin tietoihin. Kerätessäsi tietoja ja arvioidessasi startup-yrityksiä, VC-sijoittajat pyytävät yleensä yritykseltä suoraan yksityisiä tietoja taloudellisista ja kasvutiedoista. He tekevät due diligence -tutkimuksen yrityksestä saamansa tiedon perusteella. On kuitenkin myös runsaasti julkisia tietoja yrityksistä, jotka voidaan analysoida, koska ne jättävät digitaalisen jäljen.

Pyhä Graali VC:lle on tietää kolme asiaa yrityksestä: onko yritys todennäköisesti menestyvä tulevaisuudessa, miten sen arvo kehittyy, ja onko se keräämässä rahoitusta lähiaikoina. Lähimenneisyydessä tämä oli vain unelma. Nykyään on kuitenkin mahdollista saada tällaista tietoa tai ainakin luotettavia arvioita kiitos koneoppimisen (ML) ja tekoälyalgoritmien, jotka mahdollistavat VC:lle löytää hyvin suoriutuvia yrityksiä johtuen julkisesti saatavilla olevista tiedoista.

Arvotiedot yrityksestä ovat vaikeimmin saatavissa oleva tietotyyppi, koska tarkkoja arvoja on harvoin (Yhdysvaltojen ulkopuolella). Kun ne ovat olemassa, ne eivät aina ole julkisia. Onneksi viimeaikaiset edistykset ML:ssä ja tekoälyssä mahdollistavat yhä useammin VC:lle ennustaa yrityksen kasvua ja arvoa ajan myötä.

NGP Capitalissa olemme tutkineet tätä aihepiiriä syvällisesti. Olemme tunnistaneet vähintään 600 erilaista indikaattoria, jotka voivat toimia arvokkaina signaaleina yrityksen tulevan suorituskyvyn, arvon ja rahoitustoiminnan ennustamiseksi. Olemme luokitelleet nämä indikaattorit kriittisiin tietoihin, joita voimme käyttää arvioidessamme yrityksiä ennen kuin otamme heihin yhteyttä.

Tässä ovat löydöksemme:

600 indikaattorista, joita tarkastelimme, 25 parasta indikaattoria ennustaa VC-ylenmäen. Nämä 25 parasta indikaattoria kertovat meille joitakin asioita;

Yrityksen perustamisvuosi on ylin indikaattori. Yritykset keräävät useammin rahoituskierroksia varhaisessa vaiheessa elinkaarensa kuin myöhemmissä vaiheissa. Myöhemmän vaiheen yritykset taas keräävät useammin suurempia kierroksia. Mallimme keskittyy ennustamaan ylenmäen keräämisen todennäköisyyttä, ei kierroksen kokoa. On syytä korostaa, että vaikka aiempien rahoitustietojen signaali ei ole reaaliaikainen, se on kriittistä tietoa, koska se osoittaa liiketoiminnan taustalla olevan vauhdin. Kuitenkin tietolähteet kuten verkkoliikenne, henkilöstön kasvu, medianäkyvyys jne. korreloivat vahvasti kasvun kanssa ja voidaan päivittää reaaliajassa, mikä antaa tietoa siitä, mitä yrityksissä tapahtuu rahoituskierrosten välillä, jotka ovat yksittäisiä tapahtumia.

Mielenterveydellisesti vahva media- ja PR-näkyvyys kulkee usein rinnan vahvan kasvun kanssa, vielä enemmän kuin tiimin kasvu ja palkkaamisen vauhti. Toinen tärkeä indikaattori on sijainti. Useimmiten havaitsemme, että Yhdysvalloissa toimivat yritykset ovat todennäköisemmin keräämässä rahoitusta kuin muissa maantieteellisissä alueissa. Tämä johtunee kulttuurisista syistä ja siitä, että Yhdysvalloissa toimivat yritykset usein ovat suoremmin päässeet pääomaa.

Katsottaessa koko tietojoukkoa, löysimme kahdeksan avainkategoria tietoa, jotka antavat arvokkaita tietoja yrityksen tulevasta suorituskyvystä, arvosta ja todennäköisyydestä, että yritys kerää rahoitusta tulevaisuudessa.

• Media: Yllättäen tämä tekijä oli ylin. Olemme odottaneet, että henkilöstön kasvu olisi vahvempi indikaattori, mutta se ei ole edes kolmasosa niin vahva kuin medianäkyvyys, verkkoliikenne ja PR. Vahva medianäkyvyys on usein merkki kasvavan asiakasluokan ja käyttäjäkunnan kasvusta.
• Aiempi rahoitus: Rahoitus on tärkeää ja on avainasemassa yrityksen kasvun mahdollistamisessa. Yritykset voivat kuitenkin kasvaa myös ilman rahoitusta, ja uusia tietoja kootaan vain uusissa rahoituskierroksissa, jotka saattavat olla liian myöhäisiä toiminnan kannalta.
• Toimiala/teema: Yrityksen toimiala ja markkinat ovat tärkeitä. Jotkut toimialat keräävät paljon enemmän pääomaa kuin toiset; esimerkiksi ohjelmistoyritykset keräävät useammin pääomaa kuin palveluntarjoajat.
• Perustiedot: Perustiedot viittaavat yrityksen staattisiin ominaisuuksiin, kuten toiminnan nykyiseen tilaan, pääkonttorin sijaintiin ja perustamisvuoteen.
• Henkilöstön kasvu: Yrityksen palkkaamisen vauhti on varma indikaattori kasvusta. On kuitenkin tapauksia, joissa yritykset voivat kasvaa ilman suurta ihmispääomaa – peliteollisuus on erinomainen esimerkki siitä. On myös avoin kysymys siitä, onko henkilöstön kasvu seuraus rahoituksesta vai tulosta.
• Johtoryhmä: Johtoryhmän tausta on tärkeää – tiedämme, että sarjayrittäjät keräävät useammin pääomaa ja johtavat parempiin tuloksiin. Kuitenkin näyttää siltä, että suhteellinen tärkeys on paljon alempi kuin joitakin muita tekijöitä, joita otamme huomioon.
• Signaalit: Signaalit viittaavat todellisiin luokiteltuihin uutistapahtumiin ja mielipiteisiin yrityksestä. Ne antavat enemmän arvoa analyysiin, mutta alempi vaikutus saattaa osoittaa, että on vaikea tietää, onko uutinen todella vaikuttavaa vai pääosin melua.
• Sijoittajat: Sijoittajaryhmä on tärkeää jossain määrin kasvun mahdollistajana. Vahva sijoittajaryhmä yleensä korreloi hyvän hallinnon ja suorituskyvyn kanssa, mutta meidän tiedot osoittavat, että on paljon piilossa olevia helmiä yritysten joukossa.

Nämä kahdeksan kategoriaa osoittavat karkeasti, miten yritys suoriutuu julkisesti saatavilla olevien tietojen perusteella. Ne toimivat myös oppaana yrittäjille, jotka haluavat optimoida julkisesti saatavilla olevat tiedot yrityksestään parantaakseen rahoituksen keräämisen mahdollisuuksia tekoälyalgoritmien havaittavuuden kautta. Vaikka olemme kattaneet vain 25 parasta indikaattoria tässä, on hyvä muistaa, että on pitkä häntä 575 muuta indikaattoria, jotka osoittavat, miten yritys suoriutuu, ja VC:t voivat ennustaa arvon luomista ja kasvua ajan myötä.

Tässä tiedossa VC-teollisuuden yleinen käyttäytyminen, jossa korostuvat suurimpien sijoittajien ja sarjayrittäjien rooli, voidaan julistaa myytiksi. Tämä ei tarkoita, etteikö se olisi hyvä reitti, mutta hyvät yritykset voivat tulla mistä tahansa, ja olemalla data-ohjattu eikä suhdeohjattu avaa uuden maailman yrityksiä, jotka ovat vapaat harhautumisesta ja ryhmäajattelusta.