Anthropic jätti S-1-rekisteröintiasiakirjan Nasdaq-listautumisantia varten

Anthropic, PBC jätti 26. lokakuuta 2026 julkisesti lomakkeen S-1 mukaisen rekisteröintiasiakirjan Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC) järjestääkseen A-sarjan kantaosakkeidensa listautumisannin. Yhtiö on hakenut osakkeilleen listausta Nasdaq Global Select Market -markkinapaikalla.

SEC:n asiakirjarekisterin tiedoista käy ilmi, että vuoden 1933 arvopaperilain nojalla jätetty 87 asiakirjan hakemus hyväksyttiin kello 9.00.11 itäistä aikaa. Rekisteröijä on perustettu Delawareen, ilmoittaa päätoimipaikakseen Market Streetin San Franciscossa ja nimeää tiedoksiantojen vastaanottajiksi toimitusjohtajan ja perustajajäsenen Dario Amodein sekä hallituksen puheenjohtajan ja perustajajäsenen Daniela Amodein.

Listautumisannin rakenne

Alustava listalleottoesite koskee A-sarjan kantaosakkeita, joita myyvät Anthropic ja asiakirjassa nimetyt osakkeenomistajat. Anthropic ei saa tuottoja osakkeenomistajien myymistä osakkeista, eikä A-sarjan kantaosakkeilla ole ollut julkista markkinapaikkaa ennen tätä listautumisantia. Tarjottavien osakkeiden lukumäärä ja arvioitu hintahaarukka on jätetty tyhjiksi, ja asiakirjassa todetaan, etteivät tiedot ole täydellisiä ja että ne voivat muuttua. Rekisteröijä ilmoitti asemakseen ei-nopeutetun ilmoittajan.

Kansilehdellä listataan järjestäjiksi Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Citigroup, Barclays, Wells Fargo Securities, BofA Securities, Deutsche Bank Securities, RBC Capital Markets, UBS Investment Bank, BMO Capital Markets, BNP Paribas, Credit Agricole CIB, Jefferies, Mizuho, MUFG, Societe Generale, TD Securities, BTIG, Cantor, Capital One Securities ja Macquarie Capital. Oikeudellisina neuvonantajina mainitaan Wilson Sonsini Goodrich & Rosati ja Freshfields US LLP. Listautumisanti ulottuu lisäksi Australiaan, Kanadaan, tiettyihin Euroopan talousalueeseen kuuluviin jäsenvaltioihin, Japaniin, Sveitsiin ja Yhdistyneeseen kuningaskuntaan.

Liiketoiminta ja taloudellinen profiili

Anthropic perustettiin vuonna 2021, ja se toi Claude-mallinsa kaupalliseen käyttöön vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä. Listalleottoesitteessä Clauden käyttöönottoa kuvataan “historian nopeimmaksi teknologian käyttöönotoksi yrityksissä”. Liikevaihto kasvoi kaupallisen lanseerauksen aikaisesta nollasta.

Asiakirjan mukaan yli 11 900 asiakkaan liikevaihto oli 100 000 dollaria tai enemmän viimeksi kuluneiden 12 kuukauden aikana 30. syyskuuta 2026 päättyneellä jaksolla. Lisäksi yli 1 900 asiakkaan liikevaihto oli vähintään miljoona dollaria ja noin 250 asiakkaan vähintään 10 miljoonaa dollaria. Asiakirjan mukaan nettoliikevaihdon säilyvyysaste oli kyseisenä päivänä noin 900 %. Asiakirjassa tämä tunnusluku määritellään siten, että hyväksytyiltä asiakkailta kuluvalla kaudella saatu liikevaihto jaetaan heidän liikevaihdollaan vastaavalla edellisvuoden kaudella; Claude Pro- ja Max-tilaajat jätetään laskelman ulkopuolelle.

Asiakirjan mukaan liikevaihto kasvoi 1 368 % vuodentakaisesta 30. kesäkuuta 2026 päättyneellä kolmen kuukauden jaksolla, kun taas laskenta- ja infrastruktuurikulut kasvoivat samalla ajanjaksolla 300 %. Asiakirjan mukaan liikevaihto työntekijää kohden oli viimeksi kuluneiden 12 kuukauden aikana yli 6,6 miljoonaa dollaria 30. syyskuuta 2026, kun se oli 1,4 miljoonaa dollaria 30. syyskuuta 2025. Anthropic oli 30. kesäkuuta 2026 mennessä kerännyt pääomaa yhteensä 141,1 miljardia dollaria. Sillä oli käteistä ja käteisvaroja 112,4 miljardia dollaria sekä lyhytaikaisia sijoituksia 19,3 miljardia dollaria.

Claudea jaellaan Amazon Web Servicesin, Google Cloud Platformin ja Microsoft Azuren kanssa tehtyjen yhteisten markkinoilletuontijärjestelyjen kautta sekä järjestelmäintegraattoreiden Accenture, Deloitte, KPMG ja PwC välityksellä. Muita jakelukanavia ovat data-alustat Salesforce ja Snowflake sekä Ode with Anthropic, pääomasijoituskumppaneiden kanssa käynnistetty palveluyritys. Claude Code siirtyi tutkimusennakkoversioon helmikuussa 2025 ja Claude Cowork tammikuussa 2026. Yhtiö alkoi yhdistää Claude Coworkia ja Claude.ai:ta syyskuussa 2026. Anthropicin mukaan Claude Coworkin käyttöönotto eteni nopeammin kuin Claude Coden vastaavaan ajankohtaan mennessä tutkimusennakkoversion julkaisusta. Yhtiön mukaan Claude Opus 5.5 pienensi asiakkaiden tehtäväkohtaisia kustannuksia noin 40 % Claude Opus 5:een verrattuna.

Hallinto ja yleishyödyllinen toimintamalli

Anthropic on Delawareen perustettu yleishyödyllinen yhtiö, jonka perustamisasiakirjassa yleishyödylliseksi tarkoitukseksi määritellään “kehittyneen tekoälyn vastuullinen kehittäminen ja ylläpito ihmiskunnan pitkän aikavälin hyväksi”. Vuonna 2023 perustetussa Long-Term Benefit Trustissa on viisi taloudellisesti riippumatonta edunvalvojaa. Trustilla on yleensä T-sarjan kantaosakkeiden kautta valtuudet valita ja erottaa T-sarjan hallituksen jäsenet, jotka muodostavat yhdessä enemmistön hallituksen valtuutetuista jäsenistä.

Juuri ennen listautumisannin toteutumista Anthropic laskee liikkeeseen yhden F-sarjan kantaosakkeen Founder LLC:lle, jonka alkuperäiset ja ainoat jäsenet ovat yhtiön seitsemän perustajajäsentä: Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish ja Christopher Olah. Osakkeeseen liittyvä äänimäärä vastaa 50,1:tä prosenttia kokonaisäänivallasta asioissa, joista osakkeenomistajat yleensä päättävät. A-sarjan osakkeella on yksi ääni osaketta kohden. Pääasiassa strategisten liikekumppaneiden omistamilla N-sarjan osakkeilla ei ole yleistä äänioikeutta, ja ne muunnetaan A-sarjan osakkeiksi, kun ne siirretään yhtiöstä riippumattomalle kolmannelle osapuolelle. Työntekijöille varatuilla E-sarjan osakkeilla on rajoitettu äänioikeus. T-, F- ja E-sarjan osakkeisiin ei liity taloudellisia oikeuksia.

Koska trusti voi valita hallituksen enemmistön, Anthropic on Nasdaqin hallinnointisääntöjen mukaan määräysvallassa oleva yhtiö. Ilmoituksen mukaan yhtiö aikoo hyödyntää poikkeusta ainoastaan nimitys- ja hallinnointivaliokunnan osalta. Hallituksessa on tällä hetkellä riippumattomien jäsenten enemmistö, ja sekä tarkastusvaliokunta että palkitsemisvaliokunta koostuvat täysin riippumattomista jäsenistä.

Anthropic luovutti kokonaan omistamalleen tytäryhtiölle Anthropicin yleishyödylliselle rahastolle 846 840 960 N-sarjan osaketta. Ne edustivat 5:tä prosenttia yhtiön täysin laimennetusta osakemäärästä 30. kesäkuuta 2026, kun oletuksena on, että Amazon Notes -velkakirjat muunnetaan kokonaisuudessaan. Hallitus on hyväksynyt harkinnanvaraiset osakeannit, joissa liikkeeseen voidaan laskea kerrallaan enintään 2 prosenttia lisää ulkona olevista osakkeista aina, kun osakekurssi nousee 50 prosenttia edellistä merkkipaalua korkeammaksi. Ensimmäisenä merkkipaaluna on listautumisannin osakehinta. Kukin perustajajäsen on sitoutunut ohjaamaan 80 prosenttia henkilökohtaisesta Anthropic-omistuksestaan hyväntekeväisyyteen, ja erillinen ohjelma vastaa työntekijöiden hyväntekeväisyyteen tekemiä osakesitoumuksia N-sarjan osakkeilla.

Riskit ja tie listautumiseen

Ilmoituksen riskitekijöiden yhteenvedossa mainitaan riippuvuus kehittyneiden mallien kehittämisestä ja riittävän laskentatehon varmistamisesta, perustajajäsenten ja keskeisten teknisten työntekijöiden pysyvyys, kilpailu, mallien mahdollinen väärinkäyttö tai suojatoimien pettäminen, mallien tavoitteiden vastainen tai autonominen toiminta, asiakkaiden ja jakelukanavien keskittyminen, lyhyt toimintahistoria, muuttuva sääntely- ja poliittinen ympäristö, riippuvuus pilvipalveluntarjoajista, jotka ovat myös sijoittajia ja asiakkaita, sekä äänivallan keskittyminen Long-Term Benefit Trustiin ja Founder LLC:hen.

Julkinen ilmoitus seuraa Anthropicin 1. kesäkuuta 2026 antamaa ilmoitusta, jonka mukaan yhtiö oli toimittanut SEC:lle luottamuksellisesti Rule 135:n mukaisen rekisteröintiasiakirjan luonnoksen. Tuolloin yhtiö kertoi, ettei osakkeiden määrää eikä hintaa ollut vielä päätetty ja että mahdollinen osakeanti riippuisi markkinaolosuhteista.

Arvopapereita ei saa myydä ennen kuin rekisteröintiasiakirja tulee voimaan. Kansilehden mukaan ehdotetun julkisen osakeannin odotetaan alkavan niin pian kuin se on käytännössä mahdollista rekisteröintiasiakirjan voimaantulon jälkeen.