Cerca de 600.000 NVIDIA H200 permanecen inactivas en Hong Kong mientras Pekín mantiene en suspenso las importaciones

Reuters informó el 5 de noviembre de 2026, citando a dos personas familiarizadas con el asunto, que cerca de 600.000 chips de inteligencia artificial NVIDIA H200 están almacenados en Hong Kong a la espera de ser enviados a China continental, mientras Pekín retiene la aprobación de las importaciones a gran escala pese a la demanda de las empresas tecnológicas chinas.

Tres personas familiarizadas con el asunto dijeron que China había permitido la entrada de algunos H200 al país en los últimos meses. Una de ellas señaló que varias de las principales empresas de internet chinas habían obtenido alrededor de 10.000 unidades cada una en los últimos meses. Tres fuentes también describieron pequeños envíos a través de intermediarios y rutas indirectas, sin especificar los volúmenes.

El informe vincula las restricciones de Pekín a las importaciones con la preocupación por la dependencia de la tecnología estadounidense. El Ministerio de Industria y Tecnología de la Información de China y la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma no respondieron a las solicitudes de comentarios; tampoco lo hicieron NVIDIA, Alibaba, ByteDance, DeepSeek ni Tencent.

Utilidad de los H200 y precios en el mercado no oficial

NVIDIA cuenta con procesadores de inteligencia artificial más recientes, pero el H200 sigue siendo útil para entrenar modelos de IA, especialmente cuando se combina con el software de NVIDIA. El informe describe capacidades que las alternativas chinas aún no han logrado igualar, lo que ayuda a explicar por qué las empresas chinas siguen intentando conseguir estos chips en un contexto de suministro muy limitado.

Una persona familiarizada con el asunto dijo que, a finales de octubre de 2026, se ofrecía en China continental un servidor con ocho tarjetas H200 por más de 6 millones de yuanes, aproximadamente el triple de su precio un año antes. Los servidores con chips Blackwell más recientes, sujetos a los controles de exportación de Estados Unidos, se ofrecían por más de 20 millones de yuanes cada uno. Esas ofertas ilustran la prima de precio en un mercado no oficial condicionado por la escasez de suministro autorizado y las vías de compra indirectas.

Condiciones de las licencias de exportación de Estados Unidos

El 13 de enero de 2026, la Oficina de Industria y Seguridad del Departamento de Comercio de Estados Unidos emitió una norma que exigía revisar caso por caso las solicitudes de licencias de exportación para los H200, los AMD MI325X y chips similares destinados a China cuando se cumplieran determinados requisitos de seguridad. La medida se produjo después del anuncio del presidente Donald Trump, del 8 de diciembre de 2025, de que Estados Unidos permitiría enviar esos productos a clientes chinos autorizados.

Los solicitantes deben demostrar que las exportaciones no reducirán la capacidad mundial de producción de semiconductores disponible para los clientes estadounidenses. El comprador chino debe contar con procedimientos de cumplimiento de las normas de exportación que incluyan la verificación de los clientes, y el producto debe haber sido sometido a pruebas independientes por terceros en Estados Unidos para verificar su rendimiento y seguridad.

Restricciones comerciales de NVIDIA declaradas por la empresa

En su informe trimestral correspondiente al período finalizado el 26 de julio de 2026, NVIDIA reveló que las licencias estadounidenses concedidas a partir de febrero de 2026 permitían enviar pequeñas cantidades de productos H200 a determinados clientes radicados en China. Sin embargo, las restricciones del Gobierno chino le impidieron vender todos los productos amparados por esas licencias. La empresa registró un cargo de 0,4 mil millones de dólares por exceso de inventario de H200 y obligaciones de compra durante el primer semestre del ejercicio fiscal 2027, a medida que disminuía la demanda. Posteriormente, solo realizó una fracción de los envíos permitidos, que representaron menos del 1 % de los ingresos de centros de datos en el trimestre cubierto por el informe.

Las licencias exigen que los H200 sean inspeccionados en Estados Unidos antes de enviarse a los clientes. Ese proceso hace que los chips estén sujetos a un arancel del 25 % cuando se importan a Estados Unidos. NVIDIA dijo que no había podido trasladar ningún importe del arancel a los clientes y que no esperaba poder hacerlo si llegaba a vender productos autorizados en China.

Al final de ese trimestre, NVIDIA evaluó que, en la práctica, se le había cerrado el acceso a la competencia en el mercado chino de computación para centros de datos y que no podía ofrecer allí un producto competitivo para una distribución amplia sin la aprobación de ambos gobiernos. Aun así, podía enviar a China productos no sujetos a controles, como GPU para juegos y estaciones de trabajo.

También ha surgido demanda de hardware sujeto a menos restricciones para estaciones de trabajo. Reuters informó el 20 de octubre de 2026 que ByteDance, Alibaba y Tencent habían pedido más de 3 millones de tarjetas gráficas RTX PRO 5500, con un valor potencial conjunto superior a 35 mil millones de dólares. Estas tarjetas están diseñadas para computadoras profesionales de alto rendimiento, no para grandes clústeres de centros de datos, y las empresas chinas las querían principalmente para inferencia de IA, es decir, para ejecutar modelos entrenados. NVIDIA había comunicado a sus clientes y socios que no podía garantizar el cumplimiento de los pedidos porque los volúmenes solicitados superaban la producción prevista.

Los registros describen dos barreras distintas en una misma cadena de suministro: Washington autoriza las exportaciones de H200 con arreglo a condiciones específicas, mientras que Pekín decide si pueden realizarse importaciones de gran volumen. Las existencias almacenadas en Hong Kong quedan entre ambas barreras, lo que deja a los desarrolladores chinos de IA con entregas autorizadas limitadas y precios más altos a través de canales indirectos. El hardware almacenado no equivale a capacidad de computación lista para desplegarse, y la presentación de NVIDIA muestra el costo comercial de esa diferencia.