Marble recauda 11 millones de dólares en una ronda semilla para crear una plataforma de crédito para computación de IA

Marble, una startup de mercados de capitales fundada por antiguos directivos de BitGo y Galaxy Digital, anunció su lanzamiento el 10 de noviembre de 2026, junto con una ronda semilla de 11 millones de dólares liderada por Polychain Capital. La empresa está creando infraestructura de crédito privado para operadores de computación de IA, además de una plataforma de negociación institucional que abarca activos digitales, mercados de predicción y computación.

Maven 11, Ripple, Susquehanna Crypto, Lattice y Blockwall Ventures participaron en la ronda, junto con otros inversores de capital riesgo y estratégicos, así como un grupo de inversores ángeles centrados en la IA. Marble prevé destinar los fondos a contratar personal para las áreas de financiación de computación, negociación, riesgos, asuntos jurídicos y operaciones, y a establecer las conexiones de negociación, custodia y servicios bancarios que respaldarán Marble Markets.

Los cofundadores Matt Ballensweig y Leon Marshall son codirectores ejecutivos. Ballensweig fue más recientemente director global de negociación de BitGo y antes codirigió las áreas de negociación y préstamos de Genesis. Marshall fue director ejecutivo del negocio europeo de Galaxy Digital y anteriormente trabajó en Genesis, Apollo y Trafigura.

Crédito para operadores de IA del mercado medio

Marble Compute está concebida como una plataforma de gestión de activos que conecta a inversores institucionales con proveedores independientes de nube de IA, o neoclouds, y operadores de GPU. Según los fundadores, las mayores empresas de neocloud y los proveedores de servicios en la nube a hiperescala pueden financiar su crecimiento en los mercados públicos y a través de grandes bancos, mientras que los operadores más pequeños tienen menos opciones y menos flexibles, incluso cuando sus clientes se han comprometido a comprar su capacidad.

Marble Compute no está diseñada para conceder préstamos con cargo a su propio balance. En cambio, buscará oportunidades, realizará procesos de diligencia debida y evaluación crediticia, y estructurará cada financiación para los inversores. Su evaluación crediticia analizará el hardware, la solvencia de los clientes con contratos y la capacidad del operador para pagar la deuda, y buscará compromisos de compra de diversos clientes para que la financiación esté respaldada por flujos de caja contractuales.

A reserva de las autorizaciones reglamentarias, la secuencia prevista comienza con préstamos sindicados directamente entre operadores y prestamistas institucionales. En etapas posteriores se añadirían vehículos extrabursátiles para oportunidades individuales y bóvedas en cadena para operadores de GPU individuales, seguidos de fondos diversificados con múltiples oportunidades a medida que se desarrollen el flujo de operaciones y el historial de resultados.

Negociación por cuenta propia y garantías compartidas

Marble Markets está concebida en torno a la negociación por cuenta propia: los clientes operarían directamente con Marble, que negociaría con su propio capital. Los activos de los clientes permanecerían en sus custodios, sociedades de corretaje y bancos actuales. Una mesa de atención personalizada se encargaría de las operaciones, respaldada por una plataforma para clientes que mostraría en un solo lugar las posiciones, las garantías y la exposición.

La oferta prevista incluye operaciones al contado con activos digitales, préstamos, concesión de préstamos y derivados; operaciones bilaterales de gran volumen en mercados de predicción; contratos a plazo extrabursátiles de computación; y, a más largo plazo, acciones tokenizadas y permutas de acciones. En lugar de exigir a los clientes que prefinancien por separado a cada contraparte, el diseño les permitiría utilizar un único conjunto de garantías admisibles, tanto digitales como tradicionales, en distintos mercados. Marble afirma que sus préstamos de Markets estarían sobregarantizados, es decir, respaldados por garantías cuyo valor supera el del préstamo.

Los contratos a plazo de computación conectan ambos negocios. Permitirían a un operador fijar un precio de alquiler para la capacidad que se entregará en el futuro; según Marble, esto ofrecería a los prestamistas flujos de caja más claros para evaluar y daría a los operadores una base más sólida para determinar su capacidad de endeudamiento y sus necesidades de capital propio. En el comunicado de lanzamiento, Marshall afirmó: «Dos operadores de GPU pueden comprar hardware idéntico y obtener cantidades muy distintas de deuda con él como garantía. Un prestamista quiere saber quién compra la capacidad de computación, a qué precio y durante cuánto tiempo».

Marble Compute establecería las relaciones con los operadores, y Marble Markets las profundizaría mediante operaciones de cobertura. Los fundadores también describen Compute como una vía estructurada para que el capital de activos digitales financie la infraestructura de IA y obtenga rendimientos de ella.

Objetivos operativos iniciales

Por ahora, los productos siguen siendo planes de desarrollo, no servicios disponibles, y su lanzamiento está sujeto a las autorizaciones reglamentarias aplicables. Marble Compute prevé cerrar sus primeras sindicaciones de préstamos para operadores de GPU del mercado medio a principios del primer trimestre, mientras que Marble Markets aspira a comenzar a negociar activos digitales en enero.

El lanzamiento vincula dos requisitos para ampliar la computación de IA independiente: financiación para el hardware y un mecanismo para cubrir los ingresos que genera. Las primeras sindicaciones y el inicio de las operaciones pondrán a prueba si Marble puede convertir ese diseño combinado en un negocio operativo y ampliar la financiación institucional más allá de los mayores proveedores de servicios en la nube.