Cómo los VC pueden identificar inversiones con alto potencial utilizando Inteligencia Artificial

Por: Upal Basu, Socio en NGP Capital

La inversión de capital de riesgo se trata de hacer apuestas educadas. Se dice que es la categoría de inversión más arriesgada que existe, ya que más del 90% de las startups fracasan. Pero, ¿qué hace que la inversión de capital de riesgo sea tan arriesgada? En parte, se debe a la falta de información relacionada con las inversiones. Simplemente no sabes cómo rendirá el equipo, si el producto funcionará o cómo se desarrollará el mercado. El futuro de cualquier empresa en las primeras etapas de su ciclo de vida contiene una serie de “desconocidos conocidos” y “desconocidos desconocidos”.

¿Cómo nos educamos o disminuimos los desconocidos?

Los datos de la empresa se pueden dividir aproximadamente en privados y públicos. Al recopilar información y evaluar startups, los inversores de capital de riesgo suelen pedirle a la empresa directamente datos privados sobre finanzas y crecimiento. Realizan su debida diligencia sobre cualquier empresa en función de lo que reciben. Pero también hay una gran cantidad de datos públicos disponibles sobre las empresas en la actualidad, ya que todas dejan un rastro digital que se puede analizar.

El santo grial para los VC es saber tres cosas sobre una empresa: si la empresa probablemente tendrá un buen rendimiento en el futuro, cómo se desarrollará su valoración y si estará recaudando fondos pronto. En el pasado no muy lejano, esto era solo un sueño. Pero hoy en día, es más posible que nunca obtener esta clase de información, o al menos obtener estimaciones confiables, gracias a los algoritmos de aprendizaje automático (ML) y de Inteligencia Artificial (IA) que permiten a los VC descubrir empresas que rinden bien basándose en los datos públicos disponibles.

Los datos de valoración de una empresa son el tipo de información más difícil de obtener porque los valores exactos rara vez existen (fuera de EE. UU.). Cuando existen, no siempre son información pública. Afortunadamente, los avances recientes en ML y IA permiten a los VC predecir cada vez más el crecimiento y la valoración de una empresa con el tiempo.

En NGP Capital, hemos examinado este tema muy a fondo. Hemos identificado al menos 600 indicadores diferentes que pueden servir como señales de valor para predecir el rendimiento futuro de una empresa, su valoración y actividad de recaudación de fondos. Luego categorizamos estos indicadores en áreas de información crítica que podemos utilizar al evaluar empresas antes de contactarlas.

Aquí están nuestros hallazgos:

De los 600 indicadores que examinamos, 25 de ellos destacaron para predecir una ronda de financiación de VC. Estos 25 indicadores nos dicen algunas cosas;

El año en que se fundó la empresa es el indicador principal. Las empresas tienden a recaudar rondas de financiación con más frecuencia en las primeras etapas de su ciclo de vida que en las etapas avanzadas. Las empresas en etapas avanzadas, por otro lado, tienden a recaudar rondas más grandes. El modelo que creamos se centra en predecir la probabilidad de recaudar una ronda de financiación, no el tamaño de la ronda. Cabe destacar que, aunque la información de financiación anterior no proporciona una señal de tiempo real, es un dato crítico, ya que muestra el impulso detrás de la empresa. Sin embargo, fuentes de datos como el tráfico web, el crecimiento de la plantilla, la presencia en los medios, etc., tienden a correlacionarse fuertemente con el crecimiento y se pueden actualizar en tiempo real, lo que proporciona información sobre lo que sucede dentro de las empresas entre las rondas de financiación que son eventos más singulares.

Resulta interesante que una fuerte presencia en los medios y las relaciones públicas suele ir paralela a un fuerte crecimiento, incluso más que el crecimiento del equipo y el ritmo de contratación. Otro indicador clave es la ubicación. La mayoría de las veces vemos que las empresas con sede en EE. UU. son más propensas a recaudar fondos que las empresas en otras geografías. Esto puede deberse a razones culturales y a que las empresas de EE. UU. tienden a tener un mejor acceso directo al capital.

Al examinar todo el conjunto de datos, encontramos <strong{ocho categorías clave de datos que proporcionan información valiosa sobre el rendimiento futuro de una empresa, su valoración y la probabilidad de que la empresa recaude fondos en el futuro.

• Medios: Sorprendentemente, este factor destacó como el más importante. Habíamos esperado que el crecimiento de la plantilla fuera un indicador más fuerte, pero no es ni una tercera parte tan fuerte como la presencia en los medios, el tráfico web y las relaciones públicas. Una fuerte presencia en los medios a menudo es un signo de adquisición de clientes y usuarios en crecimiento.
• Financiación anterior: la financiación es muy importante y es un factor clave que permite el crecimiento de la empresa con el tiempo. Sin embargo, las empresas también pueden crecer sin financiación, y los nuevos datos se acumulan solo en nuevas rondas de financiación, lo que puede ser demasiado tarde para ser útil
• Industria/tema: lo que hace la empresa y en qué mercado se encuentra es importante. Algunas industrias tienden a recaudar much más capital que otras; por ejemplo, las empresas basadas en software tienden a recaudar más que los proveedores de servicios.
• Información básica: la información básica se refiere a las características estáticas de una empresa, como el estado actual de la operación, la región de la sede central y el país, así como el tiempo desde su fundación
• Crecimiento de la plantilla: el ritmo de contratación de una empresa es un indicador seguro de crecimiento. Sin embargo, hay casos en los que las empresas pueden crecer sin una gran base de capital humano; el sector de los videojuegos es un ejemplo excelente de ello. También hay una pregunta abierta sobre si el crecimiento de la plantilla es una consecuencia de la financiación en lugar del resultado.
• Equipo: el historial del equipo es muy importante: sabemos que los fundadores en serie tienden a recaudar más y conducen a mejores resultados. Sin embargo, parece que la importancia relativa es mucho menor que algunos de los otros factores que consideramos.
• Señales: las señales se refieren a eventos y sentimiento reales clasificados alrededor de la empresa. Aportan más valor al análisis, pero el impacto más bajo puede mostrar que es difícil saber si las noticias son realmente impactantes o en su mayoría ruido.
• Inversores: el sindicato de inversores es importante en cierta medida como factor de crecimiento. Un conjunto fuerte de inversores suele correlacionarse con una buena gobernanza y un alto rendimiento, pero nuestros datos sugieren que hay muchos tesoros ocultos entre las empresas

Estas ocho categorías indican aproximadamente cómo está una empresa en función de los datos públicos disponibles. También sirven como una guía para los empresarios que desean optimizar los datos públicos disponibles sobre sus empresas para mejorar las posibilidades de recaudar fondos al volverse cada vez más descubribles para los algoritmos de IA. Aunque solo hemos cubierto los 25 indicadores principales aquí, es bueno recordar que hay una larga cola de 575 indicadores más que señalan cómo está una empresa y que los VC pueden predecir la creación de valor y el crecimiento con el tiempo.

A través de estos datos, el comportamiento de manada alrededor de los inversores y fundadores en serie que es tan típico de la industria de VC se declara aquí como un mito desacreditado. No es decir que no sea una buena ruta a seguir, pero las buenas empresas pueden provenir de cualquier lugar, y ser impulsadas por datos en lugar de relaciones abre un nuevo mundo de empresas libres de sesgo y pensamiento grupal.