Η Oracle καταθέτει έγγραφα για ταυτόχρονες προσφορές κοινών μετοχών και ομολογιών υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας

Η Oracle κατέθεσε στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, στις 2 Νοεμβρίου 2026, ένα προκαταρκτικό συμπλήρωμα ενημερωτικού δελτίου για ανώτερες ομολογίες, το οποίο αφορά ταυτόχρονες προσφορές κοινών μετοχών και ανώτερων ομολογιών, με αξία 10 δισ. δολαρίων για το σκέλος των μετοχών και 10 δισ. δολαρίων για το σκέλος του χρέους.

Και τα δύο έγγραφα είναι προκαταρκτικά και ενδέχεται να τροποποιηθούν. Το συμπλήρωμα ενημερωτικού δελτίου για τις κοινές μετοχές αφήνει κενή την τιμή δημόσιας προσφοράς. Το έγγραφο για τις ομολογίες δεν προσδιορίζει τα ποσά κεφαλαίου ανά σειρά, τα επιτόκια, τα περιθώρια, τις τιμές και τις ημερομηνίες παράδοσης. Η ολοκλήρωση της μίας προσφοράς δεν εξαρτάται από την ολοκλήρωση της άλλης, ενώ καμία από τις δύο συναλλαγές δεν είναι βέβαιο ότι θα ολοκληρωθεί με τους όρους που περιγράφονται ή ότι θα ολοκληρωθεί καθόλου.

Για να αποτυπώσει τον αριθμό των μετοχών μετά την προσφορά, το ενημερωτικό δελτίο για τις κοινές μετοχές υποθέτει την πώληση 76.528.659 μετοχών προς 130,67 δολάρια ανά μετοχή, δηλαδή στην τιμή κλεισίματος της 30ής Οκτωβρίου 2026. Ο πραγματικός αριθμός των μετοχών που θα εκδοθούν θα ποικίλλει ανάλογα με την τιμή πώλησης.

Όροι των ομολογιών και επίπεδο χρέους

Το χρέος χωρίζεται σε ομολογίες κυμαινόμενου επιτοκίου που λήγουν το 2029 και σε σειρές ομολογιών σταθερού επιτοκίου που λήγουν το 2029, το 2031, το 2033, το 2037 και το 2046. Οι ομολογίες κυμαινόμενου επιτοκίου θα φέρουν επιτόκιο ίσο με το σύνθετο SOFR συν ένα περιθώριο που δεν έχει ακόμη προσδιοριστεί, με τόκους καταβλητέους ανά τρίμηνο, ενώ οι ομολογίες σταθερού επιτοκίου θα καταβάλλουν τόκους ανά εξάμηνο. Η Oracle δεν μπορεί να εξαγοράσει τις ομολογίες κυμαινόμενου επιτοκίου πριν από τη λήξη τους, αλλά μπορεί να εξαγοράσει οποιαδήποτε σειρά ομολογιών σταθερού επιτοκίου, εν όλω ή εν μέρει, στις αντίστοιχες τιμές εξαγοράς.

Οι ομολογίες θα αποτελούν μη εξασφαλισμένες υποχρεώσεις ανώτερης τάξης και θα κατατάσσονται ισότιμα με όλες τις υφιστάμενες και μελλοντικές μη εξασφαλισμένες, μη υποδεέστερες δανειακές υποχρεώσεις της Oracle. Οι υφιστάμενες και μελλοντικές υποχρεώσεις των θυγατρικών της Oracle θα έχουν στην πράξη προτεραιότητα έναντι των ομολογιών. Η Oracle δεν σκοπεύει να εισαγάγει τις ομολογίες σε χρηματιστήριο· οι ανάδοχοι έχουν δηλώσει ότι προτίθενται να διαμορφώσουν αγορά για κάθε σειρά, αλλά δεν υποχρεούνται να το πράξουν.

Στις 31 Αυγούστου 2026, η Oracle ανέφερε συνολικό χρέος 125,337 δισ. δολαρίων, το οποίο περιλάμβανε 119,961 δισ. δολάρια σε ανώτερες ομολογίες και 5,376 δισ. δολάρια σε άλλες δανειακές υποχρεώσεις. Οι ενοποιημένες υποχρεώσεις ανέρχονταν σε περίπου 236,1 δισ. δολάρια, συμπεριλαμβανομένων 125,3 δισ. δολαρίων σε ανώτερες μη εξασφαλισμένες δανειακές υποχρεώσεις, οι οποίες θα κατατάσσονταν ισότιμα με τις νέες ομολογίες. Οι θυγατρικές είχαν υποχρεώσεις περίπου 107,2 δισ. δολαρίων, συμπεριλαμβανομένων των εμπορικών υποχρεώσεων, έναντι των οποίων οι νέες ομολογίες θα ήταν στην πράξη υποδεέστερες. Η Oracle είχε επίσης τη δυνατότητα να δανειστεί έως και επιπλέον 19,7 δισ. δολάρια μέσω της ανακυκλούμενης πιστωτικής της διευκόλυνσης και του προγράμματος εμπορικών χρεογράφων.

Χρήση των εσόδων και προοπτικές χρηματοδότησης

Τα καθαρά έσοδα από τις προσφορές θα χρησιμοποιηθούν για γενικούς εταιρικούς σκοπούς, στους οποίους ενδέχεται να περιλαμβάνονται κεφαλαιουχικές δαπάνες, αποπληρωμή χρέους, μελλοντικές επενδύσεις ή εξαγορές, καταβολή μερισμάτων σε μετρητά και επαναγορές κοινών μετοχών. Τα κεφάλαια που δεν θα χρειαστούν αμέσως μπορεί να επενδυθούν προσωρινά σε μετρητά, ταμειακά ισοδύναμα ή εμπορεύσιμους τίτλους.

Κατά την Ημέρα Επενδυτών της 28ης Οκτωβρίου 2026, η Oracle δεσμεύτηκε να περιορίσει την πρόσθετη χρηματοδότηση από τις κεφαλαιαγορές για τον επενδυτικό κύκλο FY27–FY30 στα 20 δισ. δολάρια, εξαιρουμένης της αναχρηματοδότησης υφιστάμενου χρέους, με αναμενόμενη ισόποση κατανομή μεταξύ μετοχικού κεφαλαίου και ακαθάριστου χρέους. Η εταιρεία ολοκλήρωσε χωριστή αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 20 δισ. δολαρίων μέσω προσφοράς στην αγορά κατά το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2027.

Οι προβλέψεις της Oracle για την Ημέρα Επενδυτών περιλαμβάνουν τη μείωση των αρχικών ταμειακών αναγκών κατά τη μετάβαση σε θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές, χάρη στη χρηματοδότηση από προμηθευτές, τον εξοπλισμό που παρέχουν οι πελάτες και τις προκαταβολές πελατών· κορύφωση των κεφαλαιουχικών δαπανών κατά τα FY27–FY28 και μείωσή τους κατά το FY29· θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές κατά το δεύτερο εξάμηνο του FY28· και ελεύθερες ταμειακές ροές τουλάχιστον 30 δισ. δολαρίων κατά το FY29.

Η εταιρεία επιδιώκει επίσης να χρηματοδοτεί την ανάπτυξή της με ίδια μέσα από το FY29 και να διατηρήσει τον λόγο καθαρού χρέους προς προσαρμοσμένο EBITDA κάτω από 3,5 φορές κατά το ίδιο έτος. Η Oracle ορίζει ως καθαρό χρέος το σύνολο των δανειακών υποχρεώσεων, της χρηματοδότησης από προμηθευτές και των υποχρεώσεων από λειτουργικές και χρηματοδοτικές μισθώσεις, αφαιρουμένων των μετρητών και των εμπορεύσιμων τίτλων· το προσαρμοσμένο EBITDA βασίζεται στα δημοσιευμένα αποτελέσματά της εκτός GAAP, στα οποία προστίθενται ξανά οι αποσβέσεις και τα έξοδα λειτουργικών μισθώσεων.

Μέχρι να οριστικοποιηθούν οι προκαταρκτικοί όροι, τα κουπόνια των ομολογιών, τα ποσά κεφαλαίου ανά σειρά και ο πραγματικός αριθμός των μετοχών παραμένουν απροσδιόριστα, ενώ οι συναλλαγές μετοχών και χρέους μπορούν να προχωρήσουν ανεξάρτητα η μία από την άλλη.