Η ASML προειδοποιεί ότι η παραγωγή εξοπλισμού κατασκευής τσιπ το 2027–2028 δεν θα επαρκεί για να καλύψει τη ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη

Η ASML Holding NV δημοσίευσε τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2026 στις 14 Οκτωβρίου 2026, ανακοινώνοντας συνολικές καθαρές πωλήσεις ύψους 11,7 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 5,0 δισ. ευρώ. Η εταιρεία δήλωσε επίσης ότι η προσφορά εξοπλισμού κατασκευής τσιπ που έχει προγραμματίσει για το 2027 και το 2028 δεν θα επαρκέσει για να καλύψει πλήρως τη ζήτηση των πελατών.

Αποτελέσματα τρίτου τριμήνου 2026

Οι συνολικές καθαρές πωλήσεις του τριμήνου ανήλθαν σε 11.662 εκατ. ευρώ, το μικτό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε στο 57,5%, τα καθαρά κέρδη στα 4.960 εκατ. ευρώ και τα βασικά κέρδη ανά μετοχή στα 12,95 ευρώ. Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Christophe Fouquet δήλωσε ότι οι πωλήσεις ήταν σε επίπεδα ρεκόρ, κοντά στο ανώτατο όριο των προβλέψεων της εταιρείας, και αντανακλούσαν την ισχυρή εκτέλεση της αύξησης της παραγωγής της. Τον Ιούλιο, η ASML είχε προβλέψει καθαρές πωλήσεις τρίτου τριμήνου από 11,0 έως 12,0 δισ. ευρώ και μικτό περιθώριο κέρδους από 55% έως 57%.

Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η ASML πούλησε 113 καινούργια και 8 μεταχειρισμένα συστήματα λιθογραφίας. Οι πωλήσεις από τη διαχείριση της εγκατεστημένης βάσης, τις οποίες η εταιρεία ορίζει ως καθαρές πωλήσεις υπηρεσιών και πρόσθετων επιλογών πεδίου, ανήλθαν σε 3.289 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας τις προβλέψεις. Ο οικονομικός διευθυντής Roger Dassen δήλωσε στο βίντεο παρουσίασης των αποτελεσμάτων της εταιρείας ότι το ποσό για την εγκατεστημένη βάση ήταν κατά 400 εκατ. ευρώ υψηλότερο από την πρόβλεψη, χάρη στη ζήτηση των πελατών για αναβαθμίσεις παραγωγικότητας στον εγκατεστημένο εξοπλισμό τους. Πρόσθεσε ότι τα έσοδα από την εγκατεστημένη βάση και οι αναβαθμίσεις ήταν οι βασικοί παράγοντες που οδήγησαν το μικτό περιθώριο κέρδους πάνω από την πρόβλεψη. Ο Dassen ανέφερε ότι στα καθαρά κέρδη του τριμήνου περιλαμβάνονταν επίσης 500 εκατ. ευρώ από την αναπροσαρμογή της αξίας της πρώτης δόσης μετοχών της Mistral AI που είχε αγοράσει η ASML. Στο τέλος του τριμήνου, τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα, μαζί με τις βραχυπρόθεσμες επενδύσεις, ανέρχονταν σε 12.735 εκατ. ευρώ.

Το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η ASML είχε ανακοινώσει καθαρές πωλήσεις 9.326 εκατ. ευρώ, καθαρά κέρδη 2.918 εκατ. ευρώ και μικτό περιθώριο κέρδους 54,0%, ενώ είχε πουλήσει 86 καινούργια συστήματα λιθογραφίας.

Οι προβλέψεις για τη ζήτηση επεκτείνονται έως το 2029 και το 2030

Ο Fouquet δήλωσε ότι οι πελάτες εξακολουθούν να αυξάνουν τις προβλέψεις που γνωστοποιούν στην ASML για τη βραχυπρόθεσμη και μεσοπρόθεσμη ζήτηση εξοπλισμού, κυρίως λόγω των εκτιμήσεών τους για το μέγεθος και τη διάρκεια των επενδύσεων που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Συνέδεσε την αναμενόμενη υστέρηση της προσφοράς το 2027 και το 2028 με τη δυναμική του ανεκτέλεστου βιβλίου παραγγελιών, το οποίο συνέχισε να αυξάνεται από τρίμηνο σε τρίμηνο το 2026. Πρόσθεσε ότι, με βάση την ορατότητα που έχουν οι πελάτες ως προς τη ζήτηση, ορισμένοι εκφράζουν ενδιαφέρον να παραγγείλουν από την ASML για το 2029, ακόμη και για το 2030.

Στο απομαγνητοφωνημένο κείμενο της βιντεοσυνέντευξης που δημοσιεύτηκε μαζί με τα αποτελέσματα, ο Fouquet δήλωσε ότι οι πελάτες αναφέρουν πως η ζήτηση αυξάνεται βραχυπρόθεσμα και παρατείνεται χρονικά, ενώ αναμένουν ότι η δική τους προσφορά δεν θα επαρκεί για να καλύψει τη ζήτηση τουλάχιστον έως το 2028. Είπε ότι επιταχύνουν τα σχέδια αύξησης της παραγωγικής τους δυναμικότητας και ανακοινώνουν νέα εργοστάσια παραγωγής ημιαγωγών, ενώ οι συζητήσεις της ASML με τους πελάτες μετατοπίζονται χρονικά πέρα από το 2027. «Μεγάλο μέρος των παραγγελιών αφορά πλέον το 2028», είπε, προσθέτοντας ότι «υπάρχει έντονο ενδιαφέρον να υποβληθούν ήδη παραγγελίες για το 2029 και, ορισμένες φορές, ακόμη και για το 2030».

Ο Fouquet δήλωσε ότι η ASML διερευνά τρόπους να αυξήσει την παραγωγική της δυναμικότητα για το 2028 πέρα από την αύξηση κατά 30% που είχε ανακοινώσει προηγουμένως, ενώ συνεχίζει να προσφέρει στους πελάτες σημαντική παραγωγική δυναμικότητα πλακιδίων πυριτίου μέσω της σειράς αναβαθμίσεων παραγωγικότητας. Στο βίντεο είπε ότι είναι πλέον σαφές πως η προσθήκη δυναμικότητας κατά 30% το 2027 και κατά ακόμη 30% το 2028 δεν θα επιτρέψει στην ASML να καλύψει τη ζήτηση των πελατών. Για τον λόγο αυτό, η εταιρεία εξετάζει τρόπους περαιτέρω επέκτασης της δυναμικότητάς της, ιδίως το 2028 και μετά.

Σχέδια παραγωγικής δυναμικότητας και ρυθμός απόδοσης εξοπλισμού

Τα ποσοστά αύξησης κατά 30% αφορούν το σχέδιο παραγωγικής δυναμικότητας που παρουσίασε η ASML στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου στις 15 Ιουλίου 2026. Τότε, η εταιρεία δήλωσε ότι σχεδίαζε να αυξήσει κατά 30% για το 2027 την παραγωγική δυναμικότητα EUV χαμηλού NA, η οποία ανερχόταν σε περίπου 65 συστήματα το 2026, και ότι διερευνούσε το ενδεχόμενο περαιτέρω αύξησης κατά 30% για το 2028. Η ανακοίνωση περιέγραφε την ίδια προσέγγιση και για την παραγωγική δυναμικότητα εμβάπτισης DUV, που ανερχόταν σε περίπου 130 συστήματα: προγραμματισμένη αύξηση κατά 30% για το 2027 και περαιτέρω αύξηση κατά 30% υπό διερεύνηση για το 2028.

Ο Fouquet δήλωσε ότι η ASML αναμένει να αποστείλει περίπου 65 συστήματα EUV χαμηλού NA το 2026, αριθμό που περιέγραψε ως αύξηση άνω του 50% σε σύγκριση με το 2025. Πρόσθεσε ότι η εταιρεία σχεδιάζει να αποστείλει περίπου τον ίδιο αριθμό εργαλείων εμβάπτισης DUV με το 2025.

Ο Dassen δήλωσε ότι η ASML αναπτύσσει εντατικά αναβαθμίσεις, ώστε οι πελάτες να μπορούν να αυξάνουν γρήγορα και σταδιακά την παραγωγική τους δυναμικότητα χωρίς να επεκτείνουν τον υφιστάμενο χώρο εγκατάστασής τους. Είπε ότι το NXE:3800F θα αυξήσει την απόδοση των σημερινών συστημάτων από 230 σε 260 πλακίδια πυριτίου ανά ώρα. Θα διατεθεί σε μικρές ποσότητες το 2027 και θα ενισχύσει την παραγωγική δυναμικότητα των πελατών το 2028 και μετέπειτα. Πρόσθεσε ότι τα κρίσιμα εργαλεία εμβάπτισης που θα αποστείλει η ASML το 2027 θα επιτυγχάνουν απόδοση 330 πλακιδίων πυριτίου ανά ώρα.

Ο Fouquet δήλωσε ότι το νέο σύστημα μετρολογίας επικάλυψης YieldStar 550B βελτιώνει την παραγωγικότητα κατά 60% και είναι έτοιμο για τον κόμβο των 14 angstrom στη λογική και τον κόμβο 1D στη DRAM. Όσον αφορά την High NA, είπε ότι η TSMC ζήτησε από την ASML να ηγηθεί μιας κοινοπραξίας με στόχο να εισαγάγει στην αγορά μια φωτομάσκα 12 ιντσών κατά το πρώτο μισό της επόμενης δεκαετίας, με τη συμμετοχή όλων των άλλων μεγάλων πελατών. Ανέφερε ότι η TSMC επιβεβαίωσε πως θα εφαρμόσει την High NA στη μαζική παραγωγή γύρω στο 2030, ότι η Samsung σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει την High NA στη μαζική παραγωγή από το 2028 και ότι η Intel συνεχίζει να χρησιμοποιεί το σύστημα στη μαζική παραγωγή, σε ολοένα μεγαλύτερο αριθμό στρωμάτων.

Προβλέψεις για το 2026 και επιστροφές κεφαλαίου

Για το τέταρτο τρίμηνο του 2026, η ASML αναμένει συνολικές καθαρές πωλήσεις μεταξύ €14,2 δισ. και €15,2 δισ., με μικτό περιθώριο περίπου 57%, δαπάνες έρευνας και ανάπτυξης περίπου €1,2 δισ. και έξοδα πωλήσεων, γενικά και διοικητικά περίπου €0,4 δισ. Ο Dassen δήλωσε ότι τα έσοδα από τις υπηρεσίες εγκατεστημένης βάσης το τέταρτο τρίμηνο αναμένεται να ανέλθουν σε €3,7 δισ., με βασικό μοχλό, και πάλι, τις αναβαθμίσεις. Για το σύνολο του 2026, η ASML αναμένει συνολικές καθαρές πωλήσεις μεταξύ €44 δισ. και €45 δισ., με μικτό περιθώριο περίπου 56%· τον Ιούλιο, προέβλεπε καθαρές πωλήσεις για το σύνολο του έτους μεταξύ €43 δισ. και €45 δισ., με μικτό περιθώριο μεταξύ 54% και 56%.

Ο Dassen δήλωσε ότι οι προβλέψεις για το 2026 αντιστοιχούν σε συνολική αύξηση των πωλήσεων κατά 36% σε σύγκριση με το 2025, με αύξηση άνω του 45% στον τομέα EUV, περίπου 20% στον τομέα non-EUV και περίπου 50% στις υπηρεσίες εγκατεστημένης βάσης, ενώ η Κίνα θα αντιπροσωπεύει περίπου το 20% της συνολικής δραστηριότητας. Είπε ότι η ASML ολοκλήρωσε τις συζητήσεις με βασικούς πελάτες σχετικά με την τιμολόγηση βάσει αξίας, ο αντίκτυπος της οποίας θα είναι εν μέρει ορατός μέσα στο 2027 και πλήρως το 2028 και αργότερα.

Η ASML αγόρασε μετοχές αξίας περίπου €4,1 δισ. το τρίτο τρίμηνο, στο πλαίσιο του τρέχοντος προγράμματος επαναγοράς μετοχών για την περίοδο 2026–2028. Ενδιάμεσο μέρισμα για το 2026, ύψους €1,88 ανά κοινή μετοχή, θα καταβληθεί στις 4 Νοεμβρίου 2026.

Ο Fouquet και ο Dassen έχουν προγραμματιστεί να πραγματοποιήσουν τηλεδιάσκεψη διάρκειας 60 λεπτών για επενδυτές στις 15:00 ώρα Κεντρικής Ευρώπης, στις 14 Οκτωβρίου 2026, σύμφωνα με τη σελίδα τριμηνιαίων αποτελεσμάτων της εταιρείας. Η επόμενη Ημέρα Κεφαλαιαγορών της ASML θα πραγματοποιηθεί στις 10 Ιουνίου 2027, οπότε η εταιρεία δήλωσε ότι θα επικαιροποιήσει τις μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις της.