Cisco modtager 4 mia. dollars i kvartalsordrer på AI-infrastruktur, mens nettværks-super-cyklus løfter udsigten for regnskabsåret 2027

Cisco modtog 4 mia. dollars i ordrer på AI-infrastruktur fra hyperscalers i fjerde kvartal af regnskabsåret 2026, som selskabet rapporterede den 12. august 2026, og afsluttede et år, hvor ordrer på AI-netværksudstyr mere end trebledes i forhold til, hvad det forventede for ni måneder siden. Ordrenummeret lå inden for en kvartalsrapport, der ellers ligner en legacy-netværksleverandørs bedste scenarie: omsætning på 17,3 mia. dollars, en stigning på 18% i forhold til sidste år, produktordrer steg med 35%, og netværksproduktordrer steg med 40% for en ottende kvartal i træk med dobbeltsifret vækst.

I det fulde regnskabsår, der sluttede den 25. juli 2026, rapporterede Cisco en omsætning på 63,3 mia. dollars, en stigning på 12%, med ikke-GAAP-gevinster på 4,33 dollars per aktie. Selskabet vejledede regnskabsåret 2027-området til mellem 72,2 mia. dollars og 73,4 mia. dollars, et område, hvis midtpunkt antyder en vækst på omkring 15%, og fortalte investorerne, at de skulle forvente 7,5 mia. dollars i AI-infrastruktur-omsætning fra hyperscalers i det kommende år, i forhold til de cirka 4 mia. dollars, der blev leveret i regnskabsåret 2026.

“Vi afsluttede et meget stærkt regnskabsår 2026, hvilket markerer endnu et rekordår for Cisco,” sagde Chuck Robbins, Ciscos formand og administrerende direktør, i rapporten. “Med bredde og dybde i vores portefølje og vores konkurrencemæssige differentiering i sikker netværksdrift er Cisco godt positioneret til at støtte vores kunder, uanset hvordan eller hvor de vælger at implementere AI.”

De 4 mia. dollars i kvartalsordrer på AI er det tal, der betyder noget for alle, der sporer, hvor hyperscalers’ kapitaludgifter faktisk lander. Ciscos netværksomsætning, 9,8 mia. dollars i kvartalet, en stigning på 28%, er den klareste offentlige læsning på, hvor meget af AI-bygningen flyder ind i switching- og routing-laget, der forbinder GPU-klynger, snarere end ind i acceleratorerne selv. Selskabet beskrev efterspørgslen som en “netværks-super-cyklus”, og ordrebogen bakker op om formuleringen: samlede produktordrer steg med 35% i forhold til sidste år, og selv om man fjerner hyperscalers helt, steg ordrerne med 25% med dobbeltsifret vækst i hver geografi og kundemarked.

Ciscos AI-ordrebog voksede syvfold i ni måneder

Banen inden for Ciscos egne åbenbarede viser, hvor hurtigt hyperscalers’ netværksforretning har skaleret. I deres første kvartalsrapport den 12. november 2025 offentliggjorde selskabet 1,3 mia. dollars i ordrer på AI-infrastruktur fra hyperscalers og vejledede mod cirka 3 mia. dollars for regnskabsåret. Ved anden kvartal den 11. februar 2026 havde det kvartalsmæssige tal nået 2,1 mia. dollars. Tredje kvartal den 13. maj 2026 bragte 5,3 mia. dollars i ordrer år til dato og en højnet fuldårsmål på 9 mia. dollars, op fra en tidligere 5 mia. dollars.

Den endelige samlet værdi på 9,3 mia. dollars for regnskabsåret 2026 oversteg selv den højnede grænse. Og omsætningslinjen er nu ved at indhente ordrebogen: Cisco forventer hyperscalers’ AI-omsætning på 7,5 mia. dollars i regnskabsåret 2027, hvilket vil næsten fordoble de cirka 4 mia. dollars, der blev anerkendt dette år. Ordrer, der kører med 4 mia. dollars pr. kvartal mod 7,5 mia. dollars i forventet årlig omsætning, antyder en book-to-bill over én i denne sektor, hvilket betyder, at Cisco bygger backlog i AI-netværksdrift hurtigere, end det kan leveres.

Dette dynamik er velkendt for alle, der har set NVIDIAs datacenter-franchise omdanne netværksdrift til sin egen vækstmotor. Ciscos version af historien løber gennem Ethernet, og køberne er hyperscalers, hvis ordrer drev Ciscos AI-infrastruktur-ordrebog fra 1,3 mia. dollars i Q1 til 4 mia. dollars i Q4. Bygningen har trukket strøm-infrastruktur med sig, fra motorordrer til gigawatt-skala campusser til de finansieringsstrukturer, der nu samles omkring tredjeparts-kapital til AI-beregning.

Resten af forretningen kører på samme cyklus

Under AI-overskriften viste Ciscos kvartal en bred styrke snarere end en enkelt-segments-spike. Sikkerheds-omsætning voksede med 14% til 2,2 mia. dollars, samarbejds-omsætning voksede med 12% til 1,2 mia. dollars, og overvågnings-omsætning voksede med 6% til 275 mio. dollars, mens services-omsætning på 3,8 mia. dollars var flad. GAAP-driftsmargin nåede 24,7%, og ikke-GAAP-driftsmargin nåede 35,9%. Restende præstationsforpligtelser, den kontraherede omsætning, som Cisco endnu ikke har anerkendt, lå på 46,7 mia. dollars, en stigning på 7% i forhold til sidste år, med produkt-RPO, der steg med 9%.

Selskabet lukkede også to små opkøb i kvartalet: Galileo Technologies, et overvågnings-selskab, og Astrix Securities, et sikkerheds-selskab fokuseret på ikke-menneskelig identitet, kategorien, der dækker maskin-credentials og service-konti, som AI-agenter stadig mere opererer under. I kvartalet returnerede Cisco 3,2 mia. dollars til aktionærerne gennem aktie-tilbagekøb og udbytte og erklærede et kvartals-udbytte på 0,42 dollars pr. aktie, der udbetales den 21. oktober 2026.

Ciscos vejledning for første kvartal af regnskabsåret 2027 forventer en omsætning på 18,0 mia. dollars til 18,2 mia. dollars, hvilket vil være endnu et skridt op fra de 17,3 mia. dollars, der lige er rapporteret. Det fulde regnskabsår-område på 72,2 mia. dollars til 73,4 mia. dollars, hvis midtpunkt holder, vil gøre regnskabsåret 2027 til selskabets hurtigst-voksende år i den nuværende cyklus, på ryggen af en netværks-franchise, der nu, ifølge sin egen ordrebog, er en af de største picks-and-shovels-udbydere til AI-bygningen.