Captive-forsikringsselskaber bliver hurtigt testlaboratorier for AI-drevet forsikring

Den mest gentagne påstand om captiveforsikring for tiden er, at AI-datacentre er for store til, at det traditionelle marked kan rumme dem. Marsh, verdens største forsikringsmægler og captiveforvalter, forventer en eksplosiv vækst i antallet af virksomheder, der opretter deres egne interne forsikringsselskaber for at dække risikoen ved datacentre. S&P Global Ratings, kreditvurderingsbureauet, har beskrevet et Meta-anlæg som værende uden for grænserne for, hvad der kan forsikres fuldt ud. Der er nu mere end 6.000 captives på verdensplan, som tegner præmier for omkring 240 mia. dollars, en stigning på næsten en femtedel sammenlignet med for to år siden, ifølge Captive Review.

Et captiveforsikringsselskab er et forsikringsselskab, som typisk kun har én kunde (sit eget moderselskab), et begrænset forretningsområde og ingen distribution til privatkunder. Det har stadig brug for forsikringsmæssig risikovurdering, aktuarmæssige hensættelser, lovpligtigt regnskab, revision, juridisk gennemgang og indberetninger til myndighederne. Til gengæld har det ikke fyrre års mainframe-arv, en skadesbehandlingsplatform, ingen tør røre ved, eller tusind forsikringsmæssige risikovurderere med indgroede vaner. Det gør det til det mest oplagte miljø i forsikringsbranchen til at undersøge, om software kan drive det hele.

Alexandre Musy, administrerende direktør for Huscarl, der udvikler en AI-aktuar til virksomheder og deres captiveforsikringsselskaber, drager konsekvensen uden omsvøb. »Captiveforsikringsselskaber er små, forenklede forsikringsselskaber,« sagde han. »Man kan være sikker på, at når AI-drevne captiveforsikringsselskaber først er i drift, kommer AI-drevne forsikringsselskaber som det næste.«

Musy og teknologidirektør Paulien Jeunesse udviklede tidligere det, Huscarl beskriver som verdens første parametriske cyberforsikringsprodukt til virksomheder hos Descartes Underwriting. Her skalerede Musy produktet kommercielt i hele Europa, mens Jeunesse, der er aktuar og AI-forsker, byggede den underliggende model.

Branchen kører på PDF-filer

En artikel fra august på Captive.com viste, at AI i captiveforsikringsselskaber stadig hovedsageligt består af værktøjer til enkeltopgaver, såsom at hente data ud af dokumenter, afstemme registre, kontrollere forsikringsvilkår, udarbejde rapporter eller understøtte skadesadministration.

Marcus Schmalbach, administrerende direktør for risikotransferplatformen RYSKEX, sagde til mediet, at forhindringen ligger i driftsmodellen og dataene snarere end i teknologien.

Et captiveforsikringsselskab kan være et avanceret redskab til risikofinansiering og stadig være baseret på regneark, e-mail og manuelt afstemte PDF-filer, som modtages fra et moderselskab, en mægler, et frontingforsikringsselskab, en forvalter, en skadesadministrator, en aktuar, en genforsikrer og en revisor, der hver især sender materiale i forskellige formater og efter forskellige tidsplaner. De lavere transaktionsmængder end hos kommercielle forsikringsselskaber betød, at der aldrig var noget større økonomisk pres for at integrere systemerne, og hvert captiveforsikringsselskab er struktureret en smule forskelligt, hvilket gør standardisering vanskelig. Ifølge ham forblev processerne manuelle, fordi de aldrig fra begyndelsen var designet til automatisering.

Illia Pinchuk, administrerende direktør for DICEUS, fortalte Captive.com, at problemerne især opstår i overleveringerne mellem organisationer. Han henviste til et program, der omfattede 100 captiveforsikringsselskaber og 200 forsikringspolicer, hvor centralisering af administrationen gjorde det muligt at gennemføre fornyelser samlet og udstede certifikater efter behov.

Musy er mere konkret om, hvorfor et fælles datalag bliver ved med at slå fejl.

Det »ville være en stor fordel for branchen«, sagde han, men et captiveforsikringsselskab involverer aktuarer, revisorer, regnskabsfolk, jurister, investeringsforvaltere og tredjepartsadministratorer, og »jo flere deltagere der er, desto sværere er det at implementere«.

Ifølge ham skyldes problemet sociale snarere end tekniske forhold. »Der vil altid være nogen, som ikke kan eller vil bruge avancerede systemer,« sagde han, og derfor falder markedet tilbage på »PDF-filer og Excel-ark«.

Den betragtning har også en kommerciel dimension og beskriver et trevejskapløb snarere end en duel. Softwareleverandører sælger et datalag til etablerede captiveforvaltere. En anden gruppe af captiveforvaltere, der fra begyndelsen er bygget op omkring AI, konkurrerer med de etablerede aktører og har allerede datalaget på plads. Huscarl indtager en tredje position og leverer det aktuarmæssige lag og datalaget gennem distributionskanalen i stedet for at erstatte den: Virksomheden udvider et netværk af partner-captiveforvaltere og mæglere og samarbejder allerede med en risk retention group og et captiveforsikringsselskab med én modervirksomhed i en virksomhed med en omsætning på over 2 mia. dollar.

»Det er i dag uklart, hvilken vej der vil føre til succes,« sagde Musy, men han tilføjede, at selve rodet måske kan blive en konkurrencefordel. AI er efter hans mening »et fantastisk bindemiddel i rodede dataarbejdsgange«, og Huscarl har »sandsynligvis brugt 50 % af vores ingeniørarbejde siden starten på netop det«, hvilket nu gør virksomheden i stand til at behandle rodede PDF-filer og regneark »med fuld automatisering, uanset hvordan branchen udvikler sig«.

Halvdelen af en forsikringsstartups udviklingsarbejde gik altså med at læse dokumenter, som andre nægtede at holde op med at sende.

Den del, der endnu ikke kan automatiseres

Det er på vurderingsområdet, ambitionerne deler sig, og den skarpeste formulering af begrænsningen kommer fra en leverandør.

Som Schmalbach formulerede det over for Captive.com, er hans regel, at systemet kommer med en anbefaling, og den fagkyndige træffer beslutningen.

Software kan gøre opmærksom på, at en hensættelse er ændret, at en skade virker usædvanlig, eller at en risikoeksponering forværres, men en kvalificeret person skal stadig afgøre, hvad det betyder, og om forsikringsdækningen gælder.

En agent kan opdage, at en skade overskrider en rapporteringsgrænse, og udarbejde en meddelelse; den bør ikke selv afvise skaden, ændre en reserve eller godkende en væsentlig udbetaling, og den bør heller ikke kunne overføre midler uden for de fastlagte godkendelsesprocedurer.

Alle handlinger bør logføres og kunne efterprøves, og en navngiven person skal stå til ansvar. AI bør understøtte beslutninger frem for ubemærket at træffe dem.

Musys ambition rækker videre end det. Hans ledestjerne er, sagde han, »AI som den ultimative dirigent, fordi enhver beslutning involverer forsikringsmæssige, aktuarmæssige, regnskabsmæssige, juridiske og finansielle overvejelser« – noget, der minder mere om »en virksomheds hjerne for captives, som styrer dem mod større værdiskabelse for deres ejere«.

Huscarl siger, at hver undersøgelse gennemgås og underskrives af en kvalificeret menneskelig aktuar, og at captive-jurisdiktioner generelt under alle omstændigheder kræver en underskrevet årlig aktuarerklæring. Selvstændigheden ligger i arbejdet. Vurderingen og det professionelle ansvar, der følger med, forbliver hos et menneske. Schmalbach peger på den samme kontrol fra den anden side og argumenterer for, at en sammenkobling af captive-data med moderselskabets drift kan afdække skadesmønstre, før de viser sig i den årlige aktuarmæssige gennemgang. Den årlige gennemgang består. Spørgsmålet er, hvem der leverer grundlaget for den.

Hvorfor det også betyder noget uden for nicheområdet

Det er de økonomiske forhold, der tiltrækker kapital. AM Best kreditvurderer omkring 150 amerikanske captives og anslår, at de har skabt besparelser på mere end 8 milliarder dollar over fem år, fordi præmierne forbliver på balancen i stedet for at blive betalt ud. Marsh opgjorde 118 nye captives, der blev etableret i 2025, sammenlignet med 92 året før, hvor priserne på erhvervsforsikringer faldt med omkring 4 %. Virksomheder selvforsikrer, samtidig med at forsikringer bliver billigere, hvilket tyder på, at skiftet er strukturelt snarere end en reaktion på et hårdt marked.

Investorerne har lagt mærke til det. I september rejste captive-administratoren Luzern Risk 45 millioner dollar, og Huscarl rejste 5,6 millioner dollar fra FRST og Y Combinator, samtidig med at captives, der tidligere var forbeholdt Fortune 500-virksomheder, nu markedsføres over for virksomheder med en omsætning helt ned til 10 millioner dollar.

Det, Musy sigter mod, er ikke captive-administratoren, men selve erhvervsforsikringsmarkedet. Hans mål er, sagde han, da han annoncerede finansieringsrunden, at give virksomheders risikochefer mulighed for selv at fungere som øverste ansvarlige for forsikringstegning, i »en fremtid, hvor selvforsikring bliver normen, og erhvervsforsikring bliver undtagelsen«.

Intet af dette gør captive-markedet stort. Det gør det gennemskueligt.

En branche med tusindvis af små, forenklede forsikringsselskaber med få ansatte, der påtager sig risici, som det almindelige marked ikke vil røre ved, er det mest åbne sted i finanssektoren at lade software vurdere risici, hensætte reserver, afstemme regnskaber og rapportere. Det, der viser sig at fungere dér, når derefter frem til virksomheder med en million forsikringstagere og en aktuarafdeling, der har gjort tingene på samme måde siden før internettet.