أرباح Fractal Analytics تقفز 139% مع تصدّر قطاع الرعاية الصحية للنمو

تجاوزت Fractal Analytics للمرة الأولى إيرادات فصلية قدرها 100 مليون دولار، ورفعت صافي دخلها بنسبة 139% إلى 792 مليون INR في ربعها المالي الثاني، وفقًا لـالنتائج الصادرة في 3 نوفمبر 2026. وارتفعت الإيرادات من العمليات بنسبة 20% على أساس سنوي إلى 9.565 مليار INR.

يفصل الدليل المالي للربع الثاني مقياس الأرباح الرئيسي عن المقياس المعدّل لدى Fractal. ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 71.4% إلى 1.557 مليار INR، فيما زادت الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 29.6% إلى 1.549 مليار INR. يبدأ المقياس المعدّل الذي تستخدمه الشركة بالأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، ثم يُجري تعديلات تشمل مصروفات خيارات أسهم الموظفين، والدخل الآخر، وحصتها من خسائر شركة زميلة. وبلغ هامش الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 16.2%، مقابل 15.0% قبل عام، فيما وصل هامش الربح بعد الضريبة إلى 8.3%، ارتفاعًا من 4.2%.

انخفضت تكاليف التمويل إلى 53 مليون INR من 115 مليون INR، بينما ارتفع الإهلاك والإطفاء إلى 472 مليون INR من 335 مليون INR. وأسهم انخفاض تكاليف التمويل في تعزيز صافي الأرباح، في حين حدّ ارتفاع الإهلاك والإطفاء جزئيًا من هذا الأثر الإيجابي، ما يضيف سياقًا إلى الزيادة الحادة في صافي الدخل.

نمو الرعاية الصحية يقابله انكماش قطاع TMT

نمت إيرادات قطاعي الرعاية الصحية وعلوم الحياة بنسبة 79% على أساس سنوي، وشكّلت 25.1% من مزيج القطاعات في الربع. ونمت الخدمات المصرفية والخدمات المالية والتأمين بنسبة 30%، مستحوذةً على 13.6%. وظلّت السلع الاستهلاكية المعبأة والتجزئة أكبر القطاعات، بنسبة 34.7% من الإيرادات، ونمت بنسبة 11%، بينما نما قطاع TMT بنسبة 6% على أساس فصلي، لكنه تراجع بنسبة 18% على أساس سنوي.

قال الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي للمجموعة Srikanth Velamakanni في رسالته إلى المساهمين إن المجموعة نمت بنسبة 33% محسوبة بالروبية، باستثناء قطاع TMT، ووصف النمو البالغ 10% بالأسعار الثابتة للعملة بأنه دون مستوى طموح الشركة.

وعزا Velamakanni الانخفاض البالغ 225 نقطة أساس في هامش الربح الإجمالي، الذي بلغ 44.0%، بشكل أساسي إلى الاستثمار في مواهب هندسة الذكاء الاصطناعي استعدادًا للنمو. وبشكل منفصل، بلغ الاستثمار في البحث والتطوير 397 مليون INR، أو 6.3% من الإيرادات.

توسّع Cogentiq وFractal Alpha

بلغ معدل الإيرادات السنوي لمنتجات Fractal، بما فيها منصتها الرائدة للذكاء الاصطناعي الوكيلي Cogentiq، 1.53 مليار INR، بزيادة 39% على أساس سنوي، وفقًا لرسالة المساهمين.

حقّق قطاع Fractal.ai الأساسي إيرادات قدرها 9.361 مليار INR، بزيادة 20.7%. وبلغ هامش نتائج القطاع المعدّل 17.7%، مقارنةً بـ17.5% قبل عام؛ وتحسب Fractal المقياس الأساسي بإضافة تكاليف خيارات أسهم الموظفين، بما فيها المكافآت النقدية، ومكافآت الاحتفاظ بالموظفين بعد الاستحواذ، إلى نتائج القطاع.

تحسّن معدل الاحتفاظ بصافي الإيرادات في Fractal.ai، وهو مقياس يتتبع إنفاق مجموعة قائمة من العملاء، بما يشمل التوسّع والانكماش، إلى 115.2% من 112.2%. وأسهم ستة عملاء بأكثر من 20 مليون دولار سنويًا، مقارنةً بأربعة عملاء قبل عام.

نمت إيرادات Fractal Alpha بنسبة 39.9% إلى 340 مليون INR. واتسعت خسارة القطاع المعدّلة إلى 104 ملايين INR من 84 مليون INR، لكن الهامش المعدّل تحسّن إلى سالب 30.6% من سالب 34.6%، ما يعني أن النشاط الأصغر حجمًا يواصل النمو بالتوازي مع استمرار الخسائر.

تحويل الأرباح المحاسبية إلى نقد متأخر

خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بلغت الإيرادات 18.69 مليار INR، بزيادة 20%، ووصل صافي الدخل إلى 1.515 مليار INR، بزيادة 114%. ووصف Velamakanni نمو الإيرادات في النصف الأول بأنه عضوي بالكامل. وبلغ التدفق النقدي الفصلي من العمليات 793 مليون INR، بعد تدفق خارج بقيمة 1.03 مليار INR في الربع الأول من السنة المالية 2027.

أظهرت البيانات المالية غير المدققة صافي نقد مستخدم في الأنشطة التشغيلية قدره 237 مليون INR خلال النصف، مقارنةً بـ214 مليون INR قبل عام. واستحوذت الذمم المدينة التجارية على 1.4 مليار INR من رأس المال العامل خلال الفترة، ما يساعد على تفسير تزامن ارتفاع الأرباح المحاسبية مع تدفق نقدي تشغيلي سلبي.

أنهت Fractal الفترة ولديها 17.28 مليار INR نقدًا واستثمارات، ومن دون ديون طويلة الأجل، وفقًا لرسالة Velamakanni. ولم تُدرج الميزانية العمومية أي قروض قصيرة الأجل، مقارنةً بـ2.86 مليار INR في 31 مارس 2026.

تكشف النتائج عن مفارقة تشغيلية واضحة: فالرعاية الصحية والمنتجات وقاعدة العملاء الكبار آخذة في التوسع، بينما ينكمش قطاع TMT، ويتعرض هامش الربح الإجمالي لضغوط، ويظل التدفق النقدي التشغيلي في النصف الأول سلبيًا. ويتمثل السؤال الأساسي في ما إذا كانت Fractal قادرة على تحويل نمو أرباحها الأسرع إلى نقد، مع مواصلة الاستثمار في هندسة الذكاء الاصطناعي والمنتجات.