ربع قياسي لـ AMD يرفع الربح التشغيلي 123% إلى 13.4 مليار دولار

أعلنت AMD نتائجها للربع الثالث في 3 نوفمبر 2026، مسجلةً إيرادات قياسية بلغت 13.4 مليار دولار، مع ارتفاع مبيعات مراكز البيانات بنسبة 97%.

أظهرت نتائج الربع المنتهي في 26 سبتمبر 2026 نمو الإيرادات بنسبة 45%، من 9.2 مليار دولار في العام السابق. وارتفع هامش الربح الإجمالي وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) إلى 54% من 52%، فيما زاد الدخل التشغيلي بنسبة 123% إلى 2.8 مليار دولار، وبلغ هامش التشغيل 21%، مقابل 14%.

ارتفعت المصروفات التشغيلية بنسبة 25% إلى 4.4 مليار دولار، وهي زيادة أبطأ بكثير من نمو الإيرادات، ما أتاح تحويل حصة أكبر من المبيعات الإضافية إلى أرباح تشغيلية. وصافي الدخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) ارتفع بنسبة 95% إلى 2.4 مليار دولار، كما زادت ربحية السهم المخفّضة بنسبة 95% إلى 1.46 دولار، مقارنةً بـ0.75 دولار. أما ربحية السهم المخفّضة وفق مقياس الشركة غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP)، الذي يستثني بنودًا منها التعويضات القائمة على الأسهم واستهلاك الأصول غير الملموسة المرتبطة بعمليات الاستحواذ، فارتفعت بنسبة 74% إلى 2.09 دولار.

أداء مراكز البيانات والقطاعات

بلغت إيرادات مراكز البيانات 8.5 مليار دولار، ارتفاعًا من 4.3 مليار دولار في العام السابق. وعزت AMD هذه الزيادة إلى الطلب القوي على معالجات EPYC وإطلاق وحدات معالجة الرسومات من سلسلة Instinct MI450. وارتفع الدخل التشغيلي للقطاع إلى 2.9 مليار دولار، مقارنةً بـ1.1 مليار دولار، ما يربط توسع أرباح الشركة بأعمال الذكاء الاصطناعي وأجهزة الخوادم نفسها التي دفعت نمو الإيرادات.

لم يكن النمو متوازنًا في القطاعات الأخرى. فقد انخفضت إيرادات قطاعي العملاء والألعاب بنسبة 8% إلى 3.7 مليار دولار؛ إذ ارتفعت إيرادات قطاع العملاء بنسبة 7% إلى 2.95 مليار دولار بفضل مبيعات معالجات Ryzen المحمولة، بينما تراجعت إيرادات قطاع الألعاب بنسبة 40% إلى 773 مليون دولار بسبب انخفاض إيرادات المنتجات شبه المخصصة والرسوميات. أما إيرادات قطاع الأنظمة المضمنة فنمت بنسبة 29% إلى 1.1 مليار دولار، مدفوعةً بالنمو في أسواق الطيران والدفاع والسيارات والاتصالات والقطاعات الصناعية.

التدفقات النقدية تتخلف عن الأرباح

لم تنعكس قوة قائمة الدخل على التدفقات النقدية الفصلية. فقد انخفض صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية للعمليات المستمرة إلى 1.2 مليار دولار، مقارنةً بـ1.8 مليار دولار في العام السابق. وتراجع التدفق النقدي الحر، الذي تعرّفه AMD بأنه التدفق النقدي التشغيلي مطروحًا منه النفقات الرأسمالية، إلى 554 مليون دولار من 1.53 مليار دولار.

وكانت التغيرات في المخزون من أبرز أوجه استخدام النقد، إذ استهلكت 3.0 مليارات دولار خلال الربع، مقارنةً بـ636 مليون دولار في العام السابق. كما ارتفعت مشتريات الممتلكات والمعدات إلى 648 مليون دولار من 258 مليون دولار، ما أدى إلى مزيد من تراجع التدفق النقدي الحر بعد احتساب النقد الناتج عن التشغيل.

توقعات الربع الرابع

توقعت AMD أن تبلغ الإيرادات في الربع الرابع نحو 17 مليار دولار، بزيادة أو نقصان 3%. ويمثل ذلك عند نقطة المنتصف نموًا سنويًا بنحو 66% وزيادة متتابعة بين ربعين بنسبة 27%، مع توقع أن يبلغ هامش الربح الإجمالي وفق مقياس non-GAAP نحو 55%.

ربطت رئيسة مجلس الإدارة والرئيسة التنفيذية Lisa Su التسارع المتوقع بزيادة الإنتاج، قائلةً: «واصل الطلب على منتجات Instinct وEPYC لدينا قوته، ونتوقع أن يتسارع النمو أكثر في الربع الرابع مع زيادة إنتاج Helios و‘Venice’.»

يشكل هذا الربع اختبارًا تشغيليًا واضحًا لـ AMD: إذ تحقق مراكز البيانات نموًا سريعًا في الإيرادات والأرباح، لكن المخزون والإنفاق الرأسمالي يضغطان على تحويل الأرباح إلى نقد. والسؤال المحوري مع دخول الربع الرابع هو ما إذا كان توليد النقد سيلحق بالأرباح مع زيادة إنتاج Helios وVenice.