تُحسّن Cerebras توقعاتها للعام بأكمله مع قفزة إيرادات الخدمات السحابية بنسبة 265%

Cerebras Systems رفعت توقعاتها لإيرادات العام بأكمله في 12 نوفمبر 2026، بعد أن ارتفعت إيرادات الربع الثالث وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بنسبة 55% على أساس سنوي، لتبلغ مستوى قياسيًا قدره 210.8 ملايين دولار. وقفزت إيرادات الخدمات السحابية والخدمات الأخرى بنسبة 265% إلى 141.9 مليون دولار، وعزت الشركة هذا النمو إلى الطلب على الاستدلال عالي السرعة بالذكاء الاصطناعي، لكن صافي خسارتها وفق GAAP اتسع إلى 161.2 مليون دولار.

تستهدف Cerebras الآن إيرادات أساسية للعام بأكمله تتراوح بين 940 مليون دولار و960 مليون دولار، ارتفاعًا من النطاق الذي تراوح بين 880 مليون دولار و890 مليون دولار في بيان نتائج الربع الثاني الصادر في 12 أغسطس 2026. وتتوقع الشركة في الربع الرابع أن يتراوح هامش التشغيل الأساسي بين سالب 1% وموجب 1%، ما يجعل هذا المقياس المعدّل قريبًا من نقطة التعادل. وتستثني النتائج الأساسية التعويضات القائمة على الأسهم وبنود التكاليف المُحمّلة لمراكز البيانات، كما تعيد إضافة إطفاء قيمة حقوق شراء الأسهم الممنوحة للعملاء، والمسجّل ضمن الإيرادات، وهو إطفاء لا ينطوي على تدفقات نقدية، إلى جانب تعديلات أخرى.

الخدمات السحابية تقود مزيج الإيرادات

شكّلت الخدمات السحابية والخدمات الأخرى معظم إيرادات الربع وفق GAAP، في حين تراجعت إيرادات الأجهزة مقارنة بالعام السابق. وهذا يحوّل جانبًا أكبر من نمو Cerebras نحو تقديم سعة الاستدلال كخدمة، إلى جانب مبيعات الأنظمة مباشرةً وإتاحة الوصول إليها عبر خدمات سحابية تابعة لجهات خارجية.

أعلنت Cerebras عن التزامات أداء متبقية بقيمة 26.1 مليار دولار حتى 30 سبتمبر 2026، ارتفاعًا من 25.4 مليار دولار في 30 يونيو 2026. ويجعل حجم هذه الالتزامات جداول النشر والسعة المتاحة عاملين أساسيين في تحويل طلب العملاء إلى إيرادات مُعلنة.

أعلنت Cerebras أيضًا أن Oracle تدمج تقنيتها للاستدلال السريع في Oracle Cloud Infrastructure، وأنها وقّعت اتفاقية خدمات سحابية مع عميل لم تُفصح عن اسمه، وصفته بأنه أحد أكبر ثلاثة مزودي خدمات سحابية فائقة النطاق. ومن المقرر إتاحة الخدمة عبر Oracle في عام 2027، كما يُتوقع الكشف عن مزيد من المعلومات بشأن اتفاقية مزود الخدمات السحابية فائقة النطاق في العام نفسه.

خسائر وفق GAAP وإنفاق على البنية التحتية

يقارن صافي الخسارة وفق GAAP بصافي خسارة بلغ 22.2 مليون دولار في العام السابق. وشكّلت التعويضات القائمة على الأسهم 155.1 مليون دولار من التعديلات الواردة في التسوية التشغيلية للربع الثالث، ما يساعد على تفسير سبب اقتراب نتيجة التشغيل الأساسية لدى Cerebras من نقطة التعادل بدرجة أكبر بكثير من نتيجتها وفق GAAP.

يتطلب التوسع أيضًا إنفاقًا نقديًا كبيرًا. ففي الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، استخدمت Cerebras مبلغ 388.9 مليون دولار في الأنشطة التشغيلية، واشترت ممتلكات ومعدات بقيمة 1.046 مليار دولار. وأنهت سبتمبر ولديها 7.8 مليارات دولار من النقد وما يعادله والنقد المقيّد والاستثمارات قصيرة الأجل، ما يوفر لها موارد كبيرة لتمويل التوسع.

توفير السعة هو الاختبار التالي

أمّنت Cerebras سعة إجمالية لمراكز البيانات تبلغ 700 ميغاواط، على أن تُتاح بحلول نهاية عام 2027، بما في ذلك عقود جديدة في النرويج وفنلندا. وذكر بيان أغسطس، على نحو منفصل، أن أكثر من 600 ميغاواط من السعة كانت قيد التشغيل أو متعاقدًا على توفيرها بحلول الموعد النهائي نفسه، وكان ذلك الرقم السابق يشمل أيضًا السعة العاملة بالفعل.

يتوسع التصنيع بالتوازي مع Flex وSanmina. وتتوقع Cerebras أن تنهي عام 2026 بطاقة تصنيع تزيد على عشرة أضعاف ما كانت لديها في بدايته، مع خطط لإضافة مصانع وسعة إنتاجية في عام 2027.

تقول الشركة إن بنية الاستدلال المفككة لديها يمكن أن تزيد عدد الرموز التي يقدمها مركز البيانات بما يصل إلى خمسة أضعاف، ما يعزز الإيرادات المحتملة لكل ميغاواط. وتُعد هذه القدرة محورًا أساسيًا في مساعيها لتوفير استدلال عالي السرعة من دون الحاجة إلى زيادة البنية التحتية المزودة بالطاقة بنسبة مماثلة.

تربط التوقعات الأعلى المرحلة التالية من نمو Cerebras بقدرتها على التنفيذ بقدر ارتباطها بالطلب. وسيحدد تحويل التزامات العملاء إلى سعة استدلال منشورة، مع إدارة الإنفاق النقدي والخسائر وفق GAAP، ما إذا كان النمو السريع للخدمات السحابية سيؤدي إلى اقتصاديات حوسبة مستدامة.