تتنبأ منظمة العفو الدولية بكيفية تأثير شخصية الرئيس التنفيذي على أداء الشركة

الكلام ليس رخيصًا دائمًا. في نوفمبر 2021، ارتفع سهم تيسلا خسرت ما يقدر بـ 21 مليار دولار من تقييمها بعد أن دعا المؤسس إيلون ماسك أتباعه البالغ عددهم 70 مليونًا للمشاركة في استطلاع حول ما إذا كان يجب عليه بيع 10٪ من أسهمه في الشركة - حلقة واحدة فقط في سلسلة طويلة المدى من وسائل التواصل الاجتماعي المتهورة على ما يبدو من قبل Musk والتي يُعتقد أنها ساهمت في انخفاض أسعار أسهم Tesla بقيمة 175 مليار دولار في نهاية عام 2021.

على الرغم من أنه كان منذ فترة طويلة تعتبر بشكل متناقل أن سلوك الرئيس التنفيذي له علاقة مباشرة بأداء الشركة ، فإن عدم احتمالية جعل المديرين التنفيذيين الملياردير يخضعون لاختبارات شخصية موحدة قد ترك التنبؤ القائم على الشخصية بشكل فعال علمًا زائفًا.

وقد ركزت جهود قطاع البحوث التحليلية لإنشاء نماذج تنبؤية في هذا الصدد، حتى الآن، على 5 سمات شخصية كبيرة، حيث يتم تقييم تصرف الرئيس التنفيذي من حيث انفتاح, الضمير الحي, الانبساط*, agreeablenessو العصابية.

ليس من السهل استخلاص كل هذه السمات بطريقة سليمة تجريبيًا، بالاعتماد فقط على الكلام والنص. عام ٢٠٢٠ دراسة من أكاديمية الإدارة كان قادرًا فقط على تحليل ثلاث من السمات الخمس الكبرى (الضمير ، والعصابية ، والانبساطية) ، منذ ذلك الحين انفتاح و agreeableness يصعب تحديدها ، لا سيما من النص.

تقييم MBTI

اتخذ تعاون جديد بين الجامعات في ألمانيا وإيطاليا نهجًا جديدًا لصياغة إطار عمل تنبؤي من هذا النوع ، باستخدام البيانات المتاحة للجمهور لرسم خريطة لـ 32 مديرًا تنفيذيًا رفيع المستوى في إطار مؤشر نوع مايرز بريغ (MBTI).

ربما تعرف مؤشر مايرز بريجز (MBTI)، حتى لو لم تكن تعرف اسمه. استنادًا إلى أعمال كارل يونغ، يُصنّف مؤشر مايرز بريجز الشخصيات إلى كيانات من أربع شخصيات مثل: ENTJs ('منفتح'، 'يستشعر'، 'يفكر'، 'يحكم') ، وأصبحت أداة شائعة للتحليل الذاتي على وسائل التواصل الاجتماعي على مدار العقد الماضي أو نحو ذلك.

المحاور الأربعة التي يمكن من خلالها اختيار السمات هي: الانبساط مقابل الانطواء (EI) ؛ الاستشعار عن بعد مقابل حدس (SN) ؛ تفكير مقابل شعور (TF) ؛ و التحكيم مقابل إدراك (اليابان).

استخدم مؤلفو الدراسة بيانات تم جمعها جماعيًا لإنشاء ملفات تعريف MBTI للرؤساء التنفيذيين، ثم قاموا بإنشاء مجموعة بيانات وهندسة منفصلة كانت قادرة على التنبؤ بنجاح بتأثير شخصية الرئيس التنفيذي على أداء الأسهم، باستخدام إيلون ماسك كموضوع اختبار مركزي.

كيف تتناسب عينة الرؤساء التنفيذيين مع محاور MBTI. المصدر: https://arxiv.org/pdf/2201.07670.pdf

يسعى البحث الجديد إلى إنشاء طريقة موضوعية للتنبؤ بأسعار الأسهم بناءً على الشخصيات المقدرة للرؤساء التنفيذيين (وعلى وجه التحديد ، على ما يقولونه في الأماكن العامة) ، وفقًا لـ نظرية ايشيلونز العليا تم اقتراحه في عام 1984 ، والذي طرح لأول مرة العلاقة بين شخصية الرئيس التنفيذي وأداء الشركة.

يذكر المؤلفون:

في مهمة انحدار المخاطر، أثبتنا - بما يتوافق مع نظرية المستويات العليا - أن شخصية الرئيس التنفيذي المتوقعة ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالمخاطر المالية المتمثلة في تقلب عوائد الأسهم. من الناحية النوعية، يبدو أن الرؤساء التنفيذيين المنفتحين، والحدسيين، والمفكرين، يتحملون مخاطر مالية أقل.

تنتج المرحلة الثانية من المشروع ، التي تسعى إلى ربط الأقوال بالتغيرات اللاحقة في أسعار الأسهم ، خوارزمية يمكن أن تشير إلى مقاطع نصية من المحتمل أن يكون لها تأثير إيجابي أو سلبي.

تفسيرات مضافة شابلي (الشكل) خرائط حرارية مُطبّقة على أجزاء من نصّ إعلان إيلون ماسك عن أرباحه للربع الأول من عام ٢٠٢٠. الأحمر والأزرق هما مؤشران سلبيّان وإيجابيّان للأرباح، على التوالي. تختلف النتائج باختلاف محاور السمات لتعيينات مؤشر مايرز بريجز للشخصيات، وستكون النتائج الأكثر صلة هي تلك التي تتوافق مع الشخصية الأساسية المُقدّرة للمتحدث (أي "ENTJ").

استخدم ورقة بعنوان تأثير من أعلى إلى أسفل؟ توقع شخصية الرئيس التنفيذي وتأثير المخاطر من نص الكلامs ، ويأتي من ثلاثة باحثين من جامعة مانهايم وجامعة بوكوني في ميلانو.

تحديد الشخصيات

استخدم المؤلفون ثلاثة مصادر لجمع البيانات المتعلقة بعنصر التنبؤ بالشخصية في المشروع. ولتحديد وتوصيف الرؤساء التنفيذيين، استخدموا 88,000 نسخة من مكالمات الأرباح من قاعدة بيانات رويترز ريفينيتيف إيكون. كومبوستات Execucomp، من Wharton Research Data Services في جامعة بنسلفانيا ، والتي تم استخدامها لمطابقة الرؤساء التنفيذيين المحددين برمجيًا مع بيانات العمر والجنس.

للحصول على تصنيفات شخصية MBTI، استخدم الباحثون قاعدة بيانات الشخصية، وهي منصة جماعية لتقييمات الشخصية التي يساهم بها المستخدمون، حيث تتوفر مستويات كافية من البيانات لـ 32 رئيسًا تنفيذيًا (بما في ذلك ستيف جوبز وإيلون ماسك).

بدلاً من تعريف كل مدير تنفيذي باعتباره اختصارًا نموذجيًا من 4 أحرف MBTI ، مثل المؤلفون كل ملف تعريف شخصي كمتجه لأربعة متغيرات مستمرة على مقياس من 0-1 ، وفقًا لتقديرات التعهيد الجماعي ، مما يسمح برسم خرائط أكثر دقة بين المتغيرات الكبيرة. موازين 5 و MBTI.

للتحقق من صحة تقديرات التعهيد الجماعي ، تم إنشاء مصفوفة ارتباط بين MBTI المستندة إلى الحشود وأصوات الخمسة الكبار لجميع الشخصيات المناسبة المحددة في البيانات. تم العثور على النظامين للتوصل إلى توافق في الآراء بشأن التقييمات التي ساهم بها المستخدم.

(منذ تختلف الآراء فيما يتعلق بمدى التقييم النفسي الذاتي ، فإن هذا الإجماع داخل النظام يشير فقط إلى أن المقياسين المتناقضين يتقاربان عبر معاييرهما المختلفة لتقييم الشخصية ؛ تعتمد القيمة الموضوعية لهذه الاتفاقية على مدى اشتراكك في أي من النظامين.)

اختبر المؤلفون BERT (قاعدة) ، RoBERTa (قاعدة) ودعم آلة المتجهات (SVM) مع تريجرام TF – IDF كنماذج محتملة. بعد التدريب، وُجد أن أداء RoBERTa هو الأفضل في جميع المحاور. في الصورة أدناه، نرى تقديرات النماذج المختلفة لشخصية إيلون ماسك:

النتائج ذات الصلة لمهمة انحدار الشخصية لإيلون ماسك. EI = الانبساط - الانطواء ؛ TF = التفكير - الشعور ؛ SI = حدس الاستشعار ؛ و JP = الحكم على الإدراك. تم تدريب SVM على ناقلات TF-IDF ، بينما تم تدريب النموذجين الآخرين على النص.

لاحظ المؤلفون أن أفضل المؤشرات تحدث للانبساط - الانطواء ، والأسوأ في الحكم على الإدراك ، ربما لأنه من الصعب استنتاج الأخير من النص. ويتوقعون أن العمل المستقبلي الذي يتضمن مؤشرات الكلام - مثل تعديل الصوت والفواصل الزمنية للكلام - يمكن أن يضيف أبعادًا جديدة قابلة للتفسير إلى البيانات الخاصة بهذه المؤشرات.

ربط الشخصية بأداء الشركة

لتسهيل عنصر انحدار المخاطر في المشروع ، وفقًا لنظرية المستويات العليا ، قام المؤلفون بعد ذلك بدمج بيانات مكالمات الأرباح مع قواعد البيانات من IBES و CRSP و Compustat Execucomp.

لتطوير مؤشرات مفيدة للتباين في أسعار الأسهم بعد إعلان من الرئيس التنفيذي ، قاموا بدمج العديد من وكلاء المخاطر من الأعمال السابقة ، وكذلك أدمجوا العمر والجنس ، لتقييم الآثار المربكة المحتملة.

معايير تقييم المخاطر.

تم حساب عوائد المخاطر على أساس مؤشرات التقلب بعد الأسبوع الذي يلي الإعلان. نظرًا لأداء RoBERTa بشكل أفضل في الوحدة السابقة ، فقد تم استخدام هذا حصريًا لمرحلة تراجع المخاطر.

النتائج

وتعليقًا على النتائج التي تم الحصول عليها باستخدام مصفوفة الشخصية كطريقة للتنبؤ بتقلبات الأسهم ، ذكر المؤلفون:

وجدنا أن الأبعاد الثلاثة الأولى لـ MBTI مرتبطة بشكل كبير بالمخاطر التي تلي المكالمة. هذه الأهمية [عالية] ل E – I و T – F. يتصرف اتجاه هذا الارتباط كما هو متوقع: يرتبط الرئيس التنفيذي الذي يتواصل بطريقة انطوائية وشعور بزيادة [المخاطرة] ، بينما يرتبط الاتصال الحدسي بتناقص [المخاطر].

'ومن الجدير بالذكر أن هذه النتائج قوية في مواجهة التأثيرات المرتبطة بالعمر والجنس.'

نتائج اختبارات الانحدار المعيارية للمخاطر في الورقة البحثية، والتي تشمل 22,000 تقرير أرباح عبر 1,700 تقرير تمتد بين عامي 2002 و2020. تتضمن الانحدارات تأثيرات ثابتة للوقت والقطاع.

يعتزم الباحثون تطوير النموذج في المستقبل بحيث يمكن لعامل ارتداد واحد إخراج جميع أبعاد MBTI الأربعة ، بالإضافة إلى دمج البيانات غير النصية مثل إشارات الكلام.

*تهجئة مايرز بريجز لهذه الكلمة هي خاصة بدراستهم.

نُشر لأول مرة في 20 يناير 2022.