Bộ Tài chính Mỹ đề xuất quy định mở rộng các hạn chế đầu tư công nghệ ra nước ngoài

Ngày 22 tháng 10 năm 2026, Bộ Tài chính Mỹ ban hành Thông báo về đề xuất xây dựng quy định nhằm mở rộng Chương trình An ninh Đầu tư ra nước ngoài, bổ sung các lĩnh vực công nghệ và quốc gia đáng quan ngại mới vào những hạn chế áp dụng đối với một số khoản đầu tư của Mỹ ở nước ngoài.

Quy định được đề xuất nhằm triển khai Đạo luật Comprehensive Outbound Investment National Security (COINS), được Quốc hội thông qua trong khuôn khổ Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng Quốc gia cho năm tài chính 2026. Đạo luật yêu cầu Bộ trưởng Tài chính ban hành quy định buộc các cá nhân Hoa Kỳ thông báo cho Bộ Tài chính về một số giao dịch có liên quan đến các cá nhân nước ngoài thuộc diện điều chỉnh tham gia vào những công nghệ phải thông báo, đồng thời cấm các cá nhân Hoa Kỳ thực hiện một số giao dịch khác có liên quan đến các cá nhân nước ngoài thuộc diện điều chỉnh tham gia vào những công nghệ bị cấm. Thông báo của Bộ Tài chính cho biết, khi thông qua đạo luật, Quốc hội nhận định rằng việc hạn chế một số khoản đầu tư ra nước ngoài vào các công nghệ chiến lược có tính ứng dụng kép—những công nghệ góp phần thúc đẩy nỗ lực hiện đại hóa quân sự của đối thủ nước ngoài, các quốc gia giám sát và hành vi vi phạm nhân quyền—là cần thiết để ngăn tổn hại đến lợi ích an ninh quốc gia và chính sách đối ngoại của Mỹ.

“Các quy định được đề xuất sẽ củng cố Chương trình An ninh Đầu tư ra nước ngoài hiện hành, ngăn đối thủ của chúng ta sử dụng vốn đầu tư của Mỹ để phát triển các công nghệ trọng yếu đe dọa an ninh quốc gia Mỹ”, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent phát biểu trong thông báo của Bộ Tài chính. Trợ lý Bộ trưởng Tài chính phụ trách An ninh Đầu tư Christopher Pilkerton cho biết các quy định được đề xuất nhằm giải quyết những rủi ro phát sinh khi đối thủ nước ngoài tìm cách hưởng lợi từ vốn đầu tư của Mỹ vào các lĩnh vực công nghệ then chốt.

Từ Sắc lệnh về đầu tư ra nước ngoài năm 2023 đến Đạo luật COINS

Chương trình bắt đầu bằng một sắc lệnh hành pháp được ban hành ngày 9 tháng 8 năm 2023, trong đó Tổng thống tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia vì các quốc gia đáng quan ngại tìm cách phát triển và khai thác những công nghệ nhạy cảm hoặc tiên tiến có ý nghĩa trọng yếu đối với năng lực quân sự, tình báo, giám sát hoặc năng lực mạng. Sắc lệnh xác định ba nhóm công nghệ liên quan đến an ninh quốc gia—chất bán dẫn và vi điện tử, công nghệ thông tin lượng tử và trí tuệ nhân tạo—đồng thời phụ lục của sắc lệnh nêu Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa, cùng với Hồng Kông và Ma Cao, là một quốc gia đáng quan ngại. Theo trang Chương trình An ninh Đầu tư ra nước ngoài của Bộ Tài chính, Bộ Tài chính ban hành quy định cuối cùng để triển khai sắc lệnh vào ngày 28 tháng 10 năm 2024; quy định có hiệu lực từ ngày 2 tháng 1 năm 2025.

Ngày 18 tháng 12 năm 2025, Quốc hội ban hành Đạo luật COINS trong khuôn khổ đạo luật ủy quyền quốc phòng, đưa chương trình này vào Đạo luật Sản xuất Quốc phòng. Đạo luật yêu cầu Bộ Tài chính ban hành hoặc cập nhật các quy định triển khai, sau khi công bố lấy ý kiến công chúng, chậm nhất là 450 ngày kể từ ngày đạo luật được ban hành. Bản quy định được đề xuất không tự triển khai đạo luật. Mục Hỏi đáp của Bộ Tài chính cho biết một quy định cuối cùng ban hành sau này sẽ xác định ngày có hiệu lực; các quy định hiện hành sẽ tiếp tục áp dụng đối với hoạt động của cá nhân Hoa Kỳ diễn ra từ ngày 2 tháng 1 năm 2025 trở đi và trước ngày có hiệu lực đó.

Các lĩnh vực công nghệ và quốc gia đáng quan ngại mới

Đạo luật COINS trao quyền cho Bộ trưởng xác định các thông số kỹ thuật đối với công nghệ bị cấm và công nghệ phải thông báo trong năm lĩnh vực: công nghệ chất bán dẫn và vi điện tử, hệ thống trí tuệ nhân tạo, công nghệ thông tin lượng tử, điện toán hiệu năng cao và siêu máy tính, cùng các hệ thống siêu vượt âm. Đạo luật cũng cho phép Bộ trưởng bổ sung các công nghệ hỗ trợ năng lực quân sự, tình báo, giám sát hoặc năng lực mạng của một quốc gia đáng quan ngại; Bộ Tài chính đã sử dụng thẩm quyền này để bổ sung công nghệ sinh học. Vì một sắc lệnh hành pháp ban hành ngày 29 tháng 9 năm 2026 yêu cầu các cơ quan sử dụng “Super Intelligence” và “SI” thay cho “Artificial Intelligence” và “AI” trong một số văn bản, nên quy định được đề xuất dùng thuật ngữ “super intelligence systems” thay cho “AI systems”, theo tài liệu thông tin và mục Hỏi đáp chính thức.

Đối với chất bán dẫn, đề xuất duy trì các lệnh cấm hiện hành áp dụng cho một số phần mềm tự động hóa thiết kế điện tử, thiết bị chế tạo và đóng gói tiên tiến, cũng như hoạt động thiết kế hoặc chế tạo một số mạch tích hợp tiên tiến; đồng thời mở rộng phạm vi để bao gồm mạch tích hợp chịu bức xạ, mạch tích hợp quang tử, bộ nhớ băng thông cao và các loại mạch tích hợp tiên tiến khác. Đối với hệ thống SI, đề xuất mở rộng lệnh cấm hiện hành để hạn chế rộng hơn các khoản đầu tư vào các thực thể thuộc quốc gia đáng quan ngại đang phát triển bất kỳ hệ thống SI nào, đồng thời xóa bỏ yêu cầu thông báo hiện hành đối với những giao dịch đó. Lệnh cấm trong lĩnh vực lượng tử sẽ mở rộng sang hoạt động phát triển thuật toán hoặc ứng dụng cho điện toán lượng tử; các quy định về siêu máy tính bổ sung yêu cầu thông báo đối với kết nối liên thông có băng thông cao và độ trễ thấp.

Đề xuất bổ sung lệnh cấm mới đối với các khoản đầu tư vào hệ thống siêu vượt âm, hệ thống đẩy có khả năng hỗ trợ chuyến bay siêu vượt âm, một số công nghệ liên quan và công nghệ hỗ trợ, vật liệu được thiết kế để chịu được điều kiện khí quyển ở tốc độ siêu vượt âm, cùng các cơ sở thử nghiệm; đồng thời yêu cầu thông báo đối với cảm biến, thiết bị điều khiển, phần mềm và các vật liệu có tính ứng dụng kép khác. Đề xuất cũng bổ sung lệnh cấm trong lĩnh vực công nghệ sinh học, áp dụng cho một số hợp chất hoặc vật liệu có nguồn gốc sinh học, giao diện não-máy tính, thiết bị và cơ sở sản xuất sinh học, công cụ tin sinh học, cùng phần cứng hoặc phần mềm phục vụ việc tự động hóa hoạt động khám phá hoặc thử nghiệm khoa học.

Đạo luật COINS và quy định được đề xuất xác định các quốc gia đáng quan ngại là Trung Quốc, bao gồm Hồng Kông và Ma Cao, Cuba, Iran, Triều Tiên, Nga và Venezuela dưới chính quyền của Nicolás Maduro Moros. Phần Hỏi đáp thường gặp nêu rằng chính quyền Maduro không còn tồn tại, Hoa Kỳ đã công nhận Delcy Rodríguez là nguyên thủ quốc gia Venezuela vào ngày 5 tháng 3 năm 2026, và do đó Venezuela không đáp ứng định nghĩa được đề xuất, dù lưu ý rằng quy định này vẫn có thể áp dụng cho một số khoản đầu tư bên ngoài quốc gia đáng quan ngại.

Các giao dịch, cá nhân thuộc phạm vi điều chỉnh và trường hợp ngoại lệ

Các nghĩa vụ sẽ áp dụng đối với người Hoa Kỳ (công dân, thường trú nhân hợp pháp, các pháp nhân được thành lập theo luật Hoa Kỳ, bao gồm cả chi nhánh ở nước ngoài của họ, và bất kỳ cá nhân nào có mặt tại Hoa Kỳ) cũng như các pháp nhân nước ngoài do họ kiểm soát. Nghĩa vụ được áp dụng khi một cá nhân biết các sự kiện liên quan; khái niệm này được định nghĩa là biết trên thực tế, nhận thức được khả năng cao xảy ra, hoặc có được thông tin qua quá trình tìm hiểu hợp lý và kỹ lưỡng.

Các giao dịch thuộc phạm vi điều chỉnh vì lý do an ninh quốc gia bao gồm việc mua cổ phần hoặc quyền lợi vốn chủ sở hữu có điều kiện; một số khoản tài trợ bằng nợ có thể chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu hoặc trao cho bên cho vay một số quyền nhất định; tham gia liên doanh; chuyển đổi quyền lợi vốn chủ sở hữu có điều kiện; đầu tư xây dựng mới hoặc các hình thức mở rộng doanh nghiệp khác; việc một người Hoa Kỳ cố ý chỉ đạo một số giao dịch nhất định do người nước ngoài thực hiện; và một số khoản đầu tư với tư cách thành viên hợp danh hữu hạn vào các quỹ đầu tư tập hợp vốn không thuộc Hoa Kỳ. Người nước ngoài thuộc phạm vi điều chỉnh bao gồm công dân hoặc thường trú nhân của quốc gia đáng quan ngại; các pháp nhân được thành lập hoặc chủ yếu đặt trụ sở tại quốc gia đó; thành viên cá nhân của Ủy ban Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc hoặc giới lãnh đạo chính trị của quốc gia đáng quan ngại khác; chính phủ các quốc gia đáng quan ngại và những người hành động thay mặt họ; các pháp nhân do bất kỳ cá nhân nào trong số đó trực tiếp hoặc gián tiếp sở hữu đa số hoặc kiểm soát; và các pháp nhân nắm giữ quyền biểu quyết, ghế trong hội đồng quản trị hoặc quyền lợi vốn chủ sở hữu tại người nước ngoài thuộc phạm vi điều chỉnh, trong đó hơn 50 phần trăm của một trong số các chỉ số tài chính chủ chốt được quy cho họ.

Quy định được đề xuất miễn trừ chứng khoán giao dịch công khai; chứng khoán của các công ty đầu tư như quỹ chỉ số, quỹ tương hỗ và quỹ hoán đổi danh mục; các khoản đầu tư với tư cách thành viên hợp danh hữu hạn có vốn cam kết không quá 2 triệu đô la hoặc được bảo đảm bằng cam kết hợp đồng có tính ràng buộc; các công cụ phái sinh từ chứng khoán được miễn trừ; việc mua lại toàn bộ quyền sở hữu của người nước ngoài thuộc phạm vi điều chỉnh tại các pháp nhân hoặc tài sản nằm ngoài quốc gia đáng quan ngại; một số giao dịch chuyển giao nội bộ công ty; các cam kết vốn có tính ràng buộc đã tồn tại trước đó; một số khoản tài trợ nợ được hợp vốn; vốn chủ sở hữu nhận được dưới hình thức thù lao lao động; các giao dịch có tổng giá trị không vượt quá 50.000 đô la trong 12 tháng trước đó (chỉ được miễn yêu cầu thông báo); một số giao dịch thứ cấp và giao dịch phụ trợ; một số giao dịch tại quốc gia thứ ba; và các giao dịch hoàn tất trước ngày Đạo luật COINS được ban hành, 18 tháng 12 năm 2025.

Chương trình này không phải là cơ chế sàng lọc giao dịch: mỗi người Hoa Kỳ phải tự xác định liệu một giao dịch bị cấm, phải thông báo hay nằm ngoài phạm vi của quy định. Người có lợi ích tài chính trực tiếp trong một giao dịch thực tế, không phải giả định, có thể yêu cầu Bộ Tài chính đưa ra ý kiến không mang tính ràng buộc về việc giao dịch đó có bị cấm hay không; người Hoa Kỳ cũng có thể xin miễn trừ vì lợi ích quốc gia. Bộ Tài chính không có ý định công bố cơ sở dữ liệu về những người nước ngoài thuộc phạm vi điều chỉnh, dù quy định được đề xuất thiết lập quy trình để gửi thông tin bảo mật về việc một người nước ngoài có thuộc phạm vi điều chỉnh hay không.

Thông báo, hình phạt và hạn chót góp ý

Người Hoa Kỳ thuộc diện phải thông báo sẽ phải nộp thông báo không muộn hơn 30 ngày sau khi giao dịch hoàn tất, hoặc trong vòng 30 ngày kể từ khi biết trên thực tế rằng một giao dịch đã hoàn tất thuộc diện điều chỉnh. Vi phạm sẽ bị áp dụng hình phạt dân sự lên đến mức tối đa theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế; Bộ trưởng Tài chính có thể buộc thoái vốn khỏi một giao dịch thuộc phạm vi điều chỉnh vì lý do an ninh quốc gia trong lĩnh vực công nghệ bị cấm. Quy định được đề xuất cũng thiết lập quy trình tự nguyện tự khai báo vi phạm, và Bộ Tài chính sẽ cân nhắc việc này khi quyết định biện pháp xử lý.

Ý kiến góp ý bằng văn bản về đề xuất phải được gửi trước ngày 7 tháng 12 năm 2026 qua regulations.gov; người gửi có thể ẩn danh hoặc nêu danh tính. Bộ Tài chính cho biết sẽ xem xét các ý kiến đóng góp trước khi ban hành quy định triển khai cuối cùng, trong đó sẽ ấn định ngày chương trình có hiệu lực.