Mikhail Taver, Người sáng lập & Đối tác quản lý tại Taver Capital Partners – Loạt phỏng vấn

Mikhail Taver là một nhà đầu tư giàu kinh nghiệm với hai thập kỷ kinh nghiệm trong các vị trí điều hành cấp cao trong các nhóm tài chính và công ty công nghiệp nổi bật, cũng như trong đầu tư và tư vấn chiến lược.

Mikhail đã kết thúc thành công hơn 250 giao dịch M&A và tư nhân cho các công ty lớn trong lĩnh vực công nghiệp, và có chuyên môn sâu sắc trong các lĩnh vực như IPO, LBO, đầu tư trực tiếp, tư nhân và sáp nhập và mua lại. Các nỗ lực đầu tư của ông cũng bao gồm các ngành công nghiệp nặng như khai thác mỏ và sản xuất. Ngoài ra, Mikhail nắm giữ các chứng chỉ CFA, ACMA và CGMA.

Là người sáng lập và đối tác quản lý của Taver Capital, một quỹ đầu tư mạo hiểm quốc tế chuyên đầu tư vào các công ty trí tuệ nhân tạo toàn cầu, Mikhail có hiểu biết sâu sắc về quá trình đầu tư vào các công ty khởi nghiệp deeptech và AI.

Bạn là một trong những người tiên phong trong việc đầu tư vào AI khi nó vẫn còn được coi là một lĩnh vực nhỏ. Điều gì đã thu hút bạn đến với công nghệ AI, và quan điểm của bạn về đầu tư AI đã thay đổi như thế nào kể từ khi thành lập Taver Capital?

Khi tôi chọn AI, tôi đã làm như vậy với tư cách là một lĩnh vực nhỏ mà tôi tin rằng có triển vọng tốt. Mặc dù tôi đúng về triển vọng, nhưng chúng ta đã thấy AI tiến bộ với tốc độ nhanh chóng và hiện đang được áp dụng trong gần như mọi ngành công nghiệp, điều này có nghĩa là tôi đã sai về khía cạnh nhỏ. Giờ đây, AI đã trở thành một công nghệ chủ đạo, và quan điểm của tôi với tư cách là một nhà đầu tư cũng đã thay đổi đáng kể.

Ban đầu, khi AI thu hút sự chú ý của tôi như một lĩnh vực đầu tư tiềm năng, tôi nhận ra rằng tôi cần chuyển từ một nhà đầu tư tổng quát trong lĩnh vực công nghệ sang một nhà đầu tư tổng quát trong AI. Điều này đã khiến tôi trở thành một trong những nhà đầu tư tiên phong trong các công nghệ AI. Giờ đây, đã đến lúc phải thực hiện một chuyển đổi khác, từ một nhà đầu tư tổng quát trong AI sang tìm kiếm những lĩnh vực nhỏ hứa hẹn tiếp theo trong AI. Theo quan điểm của tôi, và với kinh nghiệm rộng lớn trong việc làm việc với các ngành công nghiệp nặng, tôi tin rằng lĩnh vực này là AI công nghiệp. Quan điểm của tôi về tiềm năng của AI không thay đổi – tôi luôn coi AI là một công cụ để tăng cường hiệu quả và chuyển đổi doanh nghiệp. Tuy nhiên, khi nói đến câu hỏi về nơi tích hợp AI có thể tạo ra lợi nhuận cao hơn, tôi đặt cược rằng nó có thể làm được trong những ngành công nghiệp sẵn sàng cho sự gián đoạn – sản xuất, khai thác mỏ và các lĩnh vực khác mà hầu hết các nhà đầu tư AI không xem xét.

Bạn có thể giải thích những cơ hội và thách thức mà bạn thấy trong AI Công nghiệp? Làm thế nào AI công nghiệp khác với các ứng dụng AI khác về tiềm năng đầu tư?

Tôi tin rằng AI có thể mang lại sự sống mới cho các công ty trong lĩnh vực này và thúc đẩy sự tăng trưởng của họ. Các ngành công nghiệp truyền thống như sản xuất, năng lượng và khai thác mỏ đã chậm trong nhiều năm, và AI có tiềm năng lớn để thay đổi điều đó.

Lấy ví dụ về khai thác khoáng sản. Hiện nay, tỷ lệ phát hiện đồng, niken và lithi đang ở mức thấp nhất từ trước đến nay, mặc dù chi tiêu cho việc khám phá đang ở mức cao nhất. Do đó, ngành khai thác mỏ có tiềm năng lớn để bị gián đoạn. Niềm tin này đã khiến tôi đầu tư vào Earth AI, một công ty ở Úc đã phát triển một công nghệ khám phá khoáng sản tích hợp và giúp các công ty khai thác mỏ tìm kiếm các mỏ nhanh hơn, rẻ hơn và quan trọng nhất, bền vững hơn.

Một ví dụ khác là Ception, một công ty Israel đang triển khai các hệ thống AI để làm cho các công trường xây dựng và nhà máy công nghiệp trở nên hiệu quả, bền vững và an toàn hơn. Mô hình SaaS của họ, MineCept, sử dụng công nghệ lập bản đồ 3D và định vị chính xác để tăng cường an toàn và hiệu quả hoạt động tại các công trường.

Trong cả hai ví dụ trên, đầu tư vào AI có thể giúp các công ty tiết kiệm hàng tỷ đô la chi phí, ảnh hưởng tích cực đến lợi nhuận của công ty. Tuy nhiên, việc áp dụng AI vào các ngành công nghiệp nặng là một nỗ lực tốn kém về vốn, ngay cả đối với các công ty khởi nghiệp. Tài trợ cho phát triển cần được tính toán với một biên độ và theo một tầm nhìn dài hạn. Lợi nhuận có thể đến từng bước; ví dụ, trong khai thác mỏ, có thể không có lợi nhuận trong một thời gian dài, sau đó đột ngột có 20 triệu đô la, rồi không có gì nữa, và như vậy. Điều này cần được tính đến. Vì đây là một dự án dài hạn, cả người sáng lập và đội ngũ phải có một tư duy chiến lược, cách tiếp cận và sẵn sàng cho việc kết quả sẽ không đến sớm.

Dù vậy, các nhà đầu tư vẫn do dự khi đầu tư vào AI công nghiệp vì một số lý do. Đầu tiên, họ tin rằng đầu tư vào công nghệ sâu của ngành công nghiệp là quá tốn thời gian để có lợi. Cần khoảng 5-6 năm để xác định xem một dự án AI có hiệu quả hay không, điều này khiến một số nhà đầu tư e ngại. Điều này đúng, và có nghĩa là các nhà đầu tư phải chọn dự án một cách cẩn thận hơn.

Chúng ta cũng cần xem xét rằng ngành công nghiệp, do quy mô của nó, đã truyền thống là sân chơi của các quỹ đầu tư tư nhân. Các công ty đầu tư mạo hiểm đã bỏ qua nó trong một thời gian dài và, do đó, họ không biết nhiều về các ngành công nghiệp nặng và cách giao tiếp với các nhà sáng lập trong lĩnh vực này. Với kinh nghiệm đầu tư vào các lĩnh vực như SaaS, họ không hiểu các đặc điểm của ngành công nghiệp và do đó có những kỳ vọng không thực tế. Vì vậy, điều quan trọng là phải tìm hiểu sâu về ngành công nghiệp và học cách giao tiếp với các bên liên quan của nó.

Taver Capital đã đạt được một số thoát vốn thành công, bao gồm cả việc được các công ty lớn như Facebook (META ) và Mitek mua lại. Những yếu tố chính nào bạn xem xét khi quyết định đầu tư vào một công ty khởi nghiệp AI có thể chỉ ra một thoát vốn thành công trong tương lai?

Trước hết, tôi cố gắng đảm bảo rằng các nhà sáng lập thực sự hiểu rõ họ đang làm gì. Điều này không chỉ là về những gì họ nói, mà còn về những gì họ có thể chứng minh bằng các con số then chốt. Thứ hai, tôi dựa vào mạng lưới của mình để đánh giá và xác nhận các cơ hội mới. Khi các chuyên gia trong ngành nói rằng một điều gì đó là vô nghĩa, không thể hoặc không hoạt động, tôi đôi khi coi đó là một dấu hiệu tốt. Điều tương tự cũng xảy ra nếu, sau khi sản phẩm thực hiện các bước đầu tiên, các chuyên gia trong ngành bắt đầu chỉ trích công ty khởi nghiệp vì những lý do không quan trọng.

Ngoài việc thực hiện thẩm định về đội ngũ sáng lập, tôi phân tích xem các công ty khởi nghiệp có tiềm năng tăng trưởng bền vững và lợi nhuận dài hạn hay không. Nếu họ chỉ theo đuổi lợi nhuận ngay lập tức do xu hướng thị trường, tôi có xu hướng từ chối, vì không có giá trị trong dài hạn. Tôi ưu tiên các công ty có thể mang lại giá trị lâu dài theo thời gian.

Tôi cũng đánh giá xem các công ty có tuân thủ các phương pháp kinh doanh thông thường và đã được chứng minh hay không. Các nhà sáng lập phải có tầm nhìn rõ ràng về thị trường và điều hành công ty một cách hiệu quả, theo dõi chặt chẽ tài chính, hoạt động và tinh thần của nhân viên. Một mô hình tài chính vững chắc là điều cần thiết để đảm bảo thành công và tăng trưởng của một công ty khởi nghiệp, vì nó đóng vai trò là một điểm chuẩn để đạt được tính bền vững tài chính và tối ưu hóa hoạt động của công ty. Sau đó, tôi xem xét liệu họ có kế hoạch hành động rõ ràng hay không. Điều này sẽ khiến quá trình ra quyết định chiến lược trở nên minh bạch và có thể quản lý được. Một điểm nữa là tôi đánh giá cao nội dung hơn hình thức. Trong giai đoạn đầu của một doanh nghiệp, nội dung thường quan trọng hơn hình thức. Mặc dù có một sản phẩm hấp dẫn về mặt hình thức có thể thu hút sự chú ý và tạo ra sự quan tâm, nhưng cuối cùng, chất lượng của sản phẩm sẽ quyết định liệu một doanh nghiệp có thành công hay không.

Taver Capital đầu tư trên toàn cầu, sử dụng mạng lưới chuyên môn địa phương. Bạn quản lý sự phức tạp của việc đầu tư vào các thị trường đa dạng như thế nào, và sự hiểu biết địa phương đóng vai trò gì trong quyết định đầu tư của bạn?

Kể từ khi còn học trung học, tôi đã ở trong một môi trường đa văn hóa, vì vậy không khó để tôi kết nối với các nhà sáng lập bất kể vị trí, ngôn ngữ, v.v. của họ. Tôi có thể giao tiếp với mọi người và không thấy bất kỳ rào cản nào trong việc tìm kiếm các công ty khởi nghiệp.

Hơn nữa, việc có các công ty trong danh mục đầu tư ở các quốc gia khác nhau mang lại những lợi ích cụ thể. Đầu tiên, luôn có ai đó để nói chuyện nếu bạn không thể ngủ. Seriously, từ góc độ kinh doanh, sự đa dạng hóa là một bảo đảm an ninh bổ sung. Tôi đã thấy điều này rõ ràng trong thời kỳ Covid, khi một số quốc gia đóng cửa, trong khi những quốc gia khác, ngược lại, có một số loại tăng trưởng và phát triển. Ví dụ, ở Mỹ có lệnh đóng cửa nghiêm ngặt, và ở Úc, công việc diễn ra đầy đủ. Đó là một trải nghiệm thú vị.

Thực tế là ngay cả khi cùng một điều gì đó xảy ra ở mọi nơi, nó vẫn xảy ra vào các thời điểm khác nhau. Do đó, bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn, bạn giảm thiểu rủi ro địa chính trị và kinh tế địa phương.

Bạn dự đoán AI sẽ thay đổi các phong cảnh kinh tế, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghiệp, như thế nào?

Sẽ có sự tăng trưởng và cải thiện. Điều quan trọng là sự tăng trưởng này sẽ trở nên bền vững hơn – nghĩa là nó sẽ trở nên sạch hơn và thân thiện với môi trường hơn. Hãy lấy ví dụ về Earth AI, một công ty trong danh mục đầu tư của Taver Capital mà tôi đã đề cập trước đó. Công nghệ tiếp cận dựa trên dữ liệu của họ để nhắm mục tiêu, kiểm tra và xác minh các khám phá cần thiết cho các cuộc cách mạng xe điện và năng lượng tái tạo đại diện cho một bước đột phá lớn cho ngành công nghiệp, vì nó giúp tìm kiếm các mỏ mới ở các khu vực chưa được khám phá với chi phí chỉ bằng một phần nhỏ so với thông thường.

Đây là điều quan trọng ngày nay vì có một cuộc đua cho các kim loại quan trọng để thúc đẩy chuyển đổi năng lượng tái tạo. Số lượng khám phá mới đã giảm 73% trong thập kỷ qua, và việc phát triển các mỏ cũ thường diễn ra theo cách không thân thiện với môi trường.

Khám phá AI cũng có ý nghĩa tại thời điểm các khoáng sản “năng lượng sạch” như đồng và niken đang đối mặt với tình trạng khan hiếm mặc dù đã đầu tư đáng kể vào việc khám phá. Earth AI nổi bật với khả năng xác định các triển vọng khoáng sản niken, đồng, kẽm và vanadi hơn 100 lần nhanh hơn và hiệu quả về chi phí so với các phương pháp truyền thống.

Sau đó, hãy xem xét xu hướng Công nghiệp 4.0. Đây là một xu hướng tự động hóa và trao đổi dữ liệu trong các công nghệ sản xuất, và bao gồm việc tích hợp các công nghệ kỹ thuật số như Internet của vạn vật, AI, điện toán đám mây và phân tích dữ liệu vào các quy trình công nghiệp. Công nghiệp 4.0 được thể hiện trong việc tạo ra các “nhà máy thông minh” có kết nối hơn, hiệu quả hơn và có khả năng tự động đưa ra quyết định.

Về việc trả lời nhiều lo ngại về việc giảm việc làm, tôi không nghĩ rằng điều này sẽ dẫn đến sự gia tăng thất nghiệp. Chúng ta đã trải qua ba cuộc cách mạng công nghiệp. Theo quan điểm của tôi, nhân loại chỉ đơn giản là trở nên hiệu quả hơn.

Điều gì là những phẩm chất hoặc chỉ số chính mà bạn tìm kiếm trong các công ty khởi nghiệp AI khi xem xét việc đầu tư vào chúng? Có những đổi mới hoặc đặc điểm của đội ngũ nào nổi bật với bạn?

Điều quan trọng là các nhà sáng lập đã chứng minh rằng họ có thể làm việc cùng nhau và đã thể hiện khả năng của mình trong việc này, điều mà thường khá rõ ràng. Nếu các nhà sáng lập là thành viên trong gia đình, tôi coi đó là một tín hiệu cảnh báo, vì nếu có vấn đề với một người, sẽ có vấn đề với cả hai, do đó tăng gấp đôi rủi ro.

Ngoài ra, đội ngũ sáng lập nên có kiến thức rộng. Điều này không nhất thiết phải là một bằng cấp. Mặc dù quan trọng để người sáng lập có giáo dục đại học, nhưng nó không cần phải nằm trong lĩnh vực cụ thể mà công ty khởi nghiệp hoạt động. Điều này tạo điều kiện cho tư duy sáng tạo và mang lại cho các nhà sáng lập khả năng nhìn thấy bức tranh lớn đồng thời có thể đi sâu vào chi tiết.

Có khả năng này mang lại cho đội ngũ sáng lập một tầm nhìn rõ ràng và riêng biệt về thị trường họ đang theo đuổi và một sự hiểu biết trực giác về nhu cầu của khách hàng. Nói về khách hàng, tôi đánh giá cao các nhà sáng lập có thể lắng nghe phản hồi của họ và xem xét nó. Trên thực tế, không chỉ từ khách hàng, mà nói chung, điều đó đòi hỏi rất nhiều can đảm để cởi mở lắng nghe ý kiến của người khác. Vì vậy, đó là một khía cạnh khác mà tôi xem xét nghiêm túc.

Cuối cùng, như tôi đã đề cập trước đó, tôi kiểm tra kỹ lưỡng mô hình tài chính của một công ty khởi nghiệp trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào, vì tôi tin rằng điều đó là quan trọng để có một nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng bền vững và khả năng mở rộng.

AI tiếp tục phát triển, bạn hào hứng nhất về những lĩnh vực mới nổi nào trong AI? Có những xu hướng hoặc công nghệ cụ thể nào bạn tin sẽ là then chốt trong thập kỷ tới?

Tôi sẽ không chỉ nhìn vượt ra ngoài AI Công nghiệp, mà còn vượt ra ngoài AI nói chung. Rất nhiều sự phát triển đang diễn ra trong ngành công nghiệp mà điều quan trọng là phải giữ một tâm trí cởi mở để nhìn thấy những khía cạnh nào cần hỗ trợ hoặc là đất肥 cho sự xuất hiện của những ý tưởng mới. Ví dụ, tôi sẽ xem xét các khía cạnh như hiệu quả năng lượng trong đào tạo mô hình, hiện đang là một chủ đề lớn. Có rất nhiều cuộc thảo luận về việc các công ty Big Tech phải đối mặt với việc tăng lượng khí thải do các sáng kiến AI của họ và đang phải đối mặt với nhiều chỉ trích vì điều đó.

Một lĩnh vực khác dường như đang trở thành một xu hướng lớn là an ninh và đạo đức. Ví dụ, một số tính năng của Apple (AAPL ) không có sẵn ở châu Âu do các yêu cầu của DMA. Tôi cũng tin rằng lĩnh vực DefenceTech sẽ phát triển, và điều này sẽ thúc đẩy sự phát triển của các ngành công nghiệp dân sự. Tuy nhiên, hai lĩnh vực này có liên quan chặt chẽ, vì có rất nhiều xem xét về mặt đạo đức cần được xem xét khi triển khai AI trong các chương trình của chính phủ.

Dựa trên kinh nghiệm rộng lớn của bạn, bạn sẽ đưa ra lời khuyên gì cho các doanh nhân muốn bước vào không gian AI? Những cạm bẫy phổ biến nào họ nên tránh?

Đừng tập trung chỉ vào AI. Thay vào đó, hãy tham gia vào các lĩnh vực mà bạn muốn kinh doanh, cho dù đó là ngành dầu khí, xuất bản sách, đúc thép, hoặc bất cứ điều gì khác. AI chỉ là một công cụ; không cần thiết phải theo đuổi AI vì bản thân nó. Trí tuệ nhân tạo nên đơn giản là một công nghệ giúp tăng hiệu quả kinh doanh của bạn.

Với việc đầu tư vào Earth AI, bạn có thể thảo luận về vai trò của AI trong các nỗ lực bền vững, đặc biệt là trong các lĩnh vực như năng lượng sạch và thăm dò khoáng sản?

AI có thể đóng góp vào các lĩnh vực này theo nhiều cách: quản lý tài nguyên được tối ưu hóa, bảo trì dự đoán, giám sát môi trường, thăm dò khoáng sản được cải thiện, v.v.

Tổng thể, khả năng của AI trong việc xử lý và phân tích dữ liệu quy mô lớn cho phép đưa ra quyết định thông minh và hiệu quả hoạt động, cung cấp các phương pháp thăm dò và khai thác hiệu quả và thân thiện với môi trường hơn.

Ví dụ, như tôi đã đề cập trước đó, Earth AI khám phá các mỏ mới hiệu quả hơn và khoan để chứng minh các mỏ này nhanh hơn so với các nhà thám hiểm và khoan truyền thống có thể. Công ty này sử dụng phần cứng khoan độc quyền, bao gồm Hệ thống Bùn Zero Disturbance và Hệ thống Logistics Di động, giảm đáng kể tác động môi trường của hoạt động.

Làm thế nào bạn nhìn thấy các quy định hiện tại và sắp tới ảnh hưởng đến các khoản đầu tư AI? Những gì các công ty khởi nghiệp AI nên biết để điều hướng các phong cảnh quy định này một cách hiệu quả?

Xu hướng chung là quy định ở Mỹ và châu Âu đang trở nên nghiêm ngặt hơn. Điều này là do AI và các công nghệ liên quan đang phát triển rất nhanh, đòi hỏi sự giám sát của quy định. Quá trình này đang diễn ra trên tất cả các lĩnh vực; do đó, mọi ngành công nghiệp đều được quản lý theo một cách nào đó. Sự khác biệt nằm ở việc các doanh nghiệp trong các lĩnh vực truyền thống như xây dựng và ô tô đã quen với quy định, trong khi AI chỉ mới bắt đầu trên con đường này.

Tôi nghĩ rằng điều này nói chung có những lợi ích của nó, vì nó khiến thị trường trở nên có tổ chức và hệ thống hơn. Tuy nhiên, hiện tại, cách diễn đạt của các quy định hiện có hoặc được đề xuất vẫn cho rất nhiều không gian để giải thích, điều này gây ra lo ngại. Tất nhiên, điều cần thiết là phải nghiên cứu kỹ các quy tắc và quan sát việc thực thi chúng, nhưng khả năng đưa ra các phán quyết chủ quan về các công ty khởi nghiệp AI và các quyết định sau đó về việc nên áp dụng các quy định nghiêm ngặt hơn cho ai là một dấu hiệu đáng lo ngại và có thể có những hậu quả không lường trước.

Điều này có thể dẫn đến việc phát triển AI chuyển sang các quốc gia áp dụng các phương pháp khác hoặc tinh vi hơn, như Trung Quốc. Mặt khác, các quốc gia không có quy định chính phủ quá mức và những quốc gia khuyến khích các ý tưởng đổi mới sẽ thu hút các nhà phát triển.

Điều mà tôi có thể khuyên cho các công ty khởi nghiệp là theo dõi luật pháp hiện hành ở các quốc gia khác nhau, và có thể xem xét các quốc gia nơi quy định ít nghiêm ngặt hơn hoặc phù hợp hơn với ngành công nghiệp của họ, và cũng, để hoạt động trong các ngành công nghiệp quan trọng nơi sẽ luôn có một số khoảng trống, đặc biệt là nếu bạn đang lên kế hoạch hoạt động ở Mỹ.

Cảm ơn bạn vì những phản hồi chi tiết, những người đọc muốn tìm hiểu thêm nên truy cập Taver Capital.