Insilico Medicine Báo Cáo Lãi Ròng Đầu Tiên, Doanh Thu $106,3 Triệu trong Nửa Đầu Năm 2026

Công ty khám phá thuốc bằng trí tuệ nhân tạo sinh ra ở giai đoạn lâm sàng đã ghi nhận lợi nhuận ròng 35,54 triệu USD và lợi nhuận ròng đã điều chỉnh 51,23 triệu USD, cùng dòng tiền hoạt động dương, trong báo cáo tạm thời đầu tiên kể từ khi niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào cuối năm 2025.

Kết quả, công bố ngày 26 tháng 8 năm 2026, đánh dấu lần đầu tiên một công ty khám phá thuốc dựa trên AI có quy mô như Insilico công bố lợi nhuận trong toàn kỳ. Con số đáng chú ý không phải là tỷ suất lợi nhuận mà là cấu trúc doanh thu phía sau nó.

Nguồn Gốc Thực Sự Của $106,3 Triệu

Gần như toàn bộ số tiền này đến từ các giao dịch thương mại, không phải từ việc bán phần mềm hay sản phẩm đã được phê duyệt. Doanh thu từ khám phá thuốc và phát triển đường ống đạt 103,1 triệu USD trong nửa đầu năm 2026, tăng hơn 300% so với cùng kỳ năm trước, nhờ các khoản thanh toán trước lớn từ các thỏa thuận phát triển kinh doanh ký trong thời gian này cùng các khoản thanh toán theo mốc từ các hợp tác hiện có. Doanh thu giải pháp phần mềm là 2,70 triệu USD.

Cấu trúc này quan trọng đối với cách hiểu con số tiêu đề. Các khoản thanh toán trước và theo mốc là tiền mặt thực tế và cho thấy các công ty dược phẩm lớn sẵn sàng chi trả cho nền tảng và tài sản đường ống của Insilico, nhưng chúng là các giao dịch từng lần, không thường xuyên, và phụ thuộc vào tốc độ ký kết các thỏa thuận mới. Tổng giá trị hợp đồng của các giao dịch mà công ty công bố trong năm 2026 đạt khoảng 7,3 tỷ USD tính đến ngày khả dụng gần nhất.

Các giao dịch lớn nhất trong số đó định hình luận điểm thương mại. Vào tháng 6 năm 2026, công ty công bố một hợp tác khám phá thuốc bằng AI trị giá 2,5 tỷ USD với SK Biopharmaceuticals, và vào tháng 7 năm 2026 một hợp tác chiến lược với Takeda Pharmaceutical với tổng giá trị khoảng 600 triệu USD, bao gồm khoảng 60 triệu USD phí khởi động dự án, các khoản thanh toán ngắn hạn và các mốc tiến độ.

Đây là các con số “tối đa”, là cảnh báo tiêu chuẩn cho lĩnh vực này: giá trị tiêu đề của một hợp tác sinh dược chỉ là mức trần nếu mọi mốc đều đạt được, không phải số tiền thực tế được chuyển giao. Tiền mặt thực sự đến trong kỳ là những gì tạo nên $106,3 triệu.

Đường Ống Các Giao Dịch Đang Tài Trợ

Các thỏa thuận thương mại dựa trên một đường ống mà công ty cho biết đã tiến triển trên hai mặt trong thời kỳ này. Tài sản lâm sàng tiên tiến nhất là rentosertib (ISM001-055), mà công ty cho biết đã khởi động thử nghiệm Giai đoạn III quy mô lớn tại Trung Quốc cho bệnh xơ phổi không rõ nguyên nhân. Một dạng thuốc hít dạng hạt sương của cùng tài sản đã nhận được giấy phép IND từ Trung tâm Đánh giá Thuốc của Trung Quốc vào tháng 4 năm 2026.

Rentosertib là chương trình mà Insilico đã lâu nhất chỉ ra như bằng chứng cho thấy một mục tiêu và phân tử được phát hiện bằng AI sinh ra có thể tiếp cận bệnh nhân. Unite.AI đã đưa tin về kết quả Giai đoạn IIa trước đó trong xơ phổi, và việc chuyển sang Giai đoạn III là bước quyết định liệu các tuyên bố về hiệu quả của nền tảng có thể duy trì khi đối mặt với một điểm cuối đạt tiêu chuẩn đăng ký hay không. Đây là tiêu chuẩn cao hơn so với các thông báo giao dịch, và là yếu tố cần chú ý.

Các hoạt động lâm sàng khác trong thời kỳ này bao gồm chất ức chế NLRP3 xuyên qua máu não ISM8969/HT-001, được đồng phát triển với Hygtia Therapeutics, đã nhận được phê duyệt IND của FDA Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2026 và hoàn thành liều đầu người trong một thử nghiệm Giai đoạn I vào tháng 6 năm 2026; và chất ức chế pan-TEAD ISM6331, đã nhận được Chứng nhận Đường nhanh (Fast Track) từ FDA Hoa Kỳ vào tháng 7 năm 2026.

Mặt Hàng Phần Mềm Là Yếu Tố Cần Theo Dõi

Công ty đang định vị hệ sinh thái đào tạo và đánh giá mô hình MMAI Gym của mình như một động cơ doanh thu thứ hai ngoài các giao dịch thương mại. Vào tháng 3 năm 2026, công ty đã đạt được hợp tác đồng phát triển mô hình AI dựa trên MMAI Gym đầu tiên với Liquid AI, cung cấp một mô hình nền tảng khoa học nhẹ trên máy chủ nội bộ mà công ty cho biết đạt hiệu năng mô hình đám mây với hàng chục tỷ tham số chỉ bằng 2,6 tỷ tham số.

Mục tiêu ở đây là xây dựng một doanh nghiệp phần mềm bền vững, có doanh thu định kỳ thay vì phụ thuộc vào các sự kiện cấp phép từng lần. Với doanh thu 2,70 triệu USD so với 103,1 triệu USD từ các giao dịch, động cơ này còn ở giai đoạn đầu. Việc nó có phát triển thành một dòng doanh thu thực sự định kỳ hay không, và liệu đường ống tiền lâm sàng có chuyển đổi thành các kết quả lâm sàng giai đoạn sau hay không, sẽ quyết định liệu nửa năm sinh lời này là một mô hình có thể lặp lại hay chỉ là một quý giao dịch mạnh được nhân năm.