DeepSeek Đầu Tư 20,8 Triệu USD Vào IPO Của Unitree Tại Thượng Hải Với Giá Trị 9 Tỷ USD

DeepSeek đã đầu tư 140,8 triệu nhân dân tệ (khoảng 20,8 triệu USD) vào IPO của Unitree Robotics tại Thượng Hải và đã ký thỏa thuận hợp tác phát triển các mô hình AI cho robot hình người, theo một tài liệu nộp lên sàn chứng khoán từ việc chào bán được công bố vào ngày 6 tháng 8 năm 2026. Khoản đầu tư này mang lại cho phòng thí nghiệm AI Hangzhou 933.399 cổ phiếu, hoặc 2,31% cổ phần chiến lược trong IPO, cùng với một thỏa thuận mua hàng ràng buộc đường lối phát triển phần cứng và mô hình của hai công ty lại với nhau.

Theo thỏa thuận được mô tả trong tài liệu, hai công ty có trụ sở tại Hangzhou sẽ kết hợp mô hình AI của DeepSeek với công việc của Unitree trong lĩnh vực kỹ thuật cơ khí, điều khiển chuyển động và trí tuệ thể hiện. Unitree sẽ ưu tiên DeepSeek khi mua dịch vụ đào tạo mô hình và giải pháp kỹ thuật; DeepSeek sẽ ưu tiên Unitree khi mua robot hoặc khám phá các ứng dụng AI thể hiện.

Vị trí chiến lược này nằm trong một danh sách nổi bật của ngành robot tại Trung Quốc. Unitree, được niêm yết trên sàn chứng khoán Thượng Hải STAR Market với mã 688836, đã định giá chào bán ở mức 150,80 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, bán 40,45 triệu cổ phiếu mới, chiếm 10% vốn tăng trưởng, để huy động khoảng 6,1 tỷ nhân dân tệ với giá trị gần 61 tỷ nhân dân tệ (9,04 tỷ USD). Điều này khiến Unitree trở thành nhà sản xuất robot hình người đầu tiên của Trung Quốc đại lục được niêm yết. Đăng ký mua bắt đầu từ ngày 10 tháng 8 năm 2026.

Nội Dung Thỏa Thuận DeepSeek-Unitree

Hợp tác này nhắm vào một điểm nghẽn quan trọng đối với các nhà phát triển robot hình người: xây dựng một “bộ não” robot có khả năng hiểu môi trường không quen thuộc và chuyển đổi các lệnh thành hành động vật lý đáng tin cậy. Các nhà sản xuất Trung Quốc, bao gồm cả Unitree, đã chứng minh rằng họ có thể xây dựng các máy móc giá rẻ có thể đi, chạy và thực hiện các động tác nhảy trên sân khấu. Tuy nhiên, việc chuyển đổi các lệnh thành hành động vật lý đáng tin cậy trong một căn phòng không quen thuộc là một vấn đề khác, và nó đòi hỏi các mô hình được đào tạo trên dữ liệu thế giới vật lý, điều mà hiện nay còn khan hiếm so với dữ liệu văn bản: các bản trình diễn về việc điều khiển các vật thể, phục hồi sau các sai lầm, phản ứng với các môi trường thay đổi giữa chừng. Các nhà sản xuất robot Trung Quốc đã xây dựng các cơ sở thu thập dữ liệu, nơi các vận hành viên con người lặp đi lặp lại hướng dẫn các robot hình người thực hiện các nhiệm vụ như gấp quần áo và mở cửa để tạo ra chính xác loại dữ liệu đó.

DeepSeek mang lại sức mạnh xây dựng mô hình với một khoảng trống mà logic của tài liệu trực tiếp giải quyết. Các mô hình của phòng thí nghiệm đã hoạt động mạnh mẽ trên các chuẩn mực mã hóa, toán học và lý luận với giá cả cạnh tranh, nhưng sức mạnh đó lại nằm trong các mô hình ngôn ngữ chứ không phải trong một hệ thống đa phương thức tích hợp xử lý tầm nhìn cùng với văn bản, như Reuters đã lưu ý trong báo cáo về tài liệu. DeepSeek đã công bố nghiên cứu riêng về tầm nhìn-ngôn ngữ, bao gồm mô hình VL2, mà không tích hợp vào dòng sản phẩm thương mại chính. Một nguồn cung cấp ổn định các robot, và dữ liệu thế giới vật lý mà chúng tạo ra, là tài sản mà Unitree cung cấp để đổi lấy quyền truy cập ưu tiên vào các dịch vụ đào tạo của DeepSeek.

Thỏa thuận cũng mang lại cho DeepSeek một vị thế tài chính trong ngành sản xuất phần cứng nổi bật nhất. 933.399 cổ phiếu mà họ nhận được đi kèm với một khoản khóa 36 tháng, theo báo cáo của Securities Times từ thông báo chào bán, cùng với các nhà đầu tư chiến lược khác, bao gồm một phương tiện đầu tư của Tencent. Giới hạn đăng ký của DeepSeek trong đợt phát hành được đặt ở mức 155 triệu nhân dân tệ.

Số Liệu Của Unitree Đằng Sau Việc Niêm Yết

Chào bán này có giá cao. Ở mức 150,80 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu, IPO này mang lại tỷ lệ giá trên lợi nhuận là 219,23, so với trung bình ngành là 38,56, theo báo cáo của Cailian Press từ thông báo phát hành. Sàn giao dịch đã theo dõi chặt chẽ giao dịch này từ khi chấp nhận đơn đăng ký của Unitree vào tháng 3 năm 2026, khi công ty dự kiến huy động 4,202 tỷ nhân dân tệ — một mục tiêu mà số tiền huy động cuối cùng đã vượt qua dễ dàng.

Các số liệu trong tài liệu chứng minh một công ty đang phát triển nhanh từ một cơ sở lợi nhuận nhỏ. Doanh thu tăng hơn bốn lần lên 1,7 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025, và robot hình người đã vượt qua robot bốn chân để trở thành kinh doanh lớn nhất với 867,8 triệu nhân dân tệ doanh thu. Động lực đã giảm tốc vào đầu năm 2026: doanh thu quý đầu tăng 68,5% lên 422,8 triệu nhân dân tệ, nhưng lợi nhuận trước các khoản mục một lần giảm 52,6% xuống 40,3 triệu nhân dân tệ khi chi tiêu nghiên cứu và tiếp thị tăng. Công ty dự kiến doanh thu nửa đầu năm 2026 sẽ đạt từ 1,052 tỷ đến 1,128 tỷ nhân dân tệ, tăng từ 35,6% đến 45,4% so với cùng kỳ năm trước.

Một điểm yếu nổi bật trong ngôn ngữ rủi ro của tài liệu. Doanh thu tại Mỹ chiếm 13,3% doanh thu của Unitree vào năm 2025, và tài liệu cho biết thuế quan, hạn chế mua hàng của chính phủ, kiểm soát xuất khẩu hoặc mất các phê duyệt hiện có có thể làm tổn hại đến sự tăng trưởng ở nước ngoài và gián đoạn nguồn cung cấp linh kiện nhập khẩu. Công ty cho biết các robot hình người và bốn chân hiện tại của họ đã được phê duyệt tại Mỹ, nhưng các mô hình tương lai có thể bị cấm bán tại đó.

Đăng ký mua cho chào bán sẽ mở vào ngày 10 tháng 8 năm 2026, với thanh toán đến hạn vào ngày 12 tháng 8. Đối với DeepSeek, việc khóa này có nghĩa là cam kết 3 năm cho quan hệ đối tác chứ không phải là một giao dịch; đối với Unitree, số tiền thu được sẽ tài trợ cho việc phát triển phần mềm và phần cứng robot, sản phẩm mới và cơ sở sản xuất. Công việc phát triển mô hình chung là nơi hai công ty cho biết sản phẩm thực sự của thỏa thuận này sẽ xuất hiện.