Kitap İncelemesi: Rob May’in Yapay Zekâya Yatırım: Rekabet Hendeklerini Tuzaklardan Ayırt Etmek İçin Altı Zihinsel Model kitabı

Yapay Zekâya Yatırım: Rekabet Hendeklerini Tuzaklardan Ayırt Etmek İçin Altı Zihinsel Model kitabını okumak için heyecanlıydım; bunun başlıca nedeni, Rob May’i yıllardır Yapay Zekâya Yatırım bülteni aracılığıyla takip ediyor olmam. Bana göre Rob May’i pek çok yatırımcıdan ayıran özellik, grup düşüncesinden kaçınmaya ve ilk ilkelerden hareketle akıl yürütmeye istekli olması. İşlerin nasıl yürüdüğünü, avantajların nereden kaynaklandığını ve bir sonraki teknolojik değişime dayanıp dayanamayacağını sorgularken egemen anlatının ötesine bakıyor.

Kitap işte bu noktada öne çıkıyor. Yapay zekâ yatırımlarına tam da bu şekilde yaklaşan başka bir kitapla karşılaşmadım. Kitap, yalnızca heyecan verici bir teknolojiyi ya da büyüyen bir pazarı belirlemek yerine, okurlardan bu teknoloji çevresinde kurulan şirketleri analiz etme yöntemlerini baştan düşünmelerini istiyor. Fırsat çok büyük; ancak umut vadeden bir yapay zekâ yeteneğini fark etmekle yatırım yapılabilir bir şirketi fark etmek birbirinden çok farklı beceriler.

Yapay Zekâ Anlatısı Gerçeklikle Karşılaşınca

Rob May, tartışmayı yapay zekâ ekosistemini takip eden herkesin aşina olacağı öyküler üzerinden ele alıyor. Jasper medyanın gözdesi hâline geldi ve 1,5 milyar dolarlık değerlemeyle 125 milyon dolar yatırım aldı. Ardından ChatGPT, güçlü metin üretimini doğrudan tüketicilere sunarak benzer temel yeteneklere erişim üzerine kurulu bir ürünün değerini sorgulattı. Rob May, görünürdeki bir avantajın ne kadar hızlı savunmasız hâle gelebileceğini incelemek için bu tersine dönüşten yararlanıyor.

Bu örnekte ilgimi çeken, yatırımcı ya da kurucuyu yüzleşmeye zorladığı soru: Temel teknoloji yaygın biçimde erişilebilir olduğunda müşterinin şirketinizden hâlâ neye ihtiyacı var? Savunulabilir bir rekabet avantajına sahip bir şirketi, sıradan bir başka yapay zekâ sarmalayıcısından ayıran nedir? Erken elde edilen bir üstünlük zaman kazandırabilir, ancak bu soruyu yanıtlamaz. İş akışını sahiplenmek, dağıtım kanallarına erişim, uzmanlık bilgisi ve müşteri ilişkileri, modele erişim standart bir metaya dönüştüğünde çok daha önemli hâle gelir.

DeepSeek, bu belirsizliğin diğer yönünü ortaya koyuyor. Kitap, GPT-4 sınıfında bir modelin bildirilen 5,576 milyon dolarlık eğitim maliyetiyle ortaya çıkmasının yarattığı şoku ele alıyor. Buradan çıkarılacak yatırım dersi önemli: Rekabet etmenin maliyetine ilişkin bir varsayım, değerleme modelinin öngörebileceğinden çok daha hızlı değişebilir.

SaaS İş Modelini Yeniden Düşünmenin Gerekliliği

Rob May, geçmişteki yapay zekâ kışlarını yeniden ele alıyor ve günümüzde uygulamaların bu kadar yaygınlaşmasının, umut vadeden gösterilerin ardından geniş çaplı hayal kırıklıklarının geldiği eski döngüyü bozduğunu savunuyor. Ona göre artık işe yarar yapay zekâ, laboratuvara çekilip kalamayacak kadar çok gerçek iş akışının içine yerleşmiş durumda. Bununla birlikte, benimsenme sürse bile bu yaygınlaşmadan yararlanabilecek bir sonraki unicorn şirketi belirlemek hâlâ zor olabilir.

Değişimi açıklamaya yardımcı olan dört temel farklılık belirliyor: Yapay zekâ bilişsel işler yapabiliyor, verilerden öğrenebiliyor, onu kullanan insanların beklentilerini değiştirebiliyor ve onunla büyüyen bir kuşak için hayatın olağan bir parçası hâline gelebiliyor. Üçüncü nokta, yani refleksivite, özellikle ilgi çekici. Müşteriler bir yeteneği deneyimledikten sonra onu başka yerlerde de beklemeye başlıyor. Teknoloji benimsendikçe şirketin hizmet verdiği pazar da değişiyor.

En büyük dönüştürücü etken, ölçeklenme hızı. Yapay zekâ şirketleri, daha önce yalnızca sıra dışı örneklerin ulaşabildiği büyüklüklere çok daha kısa sürelerde erişebiliyor. Ancak bu şirketleri değerlendirmek için iş modellerini anlamak hâlâ gerekiyor. Görev veya sonuç başına ücret almak, değer, gelir ve maliyet arasında sabit sayıda yazılım lisansı satmaktan farklı bir ilişki kuruyor.

SaaS dünyasından gelen bazı dersler hâlâ büyük önem taşıyor. Sektör uzmanlığı önemini koruyor. Bir sektörün gerçek sorunlarını anlayan, o sektöre özel araçlar anlamlı avantajlar sağlayabilir. Şirkete özgü veri döngüleri zamanla güçlenebilir; derin entegrasyonlar da geçiş maliyetleri yaratabilir. Zorluk, bu kalıcı güçlü yönleri müşterinin onlarca başka sağlayıcıdan edinebileceği özelliklerden ayırt etmekte yatıyor.

Soruları Daha İyi Sormayı Sağlayan Altı Zihinsel Model

Kitap, temel savını altı zihinsel model etrafında şekillendiriyor: yapay zekâyı bir teknoloji topluluğu olarak anlamak; geleneksel SaaS varsayımlarını sorgulamak; büyük ölçekli pazar sarsıntılarını beklemek; pazarlardaki ve kurumsal stratejideki değişimleri fark etmek; daha hızlı ölçeklenmeyi anlamak ve yapay zekânın satılan malın maliyetini dikkatle değerlendirmek.

Bu modeller birlikte iyi işliyor; çünkü her biri yüzeysel bir yatırım tezindeki farklı bir zayıflığı ortaya çıkarıyor. Bir şirketi “yapay zekâ şirketi” olarak adlandırmak, ekonomisi hakkında pek az şey söyler. Gelirde çarpıcı bir artış olması, bu artışın kalıcı olacağını göstermez. Bugün brüt kâr marjının yüksek olması da müşteriler üründen daha zor işleri yapmasını istemeye başladığında ne olacağını açıklamaz.

En çok değer verdiğim yaklaşım, ikinci bir soru sorma alışkanlığı. Teknolojinin işe yarayıp yaramadığını sorduktan sonra, müşterinin gerçek iş akışında yeterince güvenilir çalışıp çalışmadığını da sorun. Müşterilerin ödeme yapıp yapmadığını sorduktan sonra, ne için ödeme yaptıklarını ve bu harcamayı sürdürme olasılıklarını da sorgulayın. Bu yaklaşım, kitabı örneklerinin yazıldığı dönemin ötesinde de yararlı kılıyor.

Botkeeper ve Maliyet Eğrisinin Önemi

En yararlı vaka incelemelerinden biri, Rob May’in yatırım yaptığı muhasebe kayıtlarını otomatikleştirme şirketi Botkeeper. May, başlangıçta büyük ölçüde insan muhasebecilere dayanan ve brüt kâr marjı yaklaşık yüzde 20 ila 25 olan bir işletmeyi anlatıyor. Bu oran, geleneksel yazılım marjları bekleyen yatırımcılara cazip görünmüyordu. Ancak bu çalışanların yaptığı işler, süreci otomatikleştirmeye yardımcı olabilecek veriler de üretiyordu. Rob May’in aktardığına göre, daha fazla iş yazılıma devredildikçe brüt kâr marjı sonradan yüzde 70’i aştı.

Buradan çıkardığım ders, insan katkısının neyi mümkün kıldığını incelemek. Tamamlanan her görev, sistemin bir sonrakini daha verimli biçimde yerine getirmesine yardımcı oluyorsa, başlangıçtaki hizmet maliyetleri ölçeklenebilirliği daha yüksek bir işletmenin finansmanını sağlıyor olabilir. Her yeni müşteri süresiz olarak elle yapılan işlerde orantılı bir artış gerektiriyorsa, ekonomik tablo bambaşka demektir.

Rob May, kullanım arttıkça daha fazla kaynak gerektiren çıkarım maliyetlerinin izlediği ters yöndeki seyri de inceliyor. Bir yapay zekâ sistemi, daha zor görevleri tamamlamak için daha fazla hesaplama gücüne, tekrarlanan denemelere veya insan incelemesine ihtiyaç duyabilir. Küçük bir pilot uygulamada cazip görünen bir ürün, müşteriler karmaşık işler için ona bel bağladığında pahalı hâle gelebilir. Bu nedenle maliyetlerin hangi yönde ilerlediği, mevcut marj kadar önemlidir.

Verimlilik Kendiliğinden Rekabet Avantajı Sağlamaz

Yararlı bulduğum bir diğer çerçeve, Rob May’in yapay zekânın değerine ilişkin üçlemesi: emtialaşmış yapay zekâ, temel yapay zekâ ve genişleme yapay zekâsı. Genel olarak bunlar, rakiplerin kolayca benimseyebileceği yetenekleri, bir şirketin mevcut avantajını güçlendiren yetenekleri ve yeni iş fırsatları yaratan yetenekleri ifade ediyor.

May’in varsayımsal havayolu örneği, ilk kategoriyi anlamayı kolaylaştırıyor. Bir havayolu yapay zekâ destekli bir müşteri hizmetleri temsilcisini devreye alıyor ve daha verimli çalışmaya başlıyor. Ardından rakipleri de benzer araçları kullanmaya başlıyor. Kısa süreliğine farklılaştırıcı görünen bir uygulama, sektörün beklentisine dönüşüyor ve ekonomik faydanın bir kısmı rekabet nedeniyle ortadan kalkabiliyor.

Bu yaklaşım, yapay zekâyla ilgili her duyuruyu daha güçlü bir işletmenin kanıtı saymaya karşı yararlı bir panzehir. Rakipler benzer araçlara eriştikten sonra geriye neyin farklı kaldığını bilmek istiyorum. Yapay zekâyı şirkete özgü geri bildirimlerle, derin operasyonel bilgiyle veya taklit edilmesi zor bir müşteri iş akışıyla birleştiren bir şirketin yanıtı, herkesin satın alabileceği aynı otomasyonu duyuran bir şirketinkinden daha ikna edicidir.

Yapay Zekâyı Hayata Geçirebilecek Operatörleri Arayın

Kitap, yapay zekâyı gerçekten hayata geçirebilecek operatörleri desteklemenin önemi de dâhil olmak üzere pek çok pratik gözlem içeriyor. İş akışlarını ve sorumlulukları değiştirmeye yönelik somut bir plan, yapay zekânın kuruluşun her alanında kullanılacağını vadeden bir sunumdan çok daha ikna edicidir.

Rob May’in gelir kalitesine ilişkin değerlendirmesi de bu noktayı pekiştiriyor. Ücretli pilot çalışmalar ve kavram kanıtlama projeleri etkileyici ilk rakamlar ortaya çıkarabilir; ancak bunları, devam eden üretim çalışmalarına bağlı gelirden ayrı değerlendirmek gerekir. Sorulması gereken, müşteriler yarın denemeyi bıraksaydı işletmenin ne kadarının ayakta kalacağıdır.

Bunun kurucular için özellikle değerli olduğunu düşünüyorum. Bir pilot çalışmayı kazanmak ilerleme kaydetmektir; ancak müşterinin işleyişinin bir parçası hâline gelen bir ürün geliştirmek bambaşka bir başarıdır. Bu ayrımı erkenden kavramak ürün önceliklerini, işe alımları ve şirketin başarıyı ölçme biçimini şekillendirebilir.

Son Değerlendirme

En önemli çıkarımım, bu kitabın yalnızca yatırımcılara yönelik olmadığı. Girişimciler de bir yapay zekâ şirketini yatırım yapılabilir kılan unsurları, kalıcı avantajların nasıl oluştuğunu ve pahalıya mal olmadan önce hangi girişim tuzaklarından kaçınılabileceğini anlamaktan en az yatırımcılar kadar yarar sağlayabilir.

Kitaba, satın alınacak hisse senetlerinin listesi olarak değil, sağlıklı yargılara varmayı sağlayan bir çerçeve olarak yaklaşmak en doğrusu. Kitabın en güçlü katkısı, okurların bir işletmeye neden inandıklarını daha net biçimde ifade etmelerine yardımcı olması. Sektör ilerledikçe örneklerin kaçınılmaz olarak güncelliğini yitireceği; kitaba kalıcı değerini veren ise varsayımları sorgulama disiplinidir.

Yapay Zekâya Yatırım: Rekabet Avantajlarını Tuzaklardan Ayırmak için Altı Zihinsel Model, başından beri Rob May’in bültenini okumamı sağlayan ilk ilkelerden hareket eden düşünce biçimini sunuyor. Savunulabilir bir işletmeyi etkileyici bir hikâyeden ayırmaya çalışan yatırımcılar ve böyle bir işletme kurmaya çalışan girişimciler için düşünmeye değer, faydalı bir kitap.