AI, CEO Kişiliğinin Şirket Performansını Nasıl Etkilediğini Tahmin Ediyor

Konuşmak her zaman ucuz değildir. Kasım 2021'de Tesla hissesi tahmini 21 milyar dolar kaybetti kurucusu Elon Musk'ın 70 milyon takipçisini şirketteki kendi hisselerinin %10'unu satıp satmayacağına dair bir ankete katılmaya davet etmesinden sonraki değerlemesinden - bir yılda yalnızca bir bölüm uzun vadeli dizi Musk'ın 175'in sonlarına doğru Tesla'nın 2021 milyar dolarlık hisse senedi fiyatı düşüşüne katkıda bulunduğu düşünülen pervasız görünen sosyal medya iletişimleri.

Uzun zaman oldu ama anekdot olarak düşünülmüş CEO davranışının şirket performansıyla doğrudan bir ilişkisi olduğu düşünüldüğünde, milyarder yöneticilere standart kişilik testleri yaptırmanın imkansızlığı, kişiliğe dayalı hisse senedi tahminini etkili bir şekilde sözde bir bilim haline getirdi.

Analitik araştırma sektörünün bu konuda öngörücü modeller oluşturma çabası bugüne kadar şu noktalara yoğunlaşmıştır: 5 büyük kişilik özelliğiCEO eğilimi açısından değerlendirildiği yer açıklık, dürüstlük, dışadönüklük*, hoşluk, ve nörotizm.

Tüm bu özellikleri yalnızca konuşma ve metinlere dayanarak deneysel olarak sağlam bir şekilde çıkarmak kolay değil. 2020 ders çalışma Yönetim Akademisi, 5 Büyük özelliğin yalnızca üçünü (vicdanlılık, nevrotiklik ve dışa dönüklük) analiz edebildi, çünkü açıklık ve hoşluk özellikle metinden tespit edilmesi daha zordur.

MBTI Değerlendirmesi

Almanya ve İtalya'daki üniversiteler arasındaki yeni bir işbirliği, 32 üst düzey CEO'yu Myers-Brigg Tip Gösterge çerçevesine yerleştirmek için halka açık verileri kullanarak, bu tür bir tahmin çerçevesi formüle etmek için yeni bir yaklaşım benimsedi (MBTI).

Adını bilmeseniz bile muhtemelen MBTI'ı biliyorsunuzdur. Carl Jung'un çalışmalarına dayanan MBTI, kişilikleri 4 karakterli varlıklara ayırır: ENTJ'ler ('dışa dönük', 'hisseden', 'düşünen', 'yargılayan') ve son on yılda sosyal medyada kendi kendini analiz etmek için popüler bir araç haline geldi.

Özelliklerin seçilebileceği dört eksen şunlardır: dışadönüklük vs içe dönüklük (El); algılama vs sezgi (SN); düşünme vs duygu (TF); Ve yargılamak vs algılama (JP).

Makalenin yazarları, CEO'ların MBTI profillerini oluşturmak için kitle kaynaklı verileri kullandılar ve ardından Elon Musk'ı merkezi bir test konusu olarak kullanarak CEO kişiliğinin hisse senedi performansı üzerindeki etkisini başarılı bir şekilde tahmin edebilen ayrı bir veri seti ve mimari oluşturdular.

Örnek CEO'lar MBTI eksenlerine nasıl uyuyor? Kaynak: https://arxiv.org/pdf/2201.07670.pdf

Yeni araştırma, İcra Kurulu Başkanı'nın tahmini kişiliklerine (ve özellikle de toplum içinde söylediklerine) dayanan nesnel bir hisse senedi fiyatı tahmini yöntemi yaratmayı amaçlıyor. Üst Kademe Teorisi 1984'te öne sürülen ve ilk olarak CEO kişiliği ile şirket performansı arasında bir korelasyon olduğunu öne süren.

Yazarlar şunları belirtiyor:

'Bir risk regresyon çalışmasında, üst kademeler teorisiyle tutarlı olarak, öngörülen CEO kişiliğinin hisse senedi getirisi oynaklığı biçimindeki finansal riskle anlamlı bir şekilde ilişkili olduğunu gösteriyoruz. Niteliksel olarak, dışa dönük, sezgisel ve düşünen CEO'ların daha az finansal riske maruz kaldığı görülmektedir.'

Söylemleri müteakip hisse senedi fiyat değişimleriyle ilişkilendirmeyi amaçlayan projenin ikinci aşaması, olumlu veya olumsuz bir etkiye sahip olması muhtemel metin bölümlerini gösterebilen bir algoritma üretir.

Shapley Katkısı Açıklamaları (ŞEKİL) Elon Musk'ın 1'nin ilk çeyreğine ait kazanç görüşmesinden alınan metin bölümlerine uygulanan ısı haritaları. Kırmızı ve mavi renkler sırasıyla negatif ve pozitif kazanç göstergeleridir. MBTI eşlemeleri için sonuçlar özellik eksenlerine göre değişiklik gösterir ve en alakalı sonuçlar, konuşmacının temel tahmini karakteriyle (yani 'ENTJ') uyumlu olanlar olacaktır.

MKS kâğıt başlıklı Yukarıdan Aşağıya Etki? Konuşma Metninden CEO Kişiliğini ve Risk Etkisini Tahmin Etmeks ve Milano'daki Mannheim Üniversitesi ve Bocconi Üniversitesi'ndeki üç araştırmacıdan geliyor.

Kişilikleri Tanımlamak

Yazarlar, projenin kişilik tahmini bileşeni için veri toplamak amacıyla üç kaynak kullandılar. CEO'ları belirlemek ve karakterize etmek için Reuters'ın Refinitiv EIKON veri setindeki 88,000 kazanç görüşmesi transkriptini kullandılar; ve Compustat Yürütme Bilgisayarı, tanımlanmış CEO'ları yaş ve cinsiyet verileriyle programatik olarak eşleştirmek için kullanılan Pennsylvania Üniversitesi'ndeki Wharton Araştırma Veri Hizmetleri'nden.

MBTI kişilik etiketlerini elde etmek için araştırmacılar, 32 CEO (Steve Jobs ve Elon Musk dahil) için yeterli düzeyde verinin mevcut olduğu, kullanıcıların katkıda bulunduğu kişilik değerlendirmelerinin yer aldığı kitle kaynaklı bir platform olan Kişilik Veritabanını kullandılar.

Yazarlar, her bir CEO'yu tipik bir MBTI 4 karakterlik kısaltma olarak tanımlamak yerine, her bir kişilik profilini, kitle kaynaklı tahminlere uygun olarak, 0-1 ölçeğinde dört sürekli değişkenin bir vektörü olarak temsil ederek, Büyükler arasında daha doğru bir haritalamaya izin verdi. 5 ve MBTI ölçekleri.

Kitle kaynaklı tahminleri doğrulamak için, verilerde tanımlanan tüm uygun kişilikler için kitle tabanlı MBTI ve Büyük 5 oyları arasında bir korelasyon matrisi oluşturuldu. Kullanıcı katkılı değerlendirmelerde iki sistemin fikir birliğine vardığı görüldü.

(Dan beri görüşler farklıdır psikolojik değerlendirmenin ne ölçüde öznel olduğu konusunda, bu sistem içi fikir birliği, yalnızca iki zıt ölçeğin kişilik değerlendirmesi için farklı kriterlerinde birleştiğini gösterir; bu sözleşmenin nesnel değeri, her iki sisteme de ne ölçüde abone olduğunuza bağlıdır.)

Yazarlar BERT'yi test etti (baz), RoBERTa (baz) ve Destek Vektör Makinesi (SVM) ile trigram TF – IDF Potansiyel modeller olarak. Eğitimden sonra, RoBERTa'nın tüm eksenlerde en iyi performansı gösterdiği görüldü. Aşağıdaki görselde, modellerin Elon Musk için çeşitli kişilik tahminlerini görebilirsiniz:

Elon Musk için bir kişilik regresyon görevi için ilişkili sonuçlar. EI = dışa dönüklük-içe dönüklük; TF = düşünme-hissetme; SI = algılama-sezgi; ve JP = yargılama-algılama. SVM, TF-IDF vektörleri üzerinde eğitilirken, diğer iki model metin üzerinde eğitildi.

Yazarlar, en iyi göstergelerin dışa dönüklük-içe dönüklük için ve en kötüsünün yargılama-algılama için ortaya çıktığını, belki de ikincisinin metinden çıkarılmasının zor olduğu için olduğunu belirtiyorlar. Ses modülasyonu ve konuşma aralıkları gibi konuşma göstergelerini içeren gelecekteki çalışmanın, bu göstergeler için verilere yorumlanabilir yeni boyutlar ekleyebileceğini tahmin ediyorlar.

Kişiliği Şirket Performansına Bağlamak

Projenin risk regresyon bileşenini kolaylaştırmak için, üst kademe teorisine uygun olarak, yazarlar daha sonra kazanç çağrısı verilerini IBES, CRSP ve Compustat Execucomp'tan veritabanlarıyla birleştirdiler.

Bir CEO'nun beyanını takiben hisse senedi fiyatlarındaki yararlı değişim endekslerini geliştirmek için, önceki çalışmalardan çeşitli risk vekillerini dahil ettiler ve ayrıca olası kafa karıştırıcı etkileri değerlendirmek için yaş ve cinsiyeti de dahil ettiler.

Risk değerlendirme kriterleri.

Duyurudan sonraki hafta volatilite endekslerine göre risk getirileri hesaplanmıştır. RoBERTa önceki modülde en iyi performansı gösterdiğinden, bu özellikle risk regresyon aşaması için kullanıldı.

ÇIKTILAR

Bir hisse senedi oynaklığı tahmin yöntemi olarak bir kişilik matrisi kullanılarak elde edilen sonuçları yorumlayan yazarlar şunları belirtiyor:

İlk üç MBTI boyutunun, çağrıyı takip eden riskle önemli ölçüde ilişkili olduğunu bulduk. Bu anlamlılık E–I ve T–F için [yüksek]. Bu ilişkinin yönü beklendiği gibi davranır: İçe dönük ve duygulu bir şekilde iletişim kuran bir CEO, artan [risk] ile ilişkilendirilirken, sezgisel bir iletişim, azalan [risk] ile ilişkilendirilir.

'Bu sonuçların yaşa ve cinsiyete bağlı etkilere karşı dayanıklı olduğu dikkat çekicidir.'

Makalenin 22,000-1,700 yılları arasında 2002 çağrıya yayılan 2020 kazanç çağrısını kapsayan standart risk regresyon testlerinden elde edilen sonuçlar. Regresyonlar, zaman ve sektör için sabit etkileri içermektedir.

Araştırmacılar, gelecekte tek bir regresörün dört MBTI boyutunun çıktısını alabilmesi ve ayrıca konuşma sinyalleri gibi metin dışı verileri dahil edebilmesi için modeli geliştirmeyi planlıyor.

*Myers-Briggs'in bu kelimenin yazımı öğrenimlerine özel.

İlk olarak 20 Ocak 2022'de yayınlandı.