Umesh Padval, Managing Partner, Seligman Ventures – Interviewreeks

Umesh Padval brengt decennia aan ervaring mee uit de halfgeleiderinfrastructuur, bedrijfssoftware en venture capital. Voordat hij overstapte naar venture investing, was hij CEO en president van C-Cube Microsystems, waar hij het bedrijf hielp schalen voordat het werd overgenomen door LSI Logic. In de loop van zijn investeringscarrière is hij betrokken geweest bij een aantal toonaangevende technologiebedrijven op het gebied van AI, cloud-infrastructuur, cybersecurity en netwerken, waaronder investeringen in bedrijven als Cohere, Harness.io, ThousandEyes en Isovalent. Hij heeft ook bestuursfuncties bekleed bij verschillende openbare technologiebedrijven, waaronder Mellanox, IDT, Monolithic Power Systems (MPWR ) en Impinj, wat een langetermijnsfocus op fundamentele infrastructuurtechnologieën weerspiegelt die moderne computing- en AI-systemen ondersteunen.

Seligman Ventures is de thesis-gedreven venture capital arm van Seligman Investments, een technologiegericht investeringsplatform dat ongeveer $30 miljard beheert in publieke en private markten. Onder leiding van de ervaren investeerder en voormalig CEO Umesh Padval, lanceerde het bedrijf met een gemeld $500 miljoen allocatie gericht op het ondersteunen van vroege tot pre-IPO bedrijven in sectoren zoals AI-infrastructuur, cloud computing, cybersecurity en moderne datacenterhardware. Het platform onderscheidt zich door het combineren van diepe publieke marktonderzoeksdeskundigheid met venture investing, waardoor het vroegtijdig langetermijntrends in technologie kan identificeren en ondersteunen van founders die fundamentele infrastructuur bouwen voor de volgende generatie van ondernemings-AI- en computersystemen.

U heeft onlangs Seligman Ventures gelanceerd als de venture arm van een $30 miljard publieke marktfirma. Wat was de oorspronkelijke visie achter het oprichten van dit platform, en welke lacune zagen u in de AI- en infrastructuurinvesteringslandschap die anderen misten?

We zagen een kans om een platform te bouwen dat vroege innovatie verbindt met publieke marktschaal. Seligman Investments heeft decennia lang geïnvesteerd in technologiebedrijven via de publieke markten, en we geloven dat de kennis over duurzaamheid, fundamenten en langetermijngroei vaak ontbreekt in het vroege stadium.

Tegelijkertijd drijft AI een once-in-a-generation re-architectuur van infrastructuur over compute, netwerken, cybersecurity en datacenters, en we voelden dat de markt ondergewogen was in investeerders met diepe technische overtuiging in deze gebieden. We ondersteunen visionaire technische founders met ons netwerk en expertise, en onze visie is om deel te nemen aan hun reis van zaad tot IPO en verder.

U investeert in AI-infrastructuur, cloud en moderne datacenter systemen. Hoe ziet u de AI-infrastructuurstack evolueren over de komende drie tot vijf jaar, en welke lagen zijn het meest waarschijnlijk om de meeste waarde te creëren?

We verwachten dat het zwaartepunt zal verschuiven van modeltraining naar grote-schaal inferentie en productie-implementatie. Die verschuiving verhoogt de belangrijkheid van efficiëntie over de hele stack, van silicium en geheugen tot netwerken en orkestratie. De hele stack wordt herschreven van chips tot middleware tot verticale AI-toepassingen. Elke laag hier heeft een grote prijs, wat leidt tot ongekend winnaars. Hoewel modellen belangrijk zijn, geloven we dat een onevenredig groot deel van de waarde zal worden gecreëerd in de infrastructuurlagen die prestaties, kostenoptimalisatie en schaalbaarheid mogelijk maken in real-world omgevingen.

Veel investeerders beschrijven AI als een fundamentele verschuiving vergelijkbaar met elektriciteit. Vanuit uw perspectief, welke delen van de huidige AI-cyclus zijn overgehyped, en welke gebieden blijven ondergewaardeerd?

Stel u voor dat intelligentie een nutsvoorziening is, toegankelijk voor iedereen, met de kracht om elke softwaretoepassing, hardwareapparaat of virtuele omgeving intelligent te maken. Dit gebeurt al.

Er is een neiging om te veel te focussen op de toepassingslaag en de snelheid waarmee nieuwe AI-producten worden gelanceerd. Wat ondergewaardeerd blijft, zijn de fysieke en infrastructuurbeperkingen onder de oppervlakte, zoals stroom, thermische beperkingen, geheugengrootte, dataverplaatsing en supply chain-beperkingen. Deze factoren zullen uiteindelijk bepalen hoe ver en hoe snel AI economisch kan schalen.

Met een focus van zaad tot pre-IPO, hoe bepaalt u of een AI-infrastructuurstart-up echte langetermijnduurzaamheid heeft in plaats van kortetermijnmomentum?

We beginnen met het team. Technische founders met inspirerende levensverhalen hebben vaak de capaciteit om het onmogelijke mogelijk te maken. Telkens weer zien we onderzoeksrapporten die beweren dat iets niet haalbaar is, terwijl founders prototypes bouwen die het tegendeel bewijzen.

We besteden veel tijd aan het onderscheiden tussen snelheid en duurzaamheid. Echte duurzaamheid in AI-infrastructuur komt voort uit diepe technische differentiatie, workflowinzicht en integratie in kritieke systemen, niet alleen vroege tractie. De sterkste infrastructuurbedrijven worden diep ingebed in de stack, waar switchkosten, prestatievoordelen en ecosysteemintegratie langetermijnduurzaamheid creëren.

Moderne datacenters worden centraal voor AI-schaalbaarheid. Welke architectonische verschuivingen of innovaties gelooft u zullen de volgende generatie van AI-native infrastructuur definiëren?

Moderne datacenters worden opnieuw ontworpen voor AI-werklasten. Dit omvat hogere stroomdichtheid op rackniveau, nieuwe benaderingen van koeling en nauwere integratie tussen compute, geheugen, opslag en netwerken.

We geloven dat de volgende generatie van AI-native infrastructuur zal worden gedefinieerd door systeemniveau-ontwerp en co-optimalisatie over hardware en software, in plaats van geïsoleerde componentinnovatie.

Welke kwaliteiten zoekt u in founders die AI-infrastructuurbedrijven bouwen, en wat onderscheidt diegenen die categorie-definiërende bedrijven bouwen?

De founders die uitblinken, combineren diepe technische expertise met een systeemniveau-begrip van hoe infrastructuur evolueert. Veel van deze markten vereisen lange ontwikkelingscycli, complexe ecosysteempartnerschappen en nauwe betrokkenheid bij klanten, dus veerkracht, geduld en de capaciteit om uit te voeren over meerdere jaren zijn kritisch.

De beste founders kunnen technische visie combineren met operationele discipline en duurzame bedrijven bouwen door meerdere technologiecycli heen.

Hoe moeten founders een toekomst bouwen waarin compute, energie en datalokaliteit even kritisch worden als software?

Founders moeten bouwen met beperkingen in gedachten. Compute, energie en datalokaliteit zijn geen abstracte overwegingen meer; ze zijn eerste-orde ontwerpparameters.

De meest overtuigende bedrijven zijn diegenen die efficiëntie, schaalbaarheid en operationele realiteiten behandelen als core productvereisten vanaf de eerste dag, in plaats van als optimalisaties die later worden toegevoegd.

Er is een groeiende bezorgdheid dat waarderingen in AI de fundamenten inhalen. Waar ziet u momenteel de grootste disconnectie tussen prijzen en echte waarde?

We zijn midden in een once-in-a-lifetime technologieverschuiving. De winnaars hier kunnen groter worden dan veel van de grootste openbare bedrijven van vandaag.

We zien enkele gebieden waar waarderingen vooruitlopen op de fundamenten, met name in gebieden met lage toetredingsbarrières. Tegelijkertijd blijven enkele van de meest technisch complexe infrastructuurlagen, vooral die met moeilijke ingenieursproblemen en lange ontwikkelingscycli, ondergewaardeerd in verhouding tot hun langetermijnsstrategische waarde.

Vanuit uw perspectief, hoe vormt ondernemingsvraag de volgende generatie van AI-platforms, met name in gebieden zoals cybersecurity en cloud-infrastructuur?

AI is nu een directie-niveau-mandaat voor ondernemingen van alle maten. Teams prioriteren AI-hulpmiddelen om hen te helpen materieel productiever te worden, en veel proof-of-concepts verhuizen van experimenten naar productieomgevingen.

Die verschuiving creëert nieuwe uitdagingen met betrekking tot schaalbaarheid, observatie, betrouwbaarheid en beveiliging. AI breidt tegelijkertijd de aanvalsoppervlakte uit terwijl het de tools creëert die nodig zijn om het te verdedigen. AI-agents kunnen van buitenaf worden aangevallen, kwetsbaarheden kunnen tijdens de ontwikkeling worden geïntroduceerd, en het afdwingen van beleid tijdens runtime wordt aanzienlijk complexer in probabilistische systemen.

Dit vereist nieuwe architectuur, nieuwe operationele modellen en nieuwe manieren van denken over beveiliging en infrastructuur. Ondernemingsvraag naar betrouwbare, schaalbare en beveiligde AI-systemen zal de komende jaren aanzienlijke innovatie stimuleren over de hele stack.

Kijkend naar de toekomst over de komende decennium, wat is de langetermijntoekomst van AI-infrastructuur, en welke technologieën of trends geven u het sterkste signaal van die toekomst?

Over het komende decennium zal AI-infrastructuur even fundamenteel worden als cloud computing vandaag. Het datacenter en het energienetwerk zijn nog niet volledig voorbereid op een wereld waarin AI mainstream wordt over industrieën en dagelijkse workflows.

Langs de vectoren van kosten, energoefficiëntie, tokenconsumptie, hardwareheterogeniteit en dataverplaatsing is er nog aanzienlijk werk vereist om een agent-native wereld tot werkelijkheid te maken. We verwachten grotere specialisatie over de hele stack, nauwere integratie tussen hardware en software, en voortdurende focus op efficiëntie en systeemniveau-optimalisatie.

De bedrijven die winnen, zullen die zijn die prestaties kunnen leveren op schaal terwijl ze real-world beperkingen rond stroom, kosten, betrouwbaarheid en supply navigeren.

Bedankt voor het geweldige interview, lezers die meer willen leren over dit VC-bedrijf, moeten Seligman Ventures bezoeken.