Financiering
Oracle dient gelijktijdig aanbiedingen van gewone aandelen en senior obligaties in
Voeg Unite.AI toe aan je voorkeursbronnen op Google
Oracle heeft op 2 november 2026 bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission een voorlopig prospectussupplement voor senior obligaties ingediend voor gelijktijdige aanbiedingen van gewone aandelen en senior obligaties, waarbij zowel het aandelen- als het obligatiedeel een omvang heeft van $10 miljard.
Beide documenten zijn voorlopig en kunnen nog worden gewijzigd. In het prospectussupplement voor de gewone aandelen is de openbare aanbiedingsprijs niet ingevuld. In het document voor de obligaties zijn de hoofdsombedragen per tranche, de rentetarieven, opslagen, prijzen en leveringsdata nog niet vastgesteld. De afronding van de ene aanbieding is niet afhankelijk van die van de andere, en een van beide transacties kan mogelijk niet plaatsvinden op de beschreven voorwaarden, of helemaal niet.
Om het aantal aandelen na de aanbieding te illustreren, gaat het prospectus voor de gewone aandelen uit van de verkoop van 76.528.659 aandelen voor $130,67 per aandeel, de slotkoers op 30 oktober 2026. Het daadwerkelijk uitgegeven aantal hangt af van de verkoopprijs.
Obligatievoorwaarden en schuldenpositie
De schuld bestaat uit obligaties met een variabele rente die in 2029 vervallen, en tranches met een vaste rente die vervallen in 2029, 2031, 2033, 2037 en 2046. De rente op de obligaties met variabele rente is gelijk aan de samengestelde SOFR plus een nog vast te stellen opslag en wordt per kwartaal betaald; de rente op de obligaties met vaste rente wordt halfjaarlijks betaald. Oracle mag de obligaties met variabele rente niet vóór de vervaldatum aflossen, maar mag elke tranche met vaste rente geheel of gedeeltelijk aflossen tegen de toepasselijke aflossingsprijzen.
De obligaties zijn senior, niet door zekerheden gedekte verplichtingen en hebben dezelfde rang als alle bestaande en toekomstige niet-achtergestelde, niet door zekerheden gedekte schulden van Oracle. De bestaande en toekomstige verplichtingen van de dochterondernemingen van Oracle hebben feitelijk een hogere rang dan de obligaties. Oracle is niet van plan de obligaties aan een effectenbeurs te laten noteren. De underwriters hebben aangegeven voornemens te zijn een markt voor elke tranche te onderhouden, maar zijn daartoe niet verplicht.
Per 31 augustus 2026 rapporteerde Oracle een totale schuld van $125,337 miljard, bestaande uit $119,961 miljard aan senior obligaties en $5,376 miljard aan andere leningen. De geconsolideerde verplichtingen bedroegen ongeveer $236,1 miljard, waaronder $125,3 miljard aan senior, niet door zekerheden gedekte leningen die dezelfde rang zouden hebben als de nieuwe obligaties. De dochterondernemingen hadden ongeveer $107,2 miljard aan verplichtingen, waaronder handelsschulden, waaraan de nieuwe obligaties feitelijk ondergeschikt zouden zijn. Oracle kon daarnaast tot $19,7 miljard extra lenen via zijn doorlopende kredietfaciliteit en commercialpaperprogramma.
Opbrengsten en financieringsvooruitzichten
De netto-opbrengst van de aanbiedingen wordt gebruikt voor algemene bedrijfsdoeleinden, waaronder mogelijk kapitaaluitgaven, aflossing van schulden, toekomstige investeringen of overnames, contante dividenden en de inkoop van gewone aandelen. Geld dat niet direct nodig is, kan tijdelijk worden belegd in contanten, kasequivalenten of verhandelbare effecten.
Tijdens de beleggersdag op 28 oktober 2026 heeft Oracle toegezegd de aanvullende financiering via de kapitaalmarkten voor de investeringscyclus FY27–FY30 te beperken tot $20 miljard, exclusief de herfinanciering van bestaande schulden, met een beoogde gelijke verdeling tussen eigen vermogen en bruto-schuld. In het eerste kwartaal van boekjaar 2027 heeft het bedrijf een afzonderlijke aandelenemissie via de markt (at-the-market) ter waarde van $20 miljard afgerond.
In de vooruitzichten die Oracle tijdens de beleggersdag presenteerde, verwacht het bedrijf dat leveranciersfinanciering, door klanten verstrekte hardware en vooruitbetalingen van klanten de aanvankelijke kasbehoefte tijdens de overgang naar een positieve vrije kasstroom zullen verlagen. Ook verwacht Oracle dat de kapitaaluitgaven hun piek bereiken in FY27–FY28 en in FY29 afnemen, dat de vrije kasstroom in de tweede helft van FY28 positief wordt en dat deze in FY29 ten minste $30 miljard bedraagt.
Het bedrijf streeft er ook naar vanaf FY29 de groei uit eigen middelen te financieren en dat jaar een verhouding tussen nettoschuld en aangepaste EBITDA van minder dan 3,5 te bereiken. Oracle definieert nettoschuld als leningen, leveranciersfinanciering en verplichtingen uit operationele en financiële leasecontracten, verminderd met contanten en verhandelbare effecten. De aangepaste EBITDA is gebaseerd op de gerapporteerde non-GAAP-resultaten, waarbij afschrijvingen en kosten van operationele leases weer worden opgeteld.
Zolang de voorlopige voorwaarden niet definitief zijn, zijn de couponrentes op de obligaties, de hoofdsombedragen per tranche en het daadwerkelijke aantal aandelen nog niet vastgesteld. De aandelen- en obligatietransacties kunnen onafhankelijk van elkaar doorgaan.
