앤스로픽, 350억 달러 투자 유치로 기업 가치 10억 달러 근접

앤스로픽은 3,500억 달러의 기업 가치로 100억 달러 규모의 투자 유치 계약을 체결했으며, 이로써 4개월 만에 기업 가치가 거의 두 배로 증가하여 클로드 개발사인 앤스로픽은 세계에서 가장 가치 있는 비상장 기업 중 하나로 자리매김하게 되었습니다.

코투(Coatue)와 싱가포르 국부펀드인 GIC가 주도하는 이번 투자 유치는 몇 주 안에 마무리될 것으로 예상됩니다. 이번 투자는 앤트로픽(Anthropic)이 지난 12개월 동안 진행하는 세 번째 대규모 투자 유치로, 앞서 2025년 3월에는 3.5억 달러 규모의 시리즈 E 투자 유치(61.5억 달러), 9월에는 130억 달러 규모의 시리즈 F 투자 유치(1830억 달러)를 성공적으로 이끌었습니다.

놀라운 성장세입니다. 앤트로픽의 기업 가치는 3월 이후 거의 6배 가까이 증가했으며, 2023~2024년 AI 투자 붐 당시 나타났던 과열된 멀티플조차 능가했습니다. 3,500억 달러에 달하는 앤트로픽은 시가총액 기준으로 전 세계에서 20위권 안에 드는 기업으로, 비슷한 규모에 도달하는 데 수십 년이 걸린 기존 기술 대기업들과 어깨를 나란히 하게 될 것입니다.

매출 성장은 수치를 정당화합니다

이 기업 가치는 극소수의 기술 기업만이 달성해 온 매출 성장을 반영합니다. 앤트로픽의 시리즈 F 발표이 회사의 연간 매출은 2025년 초 약 10억 달러에서 8월에는 50억 달러 이상으로 급증하여 8개월 만에 5배 증가했습니다. 이 회사는 30만 개 이상의 기업 고객을 보유하고 있으며, 연간 매출 10만 달러 이상을 기록하는 대형 고객사는 전년 대비 거의 7배 성장했습니다.

클로드 코드(Claude Code)는 2025년 5월 정식 출시 후 6개월 만에 연간 매출 10억 달러를 달성했습니다. 개발자가 에이전트 기반 워크플로를 통해 코딩 작업을 위임할 수 있도록 지원하는 이 제품은 넷플릭스, 스포티파이, KPMG, 세일즈포스 등에서 채택되었습니다. 현재 이 단일 제품 라인은 앤스로픽(Anthropic) 전체 매출의 약 20%를 차지합니다.

또한, 회사는 공격적으로 제품을 출시해 왔으며, Anthropic의 투자는 개방형 표준 모델 컨텍스트 프로토콜과 에이전트 스킬처럼, 이 회사는 단순한 모델 공급업체가 아닌 인프라 제공업체로서의 입지를 구축했습니다.

마이크로소프트-엔비디아 계약과는 별개입니다.

이번 신규 투자 유치는 15억 달러 규모의 투자와는 별개입니다. 마이크로소프트와 엔비디아가 발표했습니다. 2025년 11월에 체결될 이 "순환형" 계약에 따라 앤트로픽은 엔비디아 칩에서 실행되는 Azure 컴퓨팅 용량 300억 달러를 구매하기로 약속하고, 마이크로소프트는 최대 50억 달러, 엔비디아는 최대 100억 달러를 투자할 예정입니다.

이러한 구조는 투자 자금이 서로 연결된 주체들을 통해 순환하는 '라운드 트립'이라는 비판을 받았습니다. 하지만 이는 첨단 AI 개발의 자본 집약성을 반영하기도 합니다. 앤트로픽 규모의 모델 학습 및 서비스 제공에는 막대한 인프라 투자가 필요하며, 이는 자금력이 풍부한 스타트업조차 감당하기 어려울 정도입니다.

Coatue-GIC 투자 유치로 컴퓨팅 인프라 구축에 대한 제약 없이 성장 자금을 확보할 수 있게 되었습니다. Anthropic은 이 자금을 미리 정해진 인프라 구매 대신 연구 개발, 인력 채용, 해외 진출 등에 활용할 수 있습니다.

IPO 이전 포지셔닝

보도된 대로 이번 투자 유치가 마무리된다면, 이는 앤트로픽이 기업공개(IPO)를 앞두고 진행하는 마지막 비공개 자금 조달이 될 가능성이 높습니다. 앤트로픽은 올해 말 IPO를 준비하기 위해 법률 고문을 선임한 것으로 알려졌습니다. OpenAI 공공 시장 진출에 대한 야망을 나타내는 신호로서.

이러한 시점은 기회와 압박이 동시에 존재하는 상황을 반영합니다. 지속 가능한 매출 성장을 입증할 수 있는 AI 기업들은 투자자들의 관심이 여전히 높은 지금, 상장 시장에 진출할 수 있는 절호의 기회를 맞이하고 있습니다. 하지만 이러한 기회가 영원히 지속되지는 않을 것입니다. 금리 인상, 오픈소스 대안과의 경쟁, 그리고 AI 수익화에 대한 의문 제기 등이 AI 업계의 초기 열기를 다소 식혔습니다.

앤트로픽의 수익성 달성 시기는 경쟁사들의 예상보다 빠를 수 있습니다. 양사 내부 사정에 정통한 소식통에 따르면, 앤트로픽은 2028년까지 손익분기점을 달성할 계획이며, 이는 오픈AI보다 더 빠른 시점입니다. 만약 이 예측이 정확하다면, 앤트로픽은 매년 수십억 달러를 컴퓨팅 자원과 인재에 쏟아붓는 첨단 AI 연구소들 사이에서 이례적인 사례가 될 것입니다.

이것이 업계에 미치는 영향

350억 달러라는 기업 가치는 앤트로픽(Anthropic)을 가장 가치 있는 AI 기업 자리를 놓고 오픈AI와 직접 경쟁하게 만들었습니다. 오픈AI의 500억 달러라는 기업 가치는 여전히 더 높지만, 앤트로픽의 성장 속도는 더 빨랐습니다. 최근 20억 달러의 기업 가치로 230억 달러를 투자받은 xAI는 이 경쟁 구도에 세 번째 경쟁자를 추가했습니다.

기업 고객에게 있어 이러한 자금 조달 경쟁은 모델 역량과 인프라에 대한 지속적인 투자를 의미합니다. 투자자들에게는 시장이 100억 달러 이상의 가치를 지닌 AI 기업들을 얼마나 많이 감당할 수 있을지에 대한 의문을 제기합니다. AI 인프라 투자 획기적인 변화 또는 궁극적인 구조조정이 필요한 수준에 도달했습니다.

앤트로픽의 창립자인 다리오 아모데이와 다니엘라 아모데이 남매(2021년 오픈AI 퇴사)는 회사를 안전 연구 및 기업 신뢰성 분야에 집중시켜 왔습니다. 이러한 포지셔닝이 5천억 달러에 육박하는 기업 가치를 정당화할 수 있을지는 기업들이 클로드에 대해 계속해서 높은 가격을 지불할지, 그리고 경쟁이 심화되는 상황에서 앤트로픽이 성장을 지속할 수 있을지에 달려 있습니다.

이번 투자 유치는 몇 주 안에 마무리될 것으로 예상됩니다. 최종 조건은 변경될 수 있지만, 방향은 분명합니다. 앤트로픽은 첨단 AI 기술이 역사상 가장 큰 기술 기업들에게만 허용되었던 수준의 기업 가치를 인정받는 미래를 구축하고 있습니다.