Siemens relève ses objectifs de croissance grâce à l’IA industrielle et à la demande des centres de données

Siemens a relevé ses objectifs de croissance à moyen terme le 12 novembre 2026, après une hausse de 25 % des commandes à périmètre comparable, qui ont atteint un niveau record de 108,2 milliards d’euros pour l’exercice clos le 30 septembre 2026. L’entreprise a lié ces ambitions renforcées à l’IA industrielle, à la numérisation, à l’électrification et à la demande des centres de données.

Pour le groupe hors Siemens Healthineers, l’objectif de croissance du chiffre d’affaires à périmètre comparable est désormais de 7 % à 11 %, contre 6 % à 9 % auparavant, tandis que l’objectif de croissance du BPA avant PPA est passé d’un taux élevé à un chiffre à un taux à deux chiffres. Le BPA avant PPA correspond au bénéfice de base par action avant la comptabilisation de l’allocation du prix d’achat ; la croissance à périmètre comparable exclut les effets de conversion des devises et de portefeuille.

Les centres de données et les logiciels soutiennent les ambitions en matière d’IA

Smart Infrastructure a fourni les preuves trimestrielles les plus nettes de la demande des centres de données. Ses commandes du quatrième trimestre ont progressé de 39 % à périmètre comparable, pour atteindre 8,7 milliards d’euros, grâce à des contrats plus importants portant sur l’électrification et les produits électriques, conclus avec des clients des centres de données principalement aux États-Unis et en Europe. Le chiffre d’affaires à périmètre comparable a augmenté de 15 %, à 7,2 milliards d’euros, les activités concernées ayant exécuté leurs importants carnets de commandes.

La présentation aux investisseurs de Siemens a fait état d’une croissance à trois chiffres des commandes dans les centres de données pour l’exercice 2026. Ceux-ci représentent désormais 20 % de l’exposition du chiffre d’affaires de Smart Infrastructure, ce qui en fait son deuxième secteur d’activité par ordre d’importance, après les clients industriels. Cette évolution s’inscrit dans une dynamique soutenue, portée par le déploiement de l’IA.

Les importants contrats ferroviaires ont également contribué de manière substantielle au record de commandes du groupe. Les commandes de Mobility ont progressé de plus de 200 % au quatrième trimestre, à 10,7 milliards d’euros. Elles comprenaient une commande allemande de 2,4 milliards d’euros pour des trains à grande vitesse et leur maintenance.

Parallèlement à l’électrification, le chiffre d’affaires des activités numériques de Siemens, qui couvrent les logiciels spécialisés par secteur, l’Internet des objets et les services numériques, a progressé de 16 %, à 10,9 milliards d’euros. Siemens a également indiqué que son agent Eigen Engineering avait permis de doubler la vitesse des opérations d’ingénierie chez le constructeur de machines ANDRITZ Metals, offrant ainsi un exemple concret de sa stratégie d’IA industrielle.

Les bénéfices industriels atteignent un record, tandis que le bénéfice net recule

Le bénéfice des activités industrielles a progressé de 13 % pour atteindre le niveau record de 13,3 milliards d’euros au cours de l’exercice 2026, mais le bénéfice net a reculé à 9,5 milliards d’euros, contre 10,4 milliards. Le chiffre de l’exercice précédent incluait une plus-value de 2,1 milliards d’euros réalisée lors de la vente d’Innomotics, ce qui aide à comprendre pourquoi le bénéfice industriel record ne s’est pas traduit par une hausse du résultat net.

Les perspectives pour l’exercice 2027 reposent sur les investissements dans l’IA

Siemens aborde l’exercice 2027 avec un carnet de commandes record de 143 milliards d’euros. L’entreprise prévoit une croissance du chiffre d’affaires à périmètre comparable de 9 % à 11 % et un BPA avant PPA compris entre 10,20 et 10,80 euros, par rapport à une base comparable de 9,27 euros pour l’exercice 2026, hors Siemens Healthineers.

Les prévisions excluent Healthineers, car Siemens prévoit de déconsolider cette activité au moyen d’une scission directe au cours de l’exercice 2027. Le montant de 9,27 euros, plutôt que le résultat publié du groupe, constitue donc la référence pertinente pour comparer les perspectives de bénéfices.

La direction table sur la poursuite de l’expansion de l’économie mondiale, principalement portée par les investissements dans l’IA et les infrastructures numériques, les programmes d’investissement publics et la reprise de l’activité industrielle. Siemens s’attend également à une intensité capitalistique nettement supérieure à celle de l’exercice 2026, mesurée par les dépenses d’investissement, y compris les contrats de location-exploitation, rapportées aux amortissements et dépréciations, principalement en raison de l’augmentation des capacités de Smart Infrastructure.

Ces objectifs revus à la hausse font de la conversion du carnet de commandes et de l’augmentation des capacités les principaux enjeux opérationnels de l’exercice 2027, tandis que la scission prévue de Healthineers modifierait le périmètre d’activité servant à mesurer la croissance et les bénéfices de Siemens.