CleanSpark propose des billets senior garantis de $2.227B pour financer le développement de Sandersville

CleanSpark a déclaré dans une annonce d’offre le 17 septembre 2026 que sa filiale en propriété exclusive, CSDC Finance I, LLC, envisage d’émettre pour un montant total en principal de $2.227 billion de billets senior garantis arrivant à échéance en 2031 dans le cadre d’une offre privée, les produits nets étant destinés à financer le reste du développement du centre de données de l’entreprise à Sandersville, en Géorgie.

CleanSpark, dont le siège est à Las Vegas, se décrit comme un développeur de centres de données détenant un portefeuille de plus de 1,8 GW de puissance, de terrains et de centres de données aux États-Unis.

Conditions des billets et admissibilité des investisseurs

Les billets ne seraient offerts qu’aux personnes raisonnablement considérées comme des acheteurs institutionnels qualifiés en vertu de la règle 144A du Securities Act de 1933 et, hors des États-Unis, aux personnes non‑américaines s’appuyant sur le règlement S.

Les billets n’ont pas été enregistrés en vertu du Securities Act ni des lois sur les valeurs mobilières d’aucune autre juridiction, et ils ne peuvent être offerts ou vendus aux États-Unis en l’absence d’enregistrement ou d’une exemption applicable. L’offre est soumise aux conditions du marché et à d’autres conditions, et CleanSpark a indiqué qu’il n’existe aucune garantie quant à la réalisation, au moment ou aux modalités de son achèvement. Ce communiqué ne constitue ni une offre de vente des billets ni une sollicitation d’une offre d’achat.

Utilisation des produits, garanties et nantissements

Selon l’annonce, l’émetteur prévoit d’utiliser les produits nets pour financer le coût restant du développement de l’installation de Sandersville, rembourser CleanSpark pour certaines contributions en capital antérieures effectuées à l’égard de l’installation, et financer les réserves de service de la dette.

Les billets seront entièrement et inconditionnellement garantis par CSRE Properties Sandersville, LLC, filiale directe en pleine propriété de l’émetteur. Les billets et la garantie associée seront garantis par des privilèges de premier rang sur pratiquement tous les actifs de l’émetteur et de CSRE Properties, à l’exception de certains biens exclus, ainsi que sur toutes les participations en capital de l’émetteur détenues par CSDC Holdings I, LLC, société à responsabilité limitée du Delaware qui est la société mère directe de l’émetteur.

CleanSpark fournira également ce que l’annonce décrit comme une garantie d’achèvement habituelle pour l’installation de Sandersville, en vertu de laquelle il financera l’émetteur si nécessaire afin d’assurer l’achèvement en temps voulu de l’installation en cas de produits insuffisants provenant des billets.

Le bail de Sandersville à l’origine des billets

Le développement que les billets financeraient est soutenu par un bail d’infrastructure de 20 ans que CleanSpark a annoncé le 14 juillet 2026, avec un locataire qu’il a décrit comme une société technologique mondiale de haute qualité d’investissement ; le locataire reste confidentiel. Dans cette annonce, le directeur général et président Matt Schultz a qualifié le bail de « moment transformationnel pour CleanSpark », déclarant que l’entreprise finalise son évolution vers une plateforme d’infrastructure numérique diversifiée et commence à monétiser son portefeuille énergétique à l’échelle institutionnelle.

En vertu du bail, le locataire déploiera une infrastructure de niveau production à Sandersville dédiée à une gamme de charges de travail informatiques. L’accord couvre 175 MW de charge informatique critique, et l’entreprise a indiqué que les livraisons devraient commencer au quatrième trimestre 2027. Le bail triple net comporte des augmentations annuelles, et CleanSpark a déclaré s’attendre à environ $6.6 billion de revenus contractuels pendant la période initiale et jusqu’à $11.6 billion si les deux options de prolongation de cinq ans sont exercées.

L’entreprise a estimé les coûts de projet du bailleur entre $10 million et $12 million par MW de charge informatique critique, avec une marge de contribution au résultat net cumulé prévue de près de 100 pour cent, soit une contribution annuelle moyenne d’environ $330 million.

CleanSpark a lancé ses opérations à Sandersville en 2022 et a indiqué avoir choisi le site pour son accès à une énergie fiable et à faible coût, sa capacité disponible pour le calcul à haute densité, ainsi que sa capacité à soutenir un déploiement rapide et progressif de l’infrastructure du centre de données.

Parallèlement au bail, le locataire a signé une lettre d’intention et un accord d’exclusivité couvrant l’ensemble du portefeuille texan de CleanSpark, soit 718 acres avec jusqu’à 885 MW de capacité énergétique sécurisée et prévue, incluant 271 acres avec près de 300 MW sur le campus de Sealy et 447 acres sur le campus de Brazoria, où l’infrastructure au niveau de la transmission supporte une charge de demande initiale de 300 MW avec la possibilité de s’étendre à 600 MW. Morgan Stanley & Co. LLC a agi en tant que conseiller financier de CleanSpark pour la transaction de bail, et Davis Polk & Wardwell LLP a été le conseiller juridique.

État de la construction et opérations d’août

Dans une mise à jour opérationnelle du 8 septembre 2026, Schultz a déclaré que l’entreprise poursuivait les progrès de construction sur le site de Sandersville tout en exécutant les exigences de son locataire. CleanSpark a également indiqué avoir reçu un avis de classification conditionnelle de la part d’ERCOT pour 585 MW de capacité contractée afin d’obtenir la désignation de charge de base « batch zero » et pour 300 MW afin d’obtenir la désignation de charge étudiée « batch zero » sur ses sites texans.

Pour le mois clos le 31 août 2026, CleanSpark a publié des chiffres non audités incluant 1,8 GW de puissance sous contrat, 808 MW utilisés, un taux de hachage opérationnel de 50 EH/s, une flotte déployée de 201 269 mineurs et des avoirs totaux en bitcoin de 13 703.