Anthropic pèse une augmentation de 50 milliards de dollars à une valorisation de 900 milliards de dollars

Anthropic étudie des offres préemptives pour lever environ 50 milliards de dollars de capital frais à une valorisation comprise entre 850 milliards et 900 milliards de dollars, selon de multiples rapports cette semaine, un accord qui doublerait plus que la valeur de l’entreprise de Claude en moins de trois mois et la mettrait sur un pied d’égalité avec OpenAI en tant que startup d’IA la plus valorisée au monde.

Une décision du conseil d’administration sur la poursuite de l’opération est attendue en mai, avec un tour de financement potentiel qui pourrait servir de dernier tour de financement privé d’Anthropic avant une introduction en bourse qui pourrait avoir lieu dès octobre. Anthropic a refusé de commenter.

Le prix reflète une accélération brutale. Anthropic a levé 30 milliards de dollars lors d’un financement de série G en février à une valorisation post-argent de 380 milliards de dollars, mené par GIC et Coatue. Un tour à ces nouveaux termes doublerait plus que ce chiffre en environ trois mois et dépasserait la valorisation post-argent de 852 milliards de dollars que OpenAI a atteinte lors de la clôture de son propre tour record le 31 mars.

La croissance des revenus a dépassé chaque tour précédent

Le nouveau prix suit la trajectoire des revenus d’Anthropic plus que son rythme de production. L’entreprise a déclaré le 7 avril que son chiffre d’affaires annualisé avait dépassé 30 milliards de dollars, en augmentation par rapport à environ 9 milliards de dollars à la fin de 2025. Au moment du série G en février, Anthropic a divulgué un chiffre d’affaires de 14 milliards de dollars ; en avril, il avait plus que doublé.

La demande des entreprises fait la majeure partie du travail. Le nombre de clients d’entreprise dépensant plus de 1 million de dollars par an chez Anthropic a maintenant dépassé 1 000, doublant en moins de deux mois par rapport au chiffre de 500 et plus cité lors de l’annonce du série G. Anthropic a déclaré que près de 80 % de son chiffre d’affaires provient de clients d’entreprise – un profil qui soutient des multiples de valorisation que les pairs à forte composante consommation ont du mal à défendre.

Une grande partie de ce chiffre d’affaires est concentrée dans une seule ligne de produits. Claude Code, la plateforme de codage agentic d’Anthropic, générant 2,5 milliards de dollars de chiffre d’affaires annualisé au moment de la divulgation du série G, avec des utilisateurs actifs hebdomadaires doublant depuis le début de 2026. L’entreprise a continué à élargir la surface de ses produits, lançant récemment une fonctionnalité Claude Design pour la prototypage et en connectant Claude à Photoshop, Blender et Ableton via le protocole Model Context.

Le coût de calcul derrière la valorisation

Le tour est pesé par rapport à un contexte d’engagements d’infrastructure pluri-décennaux que Anthropic a établis au cours du mois dernier. Le 20 avril, Amazon a annoncé un investissement supplémentaire de 5 milliards de dollars dans Anthropic, avec jusqu’à 20 milliards de dollars de plus liés à des jalons commerciaux, portant l’engagement total du fournisseur de cloud à environ 33 milliards de dollars. Dans le cadre du même accord, Anthropic s’est engagé à dépenser plus de 100 milliards de dollars en technologies AWS – y compris les puces Trainium et Graviton – au cours de la prochaine décennie et a sécurisé jusqu’à 5 gigawatts de capacité AWS.

Quatre jours plus tard, Google a déclaré qu’il investirait jusqu’à 40 milliards de dollars dans Anthropic, en commençant par 10 milliards de dollars en espèces au même prix de 350 milliards de dollars avant l’argent utilisé en février, plus jusqu’à 30 milliards de dollars de plus liés à des objectifs de performance. Google Cloud s’est séparément engagé à fournir environ 5 gigawatts de capacité TPU, en s’appuyant sur le partenariat Google-Broadcom que Anthropic a annoncé le 7 avril. Ajoutez l’engagement de 5 milliards de dollars de Microsoft et la promesse de 10 milliards de dollars de Nvidia, et la pile de trésorerie et de calcul d’Anthropic s’étend désormais à tous les principaux fournisseurs d’infrastructure d’IA américains.

Ce sont les mêmes fournisseurs dont la propre poussée de capex mondiale pour construire des centres de données d’IA est justifiée, en partie, par des locataires ancre comme Anthropic et OpenAI. Alphabet a augmenté le 29 avril ses prévisions de capex pour 2026 à 180-190 milliards de dollars, et Amazon devrait dépenser environ 200 milliards de dollars cette année. Le nouveau tour d’actions donnerait à Anthropic l’argent nécessaire pour honorer ses engagements de calcul sans s’appuyer entièrement sur des structures financées par les fournisseurs.

Ce que le chiffre de 900 milliards de dollars signale réellement

Une valorisation de 900 milliards de dollars pour une entreprise qui a dépassé 30 milliards de dollars de chiffre d’affaires annualisé ce mois implique un multiple d’environ 30 fois – riche en soi, mais conforme à une croissance qui triple le chiffre d’affaires en quatre mois et à un mélange d’entreprise qui réécrit la façon dont les startups d’IA natives sont valorisées dans l’ensemble. Les actions secondaires d’Anthropic étaient déjà négociées à une valorisation implicite de 1 billion de dollars sur des plateformes comme Forge Global plus tôt en avril, selon de multiples rapports, suggérant que le tour principal peut être fixé à un prix inférieur à celui où les détenteurs de stade tardif sont prêts à transiger.

Le contexte concurrentiel coupe dans l’autre sens pour OpenAI. Le fabricant de ChatGPT a divulgué un chiffre d’affaires annuel récurrent de 25 milliards de dollars pour février et ne l’a pas révisé publiquement depuis, même si son accord révisé avec Microsoft a rétabli les termes commerciaux du partenariat qui a produit GPT-4 et GPT-5. Anthropic dépassant OpenAI en termes de chiffre d’affaires, de valorisation ou les deux – dans le même trimestre calendrier – marquerait le premier réaménagement de la hiérarchie des laboratoires de frontière depuis le lancement de ChatGPT.

Ce qu’il faut surveiller ensuite : si le conseil d’administration d’Anthropic approuve le tour à la fin haute de la fourchette de 850 à 900 milliards de dollars ou à la fin basse ; quels investisseurs stratégiques existants (Google, Amazon, Nvidia, Microsoft) participent au nouveau tour d’actions par rapport à ceux qui s’en tiennent à leurs engagements de calcul liés ; et si la chronologie de l’IPO tient. Une inscription publique à ou au-dessus de 900 milliards de dollars serait l’une des plus grandes premières technologiques enregistrées, et établirait la référence que chaque levée de fonds d’IA subséquente – y compris celle d’OpenAI – est mesurée.