Cerebras nostaa koko vuoden näkymiään pilvipalveluliikevaihdon kasvaessa 265%

Cerebras Systems nosti koko vuoden liikevaihtoennustettaan 12. marraskuuta 2026, kun kolmannen vuosineljänneksen GAAP-liikevaihto kasvoi 55 % vuodentakaisesta ennätykselliseen 210,8 miljoonaan dollariin. Pilvipalveluiden ja muiden palveluiden liikevaihto kasvoi 265 % ja oli 141,9 miljoonaa dollaria. Yhtiö selitti kasvua nopean tekoälypäättelyn kysynnällä, mutta sen GAAP-nettotappio kasvoi 161,2 miljoonaan dollariin.

Cerebras tavoittelee nyt koko vuodelle 940–960 miljoonan dollarin core-liikevaihtoa, kun sen 12. elokuuta 2026 julkaisemassa toisen vuosineljänneksen tulostiedotteessa ennuste oli 880–890 miljoonaa dollaria. Neljännen vuosineljänneksen näkymissä core-liikevoittomarginaalin ennakoidaan olevan −1–+1 %, joten oikaistu tulos on lähellä nollatulosta. Core-tuloksista jätetään pois osakepohjainen palkitseminen ja datakeskusten edelleenveloituserät, ja niihin lisätään takaisin muun muassa asiakaswarranttien ei-kassaperusteiset jaksotuskulut, jotka on kirjattu liikevaihtoa vastaan.

Pilvipalvelut kasvattavat osuuttaan liikevaihdosta

Pilvipalvelut ja muut palvelut muodostivat suurimman osan vuosineljänneksen GAAP-liikevaihdosta, kun taas laitteistoliikevaihto laski vuodentakaisesta. Näin yhä suurempi osa Cerebrasin kasvusta perustuu päättelykapasiteetin tarjoamiseen palveluna, joka täydentää järjestelmien suoraa myyntiä ja kolmansien osapuolten pilvipalveluiden kautta saatavaa käyttömahdollisuutta.

Cerebras ilmoitti, että sen jäljellä olevien suoritevelvoitteiden arvo oli 26,1 miljardia dollaria 30. syyskuuta 2026, kun se oli 25,4 miljardia dollaria 30. kesäkuuta 2026. Näiden sitoumusten mittakaavan vuoksi käyttöönottoaikataulut ja käytettävissä oleva kapasiteetti ovat keskeisiä tekijöitä siinä, miten asiakaskysyntä saadaan näkymään raportoidussa liikevaihdossa.

Cerebras kertoi myös, että Oracle integroi sen nopean päättelyratkaisun Oracle Cloud Infrastructureen ja että yhtiö oli allekirjoittanut pilvipalvelusopimuksen nimeämättömän asiakkaan kanssa, jota se kuvaili yhdeksi kolmesta suurimmasta hyperskaalaajasta. Oraclen palvelun on määrä tulla saataville vuonna 2027, ja hyperskaalaajaa koskevasta sopimuksesta odotetaan lisätietoja samana vuonna.

GAAP-tappiot ja infrastruktuuri-investoinnit

GAAP-nettotappio oli vuotta aiemmin 22,2 miljoonaa dollaria. Osakepohjaisen palkitsemisen osuus kolmannen vuosineljänneksen liiketuloksen täsmäytyslaskelman oikaisuista oli 155,1 miljoonaa dollaria. Tämä auttaa selittämään, miksi Cerebrasin core-liiketulos on paljon lähempänä nollatulosta kuin GAAP-tulos.

Kasvu vaatii myös runsaasti käteisvaroja. Vuoden 2026 ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana Cerebras käytti liiketoimintaansa 388,9 miljoonaa dollaria ja osti aineellista käyttöomaisuutta 1,046 miljardilla dollarilla. Syyskuun lopussa yhtiöllä oli 7,8 miljardia dollaria käteistä, rahavaroja, rajoitettuja rahavaroja ja lyhytaikaisia sijoituksia, jotka tarjoavat huomattavat resurssit laajentumisen rahoittamiseen.

Kapasiteetin toimittaminen on seuraava koetinkivi

Cerebras on varmistanut datakeskuskapasiteettia yhteensä 700 bruttomegawattia, joka on määrä toimittaa vuoden 2027 loppuun mennessä. Mukana on uusia sopimuksia Norjassa ja Suomessa. Elokuun tiedotteessaan yhtiö kertoi erikseen yli 600 megawatista, jotka olivat jo käytössä tai sopimuksella katettuja ja jotka oli määrä toimittaa samaan määräaikaan mennessä. Aiempi luku sisälsi myös jo käytössä olleen kapasiteetin.

Valmistusta kasvatetaan samanaikaisesti Flexin ja Sanminan kanssa. Cerebras odottaa, että sen valmistuskapasiteetti on vuoden 2026 lopussa yli kymmenkertainen vuoden alun tasoon verrattuna. Vuodelle 2027 suunnitellaan lisää tehtaita ja kapasiteettia.

Yhtiön mukaan sen hajautettu päättelyarkkitehtuuri voi kasvattaa datakeskuksen tuottamien tokenien määrän jopa viisinkertaiseksi ja parantaa näin megawattia kohti saatavaa potentiaalista liikevaihtoa. Tämä ominaisuus on keskeinen yhtiön pyrkimyksessä tarjota nopeaa päättelyä ilman, että käytössä olevan infrastruktuurin määrää tarvitsee kasvattaa samassa suhteessa.

Nostettu näkymäennuste kytkee Cerebrasin seuraavan kasvuvaiheen kysynnän lisäksi vahvasti yhtiön kykyyn toteuttaa suunnitelmansa. Se, pystyykö yhtiö muuttamaan asiakassitoumukset käyttöön otetuksi päättelykapasiteetiksi ja samalla hallitsemaan kassankäyttöä ja GAAP-tappioita, ratkaisee, johtaako pilvipalveluiden nopea kasvu kestävään laskentatalouteen.