Dan Teran, Co-Fundador y Socio Director de Gutter Capital – Serie de Entrevistas

Dan Teran, Co-Fundador y Socio Director de Gutter Capital es un empresario, inversor y operador de startups más conocido por co-fundar y liderar Managed by Q, una plataforma de gestión de lugares de trabajo que fue adquirida por WeWork en 2019. Después de la adquisición, se desempeñó como Jefe de Desarrollo Corporativo y Venturas en WeWork antes de convertirse en un ángel inversor y asesor activo, respaldando a más de 100 startups en etapas tempranas. En 2021, co-fundó Gutter Capital, donde se asocia con fundadores con una misión para abordar desafíos sociales importantes. Además de su trabajo de inversión, Teran forma parte de las juntas directivas de numerosas empresas y organizaciones de alto crecimiento, incluyendo CURE, Forerunner, Bikky, Tetra, DEN y Pursuit, aportando una amplia experiencia en la creación de empresas, desarrollo de talento y escalado de negocios respaldados por capital de riesgo.

Fundada en la ciudad de Nueva York, Gutter Capital es una firma de capital de riesgo en etapas tempranas que se centra en respaldar a lo que llama “empresas de consecuencia” — startups que abordan la asequibilidad, la movilidad económica, el cambio climático y otros desafíos sociales críticos. La firma combina capital de riesgo con un enfoque operativo muy participativo, apoyando a los fundadores en la contratación, el desarrollo organizacional y la ejecución estratégica. Desde su lanzamiento, Gutter Capital ha recaudado varios fondos, ha expandido su cartera a través de negocios de software, inteligencia artificial, sostenibilidad y mercado, y ha lanzado el acelerador Elbow Grease para ayudar a fundadores ambiciosos a construir empresas duraderas desde las primeras etapas.

Usted co-fundó Managed by Q y lo escaló desde una startup hasta su adquisición antes de convertirse en un ángel inversor activo en más de 100 empresas en etapas tempranas y, finalmente, lanzar Gutter Capital. Mirando hacia atrás, ¿cuáles fueron las lecciones más importantes de su viaje como fundador que dieron forma a cómo evalúa a los fundadores y construye una firma de capital de riesgo liderada por operadores?

Creo que la lección más grande es que el talento es el destino. Cuando tienes a las personas adecuadas, las cosas difíciles se vuelven fáciles. Cuando tienes a las personas equivocadas, las cosas fáciles se vuelven difíciles. Ahora, como inversores, lo más importante para nosotros es “acertar” con los fundadores con los que elegimos trabajar y el equipo que construyen. Todo lo demás fluye de ahí.

Gutter Capital recientemente cerró un fondo de $75 millones, Fund III y lanzó la segunda cohorte de su acelerador Elbow Grease. ¿Qué lo convenció de que el modelo tradicional de capital de riesgo necesitaba evolucionar, y qué brechas estaba tratando de abordar al construir Gutter?

El mercado de capital de riesgo nunca ha sido más consensuado de lo que es hoy. En el primer trimestre de este año, el 75% de todos los dólares de capital de riesgo se recaudaron a través de cinco firmas. El año pasado, casi la mitad de los dólares de capital de riesgo se invirtieron en rondas superiores a $500M. Fondos consensuados que persiguen a fundadores consensuados en mercados consensuados. Creemos que esto es malo para los fundadores y para la innovación en general.

La historia de la innovación la escriben outsiders inusualmente impulsados y obsesionados con resolver problemas pasados por alto. Estos son los tipos de fundadores que queremos respaldar, y lanzamos Elbow Grease para hacerlo. Elbow Grease nos da la oportunidad de involucrarnos en las primeras etapas de la construcción de empresas y arremangarnos para ayudar a construir junto a los fundadores.

Ha argumentado que, a medida que la inteligencia artificial reduce las barreras para construir empresas, las firmas de capital de riesgo necesitan ofrecer más que capital. ¿Cómo ve el cambio en la relación entre fundadores, inversores y ecosistemas de startups en la próxima década?

Los fundadores que pueden alcanzar la madurez comercial sin tener que recaudar mucho capital tendrán más influencia sobre los inversores de lo que nunca han tenido. Esto ya se refleja en los precios de las semillas en aumento hoy en día y en los precios astronómicos para las empresas más demandadas. A menos que todas las empresas se conviertan en decacornios, los inversores en etapas tempranas tendrán que replantear su estrategia o aceptar rendimientos peores. Nuestro enfoque es brindar un nivel excepcional de apoyo práctico a los fundadores de un equipo de fundadores y operadores de etapas tempranas experimentados, lo que hemos institucionalizado a través de Elbow Grease.

Muchos fundadores ahora pueden utilizar la inteligencia artificial para acelerar el desarrollo de productos, marketing, soporte al cliente y incluso ingeniería de software. A medida que la ejecución se vuelve más fácil, ¿qué cualidades se están volviendo más importantes al evaluar a los empresarios?

No creo que las cualidades que hacen a un gran fundador hayan cambiado mucho, pero hay un retorno de la inversión más alto que nunca en fundadores que poseen los atributos adecuados. Estamos interesados en trabajar con fundadores que tienen una conexión profunda con el problema que están resolviendo, están inusualmente impulsados y aprenden a un ritmo rápido.

Gutter ha construido una reputación por ser muy participativa en la contratación, la estrategia de productos y el soporte de lanzamiento al mercado. ¿Cuáles son las formas más impactantes en que los inversores pueden ayudar a las startups nativas de inteligencia artificial más allá de escribir un cheque?

Depende realmente. Hemos encontrado que la contratación es la forma más tangible de ayudar a los fundadores, habiendo reclutado a más de 100 personas en nuestra cartera, pero solo funciona bien cuando estás involucrado en ayudar a los fundadores a establecer metas, diseñar la organización y ser consciente de las realidades diarias del negocio. La mejor manera para que los inversores sean útiles es mantenerse cerca de la acción y buscar proactivamente ayudar a los fundadores a acelerar las cosas que funcionan y evitar errores dolorosos. Esto va a lucir diferente para cada empresa y cada inversor según sus capacidades y experiencia.

La inteligencia artificial ha reducido dramáticamente el costo de experimentación para las startups. ¿Cree que esto creará más empresas a escala de aventura, o aumentará la competencia y hará que la diferenciación sostenible sea más difícil?

La inteligencia artificial hace que sea fácil hacer más cosas, pero también eleva la barra para lo que los clientes consideran una experiencia de producto excelente. Creemos que las empresas que construirán negocios sostenibles, duraderos y defensibles a escala de aventura son aquellas que se centran en crear experiencias de productos impulsadas por inteligencia artificial novedosas, mientras que comoditizan productos de flujo de trabajo complementarios. El software tradicional como servicio (SaaS) solo no será suficiente para comandar márgenes altos.

A través de sus inversiones y roles en las juntas directivas, ha observado a innumerables startups que navegan en el crecimiento. ¿Cuáles son los errores más comunes que cometen los fundadores al escalar desde la etapa de semilla a la Serie A y de la Serie A a la Serie B?

Creo que el error más grande que cometen los fundadores al escalar es perder el enfoque en lo más importante, que es mantener un enfoque implacable en la creación de valor para el cliente. Es fácil distraerse con todas las cosas que vienen con el crecimiento y el dinero, pero al final del día estás en el negocio porque sirves a tu cliente mejor que nadie más, y si dejas de hacerlo, alguien más se llevará tu negocio.

El sector de la inteligencia artificial sigue atrayendo una inversión significativa, desde modelos de fundación y infraestructura hasta aplicaciones verticales y agentes autónomos. ¿Qué áreas del ecosistema de inteligencia artificial lo emocionan más hoy en día, y dónde cree que los inversores pueden estar adelantándose?

Estamos más emocionados sobre la capa de aplicación, donde los modelos de lenguaje grande (LLM) se encuentran con el mundo real y impulsan la proliferación del software en cada esquina de la economía. Estamos escépticos sobre la cantidad de atención que los inversores están prestando a la construcción de centros de datos, lo cual obviamente impulsará un gasto generacional, pero es pequeño en comparación con la reconfiguración de toda la economía para un futuro impulsado por LLM.

La contratación sigue siendo uno de los mayores desafíos para las empresas en etapas tempranas. A medida que la inteligencia artificial redefine el trabajo del conocimiento y la automatización se vuelve más capaz, ¿cómo espera que las estructuras de equipo y las estrategias de contratación de las startups evolucionen en los próximos cinco años?

La contratación no se ha vuelto más fácil, que podamos ver. La competencia por ingenieros de software experimentados y vendedores es tan feroz como nunca la hemos visto, y no espero que esto cambie a medida que se vuelvan más eficientes con la inteligencia artificial.

El mercado de capital de riesgo sigue siendo desafiante a pesar de la emoción continua alrededor de la inteligencia artificial. ¿Qué separa a las startups que atraen capital con éxito en el entorno actual de aquellas que luchan, y qué consejo le daría a los fundadores que se preparan para recaudar su próxima ronda?

La única respuesta a un mercado desafiante o impredecible es controlar tu propio destino. Lo más emocionante que estamos viendo hoy es que, gracias a las eficiencias impulsadas por la inteligencia artificial, los fundadores en etapas tempranas a una escala muy modesta tienen la capacidad de operar de manera rentable o cercana a ella mientras el negocio sigue creciendo. Los fundadores que están comprometidos con el problema que están resolviendo y están inusualmente impulsados encontrarán la forma de construir un gran negocio con o sin inversores en este entorno. Cuanto más puedas hacer con menos efectivo, más efectivo querrán darte los inversores.

Gracias por la gran entrevista, los lectores que deseen aprender más pueden visitar Gutter Capital o el Acelerador Elbow Grease.