Por qué la incertidumbre de la inteligencia artificial está redefiniendo la creación de software y la reasignación de capital

La inteligencia artificial está acelerando casi todas las partes del proceso de fusiones y adquisiciones. Los equipos de acuerdos pueden analizar más datos, identificar riesgos antes y avanzar en la diligencia más rápido que nunca. Sin embargo, a pesar de esa velocidad, la creación de software se ha vuelto más selectiva y, en algunos casos, más lenta para cerrar.

Esto no se debe a que la actividad de los acuerdos se haya estancado o el capital se haya retirado. De hecho, la formación de acuerdos globales sigue creciendo. Los nuevos acuerdos iniciados en Datasite, que anualmente facilita alrededor de 19,000 nuevos acuerdos, aumentaron 9% año tras año en 2025, y ese impulso ha continuado en 2026, con un aumento adicional del 6% en los primeros dos meses del año. La tecnología, los medios y las telecomunicaciones siguen siendo algunos de los sectores más activos. Dado que estos son acuerdos en su inicio, en lugar de anunciados, pueden proporcionar una visión de lo que está por venir.

El cambio en marcha es más sutil. La inteligencia artificial está cambiando la forma en que se toman las decisiones. La comprensión más rápida está exponiendo nuevas formas de incertidumbre, particularmente en el software, y esa incertidumbre está redefiniendo dónde aterriza finalmente el capital.

Conocimiento más rápido, decisiones más difíciles

Durante décadas, las fusiones y adquisiciones de software dependieron de marcos de valoración relativamente estables. Los compradores suscribieron ingresos recurrentes, retención de clientes, márgenes y tasas de crecimiento con la confianza de que los sólidos fundamentos se mantendrían con el tiempo. La inteligencia artificial ha complicado lo que significan esas métricas.

El ritmo de la innovación en inteligencia artificial está comprimiendo los ciclos de productos y redibujando las fronteras competitivas. Las capacidades que antes respaldaban valoraciones premium, incluyendo características especializadas, propiedad de flujos de trabajo o supuestas trincheras de datos, ahora pueden replicarse o redefinirse rápidamente. Nuevos entrantes emergen más rápido y las plataformas absorben categorías enteras. Las curvas de costos pueden cambiar con poco aviso.

La diligencia habilitada por la inteligencia artificial trae estos riesgos a la superficie más temprano que nunca. Las herramientas agenticas pueden escanear miles de documentos, conectar ideas a través de finanzas, contratos, políticas de recursos humanos y registros de cumplimiento, y resaltar problemas. Con la automatización impulsada por la inteligencia artificial, los equipos de acuerdos pueden cerrar transacciones un promedio de 22 días más rápido que la norma de la industria, cortando semanas de los plazos de diligencia y potencialmente ahorrando cientos de miles de dólares en costos de revisión solamente.

Pero una diligencia más rápida no garantiza decisiones más rápidas. Los comités de inversión ralentizan los acuerdos por diseño

Los comités de inversión existen para desafiar suposiciones y presionar la historia. La inteligencia artificial ayuda a los equipos a llevar mejores datos a esas discusiones, pero también trae más preguntas a la superficie más temprano en el proceso. Los comités ahora enfrentan incertidumbre estratégica más temprano, particularmente alrededor de cuán defendible será un negocio de software a medida que evolucionen las capacidades de la inteligencia artificial.

En otras palabras, la inteligencia artificial reduce la incertidumbre informativa mientras aumenta la incertidumbre estratégica. Cuando los comités ven riesgos más temprano, debaten durante más tiempo. Esa dinámica no detiene los acuerdos, pero sí ralentiza los marginales. Las brechas de precios se amplían y la convicción importa más.

El resultado es un claro aumento en la selectividad del software.

A medida que los comités de inversión y los equipos de acuerdos enfrentan una mayor incertidumbre y una mayor escrutinio, el enfoque se ha desplazado de perseguir todas las oportunidades a elegir cuidadosamente qué inversiones de software realizar. Esta mayor selectividad significa que solo los negocios con sólidos fundamentos y un plan creíble para adaptarse a la disruptiva inteligencia artificial avanzan en el proceso de acuerdos.

El capital privado entra en un período de reevaluación de cartera

Las firmas de capital privado están respondiendo reevaluando sus carteras y priorizando la disciplina del capital. Muchas están revisando las participaciones de software existentes y pausando nuevas ofertas mientras evalúan cómo la inteligencia artificial podría redefinir los modelos de ingresos, el poder de precios y la posición competitiva.

El capital sigue estando disponible, pero las firmas ahora exigen respuestas claras a preguntas críticas. Los negocios que obtienen beneficios de la automatización son priorizados. Las empresas que enfrentan una compresión de márgenes debido a que la inteligencia artificial reduce las barreras de entrada son escrutadas. Las firmas que dependen de características vulnerables a la commodityzación de la inteligencia artificial son consideradas de alto riesgo. Solo los equipos de gestión con un plan creíble para adaptarse son vistos como viables para la inversión.

El capital se está rotando hacia otros sectores

Frente a este panorama, no es sorprendente que el capital fluya hacia sectores donde la disruptiva es más fácil de modelar y la alineación llega más rápido. Los sectores industriales, de transporte, defensa, consumo y minorista están viendo un aumento en el interés. De hecho, los nuevos acuerdos industriales globales en Datasite, que anualmente facilita alrededor de 19,000 nuevos acuerdos, aumentaron un 16% en el primer trimestre de este año, en comparación con el mismo período del año anterior.

Estos sectores enfrentan cambios tecnológicos, pero son típicamente incrementales en lugar de existenciales. La inteligencia artificial puede mejorar la previsión, la logística o la participación del cliente, pero rara vez invalida el modelo de negocio fundamental de la noche a la mañana. Los flujos de caja son más fáciles de modelar. Las bases de activos son tangibles. Las valoraciones son más fáciles de defender ante los comités de inversión.

Esta rotación refleja una preferencia por la claridad. Donde la inteligencia artificial mejora las operaciones sin forzar una reescritura total de la tesis de inversión, los acuerdos se mueven de manera más predecible.

Para los vendedores de software, las implicaciones son claras. El crecimiento solo ya no es suficiente. Los compradores quieren entender cómo la inteligencia artificial redefine el negocio, incluyendo dónde crea beneficios, dónde introduce riesgos y cómo la gestión planea mantenerse por delante.

Para los compradores, la paciencia se ha convertido en una estrategia competitiva. Las firmas que ganan en este mercado no son las que se mueven más rápido, sino aquellas que subrayan la resiliencia con disciplina y alinean a los stakeholders más temprano.

La formación de acuerdos sigue creciendo. La diligencia es más rápida y eficiente que nunca. Sin embargo, las decisiones, especialmente en el software, ahora demandan una mayor convicción. El capital fluye hacia activos y sectores donde el valor a largo plazo puede defenderse con confianza.

En ese sentido, la inteligencia artificial está haciendo lo que los mercados demandan en última instancia. Está forzando preguntas más difíciles más temprano. La próxima fase de las fusiones y adquisiciones recompensará a los equipos que utilizan la inteligencia artificial no solo para moverse más rápido, sino para construir claridad y luego ejecutar con disciplina en todos los stakeholders involucrados.