Por qué la incertidumbre de la IA está redefiniendo la creación de tratos de software y redirigiendo el capital

La inteligencia artificial está acelerando casi todas las partes del proceso de fusiones y adquisiciones. Los equipos de tratos pueden analizar más datos, identificar riesgos más temprano y pasar por la diligencia más rápido que nunca. Sin embargo, a pesar de toda esa velocidad, la creación de tratos de software se ha vuelto más selectiva y, en algunos casos, más lenta para cerrar.

Esto no se debe a que la actividad de tratos se haya detenido o el capital se haya retirado. De hecho, la formación de tratos globales sigue creciendo. Los nuevos tratos iniciados en Datasite, que anualmente facilita alrededor de 19,000 nuevos tratos, aumentaron 9% año tras año en 2025, y ese impulso ha continuado en 2026, con un aumento adicional del 6% en los dos primeros meses del año. La tecnología, los medios de comunicación y las telecomunicaciones siguen siendo algunos de los sectores más activos. Dado que estos son tratos en su inicio, en lugar de anunciados, puede proporcionar una visión de lo que está por venir.

El cambio en marcha es más sutil. La IA está cambiando la forma en que se toman las decisiones. La comprensión más rápida está expuso nuevas formas de incertidumbre, particularmente en software, y esa incertidumbre está redefiniendo dónde aterriza finalmente el capital.

Comprensión más rápida, decisiones más difíciles

Durante décadas, las fusiones y adquisiciones de software se basaron en marcos de valoración relativamente estables. Los compradores suscribieron ingresos recurrentes, retención de clientes, márgenes y tasas de crecimiento con la confianza de que los fundamentos sólidos se mantendrían con el tiempo. La IA ha complicado lo que significan esas métricas.

El ritmo de la innovación de la IA está comprimiendo los ciclos de productos y redibujando los límites competitivos. Las capacidades que anteriormente respaldaban valoraciones premium, incluyendo características especializadas, propiedad de flujos de trabajo o supuestas trincheras de datos, ahora pueden replicarse o redefinirse rápidamente. Nuevos entrantes emergen más rápido y las plataformas absorben categorías enteras. Las curvas de costos pueden cambiar con poca advertencia.

La diligencia habilitada por la IA trae estos riesgos a la superficie más temprano que nunca. Las herramientas agenticas pueden escanear miles de documentos, conectar ideas a través de finanzas, contratos, políticas de recursos humanos y registros de cumplimiento, y resaltar problemas. Con la automatización impulsada por la IA, los equipos de tratos pueden cerrar transacciones un promedio de 22 días más rápido que la norma de la industria, cortando semanas de los plazos de diligencia y potencialmente ahorrando cientos de miles de dólares en costos de revisión solamente.

Pero una diligencia más rápida no garantiza decisiones más rápidas. Los comités de inversión ralentizan los tratos por diseño

Los comités de inversión existen para desafiar suposiciones y someter a prueba la historia. La IA ayuda a los equipos a traer mejores datos a esas discusiones, pero también trae más preguntas más temprano en el proceso. Los comités ahora se enfrentan a la incertidumbre estratégica más temprano, particularmente alrededor de cómo defenderá un negocio de software cuando las capacidades de la IA evolucionen.

En otras palabras, la IA reduce la incertidumbre informativa mientras aumenta la incertidumbre estratégica. Cuando los comités ven riesgos más temprano, debaten durante más tiempo. Esa dinámica no detiene los tratos, pero sí estanca a los marginales. Las brechas de precios se amplían y la convicción importa más.

El resultado es un aumento claro en la selectividad de software.

A medida que los comités de inversión y los equipos de tratos enfrentan una mayor incertidumbre y una mayor escrutinio, el enfoque ha cambiado de perseguir todas las oportunidades a elegir cuidadosamente qué inversiones de software hacer. Esta mayor selectividad significa que solo los negocios con fundamentos sólidos y un plan creíble para adaptarse a la disruptión de la IA están avanzando en el proceso de tratos.

El capital privado entra en un período de reevaluación de cartera

Las firmas de capital privado están respondiendo reevaluando sus carteras y priorizando la disciplina del capital. Muchas están revisando las participaciones de software existentes y pausando las nuevas ofertas mientras evalúan cómo la IA podría redefinir los modelos de ingresos, el poder de precios y la posición competitiva.

El capital sigue estando disponible, pero las firmas ahora exigen respuestas claras a preguntas críticas. Los negocios que obtienen beneficios de la automatización son priorizados. Las empresas que enfrentan una compresión de márgenes debido a que la IA reduce las barreras de entrada son sometidas a escrutinio. Las firmas que dependen de características vulnerables a la commodity de la IA son consideradas de alto riesgo. Solo los equipos de gestión con un plan creíble para adaptarse son vistos como viables para la inversión.

El capital se está rotando hacia otros sectores

Frente a ese telón de fondo, no es sorprendente que el capital fluya hacia sectores donde la disruptión es más fácil de modelar y la alineación llega más rápido. Los sectores industriales, de transporte, defensa, consumo y minorista están viendo un aumento en el interés. De hecho, los nuevos kickoffs de tratos industriales globales en Datasite, que anualmente facilita alrededor de 19,000 nuevos tratos, aumentaron un 16% en el primer trimestre de este año, en comparación con el mismo período del año anterior.

Estos sectores enfrentan el cambio tecnológico, pero generalmente es incremental en lugar de existencial. La IA puede mejorar la previsión, la logística o la participación del cliente, pero rara vez invalida el modelo de negocio básico de la noche a la mañana. Los flujos de caja son más fáciles de modelar. Las bases de activos son tangibles. Las valoraciones son más fáciles de defender frente a los comités de inversión.

Esta rotación refleja una preferencia por la claridad. Donde la IA mejora las operaciones sin forzar una reescritura total de la tesis de inversión, los tratos se mueven de manera más predecible.

Para los vendedores de software, las implicaciones son claras. El crecimiento solo ya no es suficiente. Los compradores quieren entender cómo la IA redefine el negocio, incluyendo dónde crea palancas, dónde introduce riesgos y cómo el equipo de gestión planea mantenerse por delante.

Para los compradores, la paciencia se ha convertido en una estrategia competitiva. Las firmas que ganan en este mercado no son las que se mueven más rápido, sino las que suscriben la resiliencia con disciplina y alinean a los stakeholders más temprano.

La formación de tratos sigue aumentando. La diligencia es más rápida y eficiente que nunca. Sin embargo, las decisiones, especialmente en software, ahora demandan una mayor convicción. El capital fluye hacia activos y sectores donde el valor a largo plazo puede defenderse con confianza.

En ese sentido, la IA está haciendo lo que los mercados demandan en última instancia. Está forzando preguntas más difíciles más temprano. La próxima fase de las fusiones y adquisiciones recompensará a los equipos que utilizan la IA no solo para moverse más rápido, sino para construir claridad y luego ejecutar con disciplina en todos los stakeholders involucrados.