نمو حصص Nvidia في قطاع الذكاء الاصطناعي، وفقًا لملف SEC

Nvidia نمت استثماراتها في الأسهم عبر قطاع الذكاء الاصطناعي بشكل حاد خلال العام الماضي، وفقًا لملف الشركة ربع السنوي لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، والذي يُظهر أن صانع الرقائق يحمل عشرات المليارات من الدولارات في حصص الشركات العامة والخاصة بينما يوسع الدعم المالي للعملاء والشركاء الذين يبنون على أجهزته.

في Form 10-Q for the quarter ended 26 يوليو 2026، الذي تم تقديمه في 26 أغسطس 2026، أفادت Nvidia بأنها أبلغت عن أوراق مالية أسهم قابلة للتسويق بقيمة 42.783 مليار دولار وأوراق مالية غير قابلة للتسويق بقيمة 51.157 مليار دولار في ميزانيتها. كما احتوى الملف على 4.957 مليار دولار من أسهم عامة طويلة الأجل، خاضعة لقيود الحجز حتى ديسمبر 2027، ضمن أصول أخرى.

يُظهر Form 10-Q for the quarter ended 27 يوليو 2025 مدى سرعة توسع الحافظة. في ذلك التاريخ، أفادت Nvidia بأنها أبلغت عن أسهم عامة بقيمة 3.199 مليار دولار وأوراق مالية غير قابلة للتسويق بقيمة 3.799 مليار دولار. خطوط الأسهم القابلة للتسويق وغير القابلة للتسويق للربع الأخير كل منها يزيد بأكثر من عشرة أضعاف ما كانت عليه في العام السابق.

ما يكشفه الملف

تُعد الأوراق المالية غير القابلة للتسويق لدى Nvidia في الأساس حصصًا في شركات خاصة، تُسجل بتكلفتها مخصومةً من أي انخفاض وتُعدل وفقًا لتغيرات الأسعار القابلة للملاحظة. بلغ رصيد تلك الحصص الخاصة 47.898 مليار دولار في 26 يوليو 2026، مرتفعًا من 3.799 مليار دولار قبل عام. خلال النصف الأول من السنة المالية 2027، سجلت الشركة صافي إضافات قدرها 31.005 مليار دولار إلى الأوراق المالية غير القابلة للتسويق و7.504 مليار دولار من الأرباح غير المحققة عليها.

بشكل منفصل، امتلكت Nvidia استثمارات بقيمة 3.3 مليار دولار في ممولي البنية التحتية تُحسب وفق طريقة حقوق الملكية في 26 يوليو 2026. تلك الاستثمارات التي تُصنّف ككيانات ذات مصلحة متغيرة تحمل أقصى خسارة محتملة، بما في ذلك القيم الدفترية والمبالغ الملتزم بها مستقبلاً، تبلغ 4.7 مليار دولار.

تم رفع قيمة الحيازات العامة بفضل ارتفاع أسعار الأسهم. سجلت Nvidia صافي أرباح من الأوراق المالية بقيمة 7.771 مليار دولار في الربع الثاني و23.707 مليار دولار في النصف الأول من السنة المالية 2027 ضمن الدخل الآخر. بلغت صافي الأرباح غير المحققة على الأسهم العامة المحتفظ بها في نهاية الفترة 12.5 مليار دولار للنصف الأول من السنة المالية.

كما يُظهر الملف استثمارات بقيمة 36.9 مليار دولار لا تزال خاضعة لقيود حجز قصيرة الأجل على القدرة على البيع.

الهدف المعلن والصفقات الأخيرة

في ملاحظة الالتزامات، صرّحت Nvidia بأنها التزمت بإجراء استثمارات أسهم معينة في صانعي نماذج الذكاء الاصطناعي، وممولي البنية التحتية، وشركات خاصة أخرى، وفقًا لشرطيات. بلغ إجمالي خط التزام استثمارات الأسهم 25 مليار دولار في 26 يوليو 2026. تصف Nvidia هذه الالتزامات الإستراتيجية عبر سلاسل التوريد والبنية التحتية وشركائها بأنها تهدف إلى الاستفادة من فرص النمو المستقبلية ودعم أعمالها.

صاغ الرئيس التنفيذي Jensen Huang النهج باعتباره تحويل قدرة الحوسبة في الشركة إلى أصل قابل للاستثمار. معلنًا عن مجموعة من شراكات تمويل الحوسبة، قال Huang إن Nvidia بدأت بصناعة الرقائق والآن تساعد في إنشاء ما أسماه فئة جديدة من البنية التحتية الإنتاجية القابلة للاستثمار في مصانع الذكاء الاصطناعي.

تغطي الحافظة مختبرات الذكاء الاصطناعي المتقدمة، ومزودي السحابة، وشركات البنية التحتية. في 26 يناير 2026، استثمرت Nvidia 2 مليار دولار في أسهم CoreWeave من الفئة A بسعر 87.20 دولار للسهم كجزء من تعاون موسع يهدف إلى بناء أكثر من 5 جيجاواط من مصانع الذكاء الاصطناعي بحلول 2030. في 3 سبتمبر 2026، وافقت الشركة على استحواذها على Hugging Face مقابل 12,930,300,000 دولار، المنصة المفتوحة للنماذج التي يستخدمها أكثر من 18 مليون مطور.

بعيدًا عن الأسهم المباشرة، سعت Nvidia إلى تحريك رأس مال خارجي. في 10 أغسطس 2026، أعلنت عن شراكات مع Apollo وBlackRock وBlackstone وBrookfield وGoldman Sachs وKKR لإنشاء منصات تمويل حوسبة مستقلة تهدف إلى تحريك أكثر من 500 مليار دولار من رأس المال الطرف الثالث للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مدار الوقت، وفقًا للاتفاقيات النهائية. في أغسطس 2026، دخلت الشركة أيضًا في ضمانات بحد أقصى 105 مليار دولار لتوفير دعم ائتماني لبناء مركز بيانات مع SB Energy نيابةً عن شركة تابعة لـ OpenAI، مرتبطة بحمولة تقنية معلومات تبلغ نحو 4.25 جيجاواط في أوهايو، حسب ما جاء في نموذج 10-Q.

الخلفية المالية

يأتي توسيع الاستثمارات في ظل توليد الأعمال الأساسية لـ Nvidia لتدفقات نقدية كبيرة. في نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027، أفادت الشركة بأن إيراداتها بلغت 96.2 مليار دولار للربع المنتهي في 26 يوليو 2026، بزيادة 106% عن العام السابق، مع إيرادات مراكز البيانات التي بلغت 89.0 مليار دولار، بارتفاع 117%. بلغ صافي النقد المتوفر من الأنشطة التشغيلية 74.421 مليار دولار للنصف الأول من السنة المالية.

خلال الربع الثاني، أعادت Nvidia ما يقرب من 26.0 مليار دولار إلى المساهمين عبر عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيع أرباح نقدية، وأفادت بوجود ما يقرب من 99.0 مليار دولار متبقية تحت تفويض إعادة شراء الأسهم في نهاية الربع. بلغت مشتريات الشركة من الأوراق المالية للأسهم 42.404 مليار دولار في النصف الأول من السنة المالية 2027، مرتفعةً من 1.245 مليار دولار في نفس الفترة من العام السابق، وفقًا لبيان التدفق النقدي في نموذج 10-Q.