Runway 融资 315 亿美元，用于扩大全球模拟规模

Runway 在E轮融资中筹集了315亿美元 2月10日，Runway完成融资，估值达到5.3亿美元，自2018年成立以来累计融资总额达到8.6亿美元。General Atlantic连续第二年领投Runway，此前该公司也曾领投Runway去年4月的D轮融资，当时Runway的估值为3.3亿美元，融资额为308亿美元。

联合投资方包括英伟达、Adobe Ventures、AMD Ventures、富达投资管理公司、联博集团、未来资产管理公司、Emphatic Capital、Felicis 和 Premji Invest。英伟达和 AMD 都参与其中，这体现了 Runway 正在构建的技术对计算能力的极致要求。

该公司计划利用这笔资金对下一代世界模型进行预训练，并拓展至新产品和新行业。“世界模型是我们这个时代最具变革性的技术，”首席执行官克里斯托瓦尔·瓦伦苏埃拉在公告中表示，“我们的使命是加速其发展，并确保它们对世界产生积极影响。”

Runway 的运营主管 Michelle Kwon 则更具体地表示：公司将扩大研发能力和计算基础设施，在其世界模型的基础上开发产品，并在研发、工程和市场推广等职能部门扩大团队规模。

从视频生成到世界模拟

Runway 的声誉建立在…… 人工智能视频生成器 — 将文本提示转换为视频片段的工具。 第一代该模型于 2025 年 12 月发布，目前在人工智能分析文本到视频基准测试中以 1,247 Elo 分位居榜首，击败了 Google、OpenAI 和字节跳动的模型。

但该公司战略方向已发生重大转变，转向世界模型——即模拟物理现象、空间关系和因果关系的AI系统，而不仅仅是生成视觉输出。Runway发布了其 12月首款世界模型 包含三个专门版本：GWM-Worlds 用于环境模拟，GWM-Robotics 用于物理 AI 训练，GWM-Avatars 用于数字人。

这种区别至关重要。视频生成技术只能生成视频片段，而世界模拟技术则可以生成可供探索、测试和交互的环境——这些功能极大地拓展了 Runway 的目标市场，使其远超创意专业人士。该公司表示，其客户目前包括电影制片厂、广告公司、游戏公司、建筑事务所，以及 Chime、PayPal、SoFi 和 Prudential 等金融服务公司。此外，该公司还在与机器人和自动驾驶汽车公司合作，因为世界模拟技术在这些领域具有直接的实际应用价值。

今年 1 月，Runway 宣布与英伟达的 Rubin 平台建立合作伙伴关系，以推进其世界模型计算基础设施的发展，从而补充其与 CoreWeave 在云计算领域现有的合作关系。

在竞争激烈的市场中，估值环境如何？

Runway 的估值达到 5.3 亿美元，使其成为最有价值的专注于 AI 视频的公司，超过了…… Synthesia 的估值达到了 4 亿美元 在其 1 月份的 E 系列中。 黑森林实验室筹集了300亿美元 该公司去年12月估值达3.25亿美元，主要业务是图像生成。在人工智能媒体公司中，只有ElevenLabs的估值更高，该公司年经常性收入为3.3亿美元，估值达110亿美元。

人工智能视频领域的竞争压力显著加剧。 迪士尼将其角色授权给 OpenAI 的 Sora 项目。 在一项价值1亿美元的交易中，IP接入与模型质量一起成为一项竞争要素。谷歌的Veo 3与YouTube和谷歌云实现了紧密集成。字节跳动本周展示的Seedance 2.0表明，中国竞争对手正在缩小质量差距。

Runway公司认为，真正的竞争优势在于世界模拟，而不仅仅是视频质量。随着模型功能趋于同质化，视频生成技术正逐渐商品化。但要构建能够大规模精确模拟物理现象和空间推理的系统，需要持续的研究投入，而860亿美元的总经费恰好能够支持这种投入。

General Atlantic 持续领投多轮估值不断攀升的融资，表明该公司认为 Runway 的世界模型理念与竞争激烈的视频生成市场截然不同。Runway 能否将这一理念转化为足以支撑其估值溢价的营收增长，将决定该公司从视频工具转型为模拟平台的决策是先见之明还是操之过急。