USD.AI, Bullish’ten GPU Destekli Kredileri Finanslamak İçin 100 Milyon Dolar Değerinde Stablecoin Borç Tesisi Sağladı

Dijital varlık platformu Bullish, 28 Ağustos 2026 tarihinde, GPU donanımıyla teminatlandırılmış geri ödemesiz krediler oluşturan bir zincir üstü protokol olan USD.AI’ye 100 milyon dolar değerinde stablecoin temelli bir borç tesisi sağladığını duyurdu; bu, Bullish’in orta ölçekli AI altyapı finansmanına girişini işaret ediyor.

Bu tesis, yüksek performanslı bilgi işlem varlıklarına doğrudan sermaye sağlayan USD.AI’nin GPU finansman operasyonlarını finanse edecek. Açıklamada Bullish, AI altyapı finansmanını sermaye yoğun bir sektör olarak tanımladı ve bu sektörün, otomobil kredileri ve konut özkaynak kredileri gibi geleneksel borç piyasalarını geride bırakan bir ölçeğe hızla ulaştığını belirtti.

USD.AI’nin geliştiricisi Permian Labs CEO’su David Choi, bu tesisin ve Bullish’in kurumsal piyasa altyapısının protokolün AI altyapı yatırımlarını daha fazla finanse etmesine yardımcı olacağını ve işlem gücüne dayalı krediler için daha derin piyasalar oluşturacağını söyledi. Choi, “Bullish, işlem gücünün kendi başına bir kredi piyasası haline geldiğini fark ediyor” dedi.

sUSDai Ticaret Çiftleri ve Piyasa Yapıcılığı

Bu tesis, şirketin kurumsal spot ve türev piyasası olan Bullish Exchange’ten sağlanan likiditeyle çalışıyor. Anlaşmanın bir parçası olarak Bullish, USD.AI’nin getirili stake edilmiş dolar tokenı sUSDai’yi, özel bir piyasa yapıcı programı tarafından desteklenen birden çok ticaret çifti üzerinden devreye alacak. Bu piyasalar aktif hale geldiğinde, şirketler GPU temelli borçlar için daha derin ikincil likidite ve fiyat keşfi ile birlikte işlem gücü maliyetleri için daha şeffaf bir pazar beklediklerini belirttiler.

Bullish’in tokenleştirme başkanı Thomas Cowan, USD.AI’nin zincir üzerindeki şeffaflığının, firmaya tesisi aynı kurumsal titizlikle temin etme görünürlüğü sağladığını söyledi. Cowan, “USD.AI’ye olan taahhüdümüz, protokole ilk yatırımımızdan beri inandığımız bir inancı yansıtıyor: güvenilir, iyi yapılandırılmış gerçek dünya varlıklarının zincirde yer alması gerektiği” dedi. Tesisi desteklemeyi, tokenleştirilmiş varlıkların kurumsal ölçeğe taşınması yönündeki bir adım olarak nitelendirdi.

USD.AI’nin GPU Teminatlı Kredi Yapısı

USD.AI, protokolün dokümantasyonuna göre, GPU altyapısı ve bu varlıkların ürettiği nakit akışlarıyla teminatlandırılmış geri ödemesiz krediler oluşturur. Teminat, yalnızca teminat varlığıyla sınırlıdır; borçlunun şirketine karşı teminat hakkı yalnızca sahtecilik veya başka kötü niyetli davranış durumunda devreye girer. Protokolün yayınlanmış şartlarına göre, iflas riskinden izole bir özel amaçlı araç (SPV) finanse edilen sunucuları tutar ve USD.AI, GPU sunucuları ve aracın tüm varlıkları üzerinde birinci öncelikli güvenlik hakkı elde eder.

Tesisler genellikle donanım maliyetinin %70‑%80’ini, ekipman üreticisine ödenen %20‑%30’luk bir peşinat karşılığında finanse eder; üst düzey finansman escrow’da tutulur ve sunucular veri merkezine kurulduktan ve doğrulandıktan sonra serbest bırakılır. Krediler, 36 ay süresince düz hat amortismanı ve erken ödeme cezası olmaksızın verilir; kapanışta finanse edilen en yüksek borç hizmeti üç aylık bir işletme sermayesi rezervi içerir ve %3 bir başlangıç ücreti bulunur. Faiz oranları, yatırım kalitesindeki alım‑satım sözleşmeleri için %7’den, alım‑satım anlaşması olmayan dağıtımlar için %15’e kadar çıkabilir; ayrıca, yerinde izleme düğümü her kredinin ömrü boyunca GPU kullanımını, çalışma süresini ve varlık sağlığını izler.

Sermaye tarafında, mevduat sahipleri PYUSD stablecoin’i teminat alan tamamen destekli sentetik bir dolar olan USDai oluşturmak için stablecoin katkısında bulunur; USDai, ABD Hazine bonoları ve nakit eşdeğerleriyle desteklenir, her zaman geri alınabilir ve getiri sağlamaz. Getiri arayan mevduat sahipleri USDai’yi stake ederek sUSDai oluşturur; sUSDai, GPU borçlularının ödediği faizi ve kullanılmayan rezervlerden elde edilen Hazine bonosu getirisiyle birleştirir ve bu iki akış tokenlar arasındaki takas oranına yansır. Protokol, CHIP token sahipleri tarafından yönetilir; bu sahipler hangi donanımın teminat olarak kabul edileceği, faiz dilimlerinin nasıl yapılandırılacağı ve ücretlerin nasıl belirleneceği konusunda oy kullanır.

USD.AI’ye Önceki Bullish Yatırımı

Bu tesis, iki şirket arasındaki mevcut ilişkiyi genişletiyor. 22 Eylül 2025 tarihinde, firmanın risk sermayesi kolu Bullish Capital, USD.AI’ye 4 milyon dolarlık bir yatırım yaptığını duyurdu — bu, Bullish’in Ağustos 2025’te ilk halka arzını tamamlamasından beri yaptığı ilk yatırım olup, halka arzından elde ettiği 1,15 milyar dolar tutarındaki geliri stablecoin olarak almıştı. O dönemde USD.AI, 250 milyon dolar tutarında özel beta mevduatı sağladığını bildirmişti. Düzenlenmiş bir spot ve türev borsası işleten ve dijital varlık medya sağlayıcısı CoinDesk’in ana şirketi olan Bullish, bu yatırımın stablecoin’lerin ve tokenleştirmenin faydasına olan inancını yansıttığını belirtti.

USD.AI protokolü, Delaware merkezli bir şirket olan Permian Labs tarafından geliştirildi. Protokolün web sitesi şu anda toplam 491 milyon dolar mevduat, 236 milyon dolar aktif kredi boru hattı ve 76.000’den fazla kullanıcı olduğunu listeliyor.

Borç tesisinin yanı sıra, Bullish ve USD.AI, AI sermaye harcama sektöründeki sermaye oluşum modellerini optimize etmek amacıyla ortak araştırma girişimlerini genişlettiklerini açıkladı; Bullish’in piyasa yapısı uzmanlığını USD.AI’nin GPU finansman mimarisiyle birleştirerek zincir üzerindeki likiditeyi AI işlem gücü talebiyle bağlamayı hedefliyorlar.