Hazine Bakanlığı, Yurt Dışındaki Teknoloji Yatırımlarına Yönelik Kısıtlamaları Genişletecek Kurallar Öneriyor

ABD Hazine Bakanlığı, 22 Ekim 2026’da Yurt Dışı Yatırım Güvenliği Programı’nı genişletecek; belirli ABD yatırımlarını yurt dışında düzenleyen kısıtlamalara yeni teknoloji sektörleri ve endişe duyulan ülkeler ekleyecek bir Önerilen Kural Koyma Bildirimi yayımladı.

Önerilen kural, Kongre’nin 2026 Mali Yılı Ulusal Savunma Yetkilendirme Yasası kapsamında kabul ettiği Kapsamlı Giden Yatırımlarda Ulusal Güvenlik (COINS) Yasası’nı uygulamaya koyuyor. Yasa, Hazine Bakanı’na, bildirime tabi teknolojiler geliştiren kapsamdaki yabancı kişilerle ilgili belirli işlemleri Hazine’ye bildirmelerini ABD kişilerine zorunlu kılacak düzenlemeler çıkarma ve yasaklı teknolojiler geliştiren kapsamdaki yabancı kişilerle ilgili diğer bazı işlemleri ABD kişilerine yasaklama talimatı veriyor. Hazine Bakanlığı’nın açıklamasında, Kongre’nin yasayı kabul ederken, yabancı bir hasmın askerî modernizasyon çabalarına, gözetim devletlerine ve insan hakları ihlallerine fayda sağlayan çift kullanımlı stratejik teknolojilere yönelik belirli yurt dışı yatırımların kısıtlanmasını, ABD’nin ulusal güvenlik ve dış politika çıkarlarının zarar görmesini önlemek için gerekli gördüğünün belirtildiği ifade ediliyor.

Hazine Bakanı Scott Bessent, Hazine Bakanlığı’nın açıklamasında şöyle dedi: “Önerilen düzenlemeler, hasımlarımızın ABD ulusal güvenliğini tehdit eden kritik teknolojileri geliştirmek için ABD yatırımlarından yararlanmasını önlemek amacıyla mevcut Yurt Dışı Yatırım Güvenliği Programı’nı güçlendirecek.” Hazine Bakanlığı Yatırım Güvenliği Müsteşar Yardımcısı Christopher Pilkerton, önerilen düzenlemelerin, yabancı hasımların kilit teknoloji sektörlerindeki ABD yatırımlarından yararlanmaya çalışmasıyla ortaya çıkan riskleri ele almak üzere tasarlandığını söyledi.

2023 Yurt Dışı Yatırım Kararnamesi’nden COINS Yasası’na

Program, 9 Ağustos 2023’te yayımlanan bir başkanlık kararnamesiyle başladı. Bu kararnamede Başkan, endişe duyulan ülkelerin askerî, istihbarat, gözetim veya siber destekli kabiliyetler açısından kritik öneme sahip hassas ya da ileri teknolojileri geliştirmeye ve bunlardan yararlanmaya çalışmasını ulusal acil durum ilan etti. Kararnamede ulusal güvenlik teknolojilerinin üç kategorisi belirlendi: yarı iletkenler ve mikroelektronik, kuantum bilgi teknolojileri ve yapay zekâ. Ekinde ise Hong Kong ve Makao’yla birlikte Çin Halk Cumhuriyeti, endişe duyulan bir ülke olarak adlandırıldı. Hazine Bakanlığı’nın Yurt Dışı Yatırım Güvenliği Programı sayfasına göre Bakanlık, kararnameyi uygulamaya koyan nihai kuralı 28 Ekim 2024’te yayımladı; kural 2 Ocak 2025’te yürürlüğe girdi.

Kongre, 18 Aralık 2025’te COINS Yasası’nı savunma yetkilendirme yasasının bir parçası olarak kabul ederek programı Savunma Üretim Yasası’na dahil etti. Yasa, Hazine Bakanlığı’na uygulama düzenlemelerini yasalaşma tarihinden itibaren en geç 450 gün içinde, kamuoyuna bildirim ve yorum fırsatı sunarak çıkarması veya güncellemesi talimatını verdi. Önerilen kural, yasayı tek başına uygulamaya koymuyor. Hazine Bakanlığı’nın Sıkça Sorulan Sorular bölümünde, daha sonra yayımlanacak nihai kuralın yürürlük tarihini belirleyeceği ve mevcut düzenlemelerin, 2 Ocak 2025’te veya bu tarihten sonra başlayıp söz konusu yürürlük tarihinden önce gerçekleşen ABD kişisi faaliyetleri için geçerliliğini sürdüreceği belirtiliyor.

Yeni Teknoloji Sektörleri ve Endişe Duyulan Ülkeler

COINS Yasası, Bakan’a beş sektördeki yasaklı ve bildirime tabi teknolojilere ilişkin teknik parametreleri belirleme yetkisi veriyor: yarı iletken teknolojileri ve mikroelektronik, yapay zekâ sistemleri, kuantum bilgi teknolojileri, yüksek başarımlı hesaplama ve süper bilgisayarlar ile hipersonik sistemler. Yasa ayrıca Bakan’a, endişe duyulan bir ülkenin askerî, istihbarat, gözetim veya siber destekli kabiliyetlerini mümkün kılan teknolojileri listeye ekleme yetkisi veriyor; Hazine Bakanlığı da bu yetkiyi kullanarak biyoteknolojiyi ekledi. 29 Eylül 2026’da yayımlanan bir başkanlık kararnamesi, kurumların belirli belgelerde “Yapay Zekâ” ve “AI” yerine “Süper Zekâ” ve “SI” ifadelerini kullanmasını zorunlu kıldığından, önerilen kuralda “AI sistemleri” yerine “süper zekâ sistemleri” terimi kullanılıyor. Bu bilgi resmî bilgi notunda ve Sıkça Sorulan Sorular bölümünde yer alıyor.

Yarı iletkenlere ilişkin öneri, belirli elektronik tasarım otomasyonu yazılımlarını, üretim ve gelişmiş paketleme ekipmanlarını ve belirli gelişmiş tümleşik devrelerin tasarımını veya üretimini kapsayan mevcut yasakları korurken bunların kapsamını radyasyona dayanıklı tümleşik devreleri, fotonik tümleşik devreleri, yüksek bant genişlikli belleği ve ek gelişmiş tümleşik devre kategorilerini içerecek şekilde genişletiyor. SI sistemleri konusunda ise mevcut yasak, endişe duyulan ülkelerde herhangi bir SI sistemi geliştiren kuruluşlara yönelik yatırımları daha geniş kapsamda kısıtlayacak biçimde genişletiliyor ve bu işlemler için mevcut bildirim zorunluluğu kaldırılıyor. Kuantum teknolojilerine ilişkin yasak, kuantum hesaplama algoritmalarının veya uygulamalarının geliştirilmesini de kapsayacak. Süper bilgisayarlara ilişkin hükümler ise yüksek bant genişliğine ve düşük gecikme süresine sahip ara bağlantılar için bir bildirim zorunluluğu getiriyor.

Öneri, hipersonik sistemlere, hipersonik uçuşu mümkün kılabilecek tahrik sistemlerine, bunlarla ilgili ve bunları mümkün kılan belirli teknolojilere, hipersonik hızlardaki atmosfer koşullarına dayanacak şekilde tasarlanan malzemelere ve test tesislerine yönelik yatırımları yasaklayan yeni bir hüküm getiriyor. Sensörler, kontrol ekipmanları, yazılımlar ve ek çift kullanımlı malzemeler için de bildirim zorunluluğu öngörüyor. Ayrıca belirli biyolojik kökenli bileşikleri veya malzemeleri, beyin-bilgisayar arayüzlerini, biyolojik üretim ekipmanlarını ve tesislerini, biyoinformatik araçlarını ve otomatik bilimsel keşif veya deneyler için kullanılan donanım ya da yazılımları kapsayan bir biyoteknoloji yasağı getiriyor.

COINS Act ve önerilen kural, endişe duyulan ülkeleri; Hong Kong ve Makao dâhil Çin, Küba, İran, Kuzey Kore, Rusya ve Nicolás Maduro Moros rejimi altındaki Venezuela olarak tanımlıyor. SSS’de Maduro rejiminin artık var olmadığı, ABD’nin 5 Mart 2026’da Delcy Rodríguez’i Venezuela devlet başkanı olarak tanıdığı ve bu nedenle Venezuela’nın önerilen tanıma uymadığı belirtiliyor; ancak kuralın endişe duyulan bir ülke dışındaki bazı yatırımlara yine de uygulanabileceğine de dikkat çekiliyor.

Kapsama Giren İşlemler, Kişiler ve İstisnalar

Yükümlülükler; ABD vatandaşları, yasal daimi ikamet sahipleri, yabancı şubeleri de dâhil ABD yasalarına göre kurulmuş tüzel kişiler ve ABD’de bulunan herhangi bir kişi olmak üzere ABD’li kişileri ve onların kontrolündeki yabancı kuruluşları kapsayacak. Yükümlülükler, kişinin ilgili olgular hakkında bilgi sahibi olduğu durumlarda geçerli olacak; bilgi sahibi olmak, olguları fiilen bilmeyi, bunların büyük olasılıkla gerçekleştiğinin farkında olmayı veya makul ve titiz bir incelemeyle edinilebilecek bilgilere sahip olmayı kapsıyor.

Kapsama giren ulusal güvenlik işlemleri arasında hisse senedi veya koşula bağlı hisse senedi edinimi; hisseye dönüştürülebilen ya da borç verene belirli haklar tanıyan bazı borç finansmanı türleri; ortak girişime katılma; koşula bağlı hisse senedi payının dönüştürülmesi; sıfırdan yatırım veya başka türde kurumsal genişleme; bir ABD’li kişinin, yabancı bir kişinin gerçekleştirdiği belirli işlemleri bilerek yönlendirmesi ve ABD dışındaki ortak yatırım fonlarına sınırlı ortak sıfatıyla yapılan bazı yatırımlar yer alıyor. Kapsama giren yabancı kişiler; endişe duyulan bir ülkenin vatandaşlarını veya daimi ikamet sahiplerini, orada kurulmuş veya ağırlıklı olarak orada bulunan kuruluşları, Çin Komünist Partisi Merkez Komitesi’nin bireysel üyelerini veya endişe duyulan başka bir ülkenin siyasi liderliğindeki kişileri, endişe duyulan ülkelerin hükümetlerini ve bu hükümetler adına hareket eden kişileri, bu kişi veya kuruluşlardan herhangi birinin doğrudan ya da dolaylı olarak çoğunluk hissesine sahip olduğu veya kontrol ettiği kuruluşları ve temel finansal göstergelerden birinin birden fazlasının yüzde 50’sinden fazlasının bunlara atfedildiği durumlarda, kapsama giren yabancı kişilerde oy hakkı, yönetim kurulu üyeliği veya hisse payı bulunan kuruluşları içeriyor.

Önerilen kural; halka açık menkul kıymetleri, endeks fonları, yatırım fonları ve borsada işlem gören fonlar gibi yatırım şirketlerinin menkul kıymetlerini; taahhüt edilen sermayesi 2 milyon doları aşmayan veya bağlayıcı bir sözleşmesel güvenceyle desteklenen sınırlı ortak yatırımlarını; istisna kapsamındaki menkul kıymetlerin türevlerini; endişe duyulan bir ülke dışında bulunan kuruluşlardaki veya varlıklardaki kapsama giren yabancı kişilerin mülkiyetinin tamamen satın alınmasını; şirket içi bazı transferleri; önceden yapılmış bağlayıcı sermaye taahhütlerini; bazı sendikasyonlu borç finansmanlarını; istihdam karşılığında alınan hisse senetlerini; önceki 12 ay içinde toplamı 50.000 doları aşmayan işlemleri (yalnızca bildirim yükümlülüğüne ilişkin bir istisna); bazı ikincil ve tamamlayıcı işlemleri; bazı üçüncü ülke işlemlerini ve COINS Act’in 18 Aralık 2025’te yürürlüğe girmesinden önce tamamlanan işlemleri kuralın kapsamı dışında tutuyor.

Program, işlemleri taramaya yönelik bir sistem değil: her ABD’li kişi, bir işlemin yasaklanıp yasaklanmadığını, bildirime tabi olup olmadığını veya kuralın kapsamı dışında kalıp kalmadığını belirlemeli. Gerçekleşmiş ve varsayımsal olmayan bir işlemde doğrudan mali çıkarı bulunan bir kişi, işlemin yasaklanıp yasaklanmayacağı konusunda Hazine Bakanlığından bağlayıcı olmayan görüş isteyebilir; bir ABD’li kişi de ulusal çıkar istisnası için başvurabilir. Hazine Bakanlığı, kapsama giren yabancı kişilerin yer aldığı bir veri tabanı yayımlamayı planlamıyor; ancak önerilen kural, bir yabancı kişinin kapsama girip girmediğine ilişkin gizli başvurular için bir süreç oluşturuyor.

Bildirimler, Cezalar ve Yorum Süresi Sonu

Bildirim yükümlülüğüne tabi bir ABD’li kişi, bildirimi işlem tamamlandıktan sonra en geç 30 gün içinde veya tamamlanmış bir işlemin kapsama gireceğine ilişkin fiilî bilgi edindikten sonraki 30 gün içinde sunmalı. İhlaller, International Emergency Economic Powers Act kapsamındaki azami tutara kadar hukuki para cezalarına tabi olacak; ayrıca Bakan, yasaklanmış bir teknolojide gerçekleştirilen kapsama giren bir ulusal güvenlik işlemi için elden çıkarmayı zorunlu kılabilecek. Önerilen kural, Hazine Bakanlığının vereceği karşılığı belirlerken dikkate alacağı gönüllü bir ihlal bildirimi süreci de oluşturuyor.

Öneriye ilişkin yazılı görüşler 7 Aralık 2026’ya kadar sunulmalı; görüşler regulations.gov üzerinden kimlik belirtilerek veya anonim olarak iletilebilir. Hazine Bakanlığı, programın yürürlük tarihini belirleyecek nihai uygulama düzenlemelerini yayımlamadan önce görüşleri değerlendireceğini belirtti.