Nvidia’nın AI Sektöründeki Hisse Payları Artıyor, SEC Dosyası Gösteriyor

Nvidia‘nin yapay zeka sektöründeki öz sermaye yatırımları, şirketin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) yaptığı çeyrek dönem dosyasına göre son bir yılda keskin bir şekilde artmıştır; bu dosya, çip üreticisinin müşterileri ve ortakları için donanımına dayalı projeler geliştirenlere finansal destek sağlamasını genişletirken halka açık ve özel şirketlerde ondalık milyarlarca dolar değerinde hisse tuttuğunu göstermektedir.

2026 yılının 26 Temmuz’unda sona eren çeyrek için 26 Ağustos 2026’da sunulan Form 10-Q’sunda, Nvidia bilançosunda satılabilir öz sermaye menkul kıymetleri 42,783 milyar dolar ve satılamaz menkul kıymetleri 51,157 milyar dolar olarak bildirdi. Dosyada ayrıca, diğer varlıklar içinde, Aralık 2027’ye kadar kilitlenme kısıtlamalarına tabi uzun vadeli halka açık öz sermaye menkul kıymetleri 4,957 milyar dolar yer almaktadır.

2025 yılının 27 Temmuz’unda sona eren çeyrek için bir yıl önceki Form 10-Q, portföyün ne kadar hızlı genişlediğini gösteriyor. O tarihte Nvidia halka açık öz sermaye menkul kıymetlerini 3,199 milyar dolar, satılamaz öz sermaye menkul kıymetlerini ise 3,799 milyar dolar olarak bildirmişti. En son çeyreğin satılabilir ve satılamaz öz sermaye kalemleri, bir önceki yıla göre her biri on katından fazla artmıştır.

Dosyanın Açıklamaları

Nvidia’nın satılamaz öz sermaye menkul kıymetleri, öncelikle özel şirketlerdeki paylardan oluşur; maliyet değeri üzerinden değer düşüklüğü düşülerek ve gözlemlenebilir fiyat değişiklikleriyle ayarlanarak muhasebeleştirilir. Bu özel hisselerin bakiyesi 26 Temmuz 2026 itibarıyla 47,898 milyar dolar olup, bir yıl öncesindeki 3,799 milyar dolardan artmıştır. 2027 mali yılının ilk yarısında şirket, satılamaz öz sermaye menkul kıymetlerine net 31,005 milyar dolar ekleme ve bunlar üzerinden 7,504 milyar dolar gerçekleşmemiş kazanç kaydetti.

Ayrıca, Nvidia 26 Temmuz 2026 itibarıyla altyapı finansörlerine yönelik, öz sermaye yöntemiyle hesaplanan 3,3 milyar dolar tutarında yatırımda bulunuyordu. Değişken faizli varlıklar olarak nitelendirilen bu öz sermaye yöntemi yatırımları, taşıma değerleri ve gelecekteki taahhüt tutarları dahil olmak üzere maksimum 4,7 milyar dolar zarar riski taşıyordu.

Halka açık öz sermaye varlıklarının değeri, artan hisse fiyatları sayesinde yükseldi. Nvidia, diğer gelirler içinde ikinci çeyrekte öz sermaye menkul kıymetlerinden 7,771 milyar dolar, 2027 mali yılının ilk yarısında ise 23,707 milyar dolar net kazanç kaydetti. Dönem sonu itibarıyla halka açık öz sermaye menkul kıymetlerinde gerçekleşmemiş net kazançlar, mali yılın ilk yarısı için 12,5 milyar dolar oldu.

Dosyada ayrıca, satma yetkisi üzerinde kısa vadeli kilitleme kısıtlamalarına tabi kalan 36,9 milyar dolar tutarında yatırım da yer almaktadır.

Belirtilen Amaç ve Son İşlemler

Taahhüt notunda, Nvidia belirli koşullara tabi olarak AI model üreticilerine, altyapı finansörlerine ve diğer özel şirketlere belirli öz sermaye yatırımları yapmayı taahhüt ettiğini belirtti. Dosyada yer alan öz sermaye yatırım taahhüt satırı, 26 Temmuz 2026 itibarıyla 25 milyar dolar tutarındaydı. Nvidia, bu stratejik taahhütleri tedarik, altyapı ve ortak ekosistemleri boyunca gelecekteki büyüme fırsatlarından yararlanmak ve işini desteklemek amacıyla tanımlamaktadır.

CEO Jensen Huang, bu yaklaşımı şirketin işlem gücünü yatırım yapılabilir bir varlık haline getirmek olarak tanımladı. Bir dizi işlem finansmanı ortaklığını duyuran Huang, Nvidia’nın çip üretimiyle başladığını ve şimdi AI fabrikalarında, üretken ve yatırım yapılabilir yeni bir altyapı sınıfı yaratmaya yardımcı olduğunu söyledi.

Portföy, öncü AI laboratuvarlarını, bulut sağlayıcılarını ve altyapı şirketlerini kapsıyor. 26 Ocak 2026’da Nvidia, 2 milyar dolar yatırım yaptı CoreWeave’e A sınıfı adi hisselerine hisse başına 87,20 dolar karşılığında 2 milyar dolar yatırım yaptı, 2030 yılına kadar 5 gigawatt’tan fazla AI fabrikası inşa etmeyi hedefleyen genişletilmiş iş birliğinin bir parçası olarak. 3 Eylül 2026’da şirket, Hugging Face’i satın almayı kabul etti 12.930.300.000 dolar karşılığında, 18 milyondan fazla geliştiricinin kullandığı açık model platformu.

Doğrudan öz sermaye yatırımlarının ötesinde, Nvidia dış sermayeyi harekete geçirmeye yöneldi. 10 Ağustos 2026’da, Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ve KKR ile ortaklıklar kurarak, zaman içinde AI altyapısı için üçüncü taraf sermayesini 500 milyar doların üzerinde harekete geçirmeyi amaçlayan bağımsız işlem finansmanı platformları oluşturacağını, kesin anlaşmalara tabi olarak duyurdu. Ağustos 2026’da şirket, OpenAI’nin bir bağlı kuruluşu adına SB Energy ile bir veri merkezi inşası için 105 milyar dolar tutarında teminat sağlayan garantilere de imza attı; bu, Ohio’da yaklaşık 4,25 gigawattlık BT yüküne bağlanmaktadır, 10-Q’ya göre.

Finansal Arka Plan

Yatırım genişlemesi, Nvidia’nın temel işinin büyük nakit akışları üretmesiyle gerçekleşiyor. 2027 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarında, şirket 26 Temmuz 2026’da sona eren çeyrek için 96,2 milyar dolar gelir bildirdi; bu, bir yıl öncesine göre %106 artış ve Veri Merkezi gelirleri 89,0 milyar dolar olup %117 artış gösterdi. İş faaliyetlerinden sağlanan net nakit, mali yılın ilk yarısı için 74,421 milyar dolar oldu.

İkinci çeyrek boyunca Nvidia, hisse geri alımları ve nakit temettüler aracılığıyla yaklaşık 26,0 milyar dolarını hissedarlara geri verdi ve çeyrek sonunda hisse geri alım yetkisi kapsamında yaklaşık 99,0 milyar doların kaldığını bildirdi. Şirketin öz sermaye menkul kıymet alımları, 10-Q’nun nakit akış tablosuna göre, mali yılın ilk yarısında 42,404 milyar dolar tutarında olup, bir yıl önceki aynı dönemde 1,245 milyar dolar iken artış göstermiştir.