Insilico Medicine İlk Kârını ve 2026’nın İlk Yarısında 106,3 Milyon Dolar Geliri Bildirdi

Klinik aşamadaki üretken AI ilaç keşif şirketi, 2025 sonunda Hong Kong Borsası’na kote olduktan sonra ilk ara raporunda net kârı 35,54 milyon dolar ve düzeltilmiş net kârı 51,23 milyon dolar olarak kaydetti; ayrıca pozitif işletme nakit akışı sağladı.

26 Ağustos 2026’da yayımlanan sonuçlar, Insilico’nun profiline sahip bir AI destekli ilaç keşif şirketinin tam dönem kârlılık bildiren ilk örneği olduğunu işaret ediyor. Dikkat edilmesi gereken rakam, marjı değil, arkasındaki gelir karışımıdır.

106,3 Milyon Doların Gerçek Kaynağı Nereden Geldi

Bu tutarın neredeyse tamamı, yazılım satışı ya da onaylı bir ürün üzerinden değil, anlaşma yapmaktan geldi. İlaç keşfi ve boru hattı geliştirme gelirleri, 2026’nın ilk yarısında 103,1 milyon dolar olarak gerçekleşti; bu, dönem içinde imzalanan iş geliştirme anlaşmalarından alınan büyük ön ödemeler ve mevcut iş birliklerinden gelen kilometre taşı ödemeleri sayesinde yıllık %300’ün üzerinde bir artış gösterdi. Yazılım çözümleri geliri ise 2,70 milyon dolar idi.

Bu bileşim, başlık rakamının nasıl yorumlanması gerektiği açısından önem taşır. Ön ödemeler ve kilometre taşı ödemeleri gerçek nakit olup, büyük ilaç şirketlerinin Insilico’nun platform ve boru hattı varlıklarına ödeme yapacağını gösterir; ancak bunlar periyodik değil, dönemsel niteliktedir ve yeni anlaşmaların devam eden temposuna bağlıdır. Şirketin 2026 yılında duyurduğu işlemlerin toplam sözleşme değeri, en güncel tarih itibarıyla yaklaşık 7,3 milyar dolar olarak kaydedildi.

Bu anlaşmalardan en büyüğü, ticari varsayımın temelini oluşturur. Haziran 2026’da SK Biopharmaceuticals ile 2,5 milyar dolar değerinde bir AI ilaç keşif iş birliği duyurulmuş; Temmuz 2026’da ise Takeda Pharmaceutical ile yaklaşık 600 milyon dolar tutarında, proje başlatma ücretleri, kısa vadeli ödemeler ve kilometre taşları dahil yaklaşık 60 milyon dolar içeren stratejik bir iş birliği ilan edilmiştir.

Bunlar “en fazla” rakamlarıdır; bu, bu alanda verilen standart uyarıdır: bir biyofarma iş birliğinin başlık değeri, tüm kilometre taşları gerçekleşirse ulaşılabilecek üst sınırdır, el değiştiren tutar değildir. Dönemde gerçekte gelen nakit, 106,3 milyon doları oluşturan tutardır.

Anlaşmaların Finansman Sağladığı Boru Hattı

Ticari anlaşmalar, şirketin dönem içinde iki cephede ilerlediğini belirttiği bir boru hattına dayanıyor. En klinik açıdan gelişmiş varlık, rentosertib (ISM001-055) olup, şirketin ifadesine göre Çin’de idiopatik pulmoner fibroz için büyük ölçekli bir Faz III denemesine başlanmıştır. Aynı varlığın nebulize inhalasyon formülasyonu, Nisan 2026’da Çin İlaç Değerlendirme Merkezi’nden IND onayı almıştır.

Rentosertib, Insilico’nun üretken AI tarafından keşfedilen bir hedef ve molekülün hastalara ulaşabileceğini kanıtlamak için en uzun süredir vurguladığı programdır. Unite.AI, pulmoner fibrozda önceki Faz IIa sonuçlarını kapsamıştı; Faz III’e geçiş, platformun verimlilik iddialarının kayıt‑düzeyi bir uç nokta ile temasta kalıp kalmayacağını belirleyen adımdır. Bu, anlaşma duyurularından daha yüksek bir standarttır ve izlenmesi gereken noktadır.

Dönemdeki diğer klinik gelişmeler arasında, Hygtia Therapeutics ile ortak geliştirilen beyin geçiren NLRP3 inhibitörü ISM8969/HT-001 yer alıyor; bu inhibitör, Ocak 2026’da ABD FDA’dan IND onayı almış ve Haziran 2026’da Faz I denemesinde ilk insan dozlamasını tamamlamıştır; ayrıca pan‑TEAD inhibitörü ISM6331, Temmuz 2026’da ABD FDA’dan Hızlı İzleme (Fast Track) statüsü kazanmıştır.

Yazılım İşletmesi İzlenmesi Gereken Bölüm

Şirket, MMAI Gym model eğitim ve değerlendirme ekosistemini anlaşma dışı ikinci bir gelir motoru olarak konumlandırıyor. Mart 2026’da Liquid AI ile ilk MMAI Gym tabanlı AI model ortak geliştirme iş birliğine imza atarak, sadece 2,6 milyar parametre kullanarak on milyarlarca parametreye sahip bulut modeli performansı sağlayan hafif bir yerel bilimsel temel model sunmuştur.

Buradaki hedef, dönemsel lisanslama olaylarına bağımlı olmaktan ziyade sürdürülebilir, tekrarlayan bir yazılım işi yaratmaktır. 103,1 milyon dolar değerindeki anlaşma gelirine karşı 2,70 milyon dolar olan bu motor henüz erken aşamadadır. Gerçekten tekrarlayan bir hat haline gelip gelmeyeceği ve preklinik boru hattının daha ileri klinik sonuçlara dönüşüp dönüşmeyeceği, kârlı yarının tekrarlanabilir bir model mi yoksa yıllıklaştırılmış güçlü bir anlaşma çeyreği mi olacağını belirleyecektir.