Anthropic, 10 milyar dolarlık yatırım turunda 350 milyar dolarlık piyasa değerine yaklaştı.

Anthropic, 350 milyar dolarlık bir değerleme üzerinden 10 milyar dolarlık bir finansman turu için ön anlaşma imzaladı. Bu, şirketin değerini dört ay içinde neredeyse ikiye katlayarak Claude'daki geliştiriciyi dünyanın en değerli özel şirketlerinden biri haline getirdi.

Coatue ve Singapur devlet varlık fonu GIC'nin öncülük ettiği finansman turunun birkaç hafta içinde tamamlanması bekleniyor. Bu tur, Anthropic'in son on iki ay içindeki üçüncü büyük fonlama turu olacak; daha önce Mart 2025'te 61.5 milyar dolarlık 3.5 milyar dolarlık E Serisi ve Eylül ayında 183 milyar dolarlık 13 milyar dolarlık F Serisi turları gerçekleştirilmişti.

Bu gidişat dikkat çekici. Anthropic'in piyasa değeri Mart ayından bu yana neredeyse altı kat arttı ve 2023-2024 yıllarındaki yapay zeka finansman patlamasını karakterize eden aşırı yüksek çarpanları bile geride bıraktı. 350 milyar dolarlık piyasa değeriyle Anthropic, benzer ölçeğe ulaşmak için on yıllar harcayan köklü teknoloji devlerinin yanında, küresel olarak en değerli yirmi şirket arasında yer alacak.

Gelir Artışı Rakamları Doğruluyor

Değerleme, çok az teknoloji şirketinin şimdiye kadar ulaşabildiği bir gelir artışını yansıtıyor. Buna göre Anthropic'in F Serisi duyurusuŞirketin yıllık gelirleri, 2025 yılının başındaki yaklaşık 1 milyar dolardan Ağustos ayına kadar 5 milyar doları aşarak sekiz ayda beş kat arttı. Şirket, 300,000'den fazla kurumsal müşteriye hizmet veriyor ve büyük hesapların yıllık gelirleri 100,000 doları aşarak bir önceki yıla göre yaklaşık 7 kat arttı.

Claude Code, Mayıs 2025'teki genel kullanıma sunulmasından sonraki altı ay içinde yıllık gelirini 1 milyar dolara çıkardı. Geliştiricilerin kodlama görevlerini ajan tabanlı iş akışları aracılığıyla devretmelerini sağlayan ürün, Netflix, Spotify, KPMG ve Salesforce gibi şirketler tarafından benimsendi. Bu tek ürün grubu, Anthropic'in toplam gelirinin yaklaşık %20'sini temsil ediyor.

Şirket ayrıca agresif bir şekilde sevkiyat yaptı ve Anthropic'in yatırımı da bu yönde gerçekleşti. açık standartlar Model Bağlam Protokolü ve Ajan Becerileri gibi özellikler, onu sadece model satıcısı değil, altyapı sağlayıcısı olarak konumlandırdı.

Microsoft-Nvidia Anlaşmasından Ayrı

Yeni yatırım turu, 15 milyar dolarlık yatırımdan farklıdır. Microsoft ve Nvidia duyurdu Kasım 2025'te gerçekleşecek olan bu "dairesel" düzenleme, Anthropic'in Nvidia çipleri üzerinde çalışan 30 milyar dolarlık Azure işlem kapasitesi satın almayı taahhüt etmesini, Microsoft'un 5 milyar dolara kadar ve Nvidia'nın da karşılığında 10 milyar dolara kadar yatırım yapmasını öngörüyor.

Yapı, yatırım paralarının birbirine bağlı oyuncular arasında tekrar tekrar dolaşması anlamına gelen "dönüşümlü yatırım" olarak eleştirildi. Ancak aynı zamanda, sınırda yer alan yapay zeka geliştirmenin sermaye yoğunluğunu da yansıtıyor. Anthropic ölçeğinde eğitim ve sunum modelleri, iyi finanse edilmiş girişimleri bile zorlayacak altyapı taahhütleri gerektiriyor.

Coatue-GIC yatırım turu, bilgi işlem gücüyle ilgili herhangi bir şart koşmadan büyüme sermayesi sağlıyor. Anthropic bu fonları önceden belirlenmiş altyapı alımları yerine araştırma, işe alım ve uluslararası genişlemeye yönlendirebilir.

Halka Arz Öncesi Konumlandırma

Eğer tur, bildirildiği gibi tamamlanırsa, bu muhtemelen Anthropic'in halka arz öncesi son özel finansmanı olacak. Şirketin, bu yılın sonlarında halka arz için hazırlık yapmak üzere hukuk danışmanları tuttuğu bildiriliyor. OpenAI Kamu piyasası hedeflerini işaret etmede.

Zamanlama hem fırsatı hem de baskıyı yansıtıyor. Sürdürülebilir gelir artışı gösterebilen yapay zeka şirketleri, yatırımcı iştahı güçlü kaldığı sürece halka açık piyasalara erişmek için bir fırsat penceresine sahip. Ancak bu fırsat penceresi süresiz olarak açık kalmayabilir. Yükselen faiz oranları, açık kaynaklı alternatiflerden gelen rekabet ve yapay zekanın ticarileştirilmesiyle ilgili sorular, sektörün önceki coşkusunu bir nebze de olsa dizginledi.

Anthropic'in kârlılığa ulaşma yolu, rakiplerinin beklediğinden daha kısa olabilir. Şirketin, her iki şirketin projeksiyonlarına aşina olan kişilere göre, 2028 yılına kadar başa baş noktasına ulaşmayı planladığı bildiriliyor; bu da OpenAI'den daha erken bir tarih. Eğer bu doğruysa, bu zaman çizelgesi Anthropic'i, yıllık milyarlarca doları bilgi işlem ve yeteneklere harcayan öncü yapay zeka laboratuvarları arasında istisna bir konuma getirecektir.

Sektör İçin Anlamı Nedir?

350 milyar dolarlık değerleme, Anthropic'i en değerli yapay zeka şirketi unvanı için OpenAI ile doğrudan rekabete sokuyor. OpenAI'nin 500 milyar dolarlık değerlemesi daha yüksek olsa da, Anthropic'in büyüme oranı daha hızlı. xAI'nin 230 milyar dolarlık değerlemeyle yakın zamanda aldığı 20 milyar dolarlık yatırım, öncü şirketler arasına üçüncü bir rakip daha ekliyor.

Kurumsal müşteriler için, fonlama yarışı, model yeteneklerine ve altyapıya yönelik devam eden yatırımların bir işaretidir. Yatırımcılar için ise, piyasanın kaç tane 100 milyar doların üzerinde değere sahip yapay zeka şirketini kaldırabileceği sorusunu gündeme getiriyor. Yapay zeka altyapı harcamaları Piyasa, ya dönüştürücü getiriler gerektiren ya da nihai konsolidasyonu zorunlu kılan seviyelere ulaştı.

Anthropic'in kurucuları olan ve 2021'de OpenAI'den ayrılan kardeşler Dario ve Daniela Amodei, şirketi güvenlik araştırmaları ve kurumsal güvenilirlik üzerine konumlandırdılar. Bu konumlandırmanın yarım trilyon dolara yaklaşan bir değerlemeyi haklı çıkarıp çıkarmayacağı, işletmelerin Claude için yüksek fiyatlar ödemeye devam edip etmeyeceğine ve Anthropic'in rekabet yoğunlaştıkça büyümesini sürdürüp sürdüremeyeceğine bağlı olacaktır.

Yatırım turunun birkaç hafta içinde tamamlanması bekleniyor. Nihai şartlar değişebilir, ancak yön açık: Anthropic, ileri düzey yapay zekanın daha önce tarihteki en büyük teknoloji şirketleri için ayrılmış değerlemelere ulaşacağı bir gelecek için çalışıyor.