Vrijednost Anthropica približava se 350 milijardi dolara nakon povećanja od 10 milijardi dolara

Anthropic je potpisao ugovor o uvjetima financiranja za rundu financiranja od 10 milijardi dolara uz procjenu od 350 milijardi dolara, čime je gotovo udvostručio svoju vrijednost u četiri mjeseca i pozicionirao developera iz Claudea kao jednu od najvrjednijih privatnih tvrtki na svijetu.

Coatue i singapurski državni investicijski fond GIC predvode financiranje, koje bi se moglo zatvoriti u roku od nekoliko tjedana. Ova runda bila bi treće veliko prikupljanje sredstava za Anthropic u dvanaest mjeseci, nakon serije E od 3.5 milijardi dolara u ožujku 2025. na 61.5 milijardi dolara i serije F od 13 milijardi dolara u rujnu na 183 milijarde dolara.

Putanja je zapanjujuća. Vrijednost Anthropica porasla je gotovo šest puta od ožujka, nadmašujući čak i nestabilne multiplikatore koji su karakterizirali procvat financiranja umjetne inteligencije od 2023. do 2024. godine. S 350 milijardi dolara, Anthropic bi se prema tržišnoj kapitalizaciji svrstao među dvadeset najvrjednijih tvrtki u svijetu - uz bok etabliranih tehnoloških divova kojima su trebala desetljeća da dosegnu sličnu veličinu.

Rast prihoda opravdava brojke

Procjena odražava rast prihoda koji je malo tehnoloških tvrtki ikada postiglo. Prema Najava Anthropicove serije F, prihod od prodaje skočio je s otprilike milijardu dolara početkom 2025. na preko 5 milijardi dolara do kolovoza - što je peterostruko povećanje u osam mjeseci. Tvrtka uslužuje više od 300,000 poslovnih klijenata, s velikim računima koji predstavljaju preko 100,000 dolara godišnjeg prihoda, što je gotovo 7 puta više u odnosu na prethodnu godinu.

Claude Code dosegao je milijardu dolara godišnjeg prihoda unutar šest mjeseci od opće dostupnosti u svibnju 2025. Proizvod, koji omogućuje programerima delegiranje zadataka kodiranja putem agentskih tijekova rada, usvojili su Netflix, Spotify, KPMG i Salesforce. Ta jedna linija proizvoda sada predstavlja otprilike 20% ukupnih prihoda Anthropica.

Tvrtka je također agresivno isporučivala, a Anthropicovo ulaganje u otvoreni standardi Poput Model Context Protocol-a i Agent Skills-a, pozicionirao ga je kao pružatelja infrastrukture, a ne samo kao prodavatelja modela.

Odvojeno od dogovora Microsofta i Nvidije

Nova runda se razlikuje od investicije od 15 milijardi dolara Microsoft i Nvidia su najavili u studenom 2025. Tim „kružnim“ aranžmanom Anthropic se obvezuje kupiti 30 milijardi dolara vrijednih računalnih kapaciteta Azurea koji rade na Nvidia čipovima, pri čemu će Microsoft uložiti do 5 milijardi dolara, a Nvidia do 10 milijardi dolara zauzvrat.

Struktura je izazvala kritike zbog kružnog kretanja - investicijski dolari se vraćaju natrag kroz međusobno povezane igrače. Ali ona također odražava kapitalni intenzitet razvoja umjetne inteligencije na granici granica. Modeli obuke i pružanja usluga u mjerilu Anthropica zahtijevaju infrastrukturne obveze koje bi opteretile čak i dobro financirane startupove.

Coatue-GIC runda osigurava kapital za rast bez računalnih uvjeta. Anthropic može iskoristiti ta sredstva za istraživanje, zapošljavanje i međunarodnu ekspanziju, umjesto za unaprijed određene kupnje infrastrukture.

Pozicioniranje prije IPO-a

Ako se runda financiranja završi kako je objavljeno, vjerojatno će to biti posljednje privatno financiranje tvrtke Anthropic prije javne ponude. Tvrtka je navodno angažirala pravni savjetnik za pripremu inicijalne javne ponude dionica kasnije ove godine, pridruživši se OpenAI u signaliziranju ambicija javnog tržišta.

Vremenski okvir odražava i priliku i pritisak. Tvrtke za umjetnu inteligenciju koje mogu pokazati održivi rast prihoda imaju priliku pristupiti javnim tržištima dok je interes investitora i dalje snažan. Ali ta prilika možda neće ostati otvorena zauvijek. Rastuće kamatne stope, konkurencija alternativa otvorenog koda i pitanja o monetizaciji umjetne inteligencije ublažili su dio ranijeg oduševljenja sektora.

Anthropicov put do profitabilnosti mogao bi biti kraći nego što konkurenti očekuju. Tvrtka navodno planira dosegnuti točku rentabilnosti do 2028. - ranije nego OpenAI, prema ljudima upoznatim s projekcijama obje tvrtke. Ako je točan, taj bi vremenski okvir učinio Anthropic izvanrednim među frontijskim laboratorijima umjetne inteligencije koji godišnje troše milijarde na računalstvo i talente.

Što to znači za industriju

Procjena vrijednosti od 350 milijardi dolara stavlja Anthropic u izravnu konkurenciju s OpenAI-jem za titulu najvrjednije tvrtke u području umjetne inteligencije. OpenAI-jeva procjena vrijednosti od 500 milijardi dolara i dalje je viša, ali Anthropicova stopa rasta je brža. Nedavno povećanje vrijednosti od 20 milijardi dolara, pri procjeni od 230 milijardi dolara, dodaje trećeg konkurenta na graničnu razinu.

Za poslovne korisnike, utrka u financiranju signalizira nastavak ulaganja u mogućnosti i infrastrukturu modela. Za investitore to postavlja pitanja o tome koliko AI tvrtki vrijednih preko 100 milijardi dolara tržište može održati. Troškovi za infrastrukturu umjetne inteligencije dosegao je razine koje zahtijevaju ili transformativne prinose ili konačnu konsolidaciju.

Osnivači Anthropica - braća i sestre Dario i Daniela Amodei, koji su napustili OpenAI 2021. - pozicionirali su tvrtku oko istraživanja sigurnosti i pouzdanosti poduzeća. Opravdava li to pozicioniranje procjenu koja se približava pola bilijuna dolara ovisit će o tome hoće li tvrtke nastaviti plaćati premium cijene za Claudea i hoće li Anthropic moći održati svoj rast kako se konkurencija zaoštrava.

Očekuje se da će se runda financiranja zatvoriti za nekoliko tjedana. Konačni uvjeti mogu se promijeniti, ali smjer je jasan: Anthropic gradi za budućnost u kojoj granična umjetna inteligencija ima vrijednosti koje su prije bile rezervirane za najveće tehnološke tvrtke u povijesti.