Ives Ultra AI Opportunities lève 200 M$ lors d’une IPO NYSE à 10 $ par action

Ives Ultra AI Opportunities Inc. a fixé le prix de son introduction en bourse de 20 000 000 d’actions ordinaires à 10,00 $ par action le 30 septembre 2026, pour une levée de 200 M$, selon l’annonce de la société. Les actions devaient commencer à être négociées à la Bourse de New York le même jour, et l’offre devait se clôturer le 1er octobre 2026, sous réserve des conditions habituelles de clôture.

Cohen & Company Capital Markets, Inc., une division de Cohen & Company Securities, LLC, a agi en tant que seul chef de file pour l’offre. La société a accordé au souscripteur une option, exercisable dans les 45 jours suivant la clôture, pour acheter jusqu’à 3 000 000 d’actions supplémentaires afin de couvrir les surallocations. Un prospectus d’enregistrement sur le formulaire N‑2 relatif aux titres a été déclaré effectif le 29 septembre 2026, et un prospectus d’enregistrement distinct déposé en vertu de la règle 462(b), qui enregistre des actions supplémentaires pour une offre déjà effective, a été signé le même jour. Le prospectus préliminaire est daté du 28 septembre 2026.

Coûts de l’offre et produits

Selon le prospectus, le souscripteur recevra une commission de vente pouvant atteindre 14 000 000 $, soit 7,0 % du produit brut, ou 0,70 $ par action. À la clôture, le souscripteur déduira des frais initiaux de 2 000 000 $, soit 1,0 % du produit brut ; les 6,0 % restants constituent des frais différés payables uniquement sur les actions qui resteront en circulation après la réalisation de l’offre publique d’achat décrite ci-dessous. La société estime les frais d’offre à environ 729 129 $ et les produits nets à environ 186 000 000 $.

Cinq millions d’actions ordinaires étaient en circulation avant l’offre, et 25 000 000 d’actions seront en circulation à l’issue de l’opération, ou 28 000 000 si l’option de surallocation est exercée intégralement. Les actions offertes devraient représenter 80,0 % des titres de vote en circulation de la société.

Offre publique d’achat obligatoire et compte de fiducie

Le fonds fonctionne selon une politique d’offre publique d’achat, approuvée par les membres indépendants de son conseil d’administration, qui l’oblige à mener à bien une offre publique d’achat au cours des 12 premiers mois suivant l’IPO afin de racheter des actions ordinaires au « Valeur de rachat », terme utilisé par la société et défini comme les actifs du compte de fiducie du fonds divisés par le nombre d’actions non restreintes en circulation. Le site Web du fonds indique une Valeur de rachat de 10,00 $ au 30 septembre 2026. L’offre publique d’achat sera réalisée conformément à la règle 13e‑4, la règle de l’SEC sur les offres publiques d’achat d’émetteurs, et sera ouverte à tous les détenteurs d’actions ordinaires de la société. Les exigences de la politique ne peuvent être modifiées, amendées ou dérogées sans l’approbation du conseil et des détenteurs d’une majorité des actions en circulation détenues par des personnes autres que le conseiller et ses affiliés.

Jusqu’à ce qu’une offre publique d’achat qualifiante soit réalisée, les produits de l’IPO seront placés dans un compte de fiducie portant intérêt, maintenu par U.S. Bank N.A. en tant que fiduciaire, investi exclusivement dans des fonds du marché monétaire, et ne pourront être libérés qu’après la réalisation de cette offre publique d’achat ; ce n’est qu’ensuite que les produits restants seront investis selon la stratégie du fonds. Le prospectus indique que la politique vise à atténuer la tendance des fonds fermés nouvellement cotés à se négocier avec une décote par rapport à la valeur nette d’inventaire pendant la constitution de leurs portefeuilles. Le fonds prévoit de finaliser son offre publique d’achat et d’investir les produits nets conformément à sa politique d’investissement IA à 80 % dans le délai de lancement consécutif de 180 jours autorisé pour un nouveau fonds en vertu de la règle 35d‑1, la règle de l’SEC sur les noms de fonds ; si la société estime ne pas pouvoir s’y conformer d’ici la fin de cette période, elle prendra des mesures pouvant inclure le retrait du terme « IA » de son nom.

En vertu d’un accord de contribution et de remboursement, le conseiller versera une réserve de 5 000 000 $ à la clôture, plus 3 000 000 $ supplémentaires si aucune offre publique d’achat qualifiante n’est réalisée dans les six mois suivant l’offre. Chaque mois, jusqu’à la réalisation de l’offre publique d’achat, la société versera depuis cette réserve dans le compte de fiducie un montant fixe équivalent à 2,50 % annualisé des produits de l’offre, estimé à 416 666,67 $, – un dispositif que le prospectus indique être conçu pour maintenir le solde du compte de fiducie à au moins 100 % des produits de l’offre, de sorte que les actionnaires participant à l’offre reçoivent au moins 100 % de leur investissement. Les frais de gestion annuels de 2,00 % du fonds sur les actifs bruts moyens s’accumulent mais ne sont payables que si et lorsque l’offre publique d’achat est réalisée. Sur son site Web, le fonds cite l’estimation du prospectus des dépenses annuelles totales à 3,10 % des actifs nets, comprenant les frais de gestion de 2,00 %, 0,15 % de frais et dépenses de fonds acquis, et 0,95 % d’autres dépenses.

Propriété et gouvernance du conseiller

Le conseiller en investissement Ives Ultra Capital Management LLC est un conseiller en investissement enregistré auprès de la SEC. Le 2 septembre 2026, YA II PN Ltd., une filiale de Yorkville Ives & Co., a acquis une participation de 49,9 % dans le conseiller ; dans le cadre de cette transaction, le conseiller a changé son nom de Ultra Capital Management LLC, et la société a changé son nom de Ultra AI Opportunities Inc. Le prospectus indique que Yorkville Advisors Global, LP, qui contrôle les décisions d’investissement de YA II PN Ltd. et est contrôlé par Mark Angelo, n’intervient pas dans les décisions d’investissement du fonds et n’agit pas en tant que sous‑conseiller.

Dan Ives occupe le poste de président du conseil d’administration du conseiller et est partenaire et directeur principal, analyste, chez Yorkville Ives & Co. ; il n’est pas le gestionnaire de portefeuille du fonds et ne siège pas au Comité d’investissement du conseiller, qui sélectionne les investissements du fonds et se compose actuellement uniquement d’Edward Leathers. Jeff Leathers est PDG du conseiller, et Ed Leathers, CFA, gestionnaire de portefeuille du fonds, siège également au conseil d’administration du conseiller. Sur la page de signature du dépôt Rule 462(b), Edward Leathers a signé en tant que directeur, chef de la direction, président et secrétaire du fonds, et Daniel Hess en tant que responsable financier principal et trésorier ; Jeffrey Leathers, Daniel Lee, Renée Motley et Andrew Fleiss sont répertoriés comme administrateurs. Le conseil d’administration du fonds, composé de cinq membres, comprend les administrateurs indépendants Motley, Fleiss et Lee.

Politique d’investissement et historique d’enregistrement

Dans des circonstances normales, le fonds prévoit d’investir au moins 80 % de ses actifs nets, ainsi que des emprunts à des fins d’investissement, dans des sociétés dont l’activité principale est l’IA ou l’infrastructure IA, principalement via des actions et titres liés aux actions de sociétés privées en phase avancée aux États‑Unis et, dans une moindre mesure, à l’étranger, avec pour objectif de maximiser le rendement total principalement par le biais de plus-values. La société se décrit comme le premier fonds d’investissement fermé coté en bourse dédié à offrir aux investisseurs du marché public un accès aux sociétés privées d’IA.

Pour constituer des positions, le prospectus indique les plateformes de négociation secondaire, les achats directs auprès des actionnaires existants, les tours de financement primaires, les véhicules à usage spécial dans lesquels le fonds prévoit de détenir des participations minoritaires non contrôlantes, ainsi que les contrats à terme prépayés. Les investissements dans des fonds privés devraient représenter moins de 15 % des actifs nets, et le fonds cherche généralement à limiter chaque société de portefeuille à pas plus de 20 % des actifs nets au moment de l’achat. Le fonds publiera la valeur nette d’inventaire et les informations d’exposition du portefeuille sur son site Web au moins mensuellement, et les participations sous‑jacent du portefeuille au moins trimestriellement, avec un décalage pouvant atteindre 60 jours.

les dossiers de dépôt SEC montrent que la société a déposé sa déclaration d’enregistrement initiale et son avis d’enregistrement le 8 août 2025 sous son ancien nom, Ultra AI Opportunities Inc., et a déposé neuf amendements préalables à l’effet, le dernier le 28 septembre 2026, avant que l’enregistrement ne soit déclaré effectif le 29 septembre 2026. Une certification de New York Stock Exchange et une inscription d’échange Form 8‑A ont été déposées le 25 septembre 2026. La société domiciliée dans le Maryland est une société de gestion d’investissement fermée non diversifiée et prévoit d’opter pour le régime fiscal de société d’investissement réglementée dès sa première année d’imposition complète.

La page Nouvelles et Ressources du fonds répertorie U.S. Bank pour l’administration, la garde et la fiducie du fonds, Computershare comme agent de transfert, Cohen & Co. comme auditeur et Eversheds Sutherland comme conseiller juridique, au siège de San Francisco sur California Street. Le prospectus avertit que la société n’a aucun historique d’exploitation, que le conseiller n’a aucune expérience préalable dans la gestion d’une société d’investissement fermée enregistrée, et que les actions des sociétés d’investissement fermées se négocient fréquemment à un prix inférieur à leur valeur nette d’inventaire.