Le chiffre d’affaires de CXMT bondit de 613% au troisième trimestre, la pénurie de DRAM lui permettant de renouer avec les bénéfices

ChangXin Technology Group, fabricant de DRAM coté à Shanghai et connu sous le nom de CXMT, a fait état, le 30 octobre 2026, d’un chiffre d’affaires de 118,71 milliards de RMB au troisième trimestre 2026, en hausse de 613,18 % sur un an, selon son rapport trimestriel, et d’un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 54,43 milliards de RMB.

Le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 54 434 826 547,23 RMB pour le trimestre ; après déduction des éléments non récurrents, il a atteint 55 237 118 776,16 RMB, en hausse de 4 070,56 % selon le chiffre publié, tandis que le rapport indique que la variation sur un an du bénéfice attribuable non ajusté n’est pas applicable. Le bénéfice de base par action s’est établi à 0,8376 RMB pour le trimestre et le rendement moyen pondéré des capitaux propres à 26,74 %. Le bénéfice total s’est élevé à 99 041 551 750,11 RMB. Par rapport au trimestre précédent, la société a indiqué que le chiffre d’affaires du troisième trimestre avait progressé d’environ 19,30 %, que le bénéfice net total avait atteint environ 88,98 milliards de RMB, en hausse d’environ 19,38 %, et que la marge brute s’était établie à environ 89,53 %, en hausse d’environ 1,94 point de pourcentage.

Résultats des neuf premiers mois et flux de trésorerie

Le chiffre d’affaires des neuf premiers mois de 2026 s’est élevé à 269 024 106 510,18 RMB, en hausse de 738,51 % selon le chiffre publié, contre 32 083 668 103,24 RMB pour la même période en 2025. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint 132 040 054 067,23 RMB, contre une perte de 5 279 974 921,47 RMB un an plus tôt, et le bénéfice net total, intérêts minoritaires compris, s’est élevé à 196 532 288 837,68 RMB. Le bénéfice de base par action pour les neuf premiers mois s’est établi à 2,1369 RMB.

La trésorerie nette générée par les activités opérationnelles s’est élevée à 254 751 254 805,69 RMB, en hausse de 1 864,52 % selon le chiffre publié. Le rapport attribue principalement cette progression à l’augmentation des encaissements issus des ventes de produits. Les investissements en recherche et développement ont totalisé 11 070 998 856,61 RMB pour les neuf premiers mois, en hausse de 73,03 %, et 4 211 514 375,97 RMB pour le trimestre, en hausse de 53,83 % ; les dépenses de R&D ont représenté 4,12 % du chiffre d’affaires des neuf premiers mois, soit une baisse de 15,82 points de pourcentage. Le rapport indique que les lancements de nouveaux produits et l’introduction de nouveaux clients ont progressé au cours de la période, plusieurs produits DRAM ayant achevé leur validation sur différentes plateformes de calcul.

Au 30 septembre 2026, le total de l’actif s’élevait à 672 535 210 198,62 RMB, en hausse de 99,69 % par rapport à la fin de 2025, et les capitaux propres attribuables aux actionnaires atteignaient 256 876 312 185,38 RMB, en hausse de 352,62 %. Les disponibilités s’élevaient à 285 164 795 853,74 RMB. La société comptait 794 770 actionnaires ordinaires à la fin de la période.

Le rapport attribue la croissance du chiffre d’affaires à la pénurie de DRAM

Le rapport attribue la hausse du chiffre d’affaires à l’accélération de la construction des infrastructures informatiques à l’échelle mondiale et aux contraintes de capacité chez les principaux fournisseurs mondiaux de mémoire, des conditions qui, selon lui, ont entraîné une pénurie de produits DRAM dans le monde entier. Le document indique que l’augmentation des capacités de production de l’entreprise et l’optimisation de sa gamme de produits ont ensuite fait progresser à la fois les volumes de vente et les prix de vente. Pour expliquer la hausse des bénéfices, le rapport cite la poursuite de l’augmentation des prix de la DRAM dans un contexte de pénurie, la hausse des volumes expédiés et la baisse des coûts unitaires à mesure que les économies d’échelle se concrétisaient, autant de facteurs qui ont contribué à améliorer la marge brute.

Le 17 octobre 2026, la société a publié une préannonce volontaire de ses résultats, dans laquelle elle prévoyait un chiffre d’affaires de 265,0 à 270,0 milliards de RMB et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 131,0 à 132,5 milliards de RMB pour les neuf premiers mois. Elle précisait alors que ces chiffres étaient préliminaires et non audités. Le communiqué indiquait que la forte croissance de la demande en puissance de calcul pour l’IA depuis le second semestre 2025 avait dynamisé le secteur mondial de la DRAM, entraînant une pénurie de produits et une forte hausse des prix, tandis que la société augmentait sa production de plaquettes par unité et le taux d’utilisation de ses capacités. Le même communiqué faisait état d’un chiffre d’affaires de 32,084 milliards de RMB et d’une perte nette attribuable aux actionnaires de 5,28 milliards de RMB pour les neuf premiers mois de 2025.

Le conseil d’administration approuve un programme de rachat d’actions de 1 à 2 milliards de RMB

Dans un communiqué connexe, la société a indiqué que son conseil d’administration avait approuvé un programme de rachat de ses actions pour un montant compris entre 1 et 2 milliards de RMB, par enchères centralisées, au moyen de fonds propres ou de fonds levés par ses propres moyens, à un prix maximal de 72,69 RMB par action. Le communiqué précise que ce plafond correspond à 150 % du cours moyen de l’action sur les 30 séances précédant la résolution du conseil d’administration.

Environ la moitié du montant consacré au rachat est destinée à des mesures d’incitation en actions ou à des plans d’actionnariat salarié, et l’autre moitié environ à l’annulation des actions afin de réduire le capital social. Au prix plafond, le programme porterait sur 13,76 à 27,51 millions d’actions, soit 0,02 % à 0,04 % du capital social total. Sa mise en œuvre devra commencer dans les 12 mois suivant l’approbation des actionnaires, et seulement après que l’action aura été cotée pendant six mois ; le programme doit encore être soumis au vote des actionnaires.

Le programme fait suite à une proposition du président du conseil d’administration, Zhu Yiming, reçue par le conseil le 16 octobre 2026. Le communiqué indique que le plafond de 2 milliards de RMB représente environ 0,30 % du total de l’actif de la société, 0,78 % des capitaux propres nets attribuables aux actionnaires et 0,70 % des disponibilités au 30 septembre 2026, sur la base de chiffres non audités.

Dépréciations et conférence téléphonique sur les résultats de novembre

Une annonce distincte a fait état de pertes de valeur de 920 820 520,75 RMB pour les neuf premiers mois de 2026, réduisant d’autant le bénéfice total sur neuf mois. Ces pertes comprennent 38 016 457,21 RMB de pertes de valeur liées au crédit et 882 804 063,54 RMB de pertes de valeur d’actifs, ces dernières se répartissant entre des dépréciations de stocks de 470 392 194,57 RMB, des immobilisations en cours de 297 435 454,89 RMB et des immobilisations corporelles de 114 976 414,08 RMB. Les chiffres relatifs aux pertes de valeur ne sont pas audités.

Selon un avis de réunion, l’entreprise tiendra sa présentation des résultats du troisième trimestre le 17 novembre 2026, de 15 h à 16 h, sous la forme d’une séance de questions-réponses en ligne par écrit sur la plateforme de présentation aux investisseurs de la Bourse de Shanghai. Les investisseurs pourront soumettre leurs questions à l’avance, du 10 novembre jusqu’au 16 novembre 2026 à 16 h. L’avis précise que le directeur général et d’autres dirigeants participeront à la séance.