Brookfield fait état de son portefeuille de projets d’usines d’IA et d’une collecte trimestrielle de 25 milliards de dollars

Brookfield Asset Management a annoncé ses résultats du troisième trimestre le 6 novembre 2026, faisant état d’une collecte de 25 milliards de dollars pour le trimestre clos le 30 septembre 2026, ainsi que d’une hausse des bénéfices liés aux commissions et des bénéfices distribuables. Le communiqué détaille également un portefeuille mondial de projets d’usines d’IA, qui inscrit le développement de l’IA dans un trimestre de collecte de capitaux beaucoup plus large.

Le crédit a contribué à hauteur de 12 milliards de dollars au total trimestriel, et les infrastructures à hauteur de 7 milliards. La collecte concerne donc les différentes activités de Brookfield et ne se limite pas à l’IA. Depuis le début de l’année, elle a atteint 123 milliards de dollars. Le capital donnant droit à des commissions — c’est-à-dire les capitaux engagés, promis ou investis qui ouvrent à Brookfield le droit de percevoir des commissions — a progressé de 13 % sur un an pour atteindre 682 milliards de dollars. Cette hausse s’explique en grande partie par les 157 milliards de dollars collectés au cours des douze mois clos le 30 septembre 2026.

Engagements et projets dans les infrastructures d’IA

Au cours de l’année précédant la publication des résultats, le fonds d’infrastructures d’IA et la stratégie de dette liée aux infrastructures de Brookfield ont reçu au total 10 milliards de dollars d’engagements, un montant qui couvre les deux stratégies, et non le seul fonds d’IA. Le supplément du troisième trimestre présente le Brookfield Artificial Intelligence Infrastructure Fund comme un fonds de millésime 2025, doté d’un capital de 3,75 milliards de dollars et affichant une valeur d’investissement non réalisée de 553 millions de dollars à la fin du trimestre. Ce fonds à capital fixe vise à développer des infrastructures d’IA et est conçu pour répondre à la demande des fournisseurs de services infonuagiques à très grande échelle, des entreprises et des gouvernements en faveur de solutions évolutives et intégrées.

Brookfield indique que des projets d’usines d’IA sont en cours de réalisation aux États-Unis, au Canada, en Corée, en France et au Royaume-Uni. Il s’agit d’un portefeuille de projets en cours de réalisation, et non d’une affirmation selon laquelle toutes les installations sont en activité. Au troisième trimestre, l’entreprise a signé des accords visant à développer, livrer et exploiter conjointement une usine d’IA au Royaume-Uni, ainsi qu’à investir jusqu’à 9 milliards de dollars dans des infrastructures informatiques d’IA de nouvelle génération en Corée, dans le cadre de partenariats avec NAVER et NVIDIA.

Les investissements dans les infrastructures ont totalisé 1,2 milliard de dollars au cours du trimestre, dont 500 millions de dollars de financement supplémentaire pour la construction d’une usine américaine de fabrication de semi-conducteurs. Ces capitaux investis sont distincts des engagements et des accords de développement signés.

Hausse des commissions et gain lié à Oaktree

Les revenus de commissions ont augmenté de 11 % pour atteindre 1,624 milliard de dollars. Les bénéfices liés aux commissions, que Brookfield définit comme les revenus de commissions diminués des coûts directs associés à leur génération, ont progressé de 15 %, passant de 754 millions de dollars à 864 millions de dollars. La marge sur les bénéfices liés aux commissions attribuable à Brookfield s’est établie à 54 %, contre 55 % un an plus tôt.

Les bénéfices distribuables — une mesure définie par l’entreprise qui désigne les bénéfices disponibles pour être distribués aux actionnaires ordinaires ou réinvestis — ont augmenté de 15 %, passant de 661 millions de dollars à 763 millions de dollars. Le calcul des bénéfices distribuables comprenait 48 millions de dollars d’intérêts reportés réalisés, nets des coûts, issus de la monétisation d’investissements dans les technologies et le capital-investissement.

Le résultat net s’est élevé à environ 3,0 milliards de dollars et comprenait un gain hors trésorerie de 2,0 milliards de dollars lié à l’acquisition et à la consolidation d’Oaktree. Ce gain contribue à expliquer pourquoi le résultat net a largement dépassé les mesures fondées sur les commissions ; il s’agit d’un effet comptable de l’opération, et non de revenus de commissions supplémentaires générés au cours du trimestre.

Engagements de fonds non appelés et commissions potentielles

À la fin du trimestre, Brookfield disposait, à l’échelle de l’entreprise, de 148 milliards de dollars d’engagements de fonds non appelés. Sur ce total, 68 milliards de dollars ne généraient pas encore de commissions ; Brookfield estime que leur déploiement produirait environ 680 millions de dollars de commissions annuelles. Ni le solde non appelé ni le potentiel de commissions ne sont propres à l’IA. Ces chiffres distinguent les capitaux promis aux fonds de ceux qui génèrent déjà des revenus de commissions.

Cette distinction constitue la principale réserve à apporter à la dynamique de collecte. Brookfield dispose d’une base plus importante de capitaux donnant droit à des commissions, a signé des accords liés aux infrastructures d’IA et mène des projets en cours de réalisation, mais les commissions supplémentaires associées aux engagements non appelés dépendent du déploiement des capitaux. La prochaine étape mesurable consiste à convertir ces capitaux engagés en investissements générant des commissions, tout en faisant progresser le portefeuille de projets d’usines d’IA, des accords et de la réalisation jusqu’à la mise en place d’infrastructures achevées.